友邦/宏利/安盛澳门储蓄险：7.2%还在，但别只看高演示

你好，我是大贺。北大硕士，做港险和跨境保险规划第9年。

今天聊的是澳门保险。更具体一点，是友邦、宏利、安盛这些国际公司在澳门卖的储蓄分红险。

我去年印象很深。

2025年6月30日晚上，我陪一位客户赶香港最后一批高演示产品。那天保险公司办公室一直亮着灯。很多人都想把原来**7%—7.5%**的演示收益锁住。

四个月后，2025年10月，我陪另一位客户走横琴口岸去澳门。下午过去。流程很从容。客户出来后跟我说了一句。

“怎么感觉现在澳门反而更像主场？”

这句话挺真实。

截至2026年05月10日，我看澳门保险，不会简单说它是香港保险的替代品。

我的判断更明确一点。

对长期储蓄、传承、外币配置这类钱，澳门保险已经从备选项，变成优先项。

但它也不是谁都适合。尤其不能只盯着**7.2%**三个字。

内地家庭为什么突然开始看澳门保险

这两年，很多中产家庭问我的问题变了。

以前问得最多的是：“香港保险收益高不高？”

现在问得更多的是：

钱放银行，利率还会不会继续降。人民币资产太集中，要不要配一点外币。孩子、父母、传承这些钱，怎么提前安排。

这不是焦虑营销。是真实变化。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保的平均保费，已经到了23.4万澳门币。同比增长40%。

这个数字很能说明问题。

澳门保险不再只是“香港买不到，就去澳门看看”。它正在变成一部分家庭的主动选择。

我那位客户当时就问：“大贺，香港不香了吗？”

我说，不是香港不香了。是香港的玩法变了。

香港保险还强。服务成熟。理赔快。监管透明。

但如果你这笔钱的核心目标，是长期储蓄和财富传承。那现在要重新比较港澳两地。

因为规则变了。

香港GN16之后，原来那条路确实窄了

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是GN16。

这个新规的核心很直接。

港元保单分红演示利率上限6%。非港元保单上限6.5%。

政策前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍能做到7%—7.5%。有些产品长期演示IRR还能突破8%。

政策后，计划书呈现被压住了。非保证收益占比，也从70%砍到50%。

这不是小调整。

很多人会觉得，6.5%和7.2%，差距不就零点几吗？

短期看，确实没那么夸张。长期看，复利会把差距放大。

这就是储蓄险最容易被低估的地方。

当时市场上出现了一波很明显的“末班车效应”。

2025年二季度，很多内地客户集中去香港投保。6月30日晚上，现场我记得特别清楚。不是一个客户急。是很多客户都急。

7月1日之后，多款高收益产品集体下架。11家主流保险公司调整产品结构。原有高收益产品永久下架。

我对香港保险的判断也变了。

香港保险现在更适合看功能、品牌、服务和监管透明度。

如果你只想追求长期高演示收益，香港的吸引力确实下降了。

这句话我说得比较重。但这是现实。

澳门7.2%还在，但要看懂它是什么

澳门这边，情况不一样。

澳门金融管理局暂时没有出台类似香港GN16的演示利率限制政策。

澳门主流储蓄险，仍可按7.0%—7.2%做长期收益演示。素材里提到，澳门储蓄险封顶回报率可达7.2%。

友邦、宏利、万通这些国际品牌的澳门版产品，也最受欢迎。

这里要讲清楚一个关键点。

7.2%是演示，不是保证。

这句话必须放在前面。

分红险的演示收益，取决于保险公司的投资表现、分红政策、费用结构、长期市场环境。它不是银行存款。也不是到期写死的利息。

不过，演示利率本身也不是没意义。

它会影响计划书的长期呈现。也会影响客户理解这张保单的增长路径。

以宏L宏Z传承为例，澳门可演示7.2%的长期IRR。香港从第47年起，被限制在6.5%。

第47年以后，差距才开始明显拉开。

这也说明一个问题。

澳门保险真正的优势，不在前10年。是在长周期。

如果你打算10年内就用钱，我不会把澳门储蓄险放在第一位。

但如果这笔钱本来就是给孩子、给传承、给退休后的长期备用金。澳门版本的长期计划书，确实更有吸引力。

图里能看到，前46个保单年度，两地的保证现金价值和非保证总额基本一致。

从第47年开始，澳门IRR继续往上走。香港被限制在6.5%。到第120年，澳门非保证总额演示达到9.69亿，香港为4.24亿。

这个数字很夸张。但你不能把它当确定到账。

我会把它当成一个信号。

同样底层产品，监管呈现不同，长期预期就会分化。

这也是我现在更愿意让长期客户看澳门的原因。

汇率这件事，很多家庭醒得有点晚

再说第二个焦虑。汇率。

很多内地家庭的资产，长期集中在人民币计价里。

房子是人民币。工资是人民币。理财是人民币。孩子未来出国花的钱，可能是美元。

这就有一个问题。

家庭资产和未来支出，不一定是同一种货币。

澳门保单可以用美元、港币、澳门币计价。对一些家庭来说，这不是为了赌汇率。是为了把家庭资产从单一货币里拿出来一部分。

我不建议普通家庭一上来就大比例换外币资产。

但我很建议，有教育金、养老、传承需求的家庭，至少做一层货币分散。

澳门储蓄分红险占比超过80%。这说明客户买它，主要不是冲保障。更多是冲长期储蓄和多元货币配置。

素材里提到，分红实现率稳定在90%—105%。

这个区间不错。但我仍然会看公司。也会看具体产品历史。

不能只听一句“实现率稳定”。

我的立场很明确。

如果你是短期换汇、短线套利，别碰储蓄险。

它不是这种工具。

如果你是长期准备外币资产，澳门储蓄险可以进入优先比较名单。

它的价值在时间里。不是在短期波动里。

传承和税务，澳门的优势更直接

第三个焦虑，是资产传承。

这件事很多人不爱聊。但高净值家庭绕不开。

澳门免征遗产税和资本利得税。个人所得税率最高12%。香港最高17%。内地最高45%。

当然，不同收入类型、不同身份、不同资产结构，税务处理不一样。不能拿一个税率直接套所有人。

但方向很清楚。

澳门在传承和税务规划上，确实有比较友好的环境。

再看法律体系。

香港是普通法系。重视判例。合同执行灵活。澳门是大陆法系。依据成文法。条款严谨。程序合规性强。

这两个体系没有绝对好坏。

我自己的看法是：

如果客户特别看重成熟金融中心的服务和争议处理，香港仍然有优势。如果客户更习惯成文规则和内地式服务体验，澳门更容易理解。

后来他跟我说，澳门签单时最大的感受是“不别扭”。

微信沟通。流程说明。缴费安排。很多细节更贴近内地客户习惯。

这不是收益表里能看到的东西。

但真实投保时，很重要。

真的落地，澳门这几个点很能打

讲到操作层面，澳门这两年的变化很明显。

横琴口岸24小时通关。港珠澳大桥也让出行更方便。

这种事我遇到不止一次。

有客户上午从珠海过去。中午签完。下午还能回内地处理工作。这个效率，对企业主和高净值客户很重要。

部分澳门产品还支持内地银行柜台缴费。这个细节很实用。它减少了很多后续缴费的不确定性。

核保上，澳门也相对宽松。免体检额度比香港高10%—20%。健康告知也更灵活一些。

这对年龄偏大、资产证明复杂、健康情况不算完美的客户，是实打实的便利。

成本上，香港有保险征费。大约0.07%—0.1%。澳门是零征费。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门无征费可节省1400—2000美元。

这个钱不算决定性因素。但能省就省。

尤其储蓄险是长期复利产品。前期少一点成本，后面也会产生放大效应。

2025年Q1，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币，占总保费的51.2%。

这个比例很高。

说明澳门保险已经不是“小众尝鲜”。它正在变成跨境配置里的主流分支。

不过我也要把话说完整。

香港的理赔效率仍然强。素材里提到，香港理赔周期是3—5个工作日。信息披露也更严格。香港强制披露近5年分红实现率，低于演示**70%**还要额外提示。

澳门目前没有同样强制披露要求。

这点我有保留。

澳门收益呈现更好，但信息披露透明度不如香港。

这不是小事。

你买澳门保险，更要看公司品牌、过往分红、产品条款、资金用途和现金价值节奏。

真实案例摆这儿。

去年从香港改配澳门的两位客户，我都没有让他们只看7.2%。我让他们重点看三个东西：

• 前10年现金价值能不能接受
• 未来提取节奏是否明确
• 家庭资产里外币比例会不会过高

如果这三点过不了，我不会推。

哪怕演示再漂亮，也不合适。

写在最后：澳门保险可以放进配置表，但别放错位置

我现在对澳门保险的判断很明确。

长期资金，可以重点看澳门。短期资金，不合适。

如果你是给孩子做教育金。如果你是给退休做外币现金流。如果你是做三代传承安排。如果你已经有人民币资产，想分散一部分外币。

澳门友邦、宏利、安盛这些澳门版储蓄险，值得认真比较。

但如果你只想三五年回本。或者随时可能拿出来周转。或者只看宣传里的高演示数字。

我不建议你碰。

澳门保险确实保留了很多香港保险的优点。国际品牌。多元货币。长期分红。也避开了香港GN16之后的一部分演示限制和征费成本。

它会在未来跨境财富管理里越来越重要。

但买保险这件事，最怕位置放错。

澳门保险不是现金管理工具。它是长期资产工具。

这句话，比7.2%更重要。

大贺说点心里话

如果你正在比较香港和澳门版本，别只拿一张演示表做决定。把资金年限、家庭用钱节奏、币种比例一起看，结果会清楚很多。