周大福「匠心·飞越」数据很漂亮，但我不会买

你好，我是大贺。

今天聊周大福人寿新出的周大福「匠心·飞越」。

这款产品上线后，市场声音挺大。有人说它是香港最好的产品。也有人盯着 116 提领模式，说它把同类产品都压住了。

我听到这种说法，会本能地打个问号。

这个世界上没有最牛的人。也没有最好的产品。只有适不适合你。

我在香港保险这行做了这些年。产品数据当然要看。但我更在意另一件事。

这款产品的收益演示很强。可如果你要的是稳健，我不推荐。

趸交对比友邦：匠心·飞越的演示数据确实很猛

先看最直观的数据。

周大福「匠心·飞越」趸交方案。预期第 4 年回本。保证回本 10 年。第 20 年 TIRR 达到 6.5%。

这个数字，放在港险储蓄产品里，确实很漂亮。

友邦环宇盈活趸交。预期回本 5 年。保证回本 16 年。第 28 年达到 6.5%。

单看这个口径，周大福赢得很明显。

回本快 1 年。保证回本快 6 年。达到 6.5% 的时间快 8 年。

这不是小差距。

单从条款和演示数据看，匠心·飞越几乎找不到明显短板。

这句话我承认。

但你要注意。这里说的是“演示数据”。

港险储蓄险的长期收益，很多部分来自非保证分红。演示不是承诺。更不是存款利率。

这个地方，很多人容易被带偏。

对标盛利2和星河尊享2，纸面表现还是领先

再把范围放宽一点。

市场上这几年热度比较高的，还有安盛盛利2和永明星河尊享2。

安盛盛利2，2年缴。预期回本 5 年。保证回本 13 年。第 29 年达到 6.5%。

永明星河尊享2，2年缴。预期回本 4 年。保证回本 13 年。第 35 年达到 6.5%。

周大福「匠心·飞越」趸交口径。预期回本 4 年。保证回本 10 年。第 20 年达到 6.5%。

放在这组比较里，周大福依然好看。

尤其是保证回本期。10 年对 13 年。差了 3 年。

达到 6.5% 的时间也很激进。20 年对 29 年、35 年。

五年缴费版本也不弱。

预期第 7 年回本。保证回本 13 年。第 24 年 TIRR 达到 6.5%。

我不会否认这一点。

只看产品演示，匠心·飞越站在第一梯队。

但产品测评不能只看这一页。

你买的不是一张表。你买的是几十年的保单。

5年缴24年到6.5%，适合看数据的人心动

5年缴这个版本，很多家庭会更关注。

一次性拿一大笔钱出来，压力不小。5年缴更像家庭现金流能接受的方式。

周大福「匠心·飞越」5年缴。预期第 7 年回本。保证回本 13 年。第 24 年达到 6.5%。

这个数据不差。甚至可以说很强。

很多人看到这里，会觉得很简单。

回本快。IRR高。领取还灵活。

可我告诉你业内怎么看这事。

越是纸面收益拉得很满的产品，越要看背后的钱从哪里来。

不是说高收益一定有问题。

但你不能只看高出来的那一点。你还要看为它付出的代价。

116和557很吸引人，但别把提领当成稳赚现金流

匠心·飞越被讨论最多的，是提领模式。

116趸交提领模式。第 1 个保单周年日起，每年提取总保费的 6%。

这个设计确实少见。

很多同类产品做不到这么早、这么高、这么顺的提领节奏。

5年缴还有 557。

第 5 个保单周年日起，每年提取总保费的 7%。

5年缴557提取模式下，匠心·飞越第 34 年 TIRR 达到 6.5%。

这个在市场对比里也很突出。

我承认。116趸交提取，其他家很难跟。

但这里有个关键点。

提领不是银行派息。

你每年拿钱，并不代表底层收益已经稳稳赚出来。它可能来自现金价值安排。也可能影响后面的账户滚存。

你要用它做短中期现金流，可以研究。

你要用它做孩子教育金。或者退休养老。还要拿几十年。那我会谨慎。

我不会把这种提领能力，直接等同于长期稳健。

这两件事不是一回事。

换成保费榜单看，周大福的市场态度很冷

真正让我保留的地方，不是产品表格。

是公司。

保费榜单最能说明问题。市场不会骗人。

截至现在，2026年05月10日，我们回头看 2025 年香港保险市场的数据。

香港市场 2025 年总标准保费收入 1848 亿港元。同比增长 38.1%。

这是一个很热的市场。

15家头部保险企业里，只有太平香港新增保费同比负增长。其余14家都是正增长。

但周大福人寿新增保费同比只涨了 0.9%。

这个数字很刺眼。

保诚同比增长 7.6%。已经不算亮眼。

友邦同比增长 28.3%。而且体量本来就大。

万通同比增长 97.5%。

安盛保险香港同比增长 126.3%。

放在这样的市场里，周大福只涨 0.9%。

这不是普通的慢一点。

这是明显掉队。

这行里的事我还是懂点的。

港险这几年有一个大背景。内地资产荒在持续。很多家庭在找长期美元资产。香港保险自然承接了不少资金。

大环境这么好。同行都在涨。

周大福人寿几乎没涨。

这背后不是一个销售团队努不努力的问题。

我更愿意理解为市场在观望。

产品可以做得很漂亮。可是买保险的人，会看公司。经纪人也会看公司。

尤其是分红险。

你买的不是某一年收益。你买的是未来几十年的经营能力。

2025年9月，香港保险业偿付能力数据也被市场关注。

行业平均偿付能力充足率大约 250%。周大福人寿是 282%。

这个数字本身不差。

更名前资料里，也出现过 314% 的偿付能力充足率。

但偿付能力不是全部。

它更像当下体检指标。不是未来几十年的经营保证书。

我更关心母公司压力。股东稳定性。品牌长期投入。还有分红账户未来能不能持续兑现。

母公司、履历和85%权益仓，是我不买的核心原因

接下来是我最看重的一部分。

周大福人寿背后，是郑氏家族相关体系。

保险在这个体系里，并不是最核心的业务。

新世界发展才是更受关注的主体之一。

2024年11月，新世界发展被剔除恒生指数成分股。蓝筹身份结束。

2024年全年亏损 196 亿港元。总负债 1644 亿港元。

2025年，又爆发约 248 亿港元永续债利息无力偿付。

同年，达成 882 亿港元债务延期。

这些不是小波动。

这是实打实的财务压力。

你可能会说，保险公司有监管。母公司问题不等于保险公司马上有问题。

这话对。

我也不会把它说成直接风险。

但买长期分红险，我不能只看“现在没问题”。

我会看未来几十年的确定性。

保险只是集团多元业务的一块。商业地产、珠宝、酒店，才是它更熟悉的版图。

当集团层面承压时，保险业务未来会不会换策略。会不会再换股东。会不会调整投资风格。

这些都不是我能忽略的变量。

再看周大福人寿自己的履历。

公司成立于1985年。

1995年、2007年、2015年、2018年，多次变更控股方。

2018年，郑氏家族以 215 亿港元收购富通保险。

2024年7月，富通保险正式更名为周大福人寿。

也就是说，“周大福人寿”这个品牌名称，到现在并不算久。

我对这种履历会有保留。

不是说它不能买。

而是你要知道，你买的是一张可能持有 20 年、30 年、甚至更久的保单。

公司履历越稳定，我心里越踏实。

股东变化越多，我越不会只看演示收益。

再看底层资产。

匠心·飞越的目标资产组合里，权益类资产占比最高可达 85%。固定收入类资产为 15%-80%。

这个配置，不可谓不激进。

权益仓高，市场好的时候，收益弹性会更大。

市场不好的时候，分红波动也会更明显。

这就是硬币的两面。

我不反对产品做进取。

但你不能一边要最高演示收益，一边又想要最稳的持有体验。

这不现实。

为了高出零点几个点的收益，主动承担额外不确定性，我不愿意。

尤其是港险储蓄险。

很多家庭买它，是想要安心。

给孩子留教育金。给自己补养老金。给家庭做长期资产底仓。

这类钱，我不建议放在过于激进的产品里。

一旦遭遇黑天鹅，分红可能大幅波动。收益可能缩水。长期提领计划也可能和最初演示不一样。

到那时候，你再回头看那张漂亮的表，意义就不大了。

再说适合人群。

周大福「匠心·飞越」不是完全没有适合的人。

我认为它只适合一小部分人。

比如你明确愿意赌周大福体系的股债底部反转。

比如你只打算持有 10-20 年，到点一次性退保使用。

趸交方案有 10 年保证回本。这个点确实有吸引力。

但如果你是长期持有。

如果你准备用它做养老金。

如果你要给孩子做教育金。

我的态度很明确。

我不会选它。

香港还有不少经营更稳、历史更长、分红经验更成熟的公司。没必要为了演示表上更好看的数字，把长期确定性让出去。

周大福「匠心·飞越」的纸面数据很强。

116和557也确实有新意。

可我买港险，不只买数据。

我买公司。买分红能力。买长期稳定性。买几十年后的安心。

从这个标准看，匠心·飞越不是我的选择。

如果你寻求稳健，它100%不适合你。

大贺说点心里话

港险不是不能追求收益。只是别只追那张演示表。真正省钱、买对、买稳，往往靠信息差，也靠把产品和公司一起看。