永明万年青・星河尊享II：人民币还是美元，别只看6.5%

你好，我是大贺。北京大学硕士，做港险和跨境资产规划9年。

今天聊一个很实际的问题。

买香港储蓄险，到底选美元保单，还是人民币保单？

尤其是像永明「万年青・星河尊享II」这种产品。2026年市场里，它的美元和人民币长期IRR都能做到6.5%左右。很多朋友一看就更纠结了。

收益差不多。那选哪个？

我会把这个问题拉回家庭全盘来看。

别纠结单一产品，先看家庭全盘。你家这笔钱未来花在哪里。能放多久。你能不能接受汇率波动。

这三个问题，比产品宣传页上的收益数字更重要。

人民币还是美元，核心就看三件事

如果你问我，人民币保单和美元保单谁更好。

我不会直接说谁赢。

这不是一个简单排名题。它是家庭资产配置题。

一家人的钱要分层装。日常生活的钱。教育的钱。养老的钱。传承的钱。海外备用的钱。每一层的钱，用途不一样，币种就不该乱配。

我给你一个很直接的判断。

有明确海外规划，能持有15年以上，想分散人民币资产风险。选美元保单。

比如孩子未来大概率去海外读书。或者家庭有移民、海外置业、海外生活安排。再或者家里资产几乎全是人民币，想留一部分美元资产做对冲。

这种情况，我会更偏向美元保单。

因为钱未来本来就要在海外花。你现在用美元资产去准备它，逻辑是顺的。

钱在哪里花，就用哪里的钱。

反过来。

资金全程在内地使用，讨厌汇率波动，只想省心。选人民币保单。

比如这笔钱就是给内地养老用。给孩子国内教育用。或者做家庭长期备用金。未来也不打算换成美元。

那我不建议你为了“美元看起来更高级”去硬选美元。

你赚的是保单收益。不是靠猜汇率发财。

配置讲究的是对冲不是赌。

还有一种家庭最常见。

既有内地养老需求。又想给孩子留一部分海外教育金。或者只是想把资产从单一人民币里分一部分出来。

这种就别二选一。

拆分配置更稳。五五开可以。三七开也可以。

普通中产家庭，我更喜欢人民币打底，美元增强。

稳字当头，再谈增值。

100万放30年，0.3%的IRR也会变成55万

很多人低估了长期复利。

觉得美元保单IRR高一点点。人民币保单低一点点。差别不大。

短期看，确实没那么明显。

但30年以后，差距会被放大。

2026年香港主流储蓄险里，美元保单长期IRR，也就是按30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单长期IRR大多在5.8%-6.2%之间。一般比美元保单低0.3%-0.5%。

你别小看这0.3%。

拿100万元举例。

美元保单按6.3%IRR算。持有30年。本息合计大约是629万元。

人民币保单按6.0%IRR算。持有30年。本息合计大约是574万元。

中间差了55万元。

这个差距很真实。

它不是第一年看出来的。也不是第五年看出来的。它是在长期复利里一点点滚出来的。

这也是为什么，有些家庭明明未来不急用钱，我会建议配置一点美元保单。

尤其是在2025年之后，内地存款利率继续往下走。国有大行3年期定存挂牌利率已经到了1.25%-1.50%。5年期也只有1.30%-1.55%。

这种利率环境下，长期IRR在6%左右的港险储蓄险，吸引力自然会被放大。

不过，你要注意。

港险储蓄险的收益，不是银行存款利息。

它里面有保证部分。也有非保证部分。也就是分红。

美元保单的非保证收益波动通常略高。长期实现率相对更稳定。它的收益空间也更大。

但我不会让客户只看演示IRR就下决定。

演示是演示。兑现是兑现。

尤其你拿的是家庭长期钱。不能只盯着最漂亮的那一列数字。

我的态度很明确。

15年以上不用的钱，可以认真看美元保单。5到15年之间的钱，我会更偏人民币保单。

短期钱，不要为了多一点IRR去冒汇率风险。

这个不值。

汇率一变，3.8%的年化可能只剩1.7%

前面讲美元保单收益空间更大。

但这不是让你无脑选美元。

美元保单最大的变量，不是保单本身。

是汇率。

美元保单底层资产是全球美元资产。保单价值以美元计算。未来你如果还要换回人民币使用，汇率涨跌就会直接影响你到手的钱。

说白了。

选美元保单，就是你自己承担汇率风险。

人民币贬值时，你会感觉很好。美元资产换回人民币，账面更漂亮。

人民币升值时，就不舒服了。美元换回人民币，可能把保单收益吃掉一大块。

素材里有一个测算，很直观。

一张10万美元的保单。持有5年。保单价值涨到12.05万美元。年化大概3.8%。

如果汇率还是1美元兑7.2元人民币。可以换回86.76万元人民币。

但如果汇率从7.2变到6.5。只能换回78.33万元人民币。

汇损是8.43万元。

人民币口径下，年化收益会从3.8%掉到1.7%。

这就是美元保单最容易被忽略的地方。

你看美元账户，钱是涨的。你换成人民币，收益可能缩水。

还有一个真实案例。

一位上海客户，5年前买了香港多币种保单。美元计价。今年因为生意需要，把钱转回人民币。最后汇率损失达到15%。

这种情况，不是产品一定不好。

是钱的用途和币种没有配好。

我对这类家庭的建议会很直接。

如果你未来大概率用人民币，就不要把主要资金押在美元保单上。

除非你很清楚，自己就是要做美元资产配置。也能接受中途汇率波动。

很多人买美元保单的时候，说自己能长期持有。

但真遇到生意周转、房子置换、家庭急用钱，还是要换回人民币。

这时候，汇率就不是纸面风险了。

它会变成真实损失。

永明万年青・星河尊享II的关键点，不只是币种

很多朋友以为，人民币保单的底层资产就是人民币资产。

其实不是。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层很多还是全球优质美元资产。比如美股、美债等。

只是保险公司会通过远期、期权等金融工具，把汇率波动风险对冲掉。

你交人民币。未来领人民币。中间的汇率风险，由保险公司去处理。

这就是人民币保单的底层逻辑。

美元保单也投全球美元资产。但汇率风险由你自己承担。

两者差的不只是计价单位。

差的是谁替你扛风险。

一般情况下，人民币保单长期收益会略低一点。因为保险公司要做汇率对冲。这里有成本。

美元保单没有这部分对冲成本。叠加美元资产长期复利优势，收益空间往往更大。

但这里有个很重要的提醒。

并非所有美元保单收益都高于人民币保单。

比如永明「万年青・星河尊享II」。在2026年香港主流储蓄险里，它的美元和人民币长期IRR都稳定在6.5%左右。

这就很有意思了。

当美元和人民币版本长期IRR差不多时，选择重点就不再是“谁收益高”。

而是“你愿意承担什么风险”。

如果你选美元版，你拿的是美元资产敞口。未来人民币贬值，它可能帮你对冲。未来人民币升值，你要自己消化。

如果你选人民币版，你买的是省心。缴费和领取都按人民币走。你不需要盯着汇率。

我对永明这类产品的看法是：

别只盯着6.5%。同样是6.5%，币种风险完全不同。

这句话很重要。

很多人看产品，只看IRR。看完就说两边一样。

不一样。

一个是你自己扛汇率。一个是保司帮你扛汇率。

账面收益类似。家庭体验可能完全不同。

对照这3步，基本就能定下来

真正给家庭做配置时，我不会一上来就问你买哪款。

我会先问三件事。

这三件事问完，答案基本就出来了。

第一步，看钱未来在哪里花

这是最核心的。

资金100%在内地使用，优先选人民币保单。

养老在内地。孩子国内读书。父母医疗备用。家庭传承也主要在内地完成。

这种钱，我不建议大比例做美元保单。

你未来还是要换回人民币。那汇率风险就绕不开。

人民币保单的好处很朴素。

缴费人民币。领取人民币。对接内地生活更顺。你不用为了汇率每天心里打鼓。

有明确海外需求，直接选美元保单。

比如留学。移民。海外置业。海外生活费。或者家族资产本来就需要一部分美元资产。

这时候你用美元保单准备，反而更自然。

未来钱花在海外，就少了一次换汇不确定性。

两种需求都有，就拆。

五五开可以。三七开也可以。比例看家庭现金流和未来规划。

普通中产家庭，我更建议人民币保单先筑底。再拿一部分长期闲钱做美元保单。

高净值家庭，可以根据海外身份、海外资产、子女教育路线，调整美元比例。

第二步，看你能放多久

香港储蓄险不是短钱工具。

这一点我说得很重。

不足5年，不建议买任何香港储蓄险。

不管人民币还是美元，都不合适。

香港储蓄险持有年限不足5年，往往会面临较大退保亏损。你可能连本金体验都不好。

如果资金只能放5年以内，别碰。

5到15年之间，我会更偏向人民币保单。

这个周期不算短。但也没有长到足够摊平汇率波动。

人民币保单更稳。体验也更省心。

15年以上，美元保单就有优势了。

时间够长。复利更充分。汇率短期波动对结果的影响，也会被时间摊薄一些。

但前提是，你真的拿得住。

不是嘴上说长期。账户一波动就想退。

第三步，看操作和家庭承受力

美元保单操作更复杂。

通常需要开通香港银行账户。用来缴纳保费和领取收益。

每年缴纳美元保费，还会占用个人每年5万美元的换汇额度。

如果保费较大，就要提前安排节奏。可能还要考虑家庭成员额度。流程不会像内地人民币产品那么简单。

人民币保单门槛更低。更适合第一次买港险的内地家庭。

缴费、领取都以人民币结算。后续对接内地生活更顺。

再加上跨境配置通道越来越成熟。

2025年跨境理财通2.0扩容后，南向投资额度使用率创新高。截至2025年9月末，南向累计汇出资金超过650亿元人民币。投资者数量突破12万人，同比增长约80%。

这说明一件事。

内地家庭做跨境配置，已经不是小众行为。

但通道变多，不代表你可以乱配。

越是选择多，越要回到家庭全盘。

资产98%都是人民币的家庭，可以配一点美元。

但内地支出压力很大的家庭，不要为了“全球配置”把人民币现金流弄紧。

我不建议这样做。

三个地方，我会特别谨慎

第一，不要盲目追高收益。

美元保单长期收益空间更大。这个没问题。

但你要把最坏情况也算进去。

如果人民币升值。你未来又要换回人民币。最后到手收益可能明显下降。

投保前，一定要做压力测试。

我自己给客户看美元保单时，不会只看演示收益。我会看低分红情景。也会看汇率不利情景。

你能接受，再买。

不能接受，就别硬上。

第二，不要频繁转换货币。

部分多币种保单支持货币转换。听起来很灵活。

但灵活不等于免费。

部分保险公司货币转换会收取**1%-3%**的差价。频繁转换，成本会累积。

很多人以为自己在做择时。

实际是在给摩擦成本打工。

如果你确实担心未来币种需求变化，可以优先考虑有保单拆分功能的产品。把一张保单拆成几份。需要时部分调整。

这比整张保单来回换币种更稳。

第三，别把储蓄险当保障。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。不是医疗保障。也不是重疾保障。

基础保障没配齐，就拿大额资金买储蓄险。

我不建议。

先保住人。再考虑钱的增值。

医疗险、重疾险、寿险这些底层保障，先搭好。

家里主要收入来源一旦出问题，储蓄险的长期规划也容易被迫中断。

家庭资产规划，顺序很重要。

写在最后：2026年，选择比过去更细了

截至2026年5月10日，我对人民币保单和美元保单的判断很清楚。

它们没有绝对胜负。

但具体到家庭，就一定有更合适的答案。

2026年香港保险市场更成熟了。人民币保单和美元保单的差距在缩小。

人民币保单的优势，是便捷、稳、少操心。

美元保单的优势，是长期收益空间和全球流动性。

像永明「万年青・星河尊享II」这种产品，美元和人民币长期IRR都能做到6.5%左右。这时候更不能只看收益。

你要看未来用钱场景。

你要看这笔钱能不能放15年以上。

你还要看自己到底想要省心，还是愿意承担汇率波动。

我的建议很直接。

纯内地用钱，选人民币。明确海外用钱，选美元。两边都要，拆分配置。

普通中产家庭，不要一上来就追最高收益。

先把人民币底盘稳住。再用一部分长期闲钱做美元配置。

这样更像一个家庭的资产安排。

不是赌方向。

是做对冲。

大贺说点心里话

港险产品不是只看哪张演示表更漂亮。真正决定你买得舒不舒服的，是币种、现金流和后续使用场景。如果你想把自己的预算和家庭规划拆开算一遍，可以找我看看，别在信息差里做决定。