3309亿港险洗牌：万年青、环宇盈活们怎么选

你好，我是大贺。

今天这篇，我们聊一组很大的数。

截至2026年05月10日，香港保监局披露的2025年临时数据，已经把港险市场的热度讲得很清楚了。

2025年全港个人寿险长期业务新单总保费，3309亿港元。

这个数字很夸张。

2024年是2198亿港元。2025年同比涨了超五成。再往前看，2016年疫情前高点是1851亿港元。现在比那个高点，还高出近80%。

从行业角度看，这是个转折点。

港险已经不是内地家庭“可买可不买”的小众配置了。它正在变成很多中产、高净值家庭的标配资产。

不过，3309亿这块大蛋糕，不是每家公司都吃到了。

有人狂奔。有人掉队。有人靠银行网点吃流量。有人靠经纪渠道杀出来。还有一些产品，看起来不是最大牌，却实实在在卖成了主力。

我观察下来发现，2025年的港险，真正值得看的不是一个总排名。

要看四层。

总保费。标准保费。非银和经纪渠道。最后才是产品。

看完这四层，你会更清楚：永明「万年青」、立桥「智选储蓄宝」、友邦「环宇盈活」、保诚「信守明天」、宏利「宏泽传承」，到底分别赢在什么地方。

3309亿不是短期反弹，是港险重新定价

先看大盘。

2025年全港个人寿险长期业务新单总保费，达到3309亿港元。同比2024年大涨超五成。比2016年疫情前峰值1851亿港元，高出近80%。

这个增长，不是单纯“通关后补回来”。

补偿性需求早在2023、2024年已经释放过一轮。2025还能继续冲到3309亿。这说明资金行为变了。

很多内地家庭，开始把港险当成长期资产账户。教育金。养老金。多货币配置。家族传承。这些需求都在往港险里集中。

2025年四个季度也很有意思。

Q1是934亿。Q2是803亿。Q3又回到907亿。Q4降到665亿港元。

不是一路直线往上。市场中间有波动。但全年还是创了历史新高。

这就说明一个问题。

需求不是没有了。只是客户更挑了。

以前很多人看港险，喜欢问一句：哪个收益最高？现在我会反问一句：你这笔钱要放多久？要不要提取？币种怎么安排？能不能接受非保证分红？

只盯高收益，2026年很容易看错产品。

3309亿背后，其实是一场洗牌。不是所有保司都在变强。也不是所有爆款都适合你。

表面赢家是汇丰、友邦、恒生，但总保费只能看一半

第一层答案，很直观。

按总保费看，2025年前三是：

汇丰，514亿。友邦，447亿。恒生，333亿。

这三家稳在第一梯队。品牌强。渠道强。客户认知也强。

2025年前三季度个人人寿新造业务市场份额里，汇丰保险是16.83%。友邦保险是12.14%。恒生保险是11.25%。后面是富卫8.89%、宏利8.82%、中银人寿8.14%。保诚是6.18%。永明金融是5.56%。中国人寿是4.53%。安盛保险是3.98%。

这个排名有参考价值。但我不建议你只看它。

总保费有一个天然问题。

一次性缴清的整付保费。分几年缴的期缴保费。它们会被直接加在一起。

一张大额整付单，可能瞬间把总保费拉高。但它不一定代表长期业务质量。也不一定代表产品持续竞争力。

总保费只能看市场体量。不能直接判断产品好坏。

再看增速，差异就更明显了。

行业总保费增速中位数线是215亿。有7家公司低于这条线。

中国人寿增速**+14%。保诚增速+22%。都低于市场整体50.8%**的增速。

这点我会说得直接一点。

保诚和中国人寿在这一轮增长里，明显没有跑赢市场。

不是说它们产品不行。保诚的长期分红储蓄险，仍然有强认知。但从2025这轮市场扩张看，它们没吃到最厚的增量。

这就是总保费排名最容易误导人的地方。

看着还在牌桌上。但增长势能已经变弱了。

标保口径一换，安盛、永明这些名字就出来了

第二层，要看标准保费。

这个口径更重要。

它会把不同缴费期的保费，折算到统一可比口径。整付、2年交、5年交，不能简单混在一起看。看标保，才更接近保司真实业务能力。

2025年标准保费收入中位数是110亿港元。

头部数据是这样的：

汇丰人寿，325亿，增速**+40.2%。中银人寿，259亿，增速+49.5%。友邦，228亿，增速+28.3%。保诚，163亿，增速+7.6%。宏利，147亿，增速+21.2%。中国人寿，126亿，增速+41.1%。永明，118亿，增速+45.5%。安盛，110亿，增速+126.3%**。

这张图一出来，味道就变了。

汇丰、中银、友邦，还是很强。保诚、宏利，也还在头部。永明站稳了。安盛直接贴到中位数线上。增速非常猛。

标保增速中位数定在富卫的42%附近。安盛+126.3%。忠意**+106.4%。万通+97.5%。安达+57.2%。永明+45.5%。中银+49.5%**。

这些公司不是靠品牌惯性在涨。它们是在新需求里拿到了位置。

我会把2025的标保格局这样看：

汇丰、中银、友邦、保诚、宏利、永明，是第一梯队。安盛是冲得最快的挑战者。万通、忠意、安达这类公司，体量不大，但增速不能忽视。

还有一个名字，立桥。

立桥总保费增速**+148%**。这不是传统巨头的打法。它靠的是非常清晰的产品定位。

2025真正卖得动的，不是泛泛而谈的高收益。是短缴、明确、能解释清楚的分红储蓄险。

安盛、永明、中银、万通、安达这些增长背后，基本都能看到2年期、5年期产品的影子。

这个趋势很有意思。

客户不是更激进了。客户是更现实了。

钱要能看懂。提取要清楚。币种要灵活。分红假设不能太玄。

剔掉银行流量后，友邦和永明的含金量更清楚

第三层，看非银渠道和经纪渠道。

这层很关键。

银行渠道很强。但银行渠道有母行网点。有天然客户流量。有大额整付客户。这不完全等于产品自己能打。

非银渠道不一样。代理和经纪，要靠产品、服务、解释能力去成交。更能看保司的真实市场穿透力。

2025年非银渠道里，友邦标保228亿，增速**+28.1%**。排第一。

保诚163亿，增速**+7.6%。宏利147亿**，增速**+21.2%**。分列第二、第三。

安盛非银标保110亿，增速**+124.6%。忠意人寿增速+106.4%。万通保险增速+95.4%。香港年金公司增速+122.3%。香港苏黎世人寿增速+100.6%**。

这组数据，我的判断比较明确。

友邦是2025少数同时拿到体量和增速的赢家。

它不是只靠大盘。非银渠道也能打。这对一家成熟巨头来说，很难得。

保诚就尴尬一点。

体量还在。但非银增速只有7.6%。大个子跑不快。这句话有点直。但数据就是这个意思。

再看经纪渠道。

2025年全年经纪业务整体增速81.9%。个人直销增速是38.1%。差距非常明显。

也就是说，内地客户赴港投保的核心入口，已经明显转向IFA和经纪。

这不是偶然。

代理人只能推自家产品。IFA能横向比较多家保司。客户要看教育金、养老、传承、多货币，就更需要比较。

2025年TOP10渠道结构也能印证这一点。

汇丰银行渠道占77%。友邦代理62%，银行16%，经纪22%。恒生银行66%。宏利代理53%，经纪43%。富卫银行90%。中银银行90%，经纪10%。保诚代理70%，经纪29%。永明经纪98%。安盛代理47%，经纪54%。中国人寿银行74%，代理15%，经纪15%。

这里我最看重两个公司。

一个是永明。

永明金融经纪渠道占比98%，规模206亿。这就是经纪渠道里的绝对王者。它的增长，不靠银行柜台。靠的是经纪体系的持续推荐。

另一个是安盛。

安盛经纪渠道占比54%，规模75亿。这部分直接带动了公司整体**134%**的增速。安盛这轮突围，不是运气。

再叠加一个行业背景。

2025年10月1日起，转介费不得超过保险公司佣金的50%。Q4已经出现小型经纪行倒闭潮。这个政策变化，会继续筛选渠道。

未来几年很关键。

只会靠返利、靠转介、靠流量的小机构，会越来越难。真正懂产品、懂客户需求、能做长期服务的IFA，会更有优势。

这也是为什么我说，2025不是老牌巨头固守的年份。是新玩家和专业渠道一起突围的年份。

真正的答案，藏在万年青、智选储蓄宝、环宇盈活这些产品里

最后一层，看产品。

保司排名只是背景。客户最后买的，还是具体产品。

2025年三个赛道很清楚。

1年期整付。2/3年期短缴。5年期长期储蓄。

这三类产品，代表三种完全不同的钱。

1年期整付：立桥「智选储蓄宝」最适合极稳资金

1年期产品规模TOP10里，恒生保险290亿，该期占比87%。友邦250亿，占比56%。汇丰211亿，占比41%。富卫209亿，占比78%。宏利191亿，占比61%。永明101亿，占比48%。立桥87亿，占比90%。保诚66亿。安盛31亿。中银31亿。

整付产品有点像银行定期。一次性缴费。更看重稳健和确定性。

但这里要分清两类。

一类是稳健固收型。一类是带保费融资的套利型。

富卫「智盈汇聚」整付产品占比78%。这类产品受到融资客户欢迎。保单抵押。低息融资。赚利差。

我不反对高净值客户做融资。但普通家庭别轻易碰。汇率、利率、抵押比例，都会影响结果。杠杆不是免费午餐。

立桥「智选储蓄宝」更简单。

它是全行业唯一5年保本保息5%单利产品。没有任何非保证收益。

这句话的分量很重。

很多客户买分红险，最焦虑的就是“演示不等于保证”。立桥这款，把这个问题直接拿掉了。总保费增速**+148%**，不是没有原因。

如果你是极稳型资金，不想碰非保证分红，立桥「智选储蓄宝」我会优先看。

但它也不是万能。

你想要长期复利。想要多代传承。想要几十年后更高现金价值。那它未必是最合适的工具。

它解决的是确定性。不是长期弹性。

2/3年期短缴：永明「万年青」是2025最有代表性的爆款

2/3年期榜单里，汇丰293亿，该期占比57%。中银224亿，占比86%。永明101亿，占比48%。安盛65亿，占比47%。富卫54亿，占比20%。中国人寿45亿，占比33%。

这条赛道，是2025最热的地方。

原因也简单。

缴费期短。资金压力不长。现金流安排清楚。还能兼顾一定长期收益。

永明「万年青」就是这里的代表。

它是2年缴费。第2年起每年提取5%。市场叫“225提取”。

更重要的是，它支持美元、港元、人民币、英镑4种货币。收益完全一致。没有汇率歧视。

这点很关键。

很多家庭给孩子规划教育金。现在还不知道未来去美国、英国，还是留在内地。币种灵活，就有价值。

教育金、未来留学、多币种家庭，我会重点看永明「万年青」。

它不是只靠一个高演示数字在卖。它踩中了内地客户最真实的痛点。

钱要短缴。提取要早。币种要能换。未来用途不能被锁死。

安盛「盛澜」系列也值得看。

2/3年期市场占比47%。配合经纪渠道扩张，安盛整体保费增速冲到134%。这不是单个产品的偶然表现。是产品线和渠道一起发力。

不过，短缴产品也有边界。

前期现金价值、提取安排、分红实现情况，都要逐项看。不能只看“第几年能拿钱”。还要看拿完之后，账户剩多少。

这点我会非常谨慎。

5年期长期储蓄：友邦、保诚、宏利才是硬仗

5年期产品，才是真正考验保司长期能力的地方。

榜单里，友邦179亿，该期占比40%。保诚132亿，占比60%。宏利119亿，占比38%。中国人寿65亿，占比48%。安盛39亿。恒生30亿。周大福24亿。万通21亿。安达占比20%。

这条赛道，我会分三款看。

友邦「环宇盈活」。保诚「信守明天」。宏利「宏泽传承」。

友邦「环宇盈活」的优势，是长期IRR表现和全渠道推动。友邦本身又是非银渠道里体量和增速都不错的公司。这让它的长期产品更有支撑。

追求稳健品牌、长期现金价值、渠道服务稳定，友邦「环宇盈活」是很均衡的选择。

保诚「信守明天」的优势，是长期预期IRR和客户认知。保诚也是全行业唯一公布20年以上分红实现率的保司。并且将于2026年4月额外公布20年IRR数据。

这一点我认可。

分红险不能只看演示。历史兑现能力很重要。保诚愿意把长期数据拿出来，本身就是一种信号。

但我也要提醒一句。

保诚2025年增长速度不算好。非银渠道增速只有7.6%。产品长期口碑还在。市场势能弱了一些。

只看长期分红记录，保诚「信守明天」仍然能打。只看2025增长势头，它不是最强。

宏利「宏泽传承」更特殊。

它主打快速回本。1年交3年预期回本。5年交6年预期回本。

这个设计，很吸引高净值家庭。尤其是重视账面回本速度的人。

但宏利取消周年红利。全部分红并入终期红利。这意味着收益兑现周期更长。市场争议也更大。

我对宏利「宏泽传承」的态度很明确。

适合能长期持有、接受终期红利波动的人。不适合拿它做短期周转。

预期回本不等于保证回本。终期红利也不是每年落袋的钱。这两个概念，一定要分清。

5年期产品的本质，是长期现金流。不是短线理财。

你要是只想3年、5年拿钱走。我不建议硬上长期分红险。

写在最后：2026年港险赢家，会更像“懂客户的人”

把四层看完，答案就清楚了。

2025年港险市场，不是巨头们继续躺赢。也不是小公司随便逆袭。

它是一场结构性洗牌。

总保费看体量。标保看真实含金量。非银和经纪看自主获客能力。产品榜看客户到底用钱投票给谁。

友邦是体量和非银能力都很强的全能型选手。永明是经纪渠道里的代表性赢家。立桥靠确定收益打穿了稳健客户心智。安盛是2025最明显的增速黑马之一。保诚和宏利，仍然在5年期长期储蓄里有存在感。

但投保时，我不建议你照着“爆款”买。

爆款只说明很多人买。不说明一定适合你。

如果你最在意确定性。立桥「智选储蓄宝」更直接。

如果你给孩子做教育金。还在意多币种和早期提取。永明「万年青」更值得认真看。

如果你要长期放钱。想要均衡品牌和长期现金价值。友邦「环宇盈活」可以重点比较。

如果你更看重长期分红记录。保诚「信守明天」仍然有它的位置。

如果你能接受终期红利周期。又重视预期回本速度。宏利「宏泽传承」才适合进入候选。

未来几年很关键。

客户不会再只为“高收益”买单。客户会看保本稳健。看流动性。看多货币。看分红实现率。看服务是不是长期靠谱。

这才是2026年港险市场的真实方向。

从行业角度看，谁真正围绕客户需求打磨产品和服务，谁才站得住。

跟风买爆款，我不建议。看懂自己的钱，再选产品。这才是更稳的做法。

大贺说点心里话

港险现在信息差还是很大。同一款产品，不同渠道、不同方案，最后结果可能差不少。你如果正在比较万年青、环宇盈活、信守明天这类产品，可以先把需求和现金流拆清楚，再决定怎么买。