永明万年青・星河尊享II：美元还是人民币，关键不是收益高低

你好，我是大贺。

今天聊一个很常见的问题。

同样是香港储蓄险。到底选美元保单，还是人民币保单？

最近问这个问题的人很多。尤其是看**永明「万年青・星河尊享II」**这类产品时，纠结会更明显。

原因也简单。

到2026年5月10日这个时间点，香港主流储蓄险里，已经出现了一些很有意思的变化。比如永明万年青・星河尊享II，美元和人民币的长期IRR，都能稳定在6.5%左右。

这就打破了很多人的第一反应。

很多人以为，美元保单一定更高。人民币保单一定低一截。

不一定。

至少在部分产品上，收益差距已经没有过去那么直观了。

那到底怎么选？

我会把它拆成一句话。

不是看哪个币种听起来更高级。是看你的钱，未来花在哪里。放多久。你愿不愿意承担汇率波动。

这三个问题，比单看演示收益重要得多。

永明万年青・星河尊享II给了一个很好的参照

以前讲美元保单和人民币保单，很多人会直接把美元和高收益画等号。

这几年，这个判断要改一改。

在2026年的香港储蓄险市场里，部分产品的人民币版本已经做得比较成熟。永明万年青・星河尊享II就是一个典型参照。

它的美元和人民币长期IRR，素材里给到的口径是都在6.5%左右。

这个数字很关键。

它说明一件事。

币种选择，不再只是收益高低的选择。更像是风险归属的选择。

美元保单不是天然更好。人民币保单也不是低配版本。

你选美元，是你愿意自己承担汇率。你也希望未来有美元资产可用。

你选人民币，是你把汇率这件事交给保险公司。你买的是确定性和省心。

从全球资产配置的角度看，我不赞成把问题简单化。

不要说美元一定强。也不要说人民币一定稳。

汇率这事儿，谁也说不准。

真正该问的是，你的家庭资产是不是太单一。你的未来支出是不是明确。你的持有时间够不够长。

如果这些没想清楚，单看6.5%没有意义。

两种保单的分水岭，是汇率风险由谁扛

很多人以为，人民币保单就是投人民币资产。

这个理解不准确。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层资产很多依然是全球优质美元资产。比如美股、美债等。

只是保单以人民币计价。客户交人民币。将来领人民币。

中间的汇率波动，保险公司会用远期、期权等金融工具去对冲。

说白了。

人民币保单不是没有汇率风险。是保险公司替你处理了这部分风险。

美元保单就不一样。

它的底层资产也是全球美元资产。收益用美元计算。未来你拿到的也是美元。

你要把美元换回人民币使用，汇率涨跌就会直接影响到手金额。

人民币贬值时，你可能赚到额外汇兑收益。

人民币升值时，你也可能被汇率吃掉一部分收益。

这就是本质差异。

不是保单名字不同。不是销售材料上的货币符号不同。

你选哪种货币，其实是在选择汇率风险由谁承担。

人民币保单的好处很清楚。稳定。省心。结果更接近内地家庭的使用习惯。

它的代价也很清楚。保险公司做汇率对冲，要付成本。长期收益通常会略低一点。

美元保单的好处也很清楚。没有这部分对冲成本。再叠加美元资产长期复利，收益空间通常更大。

但它的代价也很直接。

汇率风险你自己扛。

我见过不少家庭，买的时候觉得美元资产很香。几年后要用钱时，才发现问题不在保单收益，而在换汇时点。

这不是产品不好。

是钱的用途和币种没匹配。

单一货币暴露是最大的风险。可反过来，全押美元也不是全球配置。

别把鸡蛋放在一个货币篮子里。

这句话听起来老，但在跨境家庭资产里非常实用。

收益差距不只看IRR，还要看你用钱的币种

我们具体看数据。

2026年美元保单长期IRR，按30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单长期IRR，大概在5.8%-6.2%之间。比美元保单低0.3%-0.5%。

这个差距，短期看不大。

0.3%。0.5%。很多人没感觉。

但储蓄险看的不是一年两年。它看的是长期复利。

投入100万元。持有30年。

美元保单按6.3%IRR测算。30年后本息合计约629万元。

人民币保单按6.0%IRR测算。30年后本息合计约574万元。

两者相差55万元。

这就不是小数了。

不过我也要提醒一句。

这个比较是在不考虑汇率使用场景的前提下。

如果你未来就是用美元。比如孩子去美国读书。或者家庭有海外置业。美元保单的收益逻辑就很顺。

你交美元。攒美元。用美元。

中间不需要反复换来换去。

但如果你未来全部在内地用钱。养老用人民币。孩子教育在国内。家庭开支也在人民币体系里。

那美元保单账面IRR再好，也要过汇率这一关。

这时你不能只看保单里的美元收益。

你要看最终换成人民币后，还剩多少。

这里有一个测算很直观。

一份10万美元保单。持有5年后涨到12.05万美元。年化是3.8%。

看起来可以。

但如果汇率从7.2跌到6.5。

原本按7.2能换到86.76万元人民币。

按6.5只能换到78.33万元人民币。

中间汇损是8.43万元。

人民币口径的年化收益，会从3.8%降到1.7%。

这就是美元保单最容易被忽略的地方。

不是美元收益没增长。

是你用人民币结算时，汇率把一部分收益拿走了。

素材里还有一个真实案例。

一位上海客户，5年前买了香港多币种保单。美元计价。

今年因为生意需要，把钱转回人民币。

汇率损失达到15%。

这类事并不少见。

我不会说美元保单不好。恰恰相反，长期美元资产仍然有配置价值。

但我不建议纯内地用钱的人，只因为IRR高一点就选美元。

这个动作很危险。

你赚的是演示收益。你承担的是实际汇率。

中间差别很大。

美元保单的优势，要放在长期里看

美元保单的长期收益，确实通常更有空间。

一是没有人民币保单的汇率对冲成本。

二是美元资产池比较成熟。

三是长期分红实现率通常更稳定一些。

但你要接受一个前提。

美元保单适合长期资金。尤其是15年以上的钱。

时间越长，复利越有意义。汇率波动也更容易被摊平。

时间越短，汇率对结果的影响越大。

如果你只打算放5年。甚至随时可能要用。

我不建议碰美元储蓄险。

不是产品问题。是资金周期不匹配。

这类钱应该放在更短久期、更高流动性的工具里。

储蓄险不是活期账户。

它前期现金价值本来就薄。

你买了又急着退，体验通常不会好。

人民币保单的优势，是少操心

人民币保单的优势，不是更刺激。

它的优势是简单。

缴费用人民币。领取用人民币。未来跟内地生活衔接更顺。

对很多家庭来说，这个价值很实际。

你不用每天看美元指数。

你不用纠结哪天换汇。

你不用担心孩子没出国，结果买了一堆美元资产。

它更适合纯内地使用场景。

比如内地养老。子女国内教育。家庭传承。长期稳健储蓄。

第一次买香港储蓄险的人，也可以优先看人民币版本。

门槛更低。理解成本更低。后续管理也更轻。

尤其这几年，香港作为离岸人民币中心的地位更稳。

2025年三季度末，香港人民币存款规模突破1.1万亿元。仍然是全球最大的离岸人民币中心。

这对人民币保单是个背景利好。

不是说人民币保单收益一定提高。

而是人民币资产运作环境更成熟了。

客户选择人民币保单，不再像过去那样只是“退而求其次”。

它本身就是一个合理选择。

操作成本也要算进去

很多人只看收益表。

但实际投保时，还有操作成本。

美元保单通常需要开通香港银行账户。用于缴纳保费和领取收益。

每年缴纳的美元保费，也会占用个人每年5万美元的换汇额度。

如果保费比较高，就会涉及额度安排。

可能要分年度。也可能要家庭成员配合。

这不是不能做。

但你要有心理准备。

人民币保单也不是完全没有跨境流程。资金出境同样要合规处理。

但它的好处在于，理赔和分红都是人民币。钱回来时，不用再承担美元兑人民币的汇率波动。

对怕麻烦的内地家庭来说，这一点很重要。

我服务过不少高净值跨境家庭。

他们不是只买美元。也不是只买人民币。

真正的高净值家庭都是多币种配置的。

他们会把美元资产用于海外教育、身份规划、全球投资。

也会保留人民币资产，用于内地生活、养老、企业经营周转。

这才是比较成熟的结构。

不是押方向。

是做对冲。

降息环境下，更不能只看过去经验

还有一个背景要提一下。

2025年四季度，美联储降息预期持续发酵。

到2025年11月，市场预期美联储在2026年会延续降息路径。美元指数也从年内高点回落。

这个变化会影响很多人的判断。

以前美元强势时，美元保单看起来更有吸引力。

但进入降息周期后，美元资产的长期收益逻辑需要重新看。

不是说美元保单不能买。

而是不能拿过去强美元周期的体验，直接套到未来。

跨境配置要更精细。

你要问自己三个问题。

你的美元支出是否真实存在？

你的持有周期是否足够长？

你的家庭资产是不是已经过度人民币化？

如果这三个答案都支持美元配置，美元保单可以选。

如果只是听别人说美元更强，我会谨慎。

内地家庭怎么选，我给你一个直接版本

很多读者不想听太多理论。

那我给一个更直接的判断。

资金100%在内地使用，优先选人民币保单。

这句话很明确。

如果你的钱未来就是给父母养老。给自己养老。给孩子国内教育。或者做家庭传承。

你没必要为了多一点演示收益，去承担美元汇率波动。

人民币保单更稳。更省心。更贴近使用场景。

有明确海外需求，直接选美元保单。

比如孩子大概率会去英美读书。未来要移民。要海外置业。要配置美元资产。

这种钱本来就要用美元。

用美元保单做长期储备，比未来临时换汇更顺。

这类家庭，我不建议全买人民币。

你未来要花美元，却一直存人民币。也是错配。

两种需求都有，就拆分配置。

五五开可以。三七开也可以。

比例不重要。

重要的是你把钱分清楚。

内地要用的钱，用人民币保单承接。

海外要用的钱，用美元保单承接。

这才是比较稳妥的做法。

不要幻想一个币种解决所有问题。

持有时间，是第二个硬条件

香港储蓄险的本质是长期复利。

持有时间不够，产品再好也发挥不出来。

如果能持有15年以上，美元保单可以优先考虑。

长期复利更明显。汇率波动也有时间消化。

如果持有期是5-15年，我更偏向人民币保单。

这个区间不算短。但也没长到可以完全忽略汇率。

人民币保单的稳定性更重要。

如果持有不足5年。

我不建议买任何香港储蓄险。

这个判断很强。

不足5年，退保亏损通常比较大。

你可能连保费都拿不回来。

这不是适合储蓄险的钱。

短期周转资金。备用金。生意现金流。都不要放进来。

我见过太多人用错钱。

买的时候说放长期。两年后公司要周转。三年后房子要装修。四年后孩子择校要钱。

最后只能退保。

那就很被动。

风险偏好也别装

还有一点很现实。

很多人嘴上说能接受波动。

真到账户里看到汇率波动，就开始睡不着。

如果你是这种性格，直接选人民币保单。

不要勉强。

理财最怕高估自己的承受力。

美元保单不是天天亏钱的产品。

但它的人民币折算价值会动。

你看得见。你也会焦虑。

如果你受不了，就不要买太多。

普通中产家庭，我更建议稳一点。

先用人民币保单筑牢财富底盘。

再拿一部分长期闲钱，配置美元保单。

这个顺序更舒服。

高净值家庭可以更灵活。

有海外身份规划。子女教育路线清晰。资产本来就全球化。

那美元比例可以提高。

但我依然不建议极端。

资产全部人民币化，有单一货币风险。

资产全部美元化，也有使用场景错配风险。

两边都要留余地。

投保前，我最提醒你看这3件事

第一，不要盲目追高收益。

美元保单的长期IRR通常更好看。

但你要把汇率最差情况也算进去。

别只看正常演示。也别只看乐观演示。

你至少要问一句。

如果未来人民币升值，我还能接受吗？

如果答案是否定的，美元比例就别太高。

第二，不要频繁转换货币。

部分多币种保单支持货币转换。

听起来很灵活。

但转换不是免费的。

部分保险公司货币转换会收取**1%-3%**的差价。

你转一次不明显。

转多了，成本会累积。

我不建议把多币种功能当成短线换汇工具。

保险不是外汇交易账户。

如果你担心未来需求变化，可以看有保单拆分功能的产品。

把一张保单拆成几份。

一部分保留美元。

一部分按需要转成人民币。

这种方式比频繁整单转换更稳。

第三，先把基础保障配齐。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。

它不是医疗险。也不是重疾险。

家庭医疗保障没做好。重疾保障没做好。就急着买大额储蓄险。

这个顺序我不认同。

先保住人。再考虑钱的增值。

这是底层逻辑。

一家人的现金流，不能只看未来30年的收益。

也要看未来3年、5年有没有抗风险能力。

这点很朴素。

但非常重要。

写在最后：别选看起来更强的币种，选你真正用得上的币种

香港储蓄险选人民币还是美元，没有统一答案。

但不是没有判断。

我自己的看法很清楚。

有明确海外规划。能长期持有15年以上。想分散人民币资产风险。

选美元保单。

资金全程在内地使用。厌恶汇率波动。追求省心。

选人民币保单。

两边都有需求。

拆分配置最稳。

2026年的香港保险市场已经更成熟了。人民币保单和美元保单的差距也在缩小。

人民币保单有便捷性和稳健性。

美元保单有长期收益空间和全球流动性。

永明万年青・星河尊享II这类产品，之所以值得拿出来讲，是因为它让我们看到一个变化。

当美元和人民币版本长期IRR都在6.5%左右时，真正的重点就不是“哪个更高”。

而是“哪个更适合你”。

别为了收益表上的一点差距，忽略了未来用钱场景。

也别为了省心，把家庭资产全部锁在单一货币里。

我的建议是，普通家庭先稳住底盘。

高净值家庭做好多币种配置。

跨境家庭更要按用途分账户。按币种分现金流。按周期分产品。

这样做，可能不够刺激。

但长期看，更不容易出大错。

大贺说点心里话

如果你已经在看美元保单和人民币保单，我建议别只问“哪个收益高”。更要把家庭资金用途、持有年限和投保渠道一起算清楚。港险里面，信息差确实存在，买之前多做一步核对，往往能少走很多弯路。