宏利「宏Z传承」：澳门版更适合长期钱

你好，我是大贺。北大硕士，做港险研究和配置服务第9年。

今天聊一个这两年变化很明显的方向。不是单纯聊香港保险。也不是单纯聊澳门保险。

我们用**宏利「宏Z传承」**做锚点。看一件事。

到了2026年05月10日这个时间点。跨境储蓄险怎么选。香港还值不值得去。澳门是不是只是替代品。

我的判断比较直接。

长期储蓄险这条线上，澳门现在比香港更值得优先看。

不是香港不行。香港的服务、理赔、法律体系，依然很成熟。

但对中产家庭最在意的那笔钱来说。长期、稳健、多币种、能传承。澳门的优势更明显。

钱放哪是这两年最大的焦虑。

内地存款利率往下走。理财不保本。基金波动大。股市又考验心态。很多家庭不是想暴富。只是想给孩子、养老、传承，找一个更稳的地方。

低利率时代你得换个脑子。

2026年看跨境储蓄险，我会优先看澳门版

先把大背景说清楚。

2025年，香港保险市场发生了一次很关键的变化。监管收紧。高收益产品陆续退场。

澳门这边，反而开始被更多内地客户看见。

数据很直观。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达23.4万澳门币。同比激增40%。

同一季度，非澳门居民投保保费达6.89亿澳门币。占总保费的51.2%。

这个比例不低。说明澳门保单已经不是少数人的备选方案。

我更看重另一个点。

澳门储蓄险封顶回报率为7.2%。

这个数字当然不是保证收益。分红险都要看非保证部分。不能把演示当承诺。

但在跨境储蓄险里。演示利率本身也代表产品设计空间。代表保司可以呈现的长期预期。

香港被压到6.5%之后。澳门还能演示到7.0%—7.2%。差距就出来了。

这不是短期买卖。储蓄险看的是几十年。

0.7%的差距，放到几十年复利里，很大。

我的态度很清楚。

如果你要买的是长期储蓄险，不是医疗险，不是短期周转的钱。澳门版现在优先级更高。

尤其是中产家庭。预算几十万到几百万。目标是教育金、养老金、传承金。澳门值得认真看。

宏Z传承的关键差距，不在前10年，而在47年以后

很多人看港澳保险，喜欢盯前几年回本。

这个习惯我理解。大家怕钱进去就不灵活。

但看**宏利「宏Z传承」**这种长期储蓄险，只看前10年，容易看错。

真正的差距，在后面。

素材里有一张对比表。港澳两地的底层产品很接近。友邦、宏利、安盛这些国际保险公司，在港澳销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置，基本是一套体系。

说白了，底子差不多。

但监管上限不同。演示空间不同。

宏利「宏Z传承」在澳门可演示7.2%的长期IRR。香港从第47年起被限制在6.5%。

前46年，两边差距不明显。

到了第47年之后。香港被锁住。澳门继续往上走。

这才是长期储蓄险最核心的分水岭。

看这张表要注意两点。

第一，保证现金价值两边一样。到第120年，都是53.7万。

第二，差距来自非保证总额。香港第120年是4.24亿。澳门第120年是9.69亿。

这就是长期复利的力量。

当然，我必须提醒一句。

这不是保证到手。不是合同写死。它是演示结果。

但演示结果有没有意义？有。

它告诉你，保司在当前规则下，可以怎么设计长期预期。也告诉你，同一类产品在不同监管环境下，天花板在哪里。

我不会拿第120年的数字去给客户画饼。

太远了。普通家庭也不会只为了120年买保险。

但我会看第50年、第60年、第70年。

因为传承型储蓄险，本来就是给两代人甚至三代人用的。

如果你的钱是给孩子未来接班用。澳门版更有吸引力。

如果你的钱只准备放8年、10年。那我反而不建议你冲着7.2%去买。

短期钱别碰长期储蓄险。

这是底线。

澳门不是只赢在收益，成本和核保也更友好

很多人以为澳门保险的优势只有收益演示。

不是。

成本也很现实。

香港保险有保险征费。大概是0.07%—0.1%。

澳门是零征费。

这个数字看起来很小。但大额保单就不一样了。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门可节省1400—2000美元征费。

这笔钱不算改变命运。也别夸张。

但买保险，本来就是精细活。

同样的底层产品。同样的国际保司。同样做长期配置。能少一层成本，我当然会选少成本的。

这就是我说的“高配低价”。

不是说澳门一定全面碾压香港。不是这个意思。

而是在储蓄险这类产品上。澳门确实少了一笔额外费用。长期资金里，每一个成本点都该算。

核保也要看。

澳门免体检额度比香港高10%—20%。健康告知也更灵活。

这对谁有用？

对三类人特别有用。

• 保额比较高的人。
• 健康情况有点小问题的人。
• 资产证明不太标准的人。

比如有些老板收入很高。但流水和资产结构不规整。香港财务核保可能会问得细。澳门相对更好沟通。

我这几年见过不少案例。

不是客户买不起。是材料解释起来麻烦。

澳门在这一点上，更贴近内地客户习惯。

但我也不建议大家把“宽松”理解成“随便买”。

跨境保险不是钻空子。健康告知要真实。资金来源要合规。该披露就披露。

这点没得商量。

我的判断是：

预算大、身体有小毛病、材料复杂的人，澳门版更值得优先试。

尤其是做储蓄分红险。澳门的体验更顺。

香港GN16之后，高演示收益时代已经结束

这次港澳差异，核心不只是市场热度。

是监管环境变了。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》（GN16）。

新规把分红演示利率设了上限。

港元保单最高6%。

非港元，也就是美元等保单，最高6.5%。

新规还要求非保证收益占比，从70%降到50%。

这不是小修小补。

它改变了香港储蓄险过去十几年的打法。

以前香港主流储蓄险，分红演示利率常见7%—7.5%。部分产品长期演示IRR甚至突破8%。

2025年7月之后，逻辑变了。

11家主流保险公司集体调整产品结构。原有高收益产品永久下架。

我记得很清楚。政策落地前，不少客户赶最后窗口。那段时间确实很热。

但到了今天，2026年5月。我们不能再用旧香港保险的眼光，看新香港产品。

香港保险还好不好？

好。

但它从“高收益优先”，转向“功能优化和服务升级”。

比如理赔流程。投诉机制。合同执行。公司体系。香港依然强。

但你要的是长期储蓄收益。澳门现在更有窗口。

澳门金融管理局AMCM，暂时没有出台类似香港的演示利率限制政策。

澳门主流储蓄险仍可按**7.0%—7.2%**做长期收益演示。

这就是政策窗口。

机会窗口不会永远开着。

我不会说澳门以后一定不收紧。监管变化本来就很正常。

但在2026年这个节点。澳门仍然留着空间。

这也是我更倾向澳门储蓄险的核心原因。

横琴24小时通关、税务和币种，才是澳门的隐性加分项

咱们普通人家的钱该怎么挪。

不能只看收益表。还要看办理成本。后续服务。税务环境。币种安排。

澳门在这些地方，也有一些很实际的优势。

先说通关。

港珠澳大桥、横琴口岸24小时通关。

对珠三角客户来说，澳门的时间成本很低。很多人当天往返就能处理。

这点看起来小。实际很重要。

跨境投保不是只去一次。后面可能有保单服务。补材料。缴费。变更。领取。指定受益人。

越方便，长期体验越好。

再说税务。

澳门免征遗产税、资本利得税。

澳门个人所得税率最高仅12%。香港是17%。内地最高是45%。

当然，税务规划不能简单粗暴。不同居民身份，不同资产来源，处理方式不一样。

但从保单配置角度看。澳门确实更适合做传承安排。

尤其是高净值家庭。不是只问赚多少。

还要问钱怎么交到下一代手里。怎么指定。怎么分配。怎么避免家庭纠纷。

澳门保单在条款上更严谨。程序合规性强。

香港是普通法系。重视判例。合同执行灵活。

澳门是大陆法系。依据成文法。规则表达更接近内地人的理解方式。

这两套体系没有绝对好坏。

但如果客户更习惯内地式流程。澳门服务会更顺一点。

还有币种。

澳门保单可用美元、港币、澳门币计价。

这对内地家庭有意义。

很多人的资产几乎都在人民币里。房子是人民币。工资是人民币。存款也是人民币。

长期看，配置一部分美元或港币资产，是分散风险。

不是赌汇率。

是别把所有篮子都放在一个地方。

2026年这个环境下，内地保险预定利率也在下调。每经网2026年1月报道过，2025年8月完成切换。传统险定价利率从2.5%下调到2.0%。分红险从2.0%下调到1.75%。万能险从1.5%下调到1.0%。

你把这个背景放在一起看。

内地利率往下。香港演示受限。澳门还留着7.2%的演示空间。

这不是单个产品的问题。

这是一个时代性的机会。

写在最后：香港不是退场，澳门是更该被看见

我不赞成把香港保险说得一无是处。

香港理赔效率依然很强。常见理赔时间是3—5个工作日。

香港监管披露也更充分。比如强制披露近5年分红实现率。低于演示70%还要额外提示。

这点对投资者是保护。

澳门目前没有强制披露要求。监管更灵活。也意味着你要更会看产品。

不能只盯演示收益。

澳门保单分红实现率稳定在90%—105%。这个数据不错。但也不能代表未来一定如此。

我的最终判断是这样。

追求服务成熟、理赔效率、信息披露透明的人，香港依然可以选。

追求长期储蓄收益、成本优势、核保友好、传承规划的人，我会优先看澳门。

具体到**宏利「宏Z传承」**这类长期储蓄险。

我更偏向澳门版。

原因很简单。

同样底层逻辑。澳门演示空间更高。成本更低。通关更方便。对内地客户更友好。

但有两类人，我不建议碰。

第一，短期要用的钱。

第二，完全不能接受非保证分红波动的人。

储蓄分红险不是银行存款。它适合长期资金。也适合能接受一定预期波动的人。

如果你已经想清楚了。钱是长期不用的。目标是教育、养老、传承。那澳门确实值得排在前面。

低利率时代，焦虑不会自己消失。

你要做的不是追热点。

是把家里的钱，按时间、币种、风险，重新摆一遍。

大贺说点心里话

如果你已经在比较香港和澳门，不要只看一张演示表。更要看你的钱能放多久，适合哪种通道，怎么买成本更低。有些信息差，普通人自己很难摸清楚。可以找我一起把方案算细一点。