宏利「宏Z传承」：澳门版更适合长期配置

你好，我是大贺。

今天聊 宏利「宏Z传承」。也顺着它，聊一个更大的变化。

这两年，钱放哪是最大的焦虑。

存款利率往下走。理财不保本。基金和股市又太晃。内地传统险定价利率，也在往下调。2025年8月切换后，传统险从 2.5% 下调到 2.0%。分红险从 2.0% 下调到 1.75%。万能险从 1.5% 下调到 1.0%。

低利率时代你得换个脑子。

以前大家看香港保险。看美元。看长期分红。看全球资产配置。这个逻辑还在。

但从2025年下半年开始，港澳之间的选择，已经变了。

我的判断很明确。

如果你是长期资金。又在香港和澳门之间二选一。澳门版保单，我会优先看。

尤其是像宏利「宏Z传承」这类储蓄分红型产品。香港版和澳门版的差异，不只是销售地点不同。真正拉开差距的，是监管上限、成本、演示空间，还有后续配置体验。

2026年再看港澳保单，澳门已经不是备选

很多人对澳门保险的印象，还停在“香港买不到才去澳门”。

这个印象过时了。

截至2026年5月10日，我看港澳保险市场，澳门已经不只是补充选项。它正在变成很多家庭的优先选项。

数据很直接。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达到 23.4万澳门币。同比激增 40%。

同一时期，非澳门居民投保保费达到 6.89亿澳门币。占澳门总保费的 51.2%。

这不是小打小闹。

这说明一件事。内地中产和高净值客户，已经在认真用澳门做配置。

更关键的是收益演示。

澳门储蓄险封顶回报率可到 7.2%。主流储蓄险仍可按 7.0%—7.2% 做长期收益演示。

香港呢。2025年7月1日之后，港元保单分红演示利率上限是 6%。美元等非港元保单，上限是 6.5%。

你看，表面只差 0.7个百分点。

但长期储蓄险不是看一年。它看30年、50年，甚至传承到下一代。

复利一拉长。差距就会很硬。

我不建议你只看“香港更成熟”这句话。成熟当然重要。但买储蓄险，本质是在买长期现金价值的增长路径。

长期钱，我会更看重澳门。

不过话也要说完整。

演示收益不是保证收益。澳门演示更高，不代表最后一定兑现到这个数字。这个底线必须有。

但在同类产品、同类保司、同样资金池逻辑下，澳门没有被香港GN16新规卡住。这就是差异。

也是机会。

宏Z传承的关键差距，从第47年开始变明显

我们拿宏利「宏Z传承」来看。

友邦、宏利、安盛这些国际保险公司，在香港和澳门销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置基本一致。

说白了。很多时候是同一套产品逻辑。两地卖。

差别在哪里？

差在监管口径。差在演示上限。差在成本。

宏利「宏Z传承」在澳门，可以演示 7.2% 的长期IRR。香港从第 47年 起，会被限制在 6.5%。

前面几十年，差距不一定特别刺眼。

到了47年后。澳门继续往上走。香港被上限卡住。

这类产品，本来就不是给短期周转钱准备的。它更像家族长期账户。你想给孩子、孙辈，甚至更长周期留一笔钱。那后半段的曲线，就非常重要。

看下面这张对比表，会更直观。

图里最值得看的，不是前10年。

而是第 50年、70年、100年、120年。

第120个保单年度，香港非保证总额是 4.24亿。澳门是 9.69亿。

保证现金价值一样。都是 53.7万。

但非保证总额，澳门多出 5.45亿。

这个数字很夸张。也要冷静看。

它是长期演示。不是保证派发。中间会受投资回报、分红政策、汇率、保司经营影响。

但这个表至少说明一点。

如果你买的是传承型长期保单，澳门版的上限空间更值得争取。

短期资金别碰这类产品。

5年、8年要用的钱，也别把它塞进长期储蓄险里。流动性不合适。前期现金价值也未必舒服。

但如果这笔钱本来就是30年以上不用。甚至就是给下一代。宏利「宏Z传承」澳门版，我会认真看。

成本这件小事，长期也会滚出差距

很多人买保单，只盯收益演示。

我会看成本。

成本不性感。但它真实。

香港保险有征费。大约 0.07%—0.1%。澳门是零征费。

以 100万美元保单、20年缴费期 计算，澳门大约可节省 1400—2000美元 征费。

有人会说，这点钱不多。

单看一年，确实不多。放到长期账户里，就不一样。少交的钱，本身可以继续滚。时间越长，越明显。

这就是配置思维。

更重要的是核保。

澳门免体检额度比香港高 10%—20%。健康告知也更灵活。

这对两类人很关键。

一类是保额想做大的人。一类是身体有一点小问题的人。

不是说澳门什么都能过。不是这个意思。

只是从实际体验看，澳门对一些边界客户更友好。

健康条件复杂，或者资产证明复杂的人，我会优先安排澳门方案。

这不是为了追求“宽松”。而是为了提高方案落地率。

保险配置不能只停在计划书上。能不能核过。能不能顺利承保。后续能不能缴费。都很实际。

GN16之后，香港高演示时代已经过去

香港保险不是不行。

这点我必须讲清楚。

香港的合同执行、监管透明度、理赔效率，依然很强。香港理赔通常 3—5个工作日。信息披露也成熟。

但储蓄分红险这条线，已经变了。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是GN16。

新规把港元保单分红演示利率上限压到 6%。美元等非港元保单压到 6.5%。

同时，非保证收益占比从 70% 砍到 50%。

这一下，香港过去十几年那种 7%+ 高演示时代，就结束了。

政策前，香港主流储蓄险分红演示利率普遍能到 7%—7.5%。有些产品长期演示IRR甚至突破 8%。

政策后，产品结构必须调。

11家主流保险公司集体调整。原有高收益产品永久下架。

这不是某一家公司策略变了。是行业规则变了。

澳门现在的关键，是暂时没有出台类似香港的演示利率限制政策。

澳门金融管理局AMCM，目前没有把储蓄险演示利率统一压到香港这个水平。

这就留下了窗口。

机会窗口不会永远开着。

我不喜欢把任何政策差说成永久红利。监管会变化。市场会变化。产品也会变化。

但站在2026年5月这个时点看，澳门确实处在一个很少见的位置。

香港已经收紧。内地利率继续往下。澳门还保留高演示空间。

这就是时代性的机会。

不是每个家庭都要冲进去。

但准备做长期美元、港币资产配置的人，不该忽略它。

横琴通关、税务和币种，才是澳门的隐藏优势

很多人以为澳门保险只有收益优势。

其实不是。

收益只是第一眼看到的东西。

真正长期使用下来，便利性也很关键。

横琴口岸 24小时通关。港珠澳大桥也让珠三角家庭过去更方便。

对内地客户来说，这个差别很现实。

不是每个人都有时间飞香港。也不是每次补资料、见证、缴费都想折腾一整天。

澳门服务更贴近内地习惯。部分服务方式，也更像内地客户熟悉的流程。

这点不花哨。但体验很好。

税务层面，澳门也有优势。

澳门免征遗产税。免征资本利得税。个人所得税率最高只有 12%。

香港是 17%。内地最高是 45%。

当然，具体税务结果要看身份、居住地、资产来源、税务居民身份。不能一句话打包承诺。

但做资产传承和税务规划时，澳门的制度环境确实值得看。

还有币种。

澳门保单可用美元、港币、澳门币计价。

对于担心人民币汇率波动的家庭，这类多币种长期账户，有它的意义。

咱们普通人家的钱该怎么挪？

不是把所有钱都换出去。也不是只买一种产品。

我的建议很直接。

家庭现金流要留够。短期钱留在内地。中长期教育金、养老补充、传承资金，可以拿一部分放到港澳长期保单里。

而在港澳之间，2026年我会更偏澳门。

写在最后：香港仍强，但澳门更适合这类长期钱

香港保险还有价值。

这点不用否认。

香港是普通法系。合同执行更灵活。理赔效率高。投诉机制也成熟。

澳门是大陆法系。更看重成文法和程序合规。条款严谨。服务习惯也更贴近内地。

两地不是谁完全替代谁。

但对于储蓄分红险，尤其是像宏利「宏Z传承」这种传承型产品，我的选择会更清楚。

追求长期现金价值空间，我选澳门。

看重极致理赔效率和成熟披露体系，香港还有优势。

短期要用的钱，两边都不建议。

澳门保单分红实现率稳定在 90%—105%。这个数据不错。但我仍然会提醒你，不要把演示收益当保证收益。

储蓄分红险的核心，不是“稳赚多少”。

它是用一个长期合同，把你的钱放进一个相对稳健、多币种、跨地区的账户里。

在低利率时代，这类账户会越来越稀缺。

尤其当内地传统险、分红险、万能险定价利率都下调后，澳门还能保留 7.0%—7.2% 的演示空间。这个利差，本身就会推动资金重新选择地方。

2024年内地访客赴港新保单保费达到 628亿港元。占个人业务总新造保费 29%。终身寿险和储蓄寿险占比超过 90%。

这说明跨境配置已经不是少数人的玩法。

但港险收紧后，下一步钱往哪里走？

我看澳门。

不是因为澳门完美。它也有监管披露不如香港强的问题。也有演示不等于兑现的问题。也有未来政策变化的不确定。

但配置不是找完美答案。

配置是找当下更优的位置。

站在2026年，宏利「宏Z传承」澳门版的吸引力，主要来自四件事。

演示空间更高。成本更低。核保更友好。通关和服务更方便。

对长期资金来说，这四件事够重要。

我的最终判断是：

已经决定做长期储蓄分红险的人，优先看澳门版宏利「宏Z传承」。

还没想清楚资金期限的人，先别急着买。

钱一旦放进长期保单，就要按长期逻辑来安排。

这不是短线产品。也不是替代活期的钱。

它适合的是那笔你愿意放很久的钱。那笔你想跨周期、跨币种、跨代际安排的钱。

低利率时代，焦虑不会自己消失。

但你可以提前给钱找一个更稳的位置。

大贺说点心里话

如果你已经在比较香港和澳门方案，别只看计划书第一页的演示数字。把成本、核保、缴费路径和后续服务一起算进去，结果会不一样。