宏利「宏Z传承」放澳门，传承和税务价值更明显

你好，我是大贺。

今天聊 宏利「宏Z传承」。也聊一个更大的变化。

截至 2026年05月10日，我对港澳储蓄险的看法很明确。

同一类长期传承钱，澳门保单现在比香港保单更值得优先看。

这不是说香港保险不行了。香港的服务、理赔、法律体系，依然很成熟。

但家族钱袋子不是一代人的事。你要看的是几十年后的钱。还要看税务。看传承。看保单能不能顺着一家人的安排走下去。

在这个维度上，澳门这两年的优势，确实出来了。

2026年做跨境配置，澳门保单已经不是备选

过去很多客户问我港险。默认都是去香港。

现在我会多问一句。

你这笔钱，是只想放十年二十年。还是想给孩子、孙辈继续用。

这两个答案，选法完全不同。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保的平均保费，已经到了 23.4万澳门币。同比增长 40%。

同期，非澳门居民投保保费达到 6.89亿澳门币。占澳门总保费的 51.2%。

这个数据不是小打小闹。

它说明一件事。高净值客户真的在把澳门保单纳入主配置。

澳门储蓄险目前的封顶回报率是 7.2%。再叠加同质同价、监管更宽、成本更低。它就不只是香港保单的替代方案。

我会把澳门保单放在跨境资产配置的优先名单里。

尤其是长期美元资产。教育金。婚嫁金。家族传承金。

这类钱不追求短期周转。也不该频繁折腾。

我给客户的建议一直是，长期钱要找长期工具。不要用短钱思维做传承。

宏利「宏Z传承」放在澳门，关键差别在第47年后

很多人看港澳产品，容易看错地方。

他们会问我，产品是不是同一家公司的。底层投资是不是一样。条款是不是差不多。

这些问题要问。但还不够。

友邦、宏利、安盛这些国际保险公司，在港澳销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置，很多是同源的。

也就是说，产品底子很接近。

真正拉开差距的，是监管口径。

澳门主流储蓄险仍可按 7.0%—7.2% 做长期收益演示。

而香港这边，美元等非港元保单的演示上限已经被压到 6.5%。

放到 宏利「宏Z传承」 这类长期传承型产品上，差别很直观。

澳门版本可以演示 7.2% 左右的长期 IRR。香港版本从第 47年 起，会被限制在 6.5%。

前几十年，你可能觉得差别不大。

但传承保单不是看前几年。

它看的是孩子接过去以后。孙辈再接过去以后。保单还能不能继续滚。

图片里这个对比很有代表性。

到第 120个保单年度，香港一侧非保证总额是 4.24亿。澳门一侧是 9.69亿。

这不是实际承诺。一定要记住。它是演示。

但演示口径本身，会影响长期计划书的呈现。也会影响客户对一份家族保单的规划空间。

我不会只因为7.2%就让客户下决定。

但同样底层逻辑下，澳门能展示更完整的长期复利路径。这个优势很实在。

尤其是家族保单。

父母买。孩子接。孙辈继续接。

传承这事儿急不得也等不得。你今天选错工具，几十年后才会发现成本。

澳门零征费和核保宽松，对大额保单很有价值

收益是一条线。成本是另一条线。

很多人只盯着演示收益。忽略投保成本。

香港保险有征费。大概是 0.07%—0.1%。

澳门是 零征费。

如果只是小额保单，感觉不明显。

但高净值客户不一样。保费动不动就是几十万、上百万美元。

以 100万美元保单、20年缴费期 来算。澳门大约可节省 1400—2000美元 征费。

这个钱不是最大头。但它是确定省下来的钱。

保险里，确定性很贵。

我做家族客户规划时，会把这类成本单独列出来。因为它不靠分红。也不靠市场表现。

不用交，就是不用交。

这点上，澳门保单就是更便宜。

还有一个容易被忽略的点。核保。

澳门免体检额度比香港高 10%—20%。健康告知也更灵活。

对普通客户，这可能只是体验差异。

对高净值客户，这可能影响整个方案能不能落地。

我见过不少客户，资产规模很大。但身体小毛病不少。血压。血脂。结节。脂肪肝。家族病史。

在香港核保，可能要补资料。加体检。甚至除外或加费。

澳门这边相对宽一点。

当然，宽松不等于随便投。也不等于可以隐瞒健康情况。

健康告知必须认真做。

但同样的客户条件，澳门给方案的空间通常更大。

还有资产证明。

有些企业主的钱，不是简单工资流水。股权分红、公司分账、家族资产安排，都比较复杂。

澳门在财务核保上的沟通方式，更贴近内地客户习惯。

资产证明复杂的人，我会优先让他看澳门。

这不是偏好。是效率。

方案做不下来，再好的收益都没意义。

香港GN16之后，高收益演示时代确实结束了

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》。也就是大家常说的 GN16。

这件事对香港储蓄险影响很大。

港元保单分红演示利率，上限是 6%。

非港元保单，比如美元保单，上限是 6.5%。

新规还要求非保证收益占比，从 70% 降到 50%。

11家主流保险公司集体调整产品结构。原来的高收益产品，永久下架。

这不是简单调一调数字。

它代表香港保险长达十多年的 7%+高收益演示时代，基本结束了。

我知道，有些朋友会说。

演示收益本来就不是保证收益。香港管严一点，也许更稳。

这句话有道理。

香港的监管透明度更高。信息披露更强。近5年分红实现率要强制披露。低于演示 70% 还要额外提示。

这对消费者是保护。

但从配置角度看，它也带来一个现实结果。

香港新产品的上限被锁住了。

澳门金融管理局目前暂未出台类似香港的演示利率限制政策。

这个窗口还在。

追求长期演示空间的人，我会优先看澳门。追求披露透明和成熟理赔服务的人，香港仍然有价值。

两边不是谁完全替代谁。

但如果只问传承型储蓄险的长期增长空间，澳门现在更强。

这里也要提醒一句。

2026年初，市场上也看到中资险企加速去香港。泰康人寿、太保寿险等头部机构相继获批在港设立子公司。

2025年底，也有部分中资在港机构推出 2.5%保证利率 的高现价分红港险。

这说明中高端客户市场竞争更激烈。

但澳门的组合依然特别。

7.2%左右演示空间，加零征费，再加更灵活核保。这个组合，香港现在很难同时给。

传承和税务这条线，澳门更适合家族客户

我特别想讲这一章。

因为很多人买储蓄险，只算收益。

但高净值家庭买这类保单，真正的核心不是收益。是控制权。是税务。是代际安排。

澳门免征遗产税。也免征资本利得税。

澳门个人所得税率最高 12%。香港是 17%。内地最高可到 45%。

税务这条线一定要算清楚。

尤其是企业主家庭。

第一代赚到钱。第二代未必愿意接班。第三代可能已经在海外读书、生活。

钱要怎么传。谁来管。什么时候给。给多少。能不能防挥霍。能不能避免家庭纠纷。

这些问题，比多0.5%的演示收益更要命。

澳门保单以美元、港币、澳门币计价。

这对内地家庭也有意义。

不是所有资产都应该放在人民币体系里。长期家庭资产，应该有多币种篮子。

美元资产可以做教育金。港币资产可以做区域配置。澳门币在本地服务上也方便。

再看区位。

港珠澳大桥和横琴口岸，都是 24小时通关。

对大湾区客户，去澳门做投保、签署、后续服务，时间成本更低。

澳门服务也更贴近内地习惯。部分服务会有微信客服、人民币缴费等本地化安排。

这对年纪大的父母很重要。

不要小看体验。

家族保单不是买完就结束。后面可能要更改受益人。调整提款。做保单贷款。换受保人。处理传承文件。

每一次操作都顺，才是真的好用。

这里也结合一个近两年被反复讨论的话题。

澳门部分储蓄险支持无限次更换受保人。可以让一份保单从父母，延续到子女，再延续到孙辈。

这就是典型的三代传承思路。

当然，具体能不能无限次更换，必须看产品条款。不能听一句宣传就下单。

但方向是清楚的。

家族传承客户，我会更偏向澳门储蓄险。

原因很简单。

它把长期收益、税务环境、通关便利、家族延续放在一起了。

富不过三代是算出来的。

不是一句玩笑。

很多家族不是钱不够。是工具没选好。规则没设计好。继承安排太粗糙。

写在最后：香港还有价值，但澳门更适合做长期家族钱

香港保险不是没有优势。

香港理赔效率依然强。通常 3—5个工作日。投诉机制也成熟。

香港是普通法系。合同执行灵活。判例体系丰富。

澳门是大陆法系。条款严谨。程序合规性强。

两边风格不一样。

如果客户特别看重理赔速度和成熟监管披露，我不会否定香港。

但做传承型储蓄险，我会把澳门放在更前面。

澳门保单分红实现率稳定在 90%—105%。再叠加当前演示空间、零征费、税务环境和区位便利。

这个组合很难忽略。

我的判断很直接。

短期资金，不要碰这类长期储蓄险。

只看前5年回本的人，也不适合。

但如果你是给孩子、孙辈准备一笔长期家族钱，澳门版宏利「宏Z传承」值得认真比较。

它不是完美产品。

演示收益不是保证。非保证分红也会波动。未来澳门监管会不会跟进香港，也要持续观察。

但在2026年这个时间点。

澳门保险确实正在跨境财富管理里占更重要的位置。

对内地中产和高净值家庭来说，它已经不是“去不了香港才考虑”的选项。

它是可以主动选择的方案。

大贺说点心里话

如果你已经在看宏利「宏Z传承」这类长期储蓄险，别只问收益高不高。要把投保地、税务、传承路径和费用一起算。买对产品重要，买对渠道也同样重要。