宏利「宏Z传承」放澳门买，真正差别不只在7.2%

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏Z传承」。也聊一个更大的变化。

截至2026年05月10日，港澳保险的格局，已经不是以前那套逻辑了。

以前很多家庭问我。港险还值不值得配。

现在我会把问题改一下。

同一类长期储蓄分红险，是继续看香港，还是把澳门放到主选项里？

我的判断很直接。

做长期家族钱袋子，澳门保单现在更值得优先看。

不是香港不行。香港的服务、法律体系、理赔效率，仍然有优势。

但如果你看的是长期收益演示、投保成本、税务安排、传承便利。澳门这一轮确实站到了更有利的位置。

宏利「宏Z传承」这类保单，澳门已经不是备选

2025年之后，一个变化很明显。

内地客户去澳门买保险，不再只是“香港约不上就去澳门”。

数据已经说明问题。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达23.4万澳门币。同比激增40%。

同一季度，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。占总保费的51.2%。

这个比例不低。

这说明一件事。

高净值客户在用真金白银投票。

澳门储蓄险的封顶回报率能做到7.2%。这对长期资金很有吸引力。

尤其是家族资金。

家族钱袋子不是一代人的事。

你今天买一张保单。不是只看自己第10年、第20年拿多少钱。

还要看儿子怎么接。孙子怎么接。后面几十年怎么延续。

从这个角度看，我会更偏向澳门。

追求短期回本的人，不适合把它当主工具。

但如果你本来就是一笔长期不动的钱。想做跨币种配置。想做传承安排。澳门保单现在确实值得排在前面。

7.2%和6.5%，在宏Z传承上不是小数点差别

很多人会说。

7.2%和6.5%，不就差了0.7%吗？

这话只看一年，没问题。

但储蓄分红险不是一年定存。它看的是几十年。

尤其是**宏利「宏Z传承」**这种偏长期传承属性的产品。越往后，复利差距越明显。

澳门主流储蓄险仍可按**7.0%—7.2%**做长期收益演示。

香港这边，美元等非港元保单的演示上限已经被压到6.5%。

更关键的是，同一批国际保险公司。比如友邦、宏利、安盛。

它们在港澳销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置，很多是同源的。

说白了。

不是澳门突然多出一个神奇产品。

而是同一类产品，在不同监管环境下，展示出来的长期空间不同。

拿宏利「宏Z传承」来看。

素材里给到的对比很清楚。

澳门可演示7.2%的长期IRR。香港从第47年起被限制在6.5%。

前面几十年，差距不大。

到第46年，两地演示复利IRR都到6.50%。

第47年开始，分化出现。

香港继续卡在6.50%。

澳门继续往上走。

到第120个保单年度，香港非保证总额是4.24亿。澳门是9.69亿。

差额是5.45亿。

这不是确定收益。

我必须把这句话讲清楚。

这是演示表里的非保证数字。不是保险公司承诺一定给你。

但它依然有参考价值。

因为同源产品在不同地区的演示上限不同。长期计划书呈现就会不同。客户做资产传承测算时，空间也会不同。

我自己看这张表，最关心不是第10年。

第10年两边都差不多。

我看第47年以后。

传承型保单的价值，往往就在后半段。

富不过三代是算出来的。

你前面看着差一点。后面复利一拉开。就是两套结果。

这也是我不建议只看“短期回本”的原因。

宏Z传承这类产品，本来就不是用来解决三五年资金周转的。

短钱别碰。

长期家族资金，可以认真看澳门版本。

澳门零征费，省下来的不只是手续费

再讲成本。

香港保险有强制征费。比例是0.07%—0.1%。

澳门是零征费。

这个数字听着不大。

但高净值客户的保费基数大。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门可节省1400—2000美元征费。

这笔钱不是决定性因素。

但它代表一种结构差异。

同样的产品逻辑。同样的长期配置。澳门少了一层固定成本。

我会把它理解成“同源产品的低成本入口”。

另外，澳门免体检额度比香港高10%—20%。

核保也相对宽松。健康告知更灵活。

这点对高净值客户很现实。

很多客户资产很厚。身体小问题也不少。

血压、结节、既往检查记录。都会影响核保体验。

我给客户的建议一直是。

不要只看收益表。

能不能顺利承保。能不能少除外。能不能少加费。

这些都是真成本。

澳门在这块更友好。

体况复杂、资产证明复杂的客户，我会优先让他看澳门。

不是香港不能做。

而是澳门的通过效率和沟通成本，往往更舒服。

香港GN16之后，7%+时代确实结束了

香港这次变化，要从GN16说起。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》。

也就是很多人说的GN16。

新规对分红保单演示利率设了上限。

港元保单最高6%。

美元等非港元保单最高6.5%。

同时，新规要求非保证收益占比从70%砍到50%。

这一下影响很大。

2025年政策前，香港主流储蓄险分红演示利率普遍能到7%—7.5%。

部分产品长期演示IRR甚至突破8%。

那时香港保险的卖点很清楚。

高演示收益。国际配置。美元资产。长期分红。

GN16落地后，这个时代基本结束了。

11家主流保险公司集体调整产品结构。原有高收益产品永久下架。

这不是小修小补。

这是整个产品展示逻辑被改了。

香港监管更严，不一定是坏事。

它会让信息披露更规范。风险提示更充分。分红实现率披露也更透明。

香港要求强制披露近5年分红实现率。低于演示70%还要额外提示。

这对普通客户是保护。

但从产品吸引力看。

追求长期高演示空间的客户，会自然流向澳门。

澳门金融管理局暂未出台类似香港的演示利率限制政策。

澳门成为少数还能投保高演示收益保单的地区。

这就是窗口。

窗口不等于永远存在。

传承这事儿急不得也等不得。

急不得，是不能随便签。

等不得，是政策环境会变。

2026年我看港澳市场，还有一个新现象。

中资险企也在加速布局香港。

泰康人寿、太保寿险等头部险企，相继获批在港设立子公司。

2025年底，部分中资在港机构推出保证利率**2.5%**的高现价分红港险。

这说明竞争在加剧。

但我会把它和澳门分开看。

2.5%保证利率，是保证端的吸引力。

澳门7.2%演示和零征费，是长期分红端和成本端的组合优势。

两者不是一个逻辑。

保守型客户，可能更喜欢保证端高一点。

家族长期传承资金，我还是更看重后端空间和结构安排。

横琴24小时通关，税务这条线也要算清楚

很多人低估了区位。

以前去香港投保，是一件有仪式感的事。

现在高净值客户更在乎效率。

澳门有港珠澳大桥。也有横琴口岸。

横琴口岸24小时通关。

对大湾区客户很方便。

一天来回。沟通、签单、补资料，成本都更低。

服务习惯也更接近内地。

部分服务可以用微信沟通。部分场景支持人民币缴费。

这对客户体验很重要。

再讲税务。

澳门免征遗产税。免征资本利得税。

个人所得税率最高仅12%。

香港是17%。内地最高是45%。

税务这条线一定要算清楚。

做家族传承，不是只看保单收益。

还要看身故后怎么传。资产怎么接。税务成本怎么控。

澳门保单以美元、港币、澳门币计价。

这对有跨境资产需求的家庭，也有意义。

人民币资产太集中。汇率风险就会集中。

配置一部分多元货币资产，本身就是风险分散。

还有一个趋势值得注意。

2025年有报道提到，澳门部分储蓄险支持无限次更换受保人。

父、子、孙三代，可以通过一份保单延续。

这类功能要看具体产品条款。

不能一概而论。

但方向是清楚的。

澳门保险越来越贴近家族传承需求。

如果你买的是家族长期资产，不是个人短期理财，澳门的结构更顺手。

写在最后：宏Z传承放哪里买，要看你真正要什么

香港和澳门，不是简单谁取代谁。

香港仍有自己的价值。

香港是普通法系。重视判例。合同执行更灵活。

香港理赔效率也高。一般3—5个工作日。

投诉机制也成熟。

澳门是大陆法系。条款严谨。程序合规性强。

服务更贴近内地习惯。

两边各有底色。

但落到**宏利「宏Z传承」**这种长期分红储蓄产品。

我的判断很明确。

看长期演示收益和家族传承，澳门优先。

看极致监管透明和成熟服务体系，香港仍然有位置。

澳门保单分红实现率稳定在90%—105%。这个区间不算夸张。

但也不能当成保证收益。

分红险永远要记住两件事。

保证部分归保证。

非保证部分看公司长期投资和分红政策。

别把演示表当承诺书。

不过，放在现在的跨境配置环境里。

全球经济不确定性还在。利率下行也没有结束。

澳门保险的角色，会越来越重。

尤其是高净值家庭。

一边要资产保值。另一边要传承安排。还要考虑税务和币种。

这几个问题叠在一起，澳门保单确实更像一个综合工具。

我的态度很清楚。

短期钱，不碰。

只看确定收益的人，慎重。

长期家族资金，澳门版宏Z传承值得优先测算。

大贺说点心里话

港澳保单现在差的不只是产品。更是渠道、政策和投保路径。如果你已经在看宏Z传承这类产品，别急着签。先把版本、成本和传承安排算清楚。