宏利「宏Z传承」：澳门版更值得看，但别只盯7.25%

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏Z传承」，也聊一个更大的变化。港险的老规则，已经变了。澳门保险正在被很多家庭重新放到桌面上。

截至2026年05月10日，我身边问得最多的，不是“香港还能不能买”。而是“同样的钱，现在到底放香港，还是放澳门”。

昨晚有个老客户跟我说。她又失眠了。家里有存款。有房子。有几张老港险保单。可一翻账本，心里反而更慌。

存款利率低。房子不好卖。港险新规又限高。

钱放哪儿，真的会让人天天失眠。

2025年7月1日之后，香港高收益窗口已经关上

很多人还停留在老印象里。

觉得香港保险就是高收益。美元分红险能演示到很漂亮。长期放着，几十年后数字很大。

这个印象，放在2025年以前，没错。

但2025年7月1日之后，规则变了。

香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是大家常说的 GN16。这条新规，直接改变了香港储蓄分红险的演示空间。

6月30日晚上，很多保险公司还灯火通明。客户赶着签。顾问赶着录。那种场面，我见过。说人话的版本是这样的。

大家都知道，旧窗口要关了。

不是某一家公司下架。是整个香港市场的高收益演示逻辑，被重新划线。

资料里提到，11家主流保险公司集体调整产品结构。原有高收益产品永久下架。

我对这件事的判断很明确。

香港保险长达十几年的7%+演示时代，已经结束了。

这不是情绪判断。是监管规则变了。

香港新规真正影响的，不是0.5%，而是几十年复利

很多朋友看到新规，会觉得还好。

以前演示7%到7.5%。现在美元保单最高6.5%。港元保单最高6%。看起来只是少了0.5%到1%。

这就是最容易看错的地方。

储蓄险不是一年两年的产品。它看的是30年、50年，甚至更长时间。0.5%的差距，放到复利里，会被拉得很大。

新规之后，香港保单的分红演示利率有明确上限。

港元保单最高6%。

美元等非港元保单最高6.5%。

更关键的是，非保证收益占比也被压低。资料里写得很清楚。新规要求非保证收益占比从70%砍至50%。

这件事对客户的影响，不只是计划书数字变小。

它还会改变产品设计。改变保司展示收益的方式。也改变客户对长期分红的预期。

以100万美元保单为例。素材里给到的数据是，50年收益差额超过500万美元。100年差额高达3.4亿美元。

这个数字听起来离普通家庭很远。

但逻辑一样。

你今天给孩子准备教育金。给自己准备退休金。给家庭做传承。你看的不是明年取多少钱。你看的是长期确定性和长期增长空间。

香港保险并不是不能买。

这点我说清楚。

香港的法治环境。理赔效率。服务体系。产品成熟度。依然很强。香港理赔3到5个工作日，这个效率也很扎实。

但要是你的目标是长期稳健增值。尤其是冲着高演示收益来的。

新规后的香港，不再是我最优先推荐的地方。

它现在更像功能型选择。保障。服务。美元资产。保单传承安排。

但高收益优先这个标签，已经淡了。

澳门给出的答案，是同质同价，还保留7.0%到7.2%演示

澳门为什么突然热起来？

不是因为它会讲故事。也不是因为它比香港“神”。

核心就两点。

规则没跟着香港一起收紧。产品又和香港高度同源。

澳门金融管理局目前暂未出台类似香港的演示利率限制政策。澳门主流储蓄险仍可按**7.0%—7.2%**进行长期收益演示。

这句话很重要。

它不是说澳门一定能拿到7.2%。演示利率不等于保证收益。

但在计划书呈现。长期分红预期。产品设计空间上。澳门确实比香港新规后更宽。

更关键的是，澳门不是小公司的野路子。

友邦、宏利、万通这些国际品牌，在澳门也有主力产品。资料里也提到，友邦、宏利、万通等国际品牌的澳门版产品最受欢迎。

澳门和香港共享国际保险巨头的产品库。很多产品可以做到同质同价。

我自己的立场很直接。

同一家公司。同一类产品。同一套底层逻辑。澳门还能保留更高演示空间。那我会优先看澳门。

尤其是储蓄分红险。

这类产品拼的不是一年回本。拼的是长期账户增长。拼的是保司资产配置能力。拼的是几十年分红能力。

香港现在被限高。澳门还没有。

这个窗口期，确实有价值。

不过也别把澳门想成无风险。

澳门没有强制披露近5年分红实现率的要求。香港在披露上更严格。香港还要求低于演示70%时额外提示。

这也是我会提醒客户的地方。

澳门收益演示更漂亮。但信息披露没香港那么硬。

你不能只看计划书最后一页。要看公司。看产品历史。看分红实现率。看你的资金能不能长期不动。

看宏利「宏Z传承」：港澳差距从第47年开始拉开

讲到这里，就可以落到**宏利「宏Z传承」**这类产品上了。

素材里有一张对比表。很值得看。

港澳两地销售的主力产品，很多底层精算模型、投资逻辑、资产配置是完全一致的。友邦、宏利、安盛这类国际公司，港澳产品同源这件事并不稀奇。

真正的差异，在监管上。

以宏利「宏Z传承」为例。资料里写到，澳门可演示7.2%的长期IRR。香港从第47年起，被限制在6.5%。

这就很有意思。

前面46年，两边差异不大。甚至表里显示，前46年很多数据基本一致。

但从第47年开始，香港被卡在6.5%。澳门继续往上走。

看几个关键年份。

第50年，香港复利IRR是6.50%。澳门是6.60%。

第70年，香港还是6.50%。澳门到了6.99%。

第100年，香港仍是6.50%。澳门到了7.19%。

第120年，香港非保证总额为4.24亿。澳门达到9.69亿。澳门复利IRR显示为7.25%。

这里一定要说清楚。

这不是保证收益。

这是长期演示。

但对于终身寿险和储蓄分红险，演示空间本身就会影响客户预期。也会影响产品呈现出来的长期竞争力。

我不会只因为一张120年表格，就让客户马上买。

120年太远。普通家庭很难真正感知。

但我会看它背后的趋势。

同一底层产品。香港从第47年被压住。澳门还能继续演示增长。这个差距是真实存在的。

这也是为什么，我会把澳门版宏利「宏Z传承」放进重点观察名单。

不是因为它名字好听。

是因为它刚好踩在这个新旧规则交界点上。

还有一点别忽略。

2024年内地访客赴港投保里，终身寿险和储蓄寿险占比很高。素材里的热点数据提到，新保单保费628亿港元中，终身寿险占80.5%，储蓄寿险占10.6%。

这说明什么？

中产家庭的焦虑，已经从单纯买保障，转向守财富。

姐妹们，我也是踩过坑的。

以前大家觉得，买保险就是防病。现在很多家庭问的是，孩子教育金怎么办。退休现金流怎么办。人民币资产怎么分散。家里的钱不能全放一个篮子里。

这个变化很真实。

澳门不只是收益高一点，成本和便利也更友好

如果澳门只是演示收益高一点，我不会把它讲得太重。

真正让我觉得澳门值得看，是它还有几件很实际的事。

香港保险有保险征费。费率是0.07%—0.1%。

澳门是零征费。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门可节省1400—2000美元征费。

这笔钱不算决定性因素。

但它是确定少花的钱。能省就省。尤其是大额保单，差距会更明显。

核保上，澳门也更宽一点。

资料里提到，澳门免体检额度比香港高10%—20%。健康告知也更灵活。

这对谁重要？

对年纪稍大。体检指标有点小问题。资产证明不那么标准。收入结构比较复杂的人，很重要。

我见过不少客户。家庭资产不少。但收入流水不规整。公司分红。房租。投资收益。各种混在一起。

香港财务核保会看得更细。

澳门相对更贴近内地客户习惯。

通关也现实。

横琴口岸24小时通关。港珠澳大桥也让行程更顺。

很多广东客户去澳门，比去香港还方便。一天来回。签约。缴费。做保全。时间成本低不少。

税务这块，也值得放进家庭资产规划里。

澳门免征遗产税、资本利得税。个人所得税率最高仅12%。香港是17%。内地最高到45%。

这不代表买了澳门保单，就自动完成税务规划。

别这么理解。

保险只是工具。税务还要看身份、居住地、资产类型和未来安排。

但如果你本来就在做资产传承。想给孩子留一笔长期美元资产。想让保单在法律和程序上更清晰。

澳门确实更适合做传承和税务规划的组合工具。

货币选择上，澳门保单可以用美元、港币、澳门币计价。

这一点对内地家庭也有意义。

过去几年，很多人意识到一个问题。家庭资产不能只有人民币。不能只有房子。也不能只有低息存款。

2025年底，内地银行定期存款利率普遍降到**1.5%—2.2%**区间。这个利率放在家庭长期资产里，安全感是不够的。

港澳储蓄分红险的长期预期IRR，仍在**6%—7%**附近。

利差摆在这里。

当然，预期不是保证。分红也会波动。

但对一部分长期资金来说，配置价值仍然明显。

我老公当时就说，钱放银行最踏实。

我说，短期钱当然放银行。随时要用的钱，也必须放银行。

但孩子十年后用的钱。自己二十年后用的钱。未来要传给下一代的钱。

全部放低息存款里，我不安心。

写在最后：澳门值得优先看，但短期钱别碰

到2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达到23.4万澳门币，同比激增40%。

这不是偶然。

很多家庭已经在重新选择。

澳门储蓄险分红实现率稳定在90%—105%。这个区间不算夸张。反而比较实在。

我的判断很清楚。

如果你正在看宏利「宏Z传承」这类长期储蓄分红险，澳门版比香港新版更值得优先比较。

原因不是澳门什么都好。

而是香港新规之后，长期演示收益被限制。澳门还保留更高演示空间。成本还有优势。通关和服务也更贴近部分内地客户。

但我也不建议所有人冲进去。

短期要用的钱，别碰。

三五年内可能买房、换房、创业、周转的钱，别碰。

看不懂分红和非保证收益的人，先别急。

咱一条条算。

这类产品适合的是长期不动的钱。适合给孩子、给退休、给传承做安排的钱。适合能接受汇率波动，也能接受分红不保证的家庭。

宏利「宏Z传承」澳门版，我会把它放在优先名单里。

但我不会只看7.25%。

我更看重的是，同源产品下的监管差异。长期账户的演示空间。保司分红能力。还有你的钱能不能放得住。

利率下行周期里，家庭资产需要一层保险垫。

澳门保险正在成为这层垫子里，很值得认真看的选项。

大贺说点心里话

如果你已经买过港险，或者正在纠结香港和澳门怎么选，别只拿一张计划书比数字。这里面有信息差，也有渠道差，更有适不适合你家的问题。