巴菲特重仓的保险股，分红表现竟然只有84%？15家港险公司真实数据曝光

你好，我是大贺。

最近有个数据挺有意思——巴菲特十大持股里，唯一的保险公司是安达，标普AA评级，资产规模2465亿美元，妥妥的巨无霸。但是翻开它的分红数据，周年红利均值只有84%。

这让我想起很多朋友问我：买港险到底看什么？品牌大就靠谱吗？

咱们用数据说话。今天我把15家香港保险公司的分红数据扒了个底朝天，哪些保司真的稳，哪些只是看起来稳，一目了然。

分红险的本质：你在投资保司的资管能力

很多人买分红险，盯着计划书上的演示收益，觉得数字好看就下单了。但站在投资者角度想想，那些数字只是"承诺"，能不能兑现，全看保司的投资能力。

这笔账其实很好算：

分红实现率 = 实际派发的分红 ÷ 计划书演示的分红总价值实现率 = 实际能拿到手的钱 ÷ 计划书上的总额

比如承诺给你100块分红，实际给了100块，分红实现率就是100%；承诺200块只给了150块，那就是75%。

透过这些数字，能直观感受到一家公司的投资实力，也能对未来的收益兑现多一份底气。

说白了，买分红险就是把钱交给保司打理，你投资的不是产品，是保司的资管能力。

百年老店的投资底蕴：国际保司分红实力

先看五大国际老保司——保诚、友邦、宏利、永明、安盛。

为了让数据更有参考价值，我专门筛选了10年以上的储蓄险保单。原因很简单：保单初期保证金额占比高，分红容易实现。但越往后分红占比越高，这时候的数据才能真正反映保司的投资功底。

友邦的表现最让我印象深刻。

62款公布分红的产品，38款是10年以上保单，分红实现率最高冲到169%，上限非常高。更关键的是总现金价值比率——中位数97%，最差也有93%，方差极小。

什么概念？就是不管你买的是哪款产品，拿到手的钱基本都能达到计划书的97%左右，波动很小，非常稳健。

具体到产品，「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来2」更猛，连续7年100%或以上。这种持续性，才是真功夫。

宏利和永明也是同一梯队。

宏利46款产品，10年以上保单总现金价值比率中位数94%，方差小；永明28款产品，中位数97%，同样方差小。

永明、宏利、友邦都是表现相对比较稳，波动小，数据很扎实的保司。长期主义者都懂这个道理——稳定性比偶尔的高光更重要。

保诚呢？

整体水平也不错。但波动大，分红实现率最高122%，最低只有16%，两极分化格外明显。

这和它不采用平滑机制有关，完全跟着市场走，好的时候很好，差的时候就比较难看。

安盛的总现金价值比率中位数86%，不及友邦、宏利和永明。但分红波动不算大，整体中规中矩。

巴菲特持股的保险公司：安达的投资逻辑

说回开头提到的安达。

这家公司的履历确实亮眼：成立于1882年，资产规模2465亿美元，偿付率459%，标普AA评级。更重要的是，它是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

但分红数据呢？周年/复归红利最大值109%，均值84%。

这个数据说明什么？安达的投资风格偏保守稳健，不追求高分红。但胜在安全边际足够厚，巴菲特看中的，可能正是这种"不出错"的能力，而不是"出彩"的能力。

对于追求稳稳当当的投资者来说，安达是个不错的选择。但如果你更看重分红收益，可能需要再斟酌。

新锐保司的超额收益：周大福的逆袭之路

接下来说几家"中坚力量"，尤其是周大福，数据相当亮眼。

周大福1970年成立，1985年进入香港，偿付率337%，公布了50款产品的分红数据。

重点来了：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高114%**。

全线100%是什么概念？意味着不管你买的是哪款产品，计划书上写多少，你就能拿到多少，甚至更多。这种兑现能力，非常牛，未来也可以期待。

另一家值得关注的是立桥人寿：成立时间不长（2010年）。但偿付率高达1300%+，标普AA评级，连续五年所有分红产品实现率100%。样本数量虽少，但胜在"全勤"。

国资背书的安全边际：中资保司投资分析

最后说说中资保司——国寿海外、中银、太保、太平。

这几家入港时间不算久。但背靠国有资本，拥有国家级别的安全，影响力和信任感不输老牌保司。

国寿海外是香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元，1933年成立，1984年入港。64款公布分红产品，周年/复归红利均值82%，没有特别差的数据。

更关键的是，全线产品终期红利**100%**达成，非常稳健。

中银人寿同样扎实，资产规模255亿美元，穆迪A1评级，33款分红产品周年/复归红利均值95%。我之前提过的**「非凡即享年金」，连续6年周年红利100%**。

太保和太平公布的产品比较少。但所有分红都**100%**实现。

尤其太平，母公司是财政部控股的中国太平保险集团，16款产品分红达成率全部100%，未来可以继续期待。

国资这块，分红都挺稳定的，没有出现非常极端的情况，对产品感兴趣可以闭眼选。

长期主义视角：如何看待短期波动

最后想说几句掏心窝子的话。

看完这些数据，有些朋友可能会问：某某保司今年分红表现一般，是不是就不能买了？

别被短期波动带节奏。

储蓄险是长达几十年的长期持有过程，短期某一年的数据波动可能受市场环境、投资周期等阶段性因素影响，不能完全代表长期兑现能力。不是说有些保司今年个别产品分红表现稍差，就直接给它判死刑了。

从整体数据来看，宏利、友邦、永明、周大福、国寿、中银等保司分红数据足够多，统计结果有参考性，而且整体稳定，没有出现极端偏差。

选保司，就像选基金经理，看的是长期业绩和稳定性，而不是某一年的排名。

大贺说点心里话

数据扒完了。但怎么买、去哪买，里面的门道还挺多的。同样的产品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。