宏利「宏Z传承」：澳门版更适合长期传承的钱

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏Z传承」，也顺便把港澳保险这两年的变化讲透一点。

最近很多中产家庭问我同一个问题。

手里有一笔钱。可能是100万美金。想给孩子留。也想做点美元资产。香港还能不能买？澳门是不是更划算？

这个问题放在2026年5月10日来看，答案比以前清楚很多。

同一类储蓄分红险，长期传承的钱，我会更偏澳门。

不是香港不行。

而是新规之后，香港的收益演示被压住了。澳门还保留了更高的演示空间。成本也更低。对长期资金，差距会被时间放大。

澳门保单，已经不是香港的备选项了

过去很多人看澳门保险，是把它当备胎。

香港买不到。排不上。或者行程不方便。才去澳门看一眼。

现在不一样了。

2025年，香港保险市场因为监管政策收紧，出现了一轮高收益产品退市潮。很多原来能讲长期高演示收益的产品，都下架了。

同一时间，澳门反而热起来。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保的平均保费达到23.4万澳门币。同比增长40%。

这个数字很有意思。

它不是小额尝鲜。它说明一批有资产配置需求的人，已经把澳门当成认真选择了。

澳门储蓄险的封顶回报率，可以看到**7.2%**这个水平。

当然，演示不是保证。

这句话我会反复讲。别被演示利率忽悠。

但演示利率也不是没意义。它代表监管允许产品怎么呈现长期预期。也代表保险公司产品设计的空间。

对普通中产来说，咱普通人辛苦赚的钱，不怕慢。怕的是规则变了，自己还按老地图找路。

香港GN16之后，7%+时代已经过去了

香港这次变化，核心是GN16。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》（GN16）。

新规把分红保单演示利率卡住了。

港元保单，分红演示利率上限是6%。

非港元保单，比如美元保单，上限是6.5%。

放在以前，香港主流储蓄险分红演示利率普遍能到7%—7.5%。部分产品长期演示IRR还能突破8%。

现在这个口子关上了。

新规还要求非保证收益占比，从70%砍到50%。

这件事不是一个小调整。

我自己的判断很直接。香港保险长达十几年的7%+高演示收益时代，已经结束了。

有人会说。

6.5%和7.2%，差距不就零点几吗？

短期看，确实不大。

但储蓄分红险不是买三年五年。很多人买它，是为了孩子。为了传承。为了几十年后的现金流。

长期复利里，零点几就是刀口。

2025年那轮调整里，11家主流保险公司集体调整产品结构。原有高收益产品永久下架。

香港现在不是不能选。

它的监管透明度。理赔效率。服务体系。还是强。

但你要的是高长期演示收益。那香港的吸引力，确实下降了。

我不会再按老香港保险的逻辑，去推荐现在的新香港储蓄险。

规则变了。买法也要变。

澳门为什么突然变成主角

澳门这边的逻辑很简单。

澳门金融管理局AMCM，暂时没有出台类似香港的演示利率限制政策。

澳门主流储蓄险，仍可按**7.0%—7.2%**做长期收益演示。

这就是它最大的窗口。

2025年Q1，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。占澳门总保费的51.2%。

储蓄分红险占比超过80%。

友邦、宏利、万通这些国际品牌的澳门版产品，最受欢迎。

你看，这不是某一个代理人在喊。

这是资金用脚投票。

更关键的是，澳门很多产品并不是“另起炉灶”。

它和香港共享国际保险巨头的产品库。底层精算。投资逻辑。资产配置。很多都是同源的。

同一家公司。同一类产品。同一套投资能力。

香港被限制演示。澳门还没被限制到这个程度。

那对长期资金来说，澳门当然更有吸引力。

再放到内地环境里看，这个差距更明显。

2025年底，内地银行定期存款利率普遍在1.5%—2.2%。2025年7月，内地人身险预定利率也下调。传统险到2.0%。分红险到1.75%。万能险到1.0%。

家里那笔长期钱，如果一直躺在低利率里，感觉安全。实际购买力会慢慢被磨掉。

你要的是稳，不是刺激。

澳门储蓄险的价值，就在这个位置上。

同一款宏Z传承，真正差距在第47年后

重点来了。

看宏利「宏Z传承」，不要只看第一页计划书。

要看后半段。

素材里有一个很关键的口径。

友邦、宏利、安盛等国际保险公司，在港澳销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置完全一致。

也就是说，很多时候不是产品能力差异。

是监管呈现差异。

**宏利「宏Z传承」在澳门，可演示7.2%**的长期IRR。

香港版从第47年起，被限制在6.5%。

前面几十年，两边可能看起来差不多。

后面才是分水岭。

这张表特别值得看。

前46个保单年度，香港和澳门的保证现金价值、非保证总额基本一致。

第46年，两边复利IRR都到6.50%。

从第47年开始，香港被卡在6.50%。

澳门继续往上走。

到第80年，香港非保证总额是3411.4万。澳门是5351.8万。

到第100年，香港是1.20亿。澳门是2.27亿。

到第120年，香港是4.24亿。澳门是9.69亿。

保证现金价值，两边都是53.7万。

差距都在非保证总额里。

这点要看清楚。

不是澳门把保证收益做高了。

而是长期分红演示空间不同。

真金白银的差距在后面。

如果你是40岁给孩子配置。孩子未来再给下一代用。那第47年后，不是遥远故事。

它可能就是孩子退休前后的钱。

这点差距，够娃读完常青藤了。

当然，我也要把冷水泼清楚。

非保证收益，不等于一定拿到。

分红实现率。投资市场。保险公司长期经营。都会影响结果。

但同一类产品、同一底层逻辑下，香港被监管锁在6.5%，澳门还能展示更高长期IRR。

这个差异，我不会忽略。

再看成本。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门因为没有香港保险征费，可节省1400—2000美元。

这笔钱单看不大。

但你买的是长期保单。能少交的成本，能减少就减少。

我的态度很明确。

如果你买宏利「宏Z传承」是为了长期传承，我会优先看澳门版。

不是因为澳门听起来新。

是因为同源产品下，它的长期演示空间更大。直接成本更低。

短期要用的钱，别碰。

十年八年内可能要周转的钱，也别碰。

这类产品就是给长期钱用的。

港澳差异，不只是一张收益表

很多人只盯着IRR。

这不够。

港澳保险的差异，至少要看五件事。

第一，是监管。

香港2025年7月起，港元演示利率上限6%。非港元上限6.5%。

澳门没有强制上限。主流产品仍可按**7.0%—7.2%**演示。

第二，是信息披露。

香港由保监局监管。要求强制披露近5年分红实现率。低于演示70%，还要额外提示。

澳门由金融管理局综合监管。没有同样强制的披露要求。

这点我反而不想一味夸澳门。

香港更透明。这个优点很实在。

澳门更灵活。灵活也意味着你更要找靠谱的人看条款。

第三，是征费。

香港保险征费是0.07%—0.1%。

澳门是零征费。

这就是直接成本差。

对大额保单，省下来的是真钱。

第四，是核保。

澳门免体检额度比香港高10%—20%。

健康告知也更灵活一些。

对一些年龄偏大、体况不算完美、资产证明复杂的客户，澳门确实更友好。

我会把这类客户优先带去看澳门。

第五，是法律和服务。

香港是普通法系。合同执行灵活。理赔通常3—5个工作日。

澳门是大陆法系。更依赖成文法。条款严谨。程序合规性更强。

香港服务成熟。澳门更贴近内地习惯。

比如通关。

港珠澳大桥。横琴口岸24小时通关。

很多珠三角客户，去澳门比去香港更顺。

这不是小事。

买保险不是只签一次字。后面还有缴费。保全。理赔。传承安排。

便利性会影响长期体验。

我的判断是这样。

看透明披露和成熟服务，香港仍有优势。

看长期演示收益、投保成本、核保宽松度，澳门更占便宜。

如果你的核心目标是给孩子留美元资产，兼顾传承和长期增值。

澳门版更值得放在第一顺位。

写在最后：澳门适合长期钱，不适合短线心态

澳门保险这轮崛起，不是偶然。

它保留了香港保险的国际品质。也保留了多元货币优势。

同时，它暂时避开了香港监管收紧后的收益演示限制。又少了额外征费。

澳门还免征遗产税、资本利得税。

个人所得税率最高仅12%。香港是17%。内地最高是45%。

再加上港珠澳大桥、横琴口岸的通关便利。

它确实更适合资产传承和税务规划。

素材里提到，澳门保单分红实现率稳定在90%—105%。

这个区间不差。

但我还是那句话。

别只盯着演示利率。

你要看保司。看产品条款。看资金周期。看你这笔钱能不能长期不动。

短期资金，我不建议买宏利「宏Z传承」这类储蓄分红险。

给孩子留钱、做长期传承、配置美元资产，澳门版我会优先考虑。

这就是我的真实立场。

香港没有退场。

只是它从“高收益优先”，变成了“规则更严、服务更成熟”。

澳门也不是完美。

它的披露机制没香港那么硬。你更需要把计划书和条款看细。

但放在当下这个利率环境里，澳门保险确实是跨境资产配置里，很有性价比的一条路。

咱普通人辛苦赚的钱，不该被销售话术带着跑。

把账算清楚。

把周期想明白。

再决定去哪儿买。

大贺说点心里话

如果你已经在比较香港版和澳门版，别只拿一张演示表做决定。同一款产品，不同渠道、不同地区、不同缴费设计，最后差出来的都是真钱。