友邦充裕未来2等港险6.5%收益6%是非保证？我用3张表扒开真相

你好，我是大贺，北大硕士，做港险测评快9年了。

2025年5月20日，六大国有银行第七次下调存款利率——1年期定存0.95%，5年期1.3%。10万块存5年，利息只剩6500块。

这个数字让我想起另一组数据：香港储蓄险演示收益6%+，其中接近**6%**是"非保证"的。

很多朋友问我：这到底靠不靠谱？会不会是骗局？

别光听故事，看数字。今天我用3张数据表，把香港保险的"非保证收益"扒个底朝天。

一张图看清：香港vs内地储蓄险收益差距

咱们用数据来看，我把市场上热门的五年缴香港储蓄险梳理了一遍：

这组数据说明什么呢？

市场热门五年缴产品，长期演示收益普遍能到6%+。而内地储蓄分红险呢？大概在**2.5%-3%**之间。

差距有多大？我给你算一笔账：同样30万美元本金，按6%和2.5%复利计算，30年后差距超过100万美元。

但这里有个关键问题——香港保险的**6%+里，接近6%**是"非保证"的。

这个"非保证"到底是什么意思？能不能拿到？咱们继续看数据。

6%非保证收益背后的投资组合

为什么香港保险敢演示这么高的收益，而内地保险这么"保守"？

数字不会骗人，答案藏在投资组合里。

内地储蓄险的投资逻辑

大部分资金投向国债、金融债、大型基建项目等固收类资产。这些资产的特点是收益稳定，但上限不高。

所以内地增额终身寿险能把收益写死在合同里，承诺多少就给多少。

香港储蓄险的投资逻辑

除了债券，还会配置大量股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等。这些资产潜在回报高，但波动也大。

所以，非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由投资逻辑决定的。

行情好的时候，分红可能超过演示；行情差的时候，也可能低于预期。这就是"非保证"的真正含义。

那问题来了：过去这些年，香港保险公司的"非保证收益"到底兑现了多少？

关键指标解读：分红实现率与总现金价值实现率

要回答这个问题，得先认识两个核心指标。

第一个：分红实现率

分红实现率就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

分红实现率100%，意味着过去承诺的非保证收益全部兑现了；**90%**就是兑现了九成。

第二个：总现金价值实现率

这个指标更实在——它是你退保时能拿到手的钱，与计划书演示金额的比值。

既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。比单看分红实现率更全面，更能反映你最终能拿到多少。

两个指标，比值越高，兑现能力越好。

接下来，咱们用数据来看各家保司的"成绩单"。

老五家2025年分红数据全解析

先看香港保险市场的"老五家"：保诚、友邦、宏利、永明、安盛。

这张表信息量很大，我帮你提炼几个关键数据：

保诚： 分红实现率最大值122%，最小值16%，总现金价值比率美元保单中位数87%。波动大，两极分化明显——不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。

友邦： 分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。旗舰产品**「充裕未来2」** 连续7年达**100%**或以上。

宏利： 分红实现率最大值98%，最小值78%，总现金价值比率美元保单中位数94%。整体表现稳健，波动较小。

永明： 分红实现率最大值97%，最小值66%，总现金价值比率美元保单中位数97%。和友邦一样，中位数达到97%。

安盛： 分红实现率最大值117%，最小值50%，总现金价值比率美元保单中位数86%。

这个数据说明什么呢？

老五家里，友邦和永明的总现金价值实现率中位数最高，都是97%。保诚波动最大，适合能接受市场真实盈亏的投资者。

中坚力量保司数据：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

除了老五家，香港还有一批"中坚力量"保司。它们的表现如何？

看完这张表，说实话我有点意外——中坚力量保司表现居然比老五家还要好。

万通： 周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。母公司美国万通背景扎实，成立于1851年，入港1975年，偿付率240%+。

富卫： 周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%。资产规模527亿美元，偿付率292%。

周大福： 2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

忠意： 披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼。

安达： 偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%。

立桥人寿： 连续5年所有分红产品实现率100%，偿付率1300%+。

这些数据告诉我们：选港险不能只盯着"老五家"，中坚力量保司同样值得关注。

中资保司数据：国寿、中银、太保、太平

很多朋友对中资背景的保司更有信任感。咱们用数据来看它们的表现：

中银人寿： 资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1。背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)。

国寿海外： 资产规模611亿美元，是香港最大的中资保险公司。2024年全线产品终期红利达成率100%。

太保香港： 周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%。母公司是大家熟悉的中国太保，可对接内地高端养老社区太保家园。

太平香港： 所有产品的分红达成率全部维持在100%。母公司为中国太平保险集团（财政部控股），偿付能力282%。

这个数据说明什么呢？

中资保司整体表现相当稳健，尤其是太保、太平、国寿海外，终期红利达成率都是100%。对于看重"中资背景"的朋友，这几家可以重点关注。

超越数据：保司投资实力评估

看到这里，你可能觉得：数据挺漂亮的，是不是可以放心买了？

别急。光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说，就是要看保险公司的家底和投资策略。

我给你算一笔账：保险是几十年的事，你买的不是一两年的收益，而是一家公司未来20年、30年甚至更久的兑付能力。

怎么判断？看几个维度：

第一，看历史

尽量选那些经历过2008年金融危机、2020年疫情冲击都能平稳度过的公司，抗风险能力更强。

第二，看家底

资产规模、偿付率、股东背景，这些都是硬实力。

第三，看投资团队

拿友邦举例：截止到2025年第二季度，它在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

数据总结：如何用数据做决策

最后，我帮你总结一下用数据做决策的方法论。

第一，不能只看一两年的数据

保险是几十年的事，今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。得看长期表现，短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。

第二，不同公司、不同产品的分红实现率不一样

不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

第三，通过分红实现率可以大致判断一家保司的投资风格和投资实力

波动大的公司（如保诚）适合能接受市场真实盈亏的投资者；稳定型的公司（如友邦、永明、中资保司）适合求稳的朋友。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

数字不会骗人，但数字需要正确解读。

大贺说点心里话

数据扒完了，相信你对香港保险的"非保证收益"有了更清晰的认识。但光看数据还不够——怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更值得研究。