友邦保诚安盛15家港险数据全扒，6.5%收益真相没人告诉你

你好，我是大贺，北大硕士，做港险测评9年了。

前两天刷到一条新闻：2025年5月20日，六大国有银行第七次下调存款利率，1年期定存只剩0.95%，10万块存5年，利息只有6500块。

这个数字让我想起后台收到最多的一个问题："香港保险演示收益6.5%，但6%都是非保证的，这到底靠不靠谱？"

说实话，这个问题我被问了不下一百遍。能理解，大家一边想赚更高收益，一边又怕竹篮打水一场空。

今天咱们用数据来看。我把香港15家保司的分红实现率全扒了一遍，用数字告诉你：非保证收益到底能不能拿到手。

一张图看清：香港vs内地储蓄险收益差距

别光听故事，看数字。

我把市场上热门的五年缴香港储蓄分红险都梳理了一遍，做了张对比表：

市场热门五年缴产品，长期演示收益可以达到6%+，有些产品持有到70年、80年，IRR甚至能到6.5%以上。

再看内地储蓄分红险，收益大概在**2.5%-3%**之间。一边是6%+，一边是2.5%-3%，差距一目了然。

2025年上半年，内地银行理财产品平均年化收益率只有2.12%，部分产品业绩比较基准下限已经跌破2%。存款利率更惨，5年期定存才1.3%。

在这个低利率时代，香港保险6%+的演示收益确实让人心动。

但为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？这就得从两地保险的底层投资逻辑说起了。

6%非保证收益背后的投资组合

我给你算一笔账，你就明白了。

内地储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就是一个字：稳。

保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。这些资产收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。内地增额终身寿险合同收益确定，到期即可拿到，这就是确定的收益。

香港保险不一样。

香港的保险公司拿到保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出6%+的高收益。但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是非保证的。

非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

那问题来了：非保证是不是就等于拿不到？

关键指标解读：分红实现率与总现金价值实现率

当然不是。

在香港保险市场，有两个很重要的指标，专门用来检验保险公司的兑付能力。

第一个：分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

分红实现率就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

第二个：总现金价值实现率。

光看分红实现率还不够，我们还需要参考这个数据。

总现金价值实现率是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

这个指标能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。

两个指标都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

好，指标定义清楚了，咱们来看数据。

老五家2025年分红数据全解析

我仔细梳理了香港"老五家"——保诚、友邦、宏利、永明、安盛官网最新公布的2025年分红实现率数据，做了张详细的对比表：

数字不会骗人，咱们一家一家来看：

保诚：

• 分红实现率最大值122%，最小值16%
• 总现金价值比率美元保单中位数87%

保诚波动大，两级分化明显。它不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。

行情好的时候能冲到122%，行情差的时候也会掉到16%。这种风格适合能接受波动的客户，但如果你是求稳的人，可能会觉得心脏受不了。

友邦：

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

它的「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来盈尚」连续4年达100%，「充裕未来2」更是连续7年达100%或以上。10年+保单总现金价值比率中位数97%，这个数字相当亮眼。

宏利：

• 分红实现率最大值98%，最小值78%
• 总现金价值比率美元保单中位数94%

宏利的数据方差小，波动不大，整体稳定。虽然最大值没有冲到100%以上，但最小值也保持在78%，不会出现太大的落差。

永明：

• 分红实现率最大值97%，最小值66%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%

永明和宏利类似，走的是稳健路线。10年+保单总现金价值比率中位数97%，方差小。

安盛：

• 分红实现率最大值117%，最小值50%
• 总现金价值比率美元保单中位数86%

安盛的「安进储蓄系列2-跃进」总价值比率100%-107%，「挚汇」首次公布总价值比率100%。但整体来看，中位数**86%**在老五家里偏低。

老五家小结

从总现金价值比率中位数来看：

• 友邦 97%
• 永明 97%
• 宏利 94%
• 保诚 87%
• 安盛 86%

**友邦和永明并列第一，宏利紧随其后。**如果你看重分红兑现的稳定性，这三家可以重点关注。

中坚力量保司数据：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

老五家看完了，咱们再来看看"中坚力量"保司的数据。

说实话，这组数据让我有点意外——中坚力量保司表现居然比老五家还要好。

咱们用数据来看：

万通：

• 周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%
• 成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+

万通母公司是美国万通，背景扎实，霸菱管理主要资产。数据表现稳定，没有太大波动。

富卫：

• 周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%
• 成立于2013年，资产规模527亿美元，偿付率292%

富卫的最大值数据非常亮眼，**190%**的周年红利实现率是所有保司里最高的。但最小值也有55%，波动相对大一些。

周大福：

• 2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%

这个数据太漂亮了。50款产品全线100%，没有一款掉队。

忠意：

• 披露的7款主要产品实现率都在100%+
• 成立于1831年，194年历史，是这批保司里最"老"的

虽然披露的产品数量不多，但7款产品全部100%+，数据非常亮眼。

安达：

• 周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%
• 偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股

安达的偿付率高达459%，是所有保司里最高的。巴菲特的眼光，懂的都懂。

立桥人寿：

• 连续五年所有分红产品实现率100%
• 成立于2010年，偿付率1300%+

立桥人寿虽然成立时间短，但连续五年所有产品100%达标，以研发高保产品闻名。偿付率更是夸张——1300%+。

中坚力量小结

忠意、立桥、周大福的分红实现率表现最稳，全线100%或100%+。如果你追求"确定性"，这几家可以重点关注。

中资保司数据：国寿、中银、太保、太平

最后看看中资保司的表现。

对于很多内地客户来说，中资保司可能更有亲切感。那数据表现如何呢？

中银人寿：

• 资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1
• 周年/复归红利最大值102%，终期红利平均数84%

中银人寿背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)，以债券固收、股票基金、私募股权三大投资元素为主。整体表现中规中矩。

太保香港：

• 资产规模96亿美元，偿付能力256%
• 周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%

太保香港的数据非常漂亮，周年红利和终期红利平均数都是100%。母公司是大家熟悉的中国太保（上海国资委控股），还可以对接内地的高端养老社区——太保家园。

国寿海外：

• 资产规模611亿美元，偿付能力208%，穆迪评级A1
• 2024年全线产品终期红利达成率100%

国寿海外是香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元，在中资保司里遥遥领先。全线产品终期红利达成率100%，数据说服力很强。

太平香港：

• 资产规模127亿美元，偿付能力282%
• 所有产品的分红达成率全部维持在100%

太平香港母公司为中国太平保险集团（财政部控股），所有产品分红达成率100%，和太保香港一样稳。

中资保司小结

四家中资保司里，太保香港、国寿海外、太平香港的终期红利平均数都是100%，表现非常稳定。如果你对中资保司有偏好，这三家都值得考虑。

超越数据：保司投资实力评估

数据看完了，但我要提醒一句：光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是要看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑：股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

就拿港险老大哥友邦举例：

截止到25年第二季度，友邦在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，有250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

数据总结：如何用数据做决策

好，数据全部看完了，咱们来总结一下。

第一，不能只看一两年的数据，保险是几十年的事。

哪家公司没个市场好表现好、或者行情差表现差点的时候？今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。得看长期的，短期数据参考意义不大。

第二，不同公司、不同产品的分红实现率不一样。

不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。所以不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

第三，通过分红实现率可以大致判断一家保司的投资风格和投资实力。

虽然分红实现率不能代表保单最终的收益，但它能帮你筛选出靠谱的保司。

第四，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

说到底，香港保险6.5%收益里6%是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人，那内地的储蓄险更适合你，虽然收益不算高，但胜在踏实。

如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。但一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

还有一点要提醒：香港保险的投保流程、理赔流程和内地不一样。投保可能需要亲自去香港或通过合法的跨境服务渠道，理赔需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异，这些都要提前了解清楚。

做保险测评这么多年，我一直觉得，买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心。

大贺说点心里话

数据我都帮你扒完了，但怎么买、从哪买，这里面还有一个关键的"信息差"没说——