友邦环宇盈活：30年收益差81万美金，这个「坑」没人跟你说清楚

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

前几天有个客户拿着友邦「环宇盈活」的计划书来找我，指着上面的数字问：大贺，这乐观收益和悲观收益差了81万美金，这也太离谱了吧？到底能信哪个？

这个问题我被问过不下百次了。今天就用"破案"的方式，带你一层层拆解这81万差距到底是怎么来的。

退保收益差81万？先看这张对比图

先别急着下结论，咱们看数据说话。

这份计划书是0岁男孩投保，年交5万美金，交5年，总保费25万美金。我直接把关键数据摘出来：

• 第10年：乐观收益39.3万，悲观收益27.4万，差距约12万美金
• 第20年：乐观收益77.9万，悲观收益42.2万，差距约35万美金
• 第30年：乐观收益146.3万，悲观收益65万，差距约81万美金

看到了吧？时间越久，乐观和悲观的收益差距就越大。10年差12万，20年差35万，30年直接拉开到81万。

这个数字背后藏着什么？为什么同一份保单，收益预测能差这么多？

为什么会差这么多？复利的「双刃剑」

说白了就是这么回事——港险收益是复利计算的。

很多人觉得，乐观和悲观的年化收益率可能就差个一两个点，没什么大不了。但问题是，复利是会"滚雪球"的。

你看这张图，同样是1块钱本金，年化**2%、4%、6%**看起来差别不大对吧？但30年后，差距是几倍的级别。

一点回报差异看起来可能没什么，几十年滚下来差的就多了。这就是为什么同一份计划书，乐观和悲观能差出81万——不是保险公司在忽悠你，而是复利本身就是把双刃剑。

顺便说一句，悲观收益和乐观收益演示是保司给我们预设的收益区间，让我们心里有个数。不是说一定会发生，而是告诉你最好和最差的边界在哪。

收益结构揭秘：保证+复归+终期

别被表面吓到，咱们一层层拆。

友邦环宇盈活是英式分红产品，收益结构由三部分组成：保证金额+复归分红+终期分红。

保证部分：这是保险公司必须给到的最低金额，不管未来投资环境多差，这笔钱是实打实的保底。

复归红利：每年派发，发给你之后就不会再减少，类似公司发的工资，到手了就是你的。

终期红利：退保或理赔时才一次性派发，平时不累积到现金价值里。它是给保单博取高收益的进攻型前锋，占比越高，产品波动越大。

**港险非保证占比高，占大头，这是高收益的来源。**但正所谓喜恶同因，港险高收益背后的不确定性让人又爱又恨。

那预期收益能信吗？看分红实现率

计划书不会骗人，但你得会看。

港险计划书里的收益演示并不是保证都能拿到的，实际能拿多少还得看保险公司的真实投资水平。

那怎么判断？看分红实现率。

分红实现率是计划书预期收益和实际收益的比值。如果分红实现率达到100%，长期收益率就和计划书演示的数据一样。分红实现率高，长期收益就越高；分红实现率低，长期收益也会相应减少。

香港保险业监管局有专门的网站列表，可以查各家保司的分红实现率。友邦保险公布了旗下2024年产品分红数据，共75款分红产品，62款产品公布了分红数据，最高分红率达169%。

所以，只需要重点关注标准情况下的收益演示就可以了，因为它和实际情况是最贴近的。

回到这份计划书：25万美金能变多少？

把悬念解开了，咱们回到这份计划书本身。

0岁男孩，年交5万美金，交5年，总保费25万美金。标准情景下的收益预期：

• 第7年预期回本
• 第10年预期总收益32.8万美金，复利IRR 3.47%
• 第20年预期总收益67.6万美金，复利IRR 5.67%
• 第30年预期总收益146.3万美金，复利IRR达到收益天花板 6.5%

时间越长，退保收益越高，而且越往后，增长幅度会越大。

对比一下现在的环境：2025年银行存款利率第七次下调，1年期定存跌到0.95%，5年期才1.30%。港险30年**6.5%**的复利IRR确实有吸引力，但你得理解其中的不确定性。

但别忘了：前5年退保是亏的

这个"坑"必须说清楚。

缴费期间退保基本都是亏的：

• 第1年交5万，退保收益连已交保费的**1%**都拿不到
• 第3年已交15万，退保收益约2.5万多美金
• 第5年交完25万，退保收益追不上总保费，仍有损失

为什么？保单前期会扣初始费用、管理费等，扣完剩下的才是退保能拿的。保单前期退保会亏损，这基本已经是行业常态，因为成本都扣在前面了。

所以买港险之前，一定要确保这笔钱是长期不用的闲钱。

总结：看懂计划书，才能做对选择

把今天的"案子"破完，你应该明白了：

**那81万的差距不是保险公司在画饼，而是复利的"双刃剑"效应。**乐观和悲观是收益区间的两端，实际能拿多少，取决于分红实现率。而分红实现率又和保司的投资能力直接挂钩。

过去的分红实现率不能完全代表未来，考量港险产品预期收益时需要综合多方面因素。

友邦环宇盈活适合有长期储蓄规划、追求美元资产配置、能接受前期流动性受限的人群。如果你5年内可能要用这笔钱，那就不太合适。

希望这些拆解能帮大家建立起来一个简单的框架，以后再遇到类似的计划书，也能更从容地找到适合自己的选择。

大贺说点心里话

看懂计划书只是第一步，怎么买、从哪买，里面的门道更多。很多人不知道的是，同样的产品，渠道不同，成本能差出一大截。