永明万年青·星河尊享2：研究了50款港险后，我找不到它的明显短板

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

说实话，630之后港险市场变天了，很多老产品下架，新产品扎堆上线。

我们团队这几个月把市场上的储蓄险翻了个遍，就想找出一款真正能打的"六边形战士"。

结果还真让我们找到了——永明的万年青·星河尊享2。

我们前前后后把这个产品的资料看了好几遍，跟市场上其它产品在收益、功能、公司背景等多个维度都对比了一下，愣是没找到它的明显短板。

要收益有收益，虽然不算市场最高的，但始终能排在前几名的位置。功能方面更是玩出了花，货币转换、保费豁免、类信托功能一应俱全。

今天这篇文章，我就从收益、功能、公司背景等维度，给你全面拆解一下这款产品，看看它到底配不配得上"六边形战士"这个称号。

收益实测：不提领与提领双场景表现

先说大家最关心的收益。

这个产品支持2年交和5年交两种缴费方式，不管选哪种，收益表现都很能打。

不提领场景：

2年交的情况下，35年就能达到 6.5% 的复利收益上限，这个速度在市场上算非常快的了。5年交也差不多，一直处在第一梯队，收益在前几名的位置波动。

更值得一提的是保证收益。这个产品的保证收益长期能达到 1%，保证回本时间只要 13年。

你可能觉得1%不高，但要知道现在银行3年期定存才1.25%，5年期1.3%。港险的保证收益是写进合同的，而且还有非保证部分的增长空间。

预期回本周期是 7年，也就是说第7年开始，你的钱就开始"生钱"了。

提领场景：

这个产品最牛的地方在于提领后的表现。

我们用 567提取方案 做了个测试——5年缴费，第6年开始，每年提取总保费的 7%。选了几款热门产品跟它比较，结果让我有点意外。

从第6年开始提取，一直到保单第20年，这个产品剩余的现金价值一路领先，几乎没有对手。

为什么会这样？因为星河尊享2的复归红利占比大。复归红利一旦派发就是保证的，提领的时候优先动用的是非保证部分，对保单整体收益的影响比较小。

简单说就是：提领之后，打遍天下无敌手。

如果你买港险是为了养老补充、教育金规划这类需要定期提取的场景，这个产品的优势就更明显了。

功能拆解：四大细节见真章

收益只是一方面，功能设计才是见真章的地方。

我们团队反复研究过这个产品的条款，发现了几个特别值得说的细节。

第一，货币转换不设调整基数

货币转换功能在港险市场不算稀奇，但永明是把这个功能打磨得最好的。

我去找了其它公司产品的条款，发现大部分产品的货币转换有非常大的不确定性。转换后的新计划跟原计划可能不是同一个，保单条款可能会改变。

而且往往有一个"调整基数"，意味着你需要额外掏钱，包括资产价格差、手续费之类的。转换后的名义金额、现金价值都由保险公司"全权厘定"，相当于一个黑匣子。

而永明的货币转换规定得非常清晰：转换前的总现金价值 × 当时兑换率 = 转换后的总现金价值。不设调整基数，不让你额外掏钱。

第二，多种货币保单回报一致

万年青星河尊享2支持6种货币投保：人民币、美元、加元、澳元、英镑、港元。

这里有个对人民币保单用户非常友好的设计：除了英镑和港元，其它4种货币（加元、美元、人民币、澳元）的回报完全一样。

这对于想投保人民币保单的朋友来说是个非常大的好消息。因为其它大部分港险产品，人民币保单的回报基本都会稍微低一点。

有很多客户看好人民币，但对收益又不满意。选这个产品就不用纠结了。

第三，归原红利面值和现金价值双重保证

这个细节我要重点说一下。

我们都知道，归原红利一旦派发，面值就是确定的。但如果你想提取或者退保时，到手的钱不是归原红利的面值，而是现金价值。

这两个数值之间有个折现率，也就是说你到手的钱会少一点。

而永明这款产品，复归红利一旦派发，现金价值和面值是相等的，而且都是保证的。这个条款清清楚楚写在合同里。

目前我没有看到任何哪一家把这点写到了合同里。这就是为什么这个产品提领后表现那么好的底层原因。

保费豁免与附加功能

保费豁免保障

这个功能我觉得很能体现永明的关怀精神，也很实用。

选择5年交的方式，如果受保人和保单持有人是同一人，在70岁之前因为受伤或者疾病被诊断为永久伤残，可以最高免交 20万美元 的保费。

不同货币有不同的最高豁免限额：

• 美元：200,000


• 加元：240,000


• 英镑：140,000


• 人民币：1,400,000


• 澳元：300,000


• 港元：1,600,000

这个功能也被永明写进了条款，而且目前很多公司的产品都没有这个功能。

其它附加功能

功能方面，我简单给大家报个菜名：

• 货币转换、红利锁定、保单分拆


• 更改被保人、指定收款人


• 候补保单主权人、保单暂托人、身故支付选项等各种管家式类信托功能


• 意外护理保障、丧失行为能力保障等额外保障

总之，功能的丰富程度以及实用性可以满足99%的人。

分红实现率：客观看待的短板

不吹不黑，硬要给永明找一个短板的话，可能是分红实现率表现不算最优秀的。

我们前段时间刚统计过今年12家主流香港保司的分红实现率情况，每一家都做了详细的分析。12家公司，我划分成了5个梯队，永明只能排在第三梯队，和最优秀的几家公司比起来还有差距。

不过，比较亮眼的地方在于永明的10年以上保单表现还不错，平均值有 86% 左右。光看这部分数据，永明还是能排在上游水平的。

而且说实话，10年以上保单的分红实现率数据更有说服力。因为短期保单受市场波动影响大，长期数据才能真正反映一家公司的投资能力和分红兑现能力。

公司背书：160年历史的全球资管巨头

说完产品，再说说永明这家公司。

永明是个历史悠久、非常有底蕴的公司。它在 1865年 诞生于加拿大，比加拿大政府成立的时间还早2年。扎根香港 133年，也是香港首个跨国人寿保险公司。

在成立之后的160年间，永明经历了很多历史大事件：一战、二战、西班牙流感、911事件等等。但不管当时多难，永明都坚持正常赔付了，甚至有些不属于赔付责任的也都赔了。

目前，永明已经成为全球最大资管公司之一，管理资产超1万亿美元。财务评级一等一的稳：

• A.M BEST A+ 超卓


• DBRS AA 优越


• 穆迪 Aa3 卓越


• 标准普尔 AA 非常强

在香港市场的表现也很强劲。目前是香港前三大强积金服务供应商，2024年保费规模在非银保司里排名第6，市场份额5.0%。

还有个数据很亮眼：永明的人均整付保费超过300万，是老四家的2-5倍。

2024年过亿保额保单占当年总保额 11.9%，首年保费1000万港元以上的保单占当年首年保费 30.9%。

深受高净值客户偏爱。没有什么比有钱人的用脚投票更能说明问题的了。

投资策略：多元分散的稳健之道

永明的投资策略可以用两个词概括：多元、全面。

资管规模超1万亿美元，旗下有5大资产管理公司：

• MFS：超5560亿美元，聚焦股票


• SLC：580亿加元，聚焦固定收益类资产


• CRESENT：550亿加元，聚焦实物资产


• BGO：840亿加元，聚焦地产


• InfraRed：170亿加元，聚焦另类资产

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每个子公司专注一个赛道，也更有可能取得优秀的投资成果。

投资组合上，74%为固定收入，97%固定收入被评为投资级。投资地域覆盖美国、加拿大、中国、香港、英国、澳洲等多个国家和地区。

投资组合和投资地域非常分散，这是永明稳健的根本原因。

总结：谁适合这款产品？

综合收益、功能、公司背景以及产品细节来看，永明万年青·星河尊享2是目前市场最能担得起"六边形战士"称号的一款产品。

如果你符合以下几种情况，可以重点考虑：

1. 有定期提取需求的人：养老补充、教育金规划等场景，这个产品提领后的表现是真的强


2. 想投保人民币保单的人：4种货币回报一致，不用纠结


3. 看重功能灵活性的人：货币转换、保单分拆、类信托功能一应俱全


4. 偏好稳健的人：保证收益高，公司历史悠久，投资策略分散

当然，如果你特别看重分红实现率这个指标，可能需要再权衡一下。

大贺说点心里话

产品选对了只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道可能比产品本身更重要。