保诚信守明天升级：25年IRR全港第一，但这个"黑历史"99%的人不知道

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近后台问保诚信守明天的人突然多了起来，原因很简单——升级后的收益数据确实亮眼。

但作为一个在保险公司精算部门待过的人，我想说：买保险就是买公司，光看收益数字远远不够。

今天这篇文章，我会把信守明天和它的主要竞争对手逐一拆解对比。看完之后，你就知道它到底适不适合你了。

6.5%时代，谁才是真正的王者？

2024年8月18日，保诚的王牌产品「信守明天」完成升级。

升级后最大的变化是什么？第28年总内部回报率达到6.5%。

保诚的宣传口径是"市场最快达到6.5%"，但这话只说对了一半。

我把市场上最快达到6.5%的三款产品拉出来：

• 安达传承首创V丰成版：27年达6.5%
• 保诚信守明天：28年达6.5%
• 友邦环宇盈活：30年达6.5%

准确地说，信守明天直接超越了友邦环宇盈活的30年，但也确实不是保诚宣传的那样市场最快——前面还有个安达。

不过话说回来，27年、28年、30年，差距也就两三年。

真正决定你该买哪款的，不是谁先到6.5%，而是整个持有周期的收益曲线。

接下来我们就来详细对比。

收益对比：信守明天 vs 环宇盈活 vs 传承首创

既然这三款都主打"最快达到6.5%"，那我们就把它们放在一起比。

先看结论：第25年预期复利回报6.35%，信守明天全市场最高，收益是本金的4.13倍。

但如果你仔细看收益曲线，会发现一个有趣的现象：

• 前13年：优势在环宇盈活
• 14~26年：优势在信守明天
• 27~29年：优势在传承首创V-丰成

也就是说，没有哪款产品能在所有时间段都称王。

如果你的持有计划是15-25年左右，信守明天确实是最优选择。但如果你打算持有更久，比如30年以上，三款产品的差距会逐渐收窄。

整体来看，信守明天几乎和环宇盈活打了个平手。

保单14~26年这13年综合市场第一，这个成绩相当不错了。

全市场对比：含宏挚传承、启航创富

刚才的对比剔除了两款"收益逆天"的产品——宏利的宏挚传承和富卫的启航创富。

为什么要剔除？因为这两款产品的收益实在太高了，高到让人怀疑能不能实现。

但既然是全市场对比，我们还是要把完整格局呈现出来。

加上这两款之后，信守明天的排名确实会下降。

但这不影响它的核心价值：5年交预期收益，从升级前的45年到6.5%，提前到升级后的28年到6.5%，整整提前了17年。

这个提升幅度是相当大的。

升级前的信守明天在市场上几乎默默无闻，现在终于有了一战之力。

就收益来说，信守明天的升级至少是有吸引力的，是比较成功的。

但收益只是一方面。接下来我们看另一个关键指标——提领能力。

提领对比：信守明天 vs 星河尊享II

很多人买储蓄险不是为了一直放着，而是要定期提领出来用。

比如给孩子交学费、补充养老金，或者每年取一笔钱改善生活。这时候就要看提领能力了。

我们用业内最常用的"566提领密码"来测试：总保费30万美金（5年交），第6年起每年提领1.8万美金（总保费的6%）到终身。

结果有点出乎意料。

同样投入30万美金，第6年起等额提取1.8万美金/年至终身，看保单剩余的预期金额：

• 保单第10年：信守明天剩28万，星河尊享剩29万
• 保单第20年：信守明天剩32万，星河尊享剩42万
• 保单第30年：信守明天剩60万，星河尊享剩69万
• 保单第40年：信守明天剩92万，星河尊享剩106万

差距一目了然。信守明天不适合566这种早提领方案。

为什么收益涨了那么多，提领能力还是不行？

我仔细对比了升级前后的计划书，发现了问题所在：

升级后复归红利完全没动，保证金额也没动，提升的只有终期红利。

这就解释了一切。复归红利是"派发即保证"的，可以放心提领；而终期红利要等到退保或身故才能拿到，提领时用不上。

我们来看各产品的复归红利占比：

• 信守明天：13.25%
• 环宇盈活：8.00%
• 星河尊享II：22.76%
• 盈聚天下：24.03%

信守明天的复归红利占比只比不擅长提领的环宇盈活高一点，远远落后于星河尊享II、盈聚天下这样的强提领产品。

但这只能说明信守明天不适合早提领，并不能一棒子打死。

我又测算了晚提领的情况——

5-15-12提领方案（第15年起每年提取总保费12%）：

5-20-16提领方案（第20年起每年提取总保费16%）：

结果让人意外——信守明天非常适合晚提领！

在这两个方案中，保单23~29年信守明天都是市场第一。

比如5-15-12方案中，保单第25年，信守明天剩余69.75万美金，星河尊享II是66万美金，多近3万美金。

结论很清楚：信守明天不适合早提领，但非常适合晚提领。

如果你的计划是买了之后前10年就开始大额提取，那星河尊享II更适合你。但如果你打算先放15-20年再开始提领，信守明天反而是更优的选择。

红利结构对比：为何收益涨了提领没涨？

上一章我们发现了一个反常现象：收益大幅提升，但提领能力没跟上。

这背后的原因值得深挖，因为它直接关系到你对这款产品的预期管理。

我一直跟大家说，保单的确定性是由两部分体现的：

1. 100%确定的保证金额
2. 派发即保证的复归红利

而这次信守明天的收益提升，全部来源于波动最大的终期红利。

我们来看5年交的保证收益：18年保证回本，长期持有保证复利回报0.32%。

这个数字升级前后完全没变。也就是说，保证的部分一分钱没涨，涨的全是不确定的部分。

虽然收益是更高了不假，但不确定性也相应提高了。

这就是为什么我在标题里用了"激进"这个词。保诚这次升级，本质上是在押注未来的投资收益能够兑现。

如果投资表现好，你能拿到更多；如果投资表现不好，差距可能会更大。

对于追求稳定的人来说，这未必是好事。

分红实现率才是硬道理——这句话我说过很多次。收益预期再高，如果实现不了，也只是纸上富贵。

功能对比：多元货币谁更丝滑？

除了收益，保单功能也是很多人关心的点。

信守明天支持6种保单币种：美元、港元、人民币、澳元、加元、英镑。第3年起可以转换货币。

但我要提醒大家一个事实：多元货币转换功能是个新玩意，开发出来没多久，不同币种之间转换并没有那么丝滑，隐含的摩擦成本可能超出你的预期。

如果你关注过多元货币产品的小册子，会发现某些产品的条款是这么写的：

条款明确了货币转换的风险，总结来说就是：

1. 收益会变
2. 保单会转换成新的计划，权益条款都可能会变

也就是说，如果你手上有一张美元保单，因移民、求学等需求要转换成加币保单，新保单原有的现金价值可能会莫名其妙地缩水，预期总收益也会降低。

甚至原来的无限变更受保人等功能都可能失去。

这不是少数公司的规定，很少有多元货币产品能避免转换的摩擦成本。

而信守明天不同于其他产品，它承诺了转换货币后保单功能不变、现金价值不缩水。

保诚把这事儿放到台面上来了，没有遮遮掩掩。这一点我觉得是值得肯定的。

另外还有一个功能值得一提——自主入息。

大白话解释就是，自主选择保单价值的提取方式。怎么提取、啥时候提取、提多少、提给谁，明明白白自主设定。

受益人不仅可以是家属亲人，还可以指定雇员、生意合伙人，甚至是慈善机构。这个功能被同行疯狂抄袭，说明确实有市场需求。

波动性对比：保诚 vs 友邦

接下来要聊一个很多人不愿意正视的话题——保诚的"黑历史"。

先看投资策略：

信守明天的投资策略是：权益类占比固定70%，固收类占比固定30%。

注意这个"固定"——相比其他可以灵活调整股债比例的产品，信守明天的波动会更大。

更关键的是，保诚不像大多数保险公司一样采用分红平滑机制。

什么是分红平滑机制？简单说就是：市场好的时候少分一点留着，市场差的时候多分一点补上，让你每年拿到的分红相对稳定。

保诚不这么干。它是客观反映市场波动，多赚了就多分，少赚了就少分。

结果就是：保诚是全港唯一一家回撤过分红的保司。

说好听点，这是忠实反映市场波动；说不好听，就是投资失利时你要跟着一起扛。

不过话说回来，2025年权益市场有回暖趋势。在积极有为的宏观政策发力下，A股、港股有望企稳回升，养老金、险资也在稳步提升权益资产配置比重。

这对保诚70%权益类投资策略形成利好。但作为个人投资者，你需要评估自己的风险承受能力。

投资策略决定你的体验——市场好的时候保诚可能跑得更快，市场差的时候也可能跌得更狠。

如果你追求稳定，可以选择收益和保诚差不多的环宇盈活，友邦的稳健对未来几十年的血压也很友好。

选择建议：不同需求选不同产品

分析到这里，我来给大家做个总结。

信守明天适合什么人？

1. 能接受分红有较高波动的朋友。市场好能收获超额收益，市场不好分红也可能打个8折。
2. 计划持有15-25年左右的人。这个时间段信守明天的收益优势最明显。
3. 打算晚提领的人。比如先放15-20年再开始提取，而不是买了就开始取。
4. 有多币种需求的人。信守明天的货币转换确实比较丝滑。

什么人不太适合？

1. 追求稳定、不想操心的人。保诚的波动性确实比友邦大。
2. 计划早期大额提领的人。566方案下信守明天明显不如星河尊享II。
3. 对保诚"黑历史"有心理阴影的人。虽然不必过度解读，但心理舒适度也很重要。

如果觉得信守明天和期待的理财效果不匹配，市场上也有其他产品可以选择，不必纠结。

保诚有相对较高的波动性，同时也支付了相应的溢价。信守明天的收益足够高，即便分红实现率打了8折，我们依旧是赚的。

但如果你就是不想承受这个波动，友邦环宇盈活是个很好的替代选择。收益差不多，但体验会稳很多。

选公司比选产品更重要——这是我做了9年港险得出的结论。

大贺说点心里话

产品分析到这里就结束了，但怎么买、找谁买，这里面的门道可能比产品本身还重要。

同样一款产品，不同渠道的价格可能差出好几万。这个信息差，我觉得你有必要知道。