宏挚传承vs星河尊享：港险20款深度测评，4个致命误区没人告诉你，看完少亏10万

你好，我是大贺。

北大硕士毕业，在港险行业摸爬滚打了9年。

2024年7月，香港保险业发生了一件大事——限高政策正式落地，所有储蓄分红险的收益率上限被锁定在6.5%。

很多人没注意到，这背后的逻辑是：监管层在给市场"挤水分"。

过去那些靠"演示收益8%、9%"吸引眼球的产品，彻底没戏了。

但问题来了——

当所有产品的"天花板"都一样时，怎么选才不踩坑？

我研究了市场上20款主流产品，发现绝大多数人在买港险时，至少会踩中4个误区中的2-3个。

今天这篇文章，我把这些坑一个个扒给你看。

误区一：港险收益都差不多？

这是我听过最多的一句话。

"不就是6%左右嘛，差不了多少。"

真的是这样吗？

我拉了一组数据，同样是0岁男孩、每年6万美元、交5年，总保费30万美元。

看看不同产品的表现差距有多大：

从行业角度看，这张表至少说明三件事。

第一，回本速度天差地别。

宏利「宏挚传承」5年交、6年回本，市场领先。

什么概念？你刚交完最后一笔保费，第二年就能把本金全拿回来。

而有些产品，回本要等到第8年、第9年。

别小看这2-3年的差距。如果你40岁投保，6年回本意味着46岁就能动用这笔钱；8年回本就是48岁。

对于规划子女教育金、或者自己的中年应急储备来说，这个差距是实打实的。

第二，中期爆发力差距巨大。

宏挚传承9年复利到4%，14年本金翻倍（复利5.8%），21年本金翻3倍（复利6%）。

这背后的逻辑是：宏挚传承主要在前20年发力。

如果你想在6-20年这个期间用钱——比如孩子上大学、自己提前退休、或者换房首付——它都具有压倒性的优势。

我看了很多客户的需求，大部分人的用钱场景其实都在这个区间。

第三，后期表现开始分化。

宏挚传承唯一稍有不足的就是后期稍微有点乏力，47年才能达到6.5%。

而其他产品呢？

• 安达传承首创丰成：27年到6.5%
• 保诚信守明天：28年到6.5%
• 友邦环宇盈活：30年到6.5%
• 永明星河传承II：35年到6.5%

看到这张IRR曲线图，趋势已经很明显了：

短期看宏挚传承，长期看安达、保诚、友邦、永明。

同样30万美元投进去，选对产品和选错产品，20年后的差距可能超过10万美元。

这还只是静态收益的差距，还没算提领方式的影响。

误区二：收益高的产品就是好产品？

很多人选港险的逻辑很简单：哪个收益高选哪个。

这个逻辑在2024年7月之前，勉强还能用。

但现在，这个逻辑彻底失效了。

为什么？

因为限高政策落地后，所有产品收益率最高不会超过6.5%。

说点行业内幕：限高政策的本质，是监管层在"削峰填谷"。

过去，一些新兴保司为了抢市场，把演示收益做得很高——7%、8%甚至更高。

但这些收益能不能实现？谁也不知道。

现在好了，大家都被锁在6.5%的天花板下，比的就不是"谁吹得更狠"，而是"谁更能兑现"。

来看一个具体案例：

忠意「启航创富（卓越版）」，15-22年收益全场最高。

单看这张表，启航创富确实很能打。

但问题来了——

忠意分红产品样本数量较少，即便全是100%，参考意义也没宏利那么强。

什么意思？

分红实现率需要时间验证。宏利在香港经营超过126年，分红产品样本量大，历史数据丰富，100%的分红实现率更有说服力。

而忠意的分红产品上市时间短，样本量小，即使目前是100%，也不能说明未来就一定能持续。

这就像买股票，你敢买一只上市3个月、业绩全是"预期"的新股吗？

再说说那些因为限高政策"失宠"的产品：

匠心2、盈聚天下、富饶千秋，这三款产品过去的卖点就是"收益高"。

但限高之后，它们无法再凭借高收益与大保司产品打得有来有回。

因为当天花板一样时，品牌、资管能力、分红稳定性就成了决定性因素。

收益高≠好产品。真正的好产品，是"能兑现的高收益"。

误区三：分红实现率100%就稳了？

这是我见过最隐蔽的坑。

很多人买港险前，会去查分红实现率。

看到100%，就觉得"稳了"。

但我要告诉你：分红实现率100%，不代表你的保单表现就是100%。

先科普两个概念：

分红实现率 = 实际到手的分红 ÷ 计划书上演示的预期分红

举个例子：投保时计划书显示预期分红100，实际分了80，分红实现率就是80%；实际分了150，分红实现率就是150%。

很简单，对吧？

但问题在于——分红只是保单收益的一部分。

保单的总收益 = 保证金额 + 非保证分红。

如果你只看分红实现率，就忽略了保证金额的影响。

所以，还有一个更重要的指标：

总现金价值比率 = (保证金额 + 实际到手的分红) ÷ (保证金额 + 计划书上演示的分红)

总现金价值比率将保证和非保证两部分收益结合起来考量，相比单一的分红实现率，更能准确综合评估保单的整体表现。

举个极端例子：

假设产品A的保证金额很低、分红占比很高，分红实现率100%。产品B的保证金额较高、分红占比较低，分红实现率也是100%。

单看分红实现率，两者一样。

但如果分红波动，产品A的总收益波动会更大，产品B更稳。

这就是为什么我说，分红实现率100%不代表"稳了"。

2017年，香港保监局就强制保险公司披露分红实现率数据。

每一家保险公司、每一款分红产品、每一个年度的分红实现率都有历史数据在官网披露。

这是好事，让市场更透明。

但问题也来了——

建议大家不要相信市场上某些人贴出的分红实现率的数据截图。

为什么？

因为某些图表是错误的，引用的数据不真实、不完整或过时，扭曲了事实。

我见过不少"对比图"，看上去很专业，但仔细一查，数据来源根本对不上。

有的是用老版本产品的数据，套在新产品上；有的是只截取对自己有利的年份；还有的干脆就是PS的。

不是官网原版的数据大家不要相信。

尤其是网上各个保险公司的分红实现率对比图，不一定是真的，因为稍微PS一下就能更改数字。

我们不去官网看最源头的数据，是无法知道真实情况的。

怎么查？

每家保险公司官网都有披露入口，搜索"分红实现率"或"总现金价值比率"就能找到。

多花10分钟，可能帮你避开一个大坑。

说到这里，可能有人会问：2024年信托违约653.95亿元，房地产信托仍是高发领域，港险会不会也有类似风险？

这个问题问得好。

从行业角度看，港险和内地信托的监管逻辑完全不同。

港险的分红披露是强制性的，每年都要公开，接受市场监督。而信托产品的信息披露相对不透明，很多投资者直到违约才知道底层资产出了问题。

这也是为什么我一直强调：买港险，一定要自己去官网查数据，不要只听销售说。

误区四：小公司不靠谱？

"周大福？卖珠宝的那个？"

"富卫？没听过啊。"

"万通？是不是那个被曝光过的？"

这些问题我听过无数遍。

很多人觉得，买保险就要买"大牌"——友邦、保诚、安盛，名字响亮，心里踏实。

但我要说：很多人觉得周大福是一家不起眼的保险公司，那还真是冤枉它了。

先看周大福：

周大福人寿的前身是成立于1985年的富通保险，2019年新世界集团收购，总资产达到812亿港币。

新世界集团的业务涵盖多个领域：周大福珠宝、K11、瑰丽酒店、新世界百货……

其中，周大福珠宝的黄金储备超过1743吨。

这是什么概念？以世界各国黄金储备来统计，位列第八位，比很多国家的央行黄金储备都多。

2024年黄金大涨，周大福赚得盆满钵满。2024年三季度，从众多公司品牌名中选择了"周大福"这个名称，可见郑家对保险业务的重视。

分红实现率呢？一直都是很好的，多款产品100%。

再看富卫：

2013年，李泽楷旗下的盈科收购荷兰ING在香港、澳门及泰国的保险业务，更名为富卫集团。2019年又收购美国大都会的香港业务。

整个业务规模保持在全港前五。

偿付能力比率292%，评级穆迪A3、惠誉A。

很多朋友反馈，香港本地医疗险里理赔比较方便、比较快的，除了友邦保诚，就是富卫了。

在香港本土消费者眼里，富卫是知名度比较高、口碑比较好的。

再看万通：

万通保险的股东包括云峰金融和美国万通人寿。

美国万通成立于1851年，超过170年历史，是全美五大人寿保险公司之一。

香港万通1975年成立，在香港稳健运营接近50年。

2018年，坐拥蚂蚁金服的云峰金融收购了万通亚洲业务。

最关键的是——

万通旗下资管公司是全球资管巨头霸菱，拥有260多年跨越多周期的资管经验。

霸菱还是中国社保基金主要的管理者之一。

香港一直有"真年金选万通"的说法。

"小公司不靠谱"这个认知，需要更新了。

判断一家保险公司靠不靠谱，不能只看名字响不响。

要看：股东背景、资管能力、偿付能力、分红实现率。

这些数据都是公开的，自己查一下就知道了。

正确的选择逻辑是什么？

说了这么多误区，那正确的选择逻辑到底是什么？

一句话：先明确需求场景，再匹配产品。

你买港险是为了什么？

• 给孩子存教育金，10-15年后用？
• 给自己存养老金，20-30年后用？
• 纯粹做资产配置，长期增值传承？

不同的需求场景，对应不同的产品选择。

我拉了几组提领数据，你一看就明白了。

场景一：投入30万美金，从第6年开始每年提取18000美金（总保费6%）

这种提领方式，适合"早用钱"的场景——比如孩子上小学就开始领教育金。

结论很清晰：

• 前20年，宏挚传承表现最好
• 20年以后，万年青星河尊享II账户余额大幅领先，一直到终身都是最高

场景二：投入30万美金，从第15年开始每年提取36000美金（总保费12%）

这种提领方式，适合"晚用钱"的场景——比如45岁投保，60岁开始领养老金。

结论稍微复杂一点：

• 前20年，宏挚传承和启航创富有优势
• 20-30年，保诚信守明天最强
• 星河尊享II综合表现依旧不差，但提领时间越往后，竞争力相对越弱

所以，提领环节基本上大家只用关注两款产品：

• 20年内看宏挚传承
• 20年后看星河尊享II

如果你的用钱场景在中间位置（15-25年），可以再看看保诚信守明天。

那如果不考虑提领，纯粹做长期增值呢？

综合考虑品牌、资管、分红稳定性，我的推荐顺序是：

1. 友邦环宇盈活
2. 永明星河传承II
3. 保诚信守明天
4. 安达传承首创

这个顺序不是绝对的，综合考虑了到达6.5%的时间、保司品牌、资管能力、分红历史。

说到这里，可能有人会问：2025年人民币汇率企稳回升，从年初7.3升到年底7.0以下，是不是应该买人民币保单？

这个问题要具体分析。

如果你对人民币长期升值有信心，可以考虑永明的产品——它首创美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益。

但如果你的用钱场景涉及海外——比如孩子留学、自己移民、或者全球资产配置——美元保单的灵活性更高。

尤其是2025年澳洲留学签证费翻倍、限制留学生人数的背景下，教育金规划的不确定性在增加。

港险的多币种功能（9种货币可选、终身无限次转换），在这种环境下就显得更有价值。

港险的真正优势在哪？

讲了这么多产品对比，最后回到一个根本问题：港险到底好在哪？

第一，收益确实更高。

香港储蓄分红险的中长期收益6%-6.5%，内地长期险种回报率在**2.0%-3.2%**左右。

这不是我编的，是市场公开数据。

为什么会有这个差距？

因为香港市场国际化程度更高，投资策略更灵活。香港保险可以投资全球权益类资产——股票、对冲基金、共同基金等。

而内地保险主要投资国内市场，境外投资仅**2%**左右。

看这张复利终值曲线图：

• **2%**年利率，99年后终值几乎可以忽略
• **4%**年利率，99年后终值约50倍
• **6%**年利率，99年后终值接近350倍

2个百分点的差距，长期来看是天壤之别。

第二，功能确实更强。

香港保单提供多达9种货币选项：美元、港元、人民币、英镑、欧元、澳元、加元等。

自第3个保单周年日开始，每年拥有一次将保单货币进行转换的机会，终身可进行无限次转换。

这意味着什么？

你可以根据汇率变化、用钱场景，灵活调整货币配置。孩子去美国留学，转美元；去英国留学，转英镑；回国发展，转人民币。

一张保单，解决多种场景。

还有更厉害的——可变更被保人。

这个原本是不敢想象的，但人家就是实现了。

部分公司可以无限次变更，甚至可设置候补被保人名单。这意味着保单可以永续复利增值且传承下去。

爷爷买的保单，可以传给爸爸，再传给孙子。

保单能够拆分，灵活调度保单价值。你可以把一张保单拆成多份，分配给不同的家人，而无需强制退保。

这些功能都是实打实落地在保单里面的，一次投保，享受这么多东西，相对确实是好用的。

附：主流保司实力速览

最后，附一份主流保司的实力速览，方便大家快速参考。

宏利

• 1887年成立于加拿大，进入香港超过126年
• 截至2024年6月30日，宏利管理的强积金资产占27.9%，位于全港第一
• 财务实力评级：惠誉AA-、穆迪A1、标普AA-
• 宏利公司品牌力上没话说，属于国际顶尖的保险公司

友邦

• 1919年在上海成立，1931年开始经营香港业务
• 香港拥有最多保单的保险公司，客户超360万
• 信贷评级：标准普尔AA-/稳定、惠誉AA/稳定
• 偿付能力充足率275%

保诚

• 1848年创立，176年历史
• 英式分红的引领者，香港唯一拥有超过30年英式分红运营经验的保司
• 偿付能力充足率295%

安盛

• 总部位于法国，200多年历史
• 连续10年全球No.1保险品牌
• 资管规模1.5万亿美元，全球第九

永明

• 1865年成立于加拿大，1892年进入香港市场，扎根132年
• 全球管理资产规模高达8万亿港元
• 首创美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益

忠意

![忠意