友邦环宇盈活：6.5%新品吊打自家7%老产品？我研究3天发现一个隐藏短板

你好，我是大贺。

说实话，2019年我买友邦盈御的时候，觉得**7%**收益已经是天花板了——

直到上周看到环宇盈活的收益演示，30年就给6.5%，我沉默了。

当年我买的产品，算上保费优惠，30年才6.09%。

这次我花了3天时间，把环宇盈活和市面上所有主流产品做了横向对比。

结论让我有点意外：这款6.5%的新品，在30~40年区间，居然能打赢大部分**7%**的老产品。

但研究到分红结构的时候，我发现了一个隐忧。

7月新品三选一，谁是赢家？

7月1日，港险市场将迎来三款新品同台竞技：

• 太平洋「金如意」：2年缴费，保证IRR高达1.5%，还能直付太保家园高端养老社区
• 忠意「启航创富（卓越版）」：2年交，叠加**4%**保费回赠，3年预期回本，10年IRR 5.03%，20年IRR 6.24%
• 友邦「环宇盈活」：5年交，30年收益6.5%（不加保费优惠）

三款产品风格迥异，但有一个共同点：都在保单前期集中释放收益。

后来我才发现，这可能会成为香港保险公司接下来卷的方向。

毕竟7月1日限高政策落地后，长期收益被锁死在6.5%，谁能让客户更早拿到这个收益，谁就更有竞争力。

第一轮PK：环宇盈活 vs 友邦老产品

我当年买的时候，盈御3是友邦的当家花旦。后来2024年又出了活享储蓄，号称"20~40年市场收益第一"。

这次我学聪明了，直接把三款产品的收益拉出来对比：

数据很直观：

• 环宇盈活：预期7年回本，10年IRR 3.51%，20年5.69%，30年6.50%，40年6.50%
• 盈御3：10年IRR 2.76%，20年5.65%，30年6.09%，40年6.32%
• 活享储蓄：10年IRR 2.91%，20年5.60%，30年6.20%，40年6.33%

前40年，6.5%的新品环宇盈活，收益比自家两款7.0%的老产品都高。

说实话，看到这个结果我挺意外的。活享储蓄刚上线时打出的口号是"20~40年市场收益第一"，现在居然被自家**6.5%**的产品给超了。

不过，如果把时间拉到100年，盈御3能到7.19%，活享储蓄能到7.00%，都比环宇盈活的**6.50%**高。

但问题是——谁能真的持有100年？

第二轮PK：环宇盈活 vs 全市场7%老产品

友邦内部赢了，放到全市场是什么水平？

我把主流5年交**7%**老产品的收益都拉出来，算上各家的保费折扣：

第30年，只有万通富饶千秋能到6.51%（还是叠加了首年次年保费10%+14%折扣后的结果），其余产品全部低于6.5%。

再往后看10年，第40年依然只有富饶千秋一款产品收益超过6.5%。

这意味着什么？

在30~40年这个区间，没限高的**7%老产品，完全打不过限高的6.5%**新品环宇盈活。

无论是宏挚传承、信守明天，还是活享储蓄，都败下阵来。

友邦采用了一种讨巧的手段：尽可能把达到收益上限的时间提前，让客户更早拿到6.5%。

过去5年交老产品即便算上保费优惠，大多数要到50年左右才能到6.5%。现在，环宇盈活30年就给你。

第三轮PK：环宇盈活 vs 限高后盈御3

有朋友问：盈御3会不会限高后重新上架？到时候选哪个？

从官方产品手册来看，盈御多元货币计划3大概率会限高后重新上架。

与限高后的盈御3相比：

• 保证金额完全相同
• 前50年预期总收益环宇盈活更高
• 50年之后完全一样，都贴着**6.5%**限高走
• 环宇盈活预期回本期比盈御3快一年

如果早知道盈御3会限高重新上架，我当年可能会等一等。

但现在看，环宇盈活在前50年的表现更好，选它问题不大。

收益之外：功能对比也不输

我当年买盈御的时候，功能还比较简单。这次看环宇盈活，功能确实做得很全：

保单分拆、无限变更受保人、红利锁定与解锁、价值保障、第二受保人、第二持有人、卓越成绩奖……老产品有的它都有，老产品没有的它还创新了几个。

有两个功能值得单独说说。

未来守护选项（市场首创）：保单暂管人可以把保单分拆成两张，指定现有第二持有人的另一位家庭成员为新的第二持有人及受保人。

如果家庭人口比较多，想要点对点精准传承财富，这个功能是刚需。

灵活提取选项：可以指定一个对象，按时按量给他打钱。收款人范围很广——自己、血亲、非血亲、慈善机构，甚至香港安老院都可以。

实现的效果几乎和保诚信守明天的"自主入息"一样，能使财富在更广泛的关系圈中分配。

说实话，功能作为选产品的重要决策重心，环宇盈活做得很好很全，基本能覆盖90%以上的需求。

不像之前友邦推出的活享储蓄，典型的阉割功能换取收益，环宇盈活不存在这个现象。

唯一短板：分红结构的隐忧

前面说了这么多优点，该说说我发现的那个隐忧了。

环宇盈活的分红结构由复归红利和终期红利构成，派发的是新式复归红利——复归红利的面值=现金价值。

这本来是好事。老式复归红利（比如盈御3）前30年从保单拿钱是有折损的，新式复归红利没有这个问题。

活享储蓄、万年青星河尊享、匠心2、富饶千秋、信守明天，这些都是新式复归红利的代表，无一例外都是最适合早期提领的产品。

但问题来了——环宇盈活虽然派发的是新式复归红利，复归红利的占比却大幅缩水。

同样投保10万美元：

• 活享储蓄第20年复归红利：4.7万美元
• 环宇盈活第20年复归红利：约1.7万美元

新产品的复归红利缩水了64%，接近三分之二！

这意味着什么？

一般来说，复归红利占比越高，产品越适合早期提领。因为复归红利一旦派发就锁定了，不受市场波动影响；而终期红利是浮动的，提前提取可能拿不到演示的那么多。

按照这个逻辑，环宇盈活的提领能力恐怕会大打折扣。

当然，这只是我基于现有信息的预测。目前还无法做计划书进行具体测算，得等到7月1日正式上线才能真正见分晓。

如果你的需求是长期持有、不怎么提领，这个问题影响不大。

但如果你打算中途频繁提取，建议等产品上线后再仔细测算一下。

对比总结：谁该选环宇盈活？

0岁投保，5年交总保费50万美元：30年预期总收益292.7万美元，100年预期总收益2.4亿美元。

友邦这次确实诚意满满，并非挤牙膏式升级，而是一步到位给到最极致收益。

30~40年是绝大多数客户持有保单的最大期限，能自己把钱拿出来花。环宇盈活的**6.5%**刚好落在这个区间，很符合人性。

我的建议是：

• 如果你追求30~40年区间的收益最大化，环宇盈活值得考虑
• 如果你需要频繁提领，等7月1日上线后再测算提领表现
• 如果你更看重100年的超长期收益，可以考虑限高前的老产品（如果还能买到）

销售日期是2025年7月1日（香港及澳门），想入手的朋友可以提前准备资料了。

大贺说点心里话

研究完环宇盈活，我最大的感受是：产品越来越卷，但选对渠道可能比选对产品更重要。同样的保单，不同渠道的成本差异，可能比产品之间的收益差异还大。