国寿傲珑盛世测评：没人告诉你的真相——央企背书的"平庸"产品，为什么我反而更放心？

你好，我是大贺。

跟你说个真事。我当年买第一份港险的时候，就是冲着"收益最高"三个字去的。

计划书上的数字漂亮得不行，40年IRR接近7%，看得我心花怒放。

结果呢？拿到第一年分红报告，傻眼了——分红实现率只有60%多。

那一刻我才明白，港险这东西，计划书上的数字再好看，也只是"预期"。真正能拿到手多少，全看保司愿不愿意给。

所以今天聊国寿的新品**「傲珑盛世」**，我不打算一上来就吹它多好。恰恰相反，这款产品确实没那么惊艳。

但吃过亏才懂——选港险，选对公司比选对产品重要太多了。

开门见山：这款产品确实不惊艳

先说结论：傲珑盛世这款产品，没有让我眼前一亮。

了解国寿的朋友应该知道，之前他们的王牌是**「傲珑创富」**，一款非常稀缺的美式分红产品。

美式分红的好处是什么？每年派发的现金红利是"纯利息"，你拿走不会影响保证金额，而且在保单后期，保证金额一直高于本金。说白了，就是确定性更强。

但现在的傲珑盛世，抛弃了这条老路，转头加入了英式分红的赛道。红利结构变成了复归红利+终期红利，提取之后会在一定程度上"伤害"本金。

以255提取方案为例，可以很直观地看到：傲珑盛世的保证金额一直在下降，而且低于本金；而傲珑创富的保证金额在后期一直高于本金。

国寿这次的转型，说好听点叫"与时俱进"，说直白点就是——放弃了自己最大的特色，跑去跟别人卷收益，但也没卷出太多名堂。

这点很多人不知道：英式分红产品在市场上已经非常内卷了，国寿作为后来者，想靠产品本身杀出重围，难度很大。

收益对比：不是最强，但差距有限

既然选择了英式分红赛道，那就用数据说话。

傲珑盛世只支持两年缴费，我们拿它跟市场上所有1/2/3年缴费产品做对比。

静态收益（不提领）：

• 10年IRR：4.01%，中规中矩，不算出挑
• 20年到40年的IRR：处于第一梯队
• 40年IRR：达到封顶6.5%，增长速度算比较快的

后来我才明白，看港险收益不能只看一个时间点。短期不占优势不代表长期拉胯，关键是看增长曲线。傲珑盛世的曲线还算健康，20年后开始发力。

动态收益（255提领方案）：

所谓255提领密码，就是2年交、每年交5万美金、第5年开始每年领5000美金。这是国寿最常用的提领演示方式。

实话实说，国寿在提领场景下，前中后期都不是最有优势的：

• 领到保单第10年，剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越班相比，差距约5000美金
• 领到保单第30年，和永明万年青星河尊享2相比，差距约2万美金

但跟优秀的产品之间，差距也不算大。5000美金、2万美金，放在30年的周期里，其实就是分红实现率差个几个百分点的事。

这点后面我会详细说。

红利结构的劣势与巧妙化解

说到提领，就不得不聊红利结构。这是英式分红产品的核心，也是很多人买完才发现"不对劲"的地方。

先给不太了解的朋友解释一下。

英式分红的保单结构一般是：保证金额 + 复归红利 + 终期红利。

如果你要从保单里提钱，通常是优先从复归红利账户里取。因为从这里取钱不会影响保单的"名义金额"，对未来增值影响小。

但如果复归红利取完了，就要按比例从保证金额和终期红利里取。这时候相当于部分退保，会直接影响保单的名义金额，对未来收益伤害很大。

所以，复归红利占比越高，就越适合提领。

那傲珑盛世的复归红利占比怎么样？

以2年缴、年缴10万美金做测算：

对比永明星河尊享2，同样的缴费方式：

可以看到，两款产品总收益差距不大，甚至到第30年傲珑盛世还高一点。但复归红利占比，傲珑盛世明显更低。

按道理说，这会导致傲珑盛世在提领场景下更吃亏。

但是，国寿做了一个很聪明的设计。

我仔细看了计划书，发现它提领的时候，并没有只从复归账户取钱，而是同时从复归+终期账户提领。

这样做的好处是：复归账户消耗得更慢，保单更晚才会动用到保证账户，降低了对后期增值速度的影响。

虽然红利结构上不占优势，但这个产品用了这种巧妙的方式化解了劣势，让影响变得没那么大。

吃过亏才懂，产品设计的细节，有时候比表面数字更重要。

功能升级：有亮点也有鸡肋

除了收益，傲珑盛世在功能上也做了升级。

亮点：保单暂托人功能

这个功能我认为非常实用。

举个例子：妈妈给孩子买了一份傲珑盛世，把小姨设为保单暂托人。孩子还没成年的时候，妈妈不幸去世了。

这时候小姨就代为监管这张保单。但暂托人的权限很有限——只能交保费、改通讯资料，没办法变更投保人、受保人、受益人，也不能提取保单价值。

等孩子成年后，保单权益自动转移给孩子。

这跟"后备持有人"完全不一样。如果小姨是后备持有人，妈妈去世后，小姨会直接成为保单持有人，可以行使所有权益，包括更改受保人、提取现金价值。未成年孩子的权益，就没办法得到最大保障了。

保单暂托人功能，真正站在了孩子的角度考虑问题。

鸡肋：年金转化功能

这个功能听起来很美好，但仔细看就会发现有点鸡肋。

它的意思是：受保人满65岁后，可以把保单全数退保，退保拿到的钱转换成10年期或20年期的年金。

问题在于：既要全数退保，而且不是终身年金。如果只是想定期领钱，直接用保单的提领功能就行了，何必退保转年金？应用场景确实有限。

但是，选港险不只是选产品

说了这么多"缺点"，你可能会问：那这款产品还值得买吗？

我当年就是太看重产品本身，忽略了更重要的东西。

跟你说个真事。2024年信托暴雷潮，全年违约产品148款，涉及金额653.95亿元。其中房地产信托违约60款，规模达413.33亿元。

中融信托的投资者到现在还在维权，部分产品累计兑付本金比例约86.54%，剩下的不知道什么时候能拿回来。

这些暴雷的产品，当初收益演示哪个不好看？

后来我才明白：港险真正的用途，不是追求最高收益，而是两点——

第一，美元资产对冲。 中美对抗是避免不了的世界格局，我们不能只赌一方。

第二，在保本前提下做全球优质资产投资。 国内想找优质资产投资越来越难，2025年一季度商业银行净息差降到1.43%，创历史新低，银行自己都在承压。

所以，你可以把香港保司当作你做全球投资的专业助理。专业团队管理你的钱，保本，有更高的预期收益，这就够了。

如果太看重收益演示，就偏离了港险真正的用途。

挑选港险，除了看产品收益，真正要挑的是基金经理——也就是保险公司。

傲珑盛世20年到40年的IRR处于第一梯队，40年达到封顶6.5%。这个收益水平不差，但也不是最顶尖。

可几千几万的预期收益差距，可能后期分红实现率好一点就可以抹平。关键是：谁来管你的钱？

国寿：最让人安心的基金经理

如果把保险公司当作基金经理来看，国寿的画像是这样的。

央企背景，股东是中国财政部和社保基金会。

这点很多人不知道：国寿海外的股东结构，是所有港险公司里最"硬"的。 钱放这里，我是真的安心。

全球投资做得很专业。

我上次去香港跟他们负责人聊过投资策略。国寿采取"内外兼修"的方式：内部有自己的资管团队，同时引进外部专业资管机构，通过赛马机制筛选业绩更好的投资团队。

不仅保持了央企的稳定传统，还兼具了国际投资视野。

2023年，国寿可投资金额达3932亿港元。 其中81%投向固收类资产，主要包括美国国债、发达市场投资级信用债等高评级债券。其余小部分投向权益类、另类资产和现金。

分红实现率，第一梯队。

国寿最新公布的分红数据：

• 9成以上产品分红实现率在70%以上
• 约一半产品实现率在80%以上
• 终期红利连续8年100%达成
• 10年+保单分红实现率全部在78%以上，最高达99%，平均值85%

这个数据意味着什么？

意味着计划书上写的数字，国寿大概率能给你兑现。

对比我当年买的那份"收益最高"的产品，分红实现率只有60%多，差距一目了然。

长期投资和分红实力值得信任，这才是国寿真正的护城河。

结论：产品一般，但公司值得托付

最后做个总结。

傲珑盛世这款产品：

• 从美式分红转向英式分红，放弃了傲珑创富的特色
• 只支持两年缴费，灵活性一般
• 收益不是最顶尖，提领场景下也不是最优解
• 功能上有亮点（保单暂托人），也有鸡肋（年金转化）

单从产品来说，确实没有让我非常惊艳。

但是，在如今的港险市场，公司品牌以及投资分红的稳定性，可能比产品细节更重要。

从公司层面和过往分红表现来说，国寿有非常大的不可替代的优势：

• 央企背景，股东是财政部和社保基金会
• 分红实现率第一梯队，终期红利连续8年100%达成
• 3932亿港元的投资规模，**81%**配置稳健债券
• 10年+保单平均分红实现率85%

国寿这家公司的产品，依旧是港险市场比较好的选择之一。

吃过亏才懂，选港险就像选基金经理。产品收益差个几千几万，分红实现率好一点就能抹平。但选错了公司，可能连本金都要操心。

大贺说点心里话

产品怎么选，我今天已经说得很清楚了。但怎么买、从哪个渠道买，这里面的门道可能比产品本身更重要。