香港15家保司分红大起底：谁在闷声发财，谁在悄悄拉胯？

你好，我是大贺。

最近有个数据让我挺震惊的——安联发布的《2025年全球养老金报告》显示，全球养老金储蓄缺口已经达到51万亿美元。

更扎心的是，中国香港的老年抚养比未来25年将增加近两倍。

这意味着什么？我们这代人，大概率得靠自己攒养老钱。

港险储蓄险，说白了就是把钱交给保司打理，让他们帮你投资赚钱。问题来了：你选的保司，投资能力到底行不行？

今天我把香港15家主流保司的分红数据扒了个底朝天，用数据告诉你：谁在闷声发财，谁在悄悄拉胯。

分红险的本质：你在投资保司的资管能力

很多人买分红险，只盯着计划书上那个"预期收益"看，觉得数字越大越好。

但财富传承是几十年的事，你更应该关心的是：这个数字能不能真的拿到手？

这就涉及到两个核心指标：

• 分红实现率 = 实际派发的分红 ÷ 计划书演示的分红
• 总价值实现率 = 实际退保能拿到的钱 ÷ 计划书演示的总额

比如承诺给你100块分红，实际给了100块，分红实现率就是100%；承诺200块只给了150块，那就是75%。

透过这些数字，能直观感受到一家公司的投资实力，也能对未来的收益兑现多一份底气。

给下一代留的钱，稳比快重要。

今天我们就用这两个指标，来给各家保司做个"投资能力体检"。

百年老店的投资底蕴：国际保司分红实力

百年老店有百年老店的道理。能活过百年的保司，穿越过两次世界大战、多次金融危机，投资能力经过了时间的检验。

先看数据：

为了让数据更有参考价值，我只看10年以上的储蓄险保单。

因为保单初期保证金额占比高，分红容易实现；越往后分红占比越大，这时候的数据才能真正反映保司的投资能力。

友邦：稳得让人放心

友邦共62款产品公布了分红数据，其中38款是10年以上保单。分红实现率最高169%，最低也有64%。

但最让我惊喜的是总现金价值比率——中位数97%，最差也有93%，方差极小。

什么概念？就是不管你买的是哪款产品，到手的钱都在预期的**93%-99%**之间，几乎没有"踩雷"的可能。

更牛的是，「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来2」更是连续7年达**100%**或以上。

友邦表现非常稳健，上限非常高。

宏利、永明：闷声发财型

宏利46款产品，10年以上保单的总现金价值比率中位数94%，方差小。

永明28款产品，中位数更是达到97%，同样方差小。

永明、宏利、友邦都是表现相对比较稳，波动小，数据很扎实的保司。选保司就像选合作伙伴，这三家都是能长期信赖的类型。

保诚、安盛：需要多说几句

保诚整体水平也不错，但波动大。分红实现率最高122%、最低16%，两极分化格外明显。

这跟它不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走，牛市赚得多，熊市也跌得狠。

安盛的总现金价值比率中位数在86%，表现不及友邦、宏利和永明。不是说不行，但如果你追求稳健，可能需要再斟酌。

巴菲特持股的保险公司：安达的投资逻辑

说到投资能力，不得不提一个有意思的事：巴菲特的伯克希尔·哈撒韦十大持股中，只有一只保险股——安达。

安达成立于1882年，143年历史，资产规模2465亿美元，偿付率459%，标普AA评级。这些数字放在全球保险业都是顶级水平。

但分红表现呢？周年/复归红利最大值109%，均值84%。

说实话，这个数据不算惊艳。

不过换个角度想，巴菲特看中的可能不是短期分红，而是长期稳健的资产管理能力。毕竟波动是短期的，趋势才是长期的。

对于追求极致安全边际的投资者来说，安达是一个值得考虑的选项。

新锐保司的超额收益：周大福的逆袭之路

很多人觉得买保险就得选"老牌子"，但数据告诉我，有些"新面孔"的表现让人刮目相看。

周大福：全线100%达成

周大福1970年成立，1985年入港，偿付率337%。2024年公布了50款产品的分红数据，全线达成100%，最高114%。

你没看错，50款产品，没有一款低于100%。

这种"全员优秀"的表现，在整个港险市场都不多见。周大福近几年分红实现率基本上都能实现100%，非常牛，未来可以期待。

立桥人寿：小而美的代表

立桥人寿2010年才成立，偿付率1300%+，标普AA评级。虽然只公布了5款产品的分红数据，但连续五年所有分红产品实现率100%。

样本少是少了点，但100%的达成率，说明这家公司对分红兑现是认真的。

国资背书的安全边际：中资保司投资分析

接下来重点说说中资保司。

很多人对中资保司有偏见，觉得"不如外资专业"。但数据告诉我，这个偏见该改改了。

国寿海外：香港最大的中资保司

国寿海外1933年成立，1984年入港，资产规模611亿美元，是香港最大的中资保险公司。

今年公布了64款产品的分红数据，周年/复归红利均值82%，看起来不算高。但重点来了——全线产品终期红利100%达成。

什么意思？就是最终到手的钱，保司一分不差地给你兑现了。

从历年数据看，国寿海外的红利表现基本稳定在**70%-100%**区间，没有出现极端偏差。

对于追求稳健的投资者来说，这种"不出错"的表现反而更让人安心。

中银人寿：连续6年100%的隐藏王者

中银人寿1998年成立，资产规模255亿美元，保费收入174亿港元，穆迪A1评级。

33款产品公布分红数据，周年/复归红利均值95%，终期红利均值84%。

但最让我印象深刻的是「非凡即享年金」——连续6年周年红利100%。这种稳定性，放在任何一家保司都是拿得出手的成绩。

太保、太平：国资中的"满分选手"

太保香港2021年才入港，公布了4款产品的分红数据，周年/复归红利和终期红利均为100%。

太平香港2015年入港，公布了16款产品的分红数据，所有产品分红达成率全部维持在100%。

太平香港的母公司是中国太平保险集团，财政部控股。这个背景意味着什么？国资保司背靠国有资本，拥有国家级别的安全，影响力和信任感不输老牌保司。

虽然太保和太平公布分红的产品数量还不多，但100%的达成率已经说明了态度。随着时间推移，样本越来越多，这两家的表现值得期待。

中资保司的核心优势：安全边际

说实话，中资保司在香港扎根的时间确实不如国际老保司长。但它们有一个独特的优势——国资背书。

博鳌亚洲论坛今年3月发布的数据显示，2025年中国社保养老金替代率可能降至30%-40%，低于国际劳工组织**55%**的警戒线。这意味着，我们这代人的养老，大概率得靠商业保险补充。

在这个背景下，选择一家"不会倒"的保司，可能比追求那几个点的收益更重要。

国资保司背靠国家信用，财务稳健，分红兑现稳定。对于把养老钱、传承钱放在港险的人来说，这种"确定性"是无价的。

国资这块，分红都挺稳定的，没有出现非常极端的情况，对产品感兴趣可以闭眼选。

长期主义视角：如何看待短期波动

写到这里，可能有人会问：某某保司今年分红表现不好，是不是就不能买了？

我的回答是：不是说有些保司今年个别产品分红表现稍差，就直接给它判死刑了。

原因很简单：储蓄险是长达几十年的长期持有过程，短期某一年的数据波动可能受市场环境、投资周期等阶段性因素影响，不能完全代表长期兑现能力。

就像你不能因为某只股票跌了一天，就说这家公司不行了。保司的投资也是一样，需要拉长时间看趋势。

从数据来看，宏利、友邦、永明、周大福、国寿、中银等保司分红数据足够多，统计结果有参考性。这些保司的分红实现率和总现金价值比率整体稳定，没有出现极端偏差，能给长期收益托住底。

财富传承是几十年的事。选保司，要看的是它穿越周期的能力，而不是某一年的短期表现。

波动是短期的，趋势才是长期的。

大贺说点心里话

说了这么多，最后想提醒一句：选对保司只是第一步，怎么买、通过什么渠道买，同样重要。