友邦/保诚/安盛等老五家港险分红实现率真相：99%的人买港险前不知道这组数据，看完再决定买不买

你好，我是大贺。

最近有个数据挺有意思——申万宏源的研究显示，过去中国家庭**70%**的资产都压在房子上，但现在这个比例已经明显下降。

那些从房子里撤出来的钱，都去哪了？

我接触的中产家庭里，越来越多人开始问我：香港保险**6.5%**的收益，看着挺心动，但6%都是非保证的，这到底靠不靠谱？

今天咱们就用数据说话，把这件事彻底讲清楚。

一张图看清：香港vs内地储蓄险收益差距

先看一组数据。

我把市场上热门的五年缴香港储蓄分红险梳理了一遍，做了个对比表：

从资产配置角度来看，这个差距确实够明显——市场热门五年缴产品长期演示收益可达6%+，比内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益高出一大截。

拉长周期看，30年下来，同样30万美元本金，按**6%和3%**的差距，最终到手金额能差出一倍多。

但问题来了：为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

这不是营销噱头，而是底层资产的区别。

6%非保证收益背后的投资组合

很多人一听"非保证"三个字就慌了，觉得这是保险公司在画饼。

但咱们得先搞清楚，这个"非保证"是怎么来的。

内地的储蓄险，不管是增额终身寿还是分红险，核心思路就一个字——稳。监管对这块卡得特别严，保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点是什么？收益不高，但几乎不会出现大的波动。所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给你的就一定能兑现。

但代价是什么？收益天花板被锁死了。

香港保险不一样。咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在"分红"两个字上。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合——里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

配置的核心逻辑是：用多元化资产组合，在控制风险的前提下追求更高收益。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是非保证的。

非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由投资逻辑决定的。

鸡蛋不能放一个篮子——这话反过来说也成立：如果你想要更高的收益，就得接受篮子里装的不只是固定收益的"蛋"。

关键指标解读：分红实现率与总现金价值实现率

既然是非保证，那最终能不能拿到手，就成了大家最关心的问题。

好消息是，香港保险市场有一套成熟的指标体系，可以帮咱们检验保险公司的"说话算数"程度。

第一个指标：分红实现率

分红实现率就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

它衡量的是保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

怎么理解这个数字？

• 分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 如果是90%，就是兑现了九成
• 超过100%，说明实际分红比当初演示的还多

第二个指标：总现金价值实现率

光看分红实现率还不够，咱们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

这个指标反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映咱们最后能拿到多少。

比单看分红实现率更全面。

比值越高，兑现能力越好，越可靠。

有了这两个指标，咱们就可以用数据来说话了。

老五家2025年分红数据全解析

我仔细梳理了香港"老五家"保险公司——保诚、友邦、宏利、永明、安盛——官网最新公布的分红实现率数据，做了个详细的对比表：

咱们拉长周期看，这组数据能说明不少问题。

保诚：波动大，两极分化明显

保诚分红实现率最大值122%，最小值16%，差距悬殊。总现金价值比率美元保单中位数87%。

保诚的特点是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。行情好的时候分红能冲上去，行情差的时候也不会用储备金来填补。

这种风格适合什么人？能接受波动、愿意跟着市场走的投资者。

友邦：稳定性最强

友邦分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。

从资产配置角度来看，友邦的优势很明显：产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

几个明星产品的表现尤其亮眼：

• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达**100%**或以上

10年+保单总现金价值比率中位数97%，这个数据相当能打。

宏利：稳健但保守

宏利分红实现率最大值98%，最小值78%，总现金价值比率美元保单中位数94%。

样本数据不多，但方差小，整体表现稳定。适合追求稳健、不喜欢大起大落的投资者。

永明：表现均衡

永明分红实现率最大值97%，最小值66%，总现金价值比率美元保单中位数97%。

10年+保单总现金价值比率中位数97%，方差小，整体表现均衡。

安盛：中规中矩

安盛分红实现率最大值117%，最小值50%，总现金价值比率美元保单中位数86%。

总现金价值实现率稳定，多数年份达85%+。

从这组数据能看出来，老五家的表现确实有差异。

如果你特别看重稳定性，友邦和永明的数据更好看；如果你能接受波动、想要更高的上限，保诚也是个选择。

中坚力量保司数据：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

除了老五家，香港保险市场还有一批"中坚力量"保司，它们的表现同样值得关注。

我整理了万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥这六家公司的数据：

说实话，这组数据让我有点意外——中坚力量保司表现居然比老五家还要好。

万通：老牌稳健派

万通成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+。

周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产。

富卫：爆发力强

富卫成立于2013年，资产规模527亿美元，偿付率292%。

周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%。主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健。

周大福：全线达标

2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

全线产品达标，说明投资能力和风控能力都不错。

忠意：数据最漂亮

披露的7款主要产品实现率都在100%+。虽然样本量不大，但这个成绩单确实好看。

安达：巴菲特青睐

安达偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%。

立桥人寿：连续五年满分

立桥人寿连续五年所有分红产品实现率100%。

虽然规模不大，但以研发高保产品闻名，分红兑现能力稳定。

从资产配置角度来看，这些中坚力量保司各有特色：有的历史悠久、底蕴深厚（万通、安达），有的爆发力强（富卫），有的全线达标稳定性强（周大福、立桥）。

中资保司数据：国寿、中银、太保、太平

很多人可能不知道，香港保险市场还有一批中资保司，它们的表现同样值得关注。

我整理了国寿海外、中银人寿、太保香港、太平香港这四家公司的数据：

国寿海外：香港最大的中资保险公司

国寿海外资产规模611亿美元，偿付能力208%，穆迪评级A1。

2024年全线产品终期红利达成率100%。 作为香港最大的中资保险公司，这个成绩单说明投资能力经得起检验。

中银人寿：发钞行背景

中银人寿资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1。

背靠香港三大发钞行之一的中国银行（香港），以债券固收、股票基金、私募股权三大投资元素为主。

太保香港：可对接内地养老社区

太保香港资产规模96亿美元，偿付能力256%。

周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%。母公司是大家熟悉的中国太保（上海国资委控股），可对接内地的高端养老社区——太保家园。

太平香港：全线满分

太平香港资产规模127亿美元，偿付能力282%。

所有产品的分红达成率全部维持在100%。 母公司为中国太平保险集团（财政部控股）。

中资保司有个独特优势：对于担心语言沟通、理赔流程的内地客户来说，中资背景可能更容易建立信任感，而且部分产品可以对接内地的养老社区资源。

超越数据：保司投资实力评估

看完这么多数据，你可能会问：过去分红实现率高，是不是就意味着未来也能稳定兑现？

答案是：不一定。

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说，就是要看保险公司的家底和投资策略。

咱们以友邦为例：

截止到25年第二季度，友邦在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，有250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

这些数据说明什么？

第一，投资团队够专业。 250多个专业投资者，不是小作坊，而是正规军。

第二，管理规模够大。 3280亿美元的资产，意味着有足够的议价能力和资源配置能力。

第三，经验够丰富。 100年的投资经验，意味着经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑——比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

数据总结：如何用数据做决策

看了这么多数据，最后咱们来总结一下。

第一，不能只看一两年的数据。

保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、或者行情差表现差点的时候？今年它实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。得看长期的，短期的数据可能会受市场波动影响，参考意义不大。

第二，不同公司、不同产品的分红实现率不一样。

不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。所以不能一听到非保证就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

第三，通过分红实现率可以大致判断一家保司的投资风格和投资实力。

虽然分红实现率不能代表保单最终的收益，但它能帮你筛选出那些"说话算数"的公司。

第四，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里把承诺的收益稳稳当当给到手里。

回到开头那个问题：中产家庭的资产配置正在转型，保险成为重要配置方向。成熟经济体的经验也表明，美国、日本、欧元区家庭在保险和养老金配置比例高度一致，均在**26-30%**之间。

那香港储蓄分红险值不值得配置？

从数据来看，只要选对公司和产品，非保证收益并不是"画饼"——大部分头部保司的分红实现率都在90%以上，部分产品甚至连续多年达到100%。

但这不意味着闭眼买就行。你得搞清楚自己的需求：

• 如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人，内地储蓄险可能更适合你
• 如果你能接受收益有波动、愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益、而且能把这笔钱放一段时间不着急用，香港储蓄分红险值得考虑

一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

大贺说点心里话

数据讲完了，但怎么买、怎么省钱、怎么避坑，这里面还有不少门道没法在文章里全说清楚。