港险收益暴跌、优惠缩水，为什么还有人疯狂抢购？3个真相没人敢说

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天这篇文章，我说点别人不敢说的——关于港险市场，很多人只看到表面的热闹，却没看到背后的门道。

港险的好日子过去了？

先把丑话说前头。

2025年7月1日，香港保监局正式下调了分红险演示利率。这意味着什么？意味着你现在去看任何一款港险产品的计划书，上面写的预期收益，都比半年前低了一截。

不仅如此，现在的市场情况是：优惠缩水、收益预期下调、部分热门产品直接下架。

我知道很多人看到这里会想：那港险还值得买吗？

7%+收益率的时代确实一去不复返了。

但真相是这样的——6.5%的收益率，横向对比内地储蓄险，依然有明显优势。

说到内地理财，我不得不提一个扎心的现实。

2025年12月，浙金中心祥源系理财产品暴雷，总规模约200亿元。

你猜这些产品承诺的年化收益是多少？仅仅4%-5%。就这个收益，最后还是无法兑付。底层资产投向地产项目，实际融资成本高达8%-9%，中间的差价去哪了？你品，你细品。

更早之前，海银财富700亿暴雷，全国185个财富管理中心、4.66万名活跃客户血本无归。那些年化收益率超8%的产品，全数违规。

低收益不等于低风险，高收益更可能是陷阱。

这个坑我帮你踩过了，你别再往里跳。

但数据告诉我们另一个故事

说完坏消息，我们来看点有意思的数据。

香港保监局在2025年10月24日发布了上半年统计数据：全港毛保费总额达到4234亿港元，全港新单总保费达1737亿港元，跟去年同期相比，增长了50.3%。

50.3%是什么概念？这个增速创下了历史新高。

你看这张图就明白了：2020年疫情期间，新单保费跌到1330亿；2022年还在低谷。

但2023年开始反弹，2024年直接冲到2198亿；2025年上半年就已经1737亿了。

别被忽悠了，说港险不行的人，要么是没看数据，要么是有别的目的。

今年6月底那段时间，我认识的香港保险代理人都忙得不可开交，贵宾签单室变得非常难预约。

为什么？因为7月1日要下调演示利率，大家都在抢最后的窗口期。

但问题来了：收益预期都下调了，为什么还有这么多人抢着买？

答案很简单：内地银行存款利率一降再降，美联储降息，黄金价格一路往上走，房产租售比越来越低。

手里的钱不知道往哪放，这才是真正的焦虑。

而港险**6.5%的收益率，虽然比以前低了，但对比内地2%**出头的存款利率，对比那些动不动就暴雷的理财产品，它依然是一个相对安全、相对稳定的选择。

为什么还有人抢着买？看看这些保司的底气

很多人买港险，最担心的就是：这些保险公司靠不靠谱？万一几十年后公司倒了怎么办？

这个担心我理解，但真相是这样的——港险的头部保司，底气比你想象的硬得多。

先说友邦。业内流传着一句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"

这话虽然有点夸张，但也说明了友邦的江湖地位。

友邦是香港拥有最多保单的保险公司，客户超过360万。什么概念？香港每3个人中，就有1个是友邦的客户。

1919年成立，1931年在香港开展业务，屹立亚太区超过100年。偿付能力充足率275%，远超监管要求。

再说安盛。1817年成立，208年历史，全球第三大国际资产管理集团，全球9家"大而不能倒"的保险公司之一。

什么叫"大而不能倒"？就是这家公司如果出问题，会影响整个金融系统的稳定，所以监管机构会格外关注，不会让它轻易倒下。

安盛历经两次世界大战仍保持稳健，这种抗风险能力，不是一般公司能比的。

还有中国人寿（海外），这是中国人寿集团的全资子公司。背后是谁？财政部持股90%，全国社保基金理事会持股10%。

集团从1933年至今服务客户90载，2022年合并总资产突破6万亿元人民币，连续21年入选《财富》世界500强。

这种背景，你还担心它跑路？

对比那些暴雷的理财产品，港险保司的偿付能力、监管体系、历史底蕴，完全不是一个量级。

保诚的"黑历史"：分红回撤真有那么可怕？

说到这里，我必须聊聊保诚。

很多朋友一听到"保诚"就色变，因为之前保诚的分红回撤惨遭"网暴"。有些年份，保诚的分红实现率低得吓人，最低只有16%。

这个数据确实不好看。

但真相是这样的——保诚的策略和其他保司不一样。

大多数保司会做"削峰填谷"，就是把好年份赚的钱存起来，用来填补差年份的亏损，让每一年的分红实现率看上去都比较稳健。

但保诚不这么干，它真实反映市场盈亏，市场好的时候给你多，市场差的时候就少。

你看这张表：保诚分红实现率最大值122%、最小值16%，方差大；而友邦最大值169%、最小值64%，方差小。

保诚的波动确实比友邦明显很多。

从投资策略看，保诚是49%固收、49%权益，属于激进型；而友邦是69%固收、24%权益，属于稳健型。

所以选保诚得有一定的风险承受能力，不能只盯着高预期收益，得接受市场波动带来的不确定性。

但话说回来，保诚1848年于英国伦敦创立，176年历史，在香港、伦敦、纽约和新加坡四地上市，1964年进入香港，扎根60年。

服务亚洲及非洲24个市场，覆盖1800万客户。偿付能力充足率295%。

人家的实力摆在那，底气就是硬。只是风格不同而已，不是不行。

稳健派的选择：谁的分红更靠谱？

如果你是风险厌恶型，不想承受太大波动，那我帮你梳理一下稳健派的选择。

友邦：分红实现率最大值169%、最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小。产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

宏利：分红实现率最大值98%、最小值78%，总现金价值比率中位数94%，方差小。作为香港强积金一哥，在亚洲有超过120年的投资管理经验。

永明：分红实现率最大值97%、最小值66%，总现金价值比率中位数97%，方差小。在香港开展业务时间是最早的，本土化程度更高。

虽然安盛盛利2的提领优势强，但永明在晚提领和保证现金价值部分做得更扎实一些。

如果你对未来人民币大幅升值有信心，希望以人民币来投保，可以重点关注永明——它首创了美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益。

市场排名解读：谁在真正赢得客户？

光看保司实力还不够，我们还得看市场的真实选择。

非银渠道标准保费排名如下：

• 友邦：111亿（市占率11.2%）
• 保诚：82亿（市占率8.3%）
• 国寿：78亿（市占率7.9%）
• 宏利：77亿（市占率7.8%）
• 安盛：53亿（市占率5.4%）

为什么要看非银渠道？因为银行渠道多少会受存款业务带动的因素，而非银渠道——通过经纪、代理这些渠道卖出去的业务——能更真实反映客户主动选择的偏好和产品的市场反响。

非银渠道排名靠前的这几家，要么是深耕香港市场多年的老牌公司，要么是有强大背景的中资巨头。

能在非银渠道站稳脚跟，说明它们的产品和服务确实经得住长期检验。

所以，现在该不该买？

说了这么多，回到最核心的问题：现在还是入手港险的好时机吗？

我的观点很明确：对有多元化资产配置需求的人来说，现在还是窗口期，但不是所有人都适合。

现在入手的优势很突出：汇率划算，能锁定当前的收益水平，比等后续产品更划算。

大环境你也看到了：美联储降息，黄金价格上涨，内地银行存款利率持续下降。银行理财产品频繁跌破初始净值，个别投资者单周亏损超千元，低风险稳健型理财成了"理财刺客"。

相比之下，港险头部保司的偿付能力动辄200%以上，分红实现率有据可查，监管体系成熟透明。这种安全边际，在当下的理财市场里，确实稀缺。

但我也要说清楚：买保险从来不是跟风，得结合自己的资金情况、风险承受能力和长期需求来选。

以下情况不适合买港险：

• 资金3-5年内需要动用
• 追求高流动性
• 无法接受资金较长时间锁定

以下情况适合买港险：

• 有长期规划，能接受资金锁定
• 想要多元化配置美元资产
• 希望对冲内地低利率风险

大贺说点心里话

看到这里，你应该对港险市场有了更清晰的认识。

但选对保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的信息差可能比你想象的大得多。