国寿傲珑盛世：央企背景稳如泰山，但产品本身有3个硬伤必须说清楚

你好，我是大贺。

2025年1月1日，延迟退休正式实施。男职工退休年龄逐步延迟至63岁，女职工延迟至55-58岁，2030年起最低缴费年限还要提至20年。

这意味着什么？我们这代人，要多干好几年才能领养老金，而且领的时候替代率可能不足40%。

别等退休了才发现钱不够花。

最近很多人问我国寿的新品**「傲珑盛世」**怎么样，说是央企背景、分红稳健，想用来做养老补充。

今天就来好好拆解一下这款产品——先说结论：公司确实没得挑，但产品本身有几个硬伤，你得心里有数。

产品定位：从美式到英式的转型

先说这款产品的来龙去脉。

之前国寿的王牌产品叫傲珑创富，是一款非常稀缺的美式分红产品。美式分红的好处是什么？每年派发的是现金红利，这笔钱是纯利息，你拿走不会影响保证部分的金额，而且在保单后期，保证金额一直高于你的本金。

但傲珑盛世没有走老路线，直接转型成了英式分红。

红利结构变成了复归+终期红利，提取之后在一定程度上会伤害本金。傲珑盛世还只支持两年缴费，选择空间也有限。

说白了，傲珑盛世抛弃了傲珑创富原有的美式分红特色，开始加入英式分红赛道卷收益。

但坦白讲，没卷出太多名堂。

静态收益：IRR处于第一梯队

既然选择了卷收益，那收益表现如何？

傲珑盛世只支持两年缴费，我把它跟市场上所有1/2/3年缴费产品做了对比。

10年IRR 4.01%，中规中矩，不算出彩。

但20年到40年的IRR就进入第一梯队了，跟其他比较能打的几家产品相比，上下差距也就零点几。40年IRR达到封顶6.5%，增长速度也算比较快的。

对于养老规划来说，我们看的本来就是长期收益。如果你的钱能放20年以上，这个收益水平是可以接受的。

但如果你指望10年内就有惊艳表现，那可能要失望了。

动态收益：255提领实测

静态收益只是纸面数据，养老规划更关心的是：真正开始领钱之后，表现怎么样？

255提领方案听过吗？这是国寿常用的提领密码：2年交，每年交5万美金，第5年开始每年领取5000美金。

我用这个方案做了测算，对比市面上其他适合提领的产品：

结果是——国寿海外对比市面上其它比较适合提领的产品，前中后期都不算最有优势的。

具体来说：

• 领到保单第10年，剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越班相比，差距约5000美金
• 领到保单第30年，和永明万年青星河尊享2相比，差距约2万美金

不过严格来说，跟优秀的产品之间差距也不算大。毕竟养老这件事，越早准备越轻松，几千几万的差距，在几十年的时间维度里，可能后期分红实现率好一点就能抹平。

红利结构：复归占比的隐藏玄机

为什么傲珑盛世在提领上不占优势？这就要说到红利结构了。

先给大家解释一下英式分红的逻辑：保单结构一般是保证金额+复归红利+终期红利。提取的时候，通常优先从复归红利里取，因为这样不会影响保单的名义金额。

等复归红利取完了，再按比例从保证金额和终期红利里取，这时候就相当于部分退保，会影响保单后续的增值。

所以英式分红的保单，复归红利的占比很关键。复归红利占比越高，就越适合提领。

傲珑盛世的复归占比如何？以2年缴、年缴10万美金做测算：

• 第10年复归红利4.2万，总收益29万，复归占比14%
• 第30年复归红利8.9万，总收益124万，复归占比7.1%

对比永明星河尊享2，同样的缴费方式：

• 第10年复归红利4.7万，总收益29万，占比16%
• 第30年复归红利15.4万，总收益123万，占比12.5%

两款产品总收益差距不大，甚至到第30年傲珑盛世还略高一点。但复归红利占比却更低，这就导致如果从前期就开始提领，傲珑盛世相比别的产品不占优势。

不过，国寿在这里做了一个巧妙的设计。

我仔细看了计划书，发现它提领时没有只提领复归账户，而是同时提领复归+终期账户。这样一来，复归账户消耗得更慢，保单更晚才会动用到保证账户，降低了对后期增值速度的影响。

虽然红利结构上不占优势，但这个产品用了这个巧妙的方式化解了这一点。

功能升级：暂托人与年金转化

傲珑盛世在功能上也做了升级，说两个新增的功能。

第一个是保单暂托人功能，我认为非常实用。

举个例子：妈妈给孩子买了一份傲珑盛世，把小姨设为保单暂托人。如果孩子还没成年时妈妈不幸去世，小姨就代为监管这张保单。

但暂托人的权力是有限的——只能交保费、改通讯资料，没办法变更投保人、受保人、受益人，也不能提取保单价值。等孩子成年后，保单权益自动转移给孩子。

这和"后备持有人"完全不一样。如果小姨是后备持有人，妈妈去世后她就直接成为保单持有人，可以行使所有权益。未成年孩子作为受保人的权益，就得不到最大保障。

第二个是年金转化功能，坦白说有点鸡肋。

这个功能的意思是，受保人满65岁后可以全数退保，退保拿到的钱可以转换成10年期或20年期年金。

问题在于：既要全数退保，而且不是终身年金，应用场景有限。和万通富饶千秋那种真正的年金转换完全不是一回事。

公司背书：央企底色与全球视野

前面说了产品的几个硬伤，但为什么我还是说国寿值得考虑？因为公司是国寿最大的优势，这点非常核心。

退休后每个月能领多少钱，现在就要算清楚。但更重要的是，你把钱放在谁那里，能不能放心？

养老这件事，越早准备越轻松，但前提是你选的平台几十年后还在、还稳。

先说背景：国寿的股东是中国财政部和社保基金会。

央企背景，钱放这里很安心。在全球养老金缺口达51万亿美元、中国60岁以上人口突破3亿的大背景下，选一个稳如泰山的平台，比多零点几的收益更重要。

再说投资能力。

我上次去香港跟国寿负责人聊投资策略，了解到他们采取的是"内外兼修"的投资策略——内部有自己的资管团队，同时引进外部专业资管团队，通过赛马机制筛选业绩更好的投资机构。

不仅保持了央企的稳定传统，还兼具了国际投资视野。

2023年，国寿可投资金额达3932亿港元。其中**81%**投向固收类资产，主要包括美国国债、发达市场投资级信用债等高评级债券，以稳健为主。其余小部分投向权益类、另类资产和现金。

最后说分红实现率，这才是真金白银的检验。

国寿在我们的排名里位列第一梯队：

• 9成以上产品分红实现率在70%以上
• 约一半产品实现率在80%以上
• 终期红利连续8年100%达成
• 10年+保单分红实现率全部在78%以上，最高达99%，平均值85%

这说明什么？长期投资和分红实力值得信任。

社保是底线，商业养老是补充。但补充的这部分钱，你得确保几十年后它真的能兑现。国寿的分红历史久、数据多，这种"稳稳的幸福"，是产品收益差那零点几无法替代的。

说到底，港险真正的用途是两点：一是美元资产的对冲，中美对抗是避免不了的世界格局，我们不能只赌一方；二是在保本的前提下做全球优质资产的投资。

所以我们在挑选港险的时候，除了看产品收益之外，真正要挑的是"基金经理"——也就是保险公司。公司体量大、值得信任、分红要稳、足够安全，即便出现一些大的冲突也不会伤害财产。

国寿作为这个"专业基金经理"，确实没得挑。

总结：产品一般，公司很好

最后说说我的判断。

傲珑盛世从美式分红转向英式分红，收益确实提上来了，但也牺牲了一部分确定性。

以255提取方案来看，傲珑盛世的保证金额一直在下降且低于本金，而傲珑创富保证金额在后期一直高于本金。

单从产品来说，傲珑盛世没有让我非常惊艳。

但在如今的港险市场，我觉得公司品牌以及投资分红的稳定性可能比产品细节更重要。几千几万的预期收益差距，可能后期分红实现率好一点就可以抹平。

国寿这家公司的产品，依旧是港险市场比较好的选择之一。

如果你满足以下条件，傲珑盛世可以考虑：

• 看重央企背景带来的安全感
• 认可连续8年终期红利100%达成的稳定性
• 能接受产品本身不是最顶尖的现实

如果你更在意产品层面的极致收益，市场上还有其他选择。

大贺说点心里话

产品怎么选只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，差距可能比产品本身还大。同样一份保单，有人多交了好几万，有人却能省下来——这里面的信息差，才是真正值钱的东西。