友邦环宇盈活：被吹爆的"养老神器"，有个致命缺陷99%的人不知道

你好，我是大贺。

前两天刷到一条新闻，安联发布的《2025年全球养老金报告》显示，全球养老金储蓄缺口约51万亿美元。

这个数字太抽象了，咱们来算一笔账：未来40年，每年需要增加1万亿美元退休储蓄才能填上这个窟窿。

更现实的是，2025年预计新增退休人员800万，社保养老金替代率可能降至30%-40%，远低于国际劳工组织55%的最低标准。

靠社保够吗？现实就是这样——大部分人的养老金，根本不够用。

养老这件事，早规划早轻松。最近友邦推出了新品**「环宇盈活」**，被不少人捧为"养老储备神器"。

收益确实亮眼，功能也确实丰富，但深扒下来，我发现了一个很多人没注意到的问题。

今天这篇文章，我就从养老规划的角度，把这款产品扒个底朝天。

产品概览：环宇盈活的基本面

先来看基础信息。

环宇盈活在缴费年限上提供两种选择：一次性缴费或5年缴。对于想要做养老储备的朋友来说，5年缴的方式压力更小，可以分摊到每年慢慢交。

货币方面，支持美元、港元、澳门币三种货币缴费。投保2年后可以进行多达9种货币的转换，包括人民币、英镑、加元、澳元、欧元、新加坡元等。

这对于有海外养老需求、或者想要对冲单一货币风险的朋友来说，是个不错的设计。

保单结构上，环宇盈活采用的是"保证收益账户+复归红利账户+终期红利账户"的三层结构，属于典型的英式分红产品。

简单理解就是：有一部分收益是保证的，另一部分是非保证的分红。分红又分为可以锁定的复归红利，和只有退保时才能拿到的终期红利。

从上图可以看到，一次性缴费的投保年龄放宽到80岁，5年缴则是75岁。

最低保费门槛也不算高，5年缴的话年缴美元2000起，折合人民币一年一万多，对于想要做长期养老储备的中产家庭来说，门槛不算高。

收益拆解：第30年封顶6.5%的含金量

咱们来算一笔账，看看这款产品的收益到底怎么样。

先说回本速度：5年交保单预期第7年回本，第18年保证回本。

就是说按照预期分红，第7年你的保单价值就超过你交的总保费了；即使分红完全不达预期，第18年也一定能回本。

对于养老规划来说，这个回本周期是可以接受的。

再看具体收益率：

• 第10年静态收益 3.51%
• 第20年静态收益 5.69%
• 第30年预期收益封顶 6.5%

在目前5年交的产品里，这个收益能排到第一梯队。

尤其是第30年这个节点，可以说来到了它的统治区。要知道，市场上其他大部分产品，在保单第40年之后才能达到6.5%这个水平。

环宇盈活比别人早了整整10年。

这个收益不仅比现在友邦自家的盈御3强了不少，也基本领先整个市场。

从对比表可以看到，第30年这个节点，环宇盈活的**6.5%**确实是最高的。宏利传承保障计划在第20年有6.02%的优势，但长期来看，环宇盈活后劲更足。

我们再看一个具体案例：30岁女性，每年缴费6万美元，缴费5年，总共投入30万美元。

到60岁时（第30年），保单总价值预期达到175.6万美元，是本金的5.85倍。

如果用来做养老，这笔钱可以支撑相当长时间的退休生活了。

**越早开始越好，这句话在养老规划里特别适用。**同样的本金，30岁开始和40岁开始，到60岁时的差距可能是几十万美元。

提领真相：复归红利占比的隐忧

收益数字确实漂亮，但养老规划不能只看账面数字，还得看实际能拿到多少。

这里就要说到环宇盈活的一个隐忧了：复归红利占比偏低。

先解释一下为什么这个指标重要。港险的分红分为复归红利和终期红利，复归红利一旦派发就锁定了，相当于"落袋为安"；终期红利只有退保或身故时才能拿到，中途提取会打折扣。

所以，复归红利占比更高的产品，更适合早期提领。

环宇盈活的复归红利占比是这样的：

• 保单第10年：约 9.5%
• 保单第20年：6.23%
• 保单第30年：3.8%

这个占比虽然比盈御3略高了一点，但和已经下架的活享比，缩水了近2/3。和市面上其他适合做提领的产品比，复归红利的占比也是更低的。

这意味着什么？如果你计划退休后每年从保单里提取一笔钱当养老金用，环宇盈活可能不是最优选择。

从对比表可以看到，在同样566的提领方式下（即第5年开始每年提取6%），环宇盈活在第10年的表现确实最好，预期IRR达到3.46%。

但到了第20年、第30年，星河尊享反超了，而且差距越来越大。

第30年时，星河尊享的剩余现价是115.7万，预期IRR是6.49%；环宇盈活的剩余现价是90.7万，预期IRR是5.98%。差了整整25万美元。

在同样566的提领方式下，环宇盈活越到后期，劣势越大。

另外，深扒这款产品的提取逻辑，还会发现它和一般的产品不太一样。过往大部分产品的提取会优先提取复归红利，之后才会等比例提取终期红利和保证收益。

而环宇盈活是先从复归红利和终期红利同时取钱，复归取完后才开始动保证收益的部分。

这个设计有利有弊：好处是减缓了复归账户的消耗速度，更晚动用保证账户，名义金额下降得没那么快；坏处是更早消耗终期账户，影响后期保单增值。

所以我的建议是：最好有专业的顾问给你分析保单的结构，再决定什么时候提，按照什么比例提。 不能盲目只看提领密码。

功能亮点：港险市场最丰富的保单功能

强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏，这次也不例外。

说实话，如果你把港险当成一个20年复利4-6个点的保本并且可以投资全球的基金来看，功能实不实用，远远比抠计划书上的数字更重要。

环宇盈活继承了盈御3的全部功能：货币转换选项、保单分拆、更改受保人、支持红利锁定与解锁。在此基础上，还进行了多项升级，可以说是目前港险产品中，功能最丰富的产品了。

升级版保单分拆功能

保单分拆这个功能，不管是做财富传承还是用一份保单做不同用途的规划，都非常方便。

比如你买了一份大额保单，未来可以拆成几份分给不同的子女；或者拆一部分出来做教育金，留一部分做养老金。

目前市场上大部分产品从保单第5年开始，每年只能行使一次保单分拆。而环宇盈活从保单第1年开始就能拆分，并且每天可以分拆1次。

保单分拆功能非常灵活，这在市场上是独一份的。

灵活提取选项

这个功能非常实用，可以把每年提取的收益直接给到指定的收款人。

用大白话解释：保司变成了你的财富小管家，你告诉他"我今天要打钱给谁谁谁"，他就服从指令直接把钱帮你打到对方银行卡上，不会给你自己留下任何痕迹和转账记录。

收款人范围非常宽松，除了直系亲属以外，还包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至是同居伴侣，或者是慈善机构等等。而且收款对象和收款次数可以无限次更改。

对于一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说，这个功能很实用。比如你想定期给父母打一笔养老钱，但不想让配偶知道具体金额；或者你想资助一个亲戚，但不想留下转账记录引起家庭矛盾——这个功能就派上用场了。

创新功能：受益人与健康障碍选项

除了上面两个功能，环宇盈活还有几个首创的人性化设计，值得单独拿出来说。

受益人灵活选项

假如投保人身故了，这款产品的身故金可以通过6种方式给到受益人，包括全部支付、定额定期支付、递增支付等等。这个类信托功能说实话不稀奇，很多产品都有。

但环宇盈活不一样的是：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且达到了指定的年龄，那么受益人可以提前把钱拿走，方便治疗。

受益人灵活选项很人性化。想象一下，你给孩子买了一份保单，设定60岁才能领取。结果孩子50岁时不幸患了重病，急需用钱。

传统产品可能拿不出来，但环宇盈活可以提前支取，救命要紧。

未来守护选项

这个功能是多给了保单暂托人一个权力，允许他来分拆保单。

什么场景会用到？如果保单持有人身故了，保单第二持有人还未成年，没办法接管保单。这时候可以设立一个保单暂托人托管保单，直到第二持有人成年。

而这位保单暂托人可以拆分保单为两份，从第二持有人的家庭成员中指定一位成员为额外的第二持有人，到了指定日期或年龄接管保单。

健康障碍选项

在自己突发意外的时候，可以让信任的家庭成员成为部分保单的持有人，确保自己能够获得医疗协助。

最多可以指定两位18岁以上的家庭成员，也可以灵活设定保单所有权的百分比。

产品功能真的很丰富。这些功能单独看可能用不上，但放在养老规划的大背景下，就显得特别有价值。

毕竟养老是几十年的事，中间会发生什么谁也说不准，功能越灵活，应对变化的能力就越强。

公司背书：友邦的投资与分红实力

说完产品，咱们再来看看友邦这家公司。

养老规划是几十年的长期规划，选产品的同时也是在选公司。一款产品收益写得再漂亮，如果公司分红实现率拉胯，那也是白搭。

友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

股东背景：全球资管巨头云集

友邦的股东包括贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行等，都是资管总额超过万亿美元级别的机构。

这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源，相当于站在巨人的肩膀上做投资。

投资策略：重仓亚洲，稳健为主

2024年友邦的总投资资产达到2553亿美元，投资结构类似于"721"：

• 固收类资产占比 69%，其中国家级别债券占比接近6成
• 权益类资产占比约 24%
• 房地产占比 3%，其他投资占比 4%

这个配置非常稳健，接近七成的固收类资产保证了基本盘的安全，两成多的权益类资产提供了增长空间。

更有意思的是投资地区。友邦跟很多公司非常不一样，大多数港险公司都是重仓美国，但是友邦是重仓亚洲。

从政府债券的地区分布来看，中国内地的债券高达 45%，泰国占比 18%，美国仅占比 11% 位列第三。另外排名靠前的南韩、新加坡，也都是亚洲国家。

很多朋友可能不知道，过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。友邦重仓亚洲尤其是中国内地债券的策略，在这波行情中受益颇丰。

分红实现率：第一梯队的稳定表现

从实际结果来看，友邦的分红实现率也非常好。

我们统计了所有投保保险公司旗下所有产品的分红实现率数据。在我们内部制作的"港险分红实现率排名"表上，友邦位列第一梯队。

具体数据来看，友邦今年一共公布了63款产品的分红实现率，过往所有产品的分红实现率都在64%以上，最高能做到169%，平均值为93.1%。

可以说分红实现率向下波动小，而且上限非常高。

从上图可以看到，很多产品连续多年实现率都在100%以上，部分产品甚至达到125%。这种稳定性对于养老规划来说非常重要——毕竟养老金不能靠赌，稳才是第一位的。

长期的分红数据也比较亮眼。10年以上的产品有38款，长期平均实现率为86%。

不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司。

对于养老规划来说，选择一家分红稳定的公司，比追求账面上多几个点的收益更重要。 毕竟计划书上的数字再漂亮，最终能不能兑现才是关键。

总结：近乎完美的均衡型选手

做个总结。

对比完近期各大港险保司的新品以后，我认为环宇盈活最大的优势是产品各方面表现得都很均衡，没有大的短板：

• 收益：第30年封顶6.5%，领先市场10年
• 功能：保单分拆、灵活提取、受益人选项，港险市场最丰富
• 公司：友邦股东背景强大，投资策略稳健，分红实现率第一梯队

唯一弱点在于前期不太适合提领。复归红利占比偏低，如果你计划退休后每年提取养老金，可能需要重新评估一下。

但如果你不是特别在意这一点的话，其它部分可以用近乎完美来形容。

灵活的保单功能，强大的公司实力，不俗的收益表现，还有稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。

对于养老规划来说，这款产品更适合**"存够再取"的策略**——前期专心积累，等到退休时一次性或分批取出。如果你追求的是"边存边取"的现金流，可能需要再看看其他产品。

养老这件事，早规划早轻松。不管选择哪款产品，越早开始越好。

大贺说点心里话

养老规划是一辈子的事，选对产品只是第一步，怎么买、什么时候买、通过什么渠道买，这里面的门道更多。