港险公司怎么选？99%的人不知道：不同需求对应不同保司，选错亏10年

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年，帮300多个家庭做过退休财务规划。

前几天博鳌论坛上，周小川说了一句话，让我后背发凉：中国养老金替代率只有40%-50%，退休后生活水平直接打对折。

什么意思呢？就是你现在月入2万，退休后可能只能拿8000-10000。

而国际公认的体面养老标准是70%，这个缺口怎么补？

靠社保？2025年养老保险潜在支持率已经降到2.7:1，也就是2.7个在职的养1个退休的。

预计2060年会"倒挂"到0.89:1——退休的比上班的还多。

养老这事儿，越早想越主动。

所以越来越多人开始关注港险，想用它来补上这个缺口。

但问题来了：香港保险公司那么多，到底怎么选？

港险公司这么多，怎么选

香港汇集了全球各地的头部保险公司，总共157家。

但你不用挨个研究，只需要看排名靠前的几家就行。

2024年的保费排名：

• 友邦 275亿港元（12.54%）
• 宏利 225亿港元（10.27%）
• 保诚 180亿港元（8.20%）
• 富卫 168亿港元（7.66%）
• 国寿 119亿港元（5.42%）

光看排名没用，关键是——选港险就是在选保险公司。

为什么这么说？因为产品对比都是按分红实现率100%测算的，但分红年年在变。

今天落后的产品，明年可能反超；今天领先的，明年可能拉胯。

与其纠结产品收益差那0.1%，不如想清楚：你买港险是为了什么？

不同的需求，对应不同的保司。接下来我按场景给你拆解，看完你就知道自己该选谁了。

场景一：求稳为主，选谁

如果你的核心诉求是"稳"——不求收益最高，但求睡得踏实，那友邦是首选。

为什么？三个维度看：

第一，历史够长，家底够厚。

友邦1919年成立，至今106年；1931年进入香港，扎根94年。

总部就在中国香港，资产规模3055亿美元——这是什么概念？比很多国家的GDP都高。

第二，偿付率和评级都很漂亮。

偿付率257%，远高于香港**150%**的监管红线。

三大评级机构给的分数：标普AA-、穆迪Aa2、惠誉AA。

能拿到AA级评级的保司，全球也没几家。

第三，投资策略稳得一批。

友邦的投资组合里，固收类占69%，权益类24%。

看起来权益类不低，但它的债券投资策略非常稳妥——在亚洲地区的债券投资达到83%，其中**44%**投的是中国内地政府债。

中国内地政府债是什么？信用级别最高的债券，几乎不可能违约。

时间是最好的朋友，友邦的策略就是用时间换确定性。

你把钱交给它，它帮你稳稳地滚雪球。

所以如果你是第一次接触港险，或者就想找个靠谱的公司长期持有，友邦是非常稳妥的选择。

场景二：追求收益，选谁

如果你不满足于"稳"，还想"稳中求进"，在安全的前提下尽量追求更高收益，那宏利和安盛值得重点看。

先说宏利。

宏利的家底有多厚？

成立于1887年，至今138年；1897年进入香港，扎根128年。

总部在加拿大，资产规模6852亿美元——比友邦还大一倍多。

投资策略有什么特点？

宏利的投资组合总规模4106亿加元，债券投资占比61%，股票投资占比6%，属于典型的稳健型。

但宏利真正厉害的地方在于——另类资产配置。

什么叫另类资产？就是除了股票、债券之外的东西，比如房地产、农田、林地、基础设施、私募股权等等。

宏利4000多亿加元的资产里，三到四成都是另类资产，ESG投资金额达到398亿美元。

另类资产有什么好处？它跟股票、债券的相关性非常低。

股市跌的时候，农田和林地不跌；债券利率下行的时候，基础设施还在稳定产生收益。

这就像你的资产组合里有个"稳定器"，能大大降低波动风险。

宏利的网红产品宏挚传承，上市以来收益一直是市场第一梯队。之前总有人说这款产品激进，但了解背后的公司之后，你还会这么觉得吗？

再说安盛。

安盛1817年成立，至今208年，是香港市场资历最老的保司。

总部在法国，资产规模6840亿美元，跟宏利不相上下。

安盛的投资特点是什么？ESG布局特别早。

很多保司这几年才开始关注ESG，但安盛2007年就开始布局这个板块了。

2015年，安盛率先宣布完全退出煤炭行业；2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

从这个角度讲，安盛不是追随市场，而是引领市场趋势。

不过安盛最近的产品没有什么特别亮眼的，等之后有好产品我再给大家推荐。

如果你看重公司实力和长期布局，安盛也是很好的选择。

现在存的每一分，都是未来的底气。 选宏利或安盛，就是在选"稳中求进"的路线。

场景三：想早点领钱，选谁

如果你买港险的目的是补充养老金，希望退休后能定期领钱，那选保司的逻辑就不一样了。

这时候你要重点看一个指标：复归红利占比。

什么是复归红利？简单说，就是"已经到手的红利"。

它一旦派发，就锁定在你的账户里，不会因为市场波动而减少。

相比之下，终期红利虽然可能更高，但要等到退保或身故才能拿到，中间随时可能被调整。

所以，当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

哪些保司的复归红利占比高呢？

看这张图：

• 富卫盈聚天下：24.03%
• 周大福匠心传承2：22.77%
• 永明万年青星河尊享II：22.76%
• 万通富耀千秋：20.87%

而宏利宏华传承和忠意启航创富的复归红利占比是0%——不是说它们不好，而是它们的红利结构不适合"早点领钱"这个场景。

想早点领钱的，首选永明。

永明1865年成立，至今160年；1892年进入香港，扎根133年。

总部在加拿大，资产规模2595亿美元。

它家的万年青星河系列二最近很火，原因就三个：

1. 复归红利占比高（22.76%）
2. 保证收益也高
3. 提取功能灵活

退休后的钱从哪来？ 如果你现在就开始规划，选永明这类复归红利占比高的产品，60岁以后每年领钱会更有底气。

场景四：能承受波动博高收益，选谁

如果你是这种人：

• 有一定的风险承受能力
• 不在乎短期波动
• 愿意用时间换更高的收益上限

那保诚可以了解一下。

但我要先把丑话说在前面：保诚的波动是真的大。

看数据：保诚的周年/复归红利实现率范围是32%-135%，平均84%；终期红利实现率范围是5%-323%，平均85%。

**5%-323%**是什么概念？好的年份，红利能翻3倍；差的年份，几乎等于没有。

为什么会这样？

因为保诚的投资策略是激进型：固收类49%、权益类49%，几乎对半开。

而且保诚不采用"平滑机制"——大多数保司会把好年份的收益存一部分，用来填补差年份的窟窿，让分红看起来更平稳。

但保诚不这么干，它完全跟着市场走，涨就多分，跌就少分。

这种策略好不好？看你怎么理解。

如果你追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了，它需要点承受能力。

看着别人分红100%，你可能只有32%，心态容易崩。

但如果你有耐心，给保诚足够的时间，它是可以争取给你一个合理回报的。毕竟长期拉通来看，保诚的分红平均水平也还行。

别等到60岁才发愁。 如果你现在30-40岁，距离退休还有20-30年，能承受中间的波动，保诚的激进策略可能帮你博到更高的收益。

但如果你已经50+，或者心态上接受不了大起大落，建议还是选友邦、宏利这些稳健型的。

安全性：都过关，放心选

看到这里，可能有人会问：这些保司安全吗？会不会倒闭？

放心，这些保险公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

为什么这么说？

第一，香港监管很严。

香港偿付率红线是150%，低于这个数，监管不会让保险公司开展新业务。

而我们前面提到的这些保司，偿付率都在200%以上，远超红线。

第二，评级都很高。

三大评级机构中有一两个给了A评级的，就说明保司的信用还不错。

友邦、安盛、宏利这些大保司，基本都是AA级，属于全球顶尖水平。

第三，香港市场本身就是筛选器。

香港保险市场做到亚洲第一、全球第二，不是没有理由的。

能在这个市场活下来的保司，都有几把刷子。

比如友邦，2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

拉长债券久期能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

这些保司都在为利率下行做准备——有的拉长债券久期，有的增加另类投资，有的布局ESG。

所以安全性这块，你不用纠结，按需求选就行。

大贺说点心里话

养老缺口是真实存在的，周小川的话不是危言耸听。

选对保司，用时间换确定性，才是补上这个缺口的正确姿势。

但选保司只是第一步，怎么买、什么时候买、买多少，这里面还有很多门道。