友邦环宇盈活：被吹成"功能天花板"的港险新品，有个短板没人提

你好，我是大贺。

2025年5月20日，六大国有银行同步下调存款利率。

一年期定存降到0.95%，五年期也才1.3%。10万块存5年，利息从7750块缩水到6500块。

这时候有人跟你说，港险能给**6.5%**的预期收益，你信吗？

今天拆解友邦刚上市的新品「环宇盈活」，告诉你这个数字背后的真相，以及这款产品真正值得关注的地方。

港险的核心价值：功能比收益更重要

先说一个很多人不愿意承认的事实：预期收益再好看，也是预期。

港险储蓄险的保单结构，通常是保证收益账户 + 复归红利账户 + 终期红利账户，这是典型的英式分红产品。计划书上那个 6.5% 的 IRR，绝大部分来自非保证的红利部分。

所以我一直跟客户说，如果你把港险当成一个 20 年复利 4-6 个点的保本并且可以投资全球的基金来看，功能实不实用，远远比抠计划书上的数字更重要。

收益是预期，功能是确定的。

保单能不能拆、能不能换货币、能不能灵活传承——这些白纸黑字写在合同里，不会因为市场波动而打折。

带着这个视角，我们来看环宇盈活。

保单分拆：从第1年开始，每天可拆一次

强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏，这次也不例外。

环宇盈活继承了盈御 3 的全部功能：货币转换选项、保单分拆、更改受保人、支持红利锁定与解锁。

但真正让我眼前一亮的，是它对保单分拆功能的升级。

目前市场上大部分产品，都是从保单第 5 年开始，每年只能行使一次保单分拆。

而环宇盈活呢？从保单第 1 年开始就能拆分，而且每天可以分拆 1 次。

举个例子：你买了一份 100 万保额的保单，打算将来分给三个孩子。传统产品你得等 5 年才能拆，而且每年只能拆一次，拆完还得再等一年。

环宇盈活的逻辑是：第 1 年就能拆，拆完明天还能再拆。

理论上你可以把一份保单拆成无数份，每份分给不同的家庭成员。对于有财富传承需求的家庭来说，这个功能非常灵活，能匹配的场景也更多。

灵活提取：保司变身你的财富管家

第二个让我觉得有意思的功能，叫「灵活提取选项」。

简单说，就是你可以把每年提取的收益，直接打到指定收款人的账户上。

用大白话解释：保司变成了你的财富小管家。

你告诉它，我今年要打钱给谁谁谁，它就服从指令直接把钱帮你打到对方银行卡上，不会给你自己留下任何痕迹和转账记录。

收款人的范围非常宽松。除了直系亲属以外，还包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至是同居伴侣、慈善机构等等。而且收款对象和收款次数可以无限次更改。

这个功能对一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说很实用。

比如你想每年给父母打一笔养老钱，但又不想让配偶知道具体金额；或者你想定期资助某个亲戚，但不希望在自己的银行流水里留下记录——这个功能就派上用场了。

目前这个功能，香港市场只有少数几家保险公司具备。

市场首创：受益人与未来守护选项

除了上面两个升级功能，环宇盈活还有几个「市场首创」，我挑重点说。

受益人灵活选项

假如投保人身故了，身故金可以通过 6 种方式给到受益人：全部支付、定额定期支付、递增支付等等。

这个类信托功能说实话不稀奇，很多产品都有。

但环宇盈活不一样的是：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且达到了指定的年龄，受益人可以提前把钱拿走，方便治疗。

这个设计很人性化。传统的类信托安排，受益人必须等到指定年龄才能拿钱。

但如果中途生了大病，钱拿不出来，那这份保障就失去了意义。

未来守护选项

这个功能是给保单暂托人多了一个权力：允许他来分拆保单。

什么场景会用到？如果保单持有人身故了，保单第二持有人还未成年，没办法接管保单。

这时候可以设立一个保单暂托人托管保单，直到第二持有人成年。而这位保单暂托人，可以拆分保单为两份，从第二持有人的家庭成员中，指定一位成员为额外的第二持有人，到了指定日期或年龄接管保单。

健康障碍选项

在自己突发意外的时候，可以让信任的家庭成员成为部分保单的持有人，确保自己能够获得医疗协助。

最多可以指定两位 18 岁以上的家庭成员，也可以灵活设定保单所有权的百分比。

说实话，产品功能真的很丰富。可以说是目前港险产品中，功能最丰富的产品了。

收益表现：功能强大的同时，收益也没拉胯

聊完功能，再来看收益。

别被计划书的数字骗了——但数字还是要看的，关键是怎么看。

先看静态收益。5 年交保单预期第 7 年回本，第 18 年保证回本。

• 第 10 年静态收益为 3.51%
• 第 20 年静态收益为 5.69%
• 保单第 30 年预期收益达到封顶 6.5%

在目前 5 年交的产品里，这个数据能排到第一梯队。

特别是第 30 年，可以说来到了它的统治区。

市场上其他大部分产品，在保单第 40 年之后才能达到 6.5% 的预期收益，环宇盈活提前了整整 10 年。

再看一个 30 岁女性的实际案例：每年缴费 6 万美元，缴费期 5 年，总保费 30 万美元。

• 第 10 年（40 岁）：总现价约 39.5 万美元
• 第 20 年（50 岁）：总现价约 81.2 万美元
• 第 30 年（60 岁）：总现价约 175.6 万美元

30 年翻了近 6 倍，年化复利 6.5%。

但我要再强调一遍：这是预期收益，不是保证收益。

保证部分是第 18 年回本，之后每年保证现金价值缓慢增长。真正的大头，来自非保证的复归红利和终期红利。所以，分红实现率很重要，这个我们后面会讲到。

提领场景下的注意事项

收益看起来不错，但如果你买港险是为了「边存边取」，比如用来做教育金、养老金的定期提领，环宇盈活可能不是最优选择。

为什么？因为它的复归红利占比偏低。

• 保单第 10 年，复归红利占保单总收益约 9.5%
• 保单第 20 年，复归红利占比为 6.23%
• 保单第 30 年，复归红利占比为 3.8%

这个占比虽然比盈御 3 的复归略高了一点，但和已经下架的活享比，缩水了近 2/3。

我之前反复强调过：复归红利占比更高的产品，更适合早期提领。

为什么？因为复归红利一旦派发，就变成了保证收益，提取时不会影响保单的后续增值。

而终期红利是非保证的，提取时会按比例扣减，影响保单的复利效果。

我们对比了环宇盈活和市面上几个热门产品，用同样的 566 提领方式（第 5 年开始，每年提取 6%，提取 6 年）来测试：

• 第 10 年：环宇盈活 IRR 3.46%，表现最好
• 第 20 年：环宇盈活 IRR 5.33%，开始落后
• 第 30 年：环宇盈活 IRR 5.98%，劣势明显

在同样 566 的提领方式下，环宇盈活越到后期，劣势越大。

另外深扒这款产品的提取逻辑，还会发现它和一般的产品不太一样。

过往大部分产品的提取会优先提取复归红利，之后才会等比例提取终期红利和保证收益。而环宇盈活是先从复归红利和终期红利同时取钱，复归取完后才开始动保证收益部分。

这个设计有两个影响：一是减缓了复归账户的消耗速度，更晚动用保证账户；二是更早消耗终期账户，影响后期保单增值。一正一负，很难说谁的影响更大。

所以我的建议是：如果你打算提领，最好有专业的顾问给你分析保单的结构，再决定什么时候提、按照什么比例提。 功能才是保单的硬通货，但提领策略同样重要，不能盲目只看提领密码。

友邦背书：稳健投资与分红实力

聊完产品，再聊公司。

买保险不是买彩票，保司的实力和分红兑现能力，才是你能不能拿到预期收益的关键。

友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

股东背景

友邦的股东包括贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行等，均为资管总额超万亿美元级别的机构。

这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

投资策略

2024 年友邦总投资资产达 2553 亿美元，资产配置结构类似于 721：固收类资产占 69%，其中国家级别债券占比接近 6 成；权益类资产占比约 24%；房地产 3%，其他投资 4%。

有意思的是投资地区。友邦跟很多公司非常不一样，大多数港险公司都是重仓美国，但是友邦是重仓亚洲。

政府债券方面，中国内地占比高达 45%，泰国 18%，美国仅 11%，位列第三。

很多朋友可能不知道，过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。友邦重仓亚洲债券，反而吃到了这波红利。

分红实现率

这是最硬的指标。

友邦今年公布了 63 款产品的分红实现率，过往所有产品分红实现率在 64% 以上，最高能做到 169%，平均值为 93.1%。

可以说分红实现率向下波动小，而且上限非常高。

长期数据也比较亮眼：10 年以上的产品有 38 款，长期平均实现率为 86%。

不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司。在我们内部制作的港险分红实现率排名表上，友邦位列第一梯队。

总结：功能最强，收益拉满，但要注意一点

最后做个总结。

环宇盈活的基本信息：缴费年限可选择一次性缴费或 5 年缴；支持 3 种货币进行缴费（美元、港元、澳门币）；投保 2 年后可进行多达 9 种货币的转换。

对比完近期各大港险保司的新品以后，我认为环宇盈活最大的优势是产品各方面表现均很均衡，没有大的短板。

灵活的保单功能、强大的公司实力、不俗的收益表现、还有稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。

唯一的弱点在于：前期不太适合提领。

如果你买港险是为了长期持有、财富传承，环宇盈活几乎是目前市场上功能最丰富、收益最均衡的选择。

但如果你需要在保单前 10-20 年频繁提领，建议对比一下复归红利占比更高的产品，或者让专业顾问帮你做一个提领方案的测算。

大贺说点心里话

产品选对了只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，省下来的钱可能比收益差更实在。