安盛盛利保证收益才0.5%，为什么我反而劝你闭眼冲？99%的人算错了这笔账

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天这篇文章，可能会颠覆你对"保证收益"的认知。

前两天一个客户问我：大贺，香港储蓄险保证收益才0.5%-1%，内地的还有**1.5%-2%**呢，港险是不是不太靠谱？

我当时就笑了。这个问题我被问过不下一百遍，但每次我都会认真回答——因为这里面藏着一个巨大的认知误区，搞不清楚，你可能会错过一个让养老金翻倍的机会。

养老这件事，越早越好。2025年1月1日延迟退休正式启动，男性退休年龄将逐步延到63岁，女性到55-58岁。

更扎心的是，全球养老金缺口高达51万亿美元，中国养老金替代率仅45%，远低于**55%**的国际警戒线。

现在不准备，老了就晚了。 今天我就把这笔账给你算清楚。

同样是储蓄险，为何收益差了一倍？

先说结论： 港险保证收益虽然只有0.5%-1%，但加上分红部分能达到7%+；内地储蓄分红险保证部分看着高，有1.5%-2%，但加上分红也只能到**3.4%**左右。

你有没有算过这笔账？

同样100万本金，按3.4%复利算，20年后大约是194万；按7%复利算，20年后是387万。

差距整整一倍。

这不是我编的数字，而是两地储蓄险的真实收益差距。很多人只盯着"保证收益"这几个字，觉得数字越高越安全，却忽略了一个关键问题——你买储蓄险是为了什么？

是为了那点保证收益，还是为了让钱真正增值？

如果你的目标是给自己攒一笔养老钱，那算长远账才是正经事。保证收益高0.5%，长期总收益却低了一半，这笔账怎么算都不划算。

投资范围之争：国内债券VS全球资产

为什么会有这么大的差距？根本原因在于投资范围。

内地保险资金投资范围相对受限，主要集中在国内的债券、存款等稳健型资产，权益类资产投资占比较低。说白了，就是把钱主要放在了低风险低收益的篮子里。

这种策略收益波动小，但同时也限制了收益的上限，很难实现**7%+**的复利。

而香港保司呢？它们把资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域，真正做到了"不把鸡蛋放在同一个篮子里"。

我给你举个例子。看友邦的资产配置：

公司债券方面：

• 美国占82%、加拿大3%、中国3%、英国2%、瑞士2%、其他8%
• 行业分布：金融21%、消费19%、医疗12%、工业12%、资讯科技10%

股票方面更有意思：

• 中国26%、美国16%、印度12%、台湾12%、韩国10%、其他24%

看到没？这是真正的全球化配置。美国经济好的时候赚美股的钱，亚洲市场起来的时候吃新兴市场的红利，欧洲债券提供稳定现金流。

东方不亮西方亮，总有一头在赚钱。

这种分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。这就是为什么港险敢喊出**7%+**复利的底气——人家的钱在全世界帮你赚钱呢。

别指望靠一条腿走路。内地险只在国内市场打转，港险却在全球市场冲浪，收益差距自然就拉开了。

保证收益的悖论：高≠安全，低≠风险

很多人有个误解：保证收益越高，这个产品就越安全。

恰恰相反。

保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。这里面有一套很深的逻辑，我给你掰开了揉碎了讲。

首先，香港保险业受到严格的监管。2024年7月1日，香港保险业风险为本资本制度正式实施，也就是"偿二代"标准。这套标准要求保险公司保持高资本充足率，确保在各种极端情况下都能有足够的资金来履行赔付义务。

然后你要理解一个概念：高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损也需按合同约定支付承诺收益。

这意味着什么？

假设保司承诺给你4%的保证利率，但在低利率环境下，实际投资收益率只有2%，那保司就要自掏腰包填补这**2%**的缺口。一个客户补2%不算什么，但成千上万个客户、几十年累积下来，这个窟窿会越来越大，最后可能把保司拖垮。

这叫"利差损"，是保险公司最怕的事情。日本90年代就有多家保险公司因为利差损倒闭，血淋淋的教训。

所以香港保司怎么做？主动降低保证收益水平，把刚性兑付的压力降到最低。保证收益越低，保司越能通过保守投资确保这部分钱万无一失。

低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

换句话说，港险保证收益低，恰恰是因为保司在给自己留后路，也是在给你留后路。

非保证收益靠谱吗？看看历史兑现数据

说到这里，你可能会问：保证收益那么低，非保证收益万一拿不到怎么办？

这是个好问题。非保证收益确实是港险的重头戏，这部分收益并不是"画大饼"，主要来自于分红，而分红的多少和保司的投资收益直接挂钩。

但光说不练假把式，咱们看数据。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

以友邦的"盈御多元"系列为例，分红实现率和总现金价值比率都是**100%**达成。

怕有些朋友看不懂，我解释一下。**分红实现率100%**意思是：2021年买的保单，截止到2024年，复归红利和终期红利都完全达到了计划书上给的预期数字。说多少就给多少，一分不少。

再看总现金价值比率——这个指标更有参考意义，相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%。

盈御多元货币计划2在2022-2023年保单总现价实现比率也是**100%**达成。

这说明什么？实际收益表现能持续实现计划书的预期，充分展现了香港储蓄险非保证收益的可靠性与潜力。

当然，过往业绩不代表未来表现，谁也不能保证分红一定能达到预期。但从历史数据来看，头部保司的兑现能力是经得起检验的。

缓和调整机制：港险独有的收益稳定器

除了全球化投资，港险还有一个内地险没有的"秘密武器"——缓和调整机制。

这个机制是怎么运作的？简单说就是：保险公司在投资收益表现良好的年份，把其中一部分盈余存储起来；等到市场表现欠佳时，再拿出来派发补贴收益。

看这张图，蓝色线是未经调整的收益，波动很大；红色线是经过缓和调整后的收益，平滑多了。

这就像一个蓄水池：丰年蓄水，枯年放水。 市场好的时候不会让你赚太多，市场差的时候也不会让你亏太惨。

最终结果是收益曲线被"熨平"了，你拿到的是相对稳定的长期回报。

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出**7%+**复利的底气。全球化投资提供收益来源，缓和调整机制提供稳定保障，这两招配合起来，才是港险真正的核心竞争力。

复利差距：3.4%和7%的20年之后

说了这么多，最后还是要回到那个核心问题：钱放进去，到底能变成多少？

港险用非保证收益博取长期复利空间，香港储蓄险的收益优势在时间的长河里实现复利的爆发。

我画了一张复利曲线图，100年里，6%的复利和2%的复利区别高下立判。

看到没？前20年差距还不明显，但30年、50年之后，曲线开始急剧分化。6%复利99年后接近350倍，2%复利99年后还是趴在地上。

这就是复利的魔力，也是复利的残酷——起点差一点，终点差一个世界。

再看具体产品。以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交五万美金：

• 10年预期IRR 4.41%
• 20年IRR 6.06%
• 长期甚至能到 7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。 也就是说，如果投入100万，20年就能变315万。

普通人拿到5%左右也没什么难度。就算保守估计打个折，长期**5%-6%的复利也远超内地3.4%**的天花板。

养老金缺口51万亿美元，延迟退休已经启动。你的养老钱够不够，就看你现在选择把钱放在哪条赛道上。

选择之前，先问自己三个问题

写到这里，我必须泼一盆冷水：港险并不适合所有人，在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

在你做决定之前，问自己三个问题：

• 你的钱能放多久？ 港险是长期产品，前几年退保会有损失，至少要有10年以上的投资视野。
• 你的目的是什么？ 是为了子女储备教育金、规划养老生活，还是进行资产传承？目标不同，产品选择也不同。
• 你能接受非保证收益的波动吗？ 虽然历史兑现率不错，但未来不是100%确定的。

投资是一场马拉松，选对赛道才能笑到最后。

大贺说点心里话

港险的收益逻辑我今天算是讲透了，但怎么买、找谁买、有没有更省钱的方式——这些才是真正决定你最终收益的关键。