友邦充裕未来2连续7年100%兑现，香港保险非保证收益是骗局还是真香？

你好，我是大贺。

最近安联发布了《2025年全球养老金报告》，一个数字让我心里咯噔一下——全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年还需要增加1万亿美元的退休储蓄才能填上这个窟窿。

养老这事儿真得提前算。

我帮上百个家庭做过退休金测算，发现一个扎心的事实：咱们社保养老金的替代率可能会降到30%-40%，远低于国际劳工组织建议的**55%**警戒线。说白了，退休后你的收入可能直接腰斩。

这也是为什么越来越多人开始关注香港储蓄分红险——**6.5%**的演示收益，看着确实让人心动。

但问题来了，这漂亮的收益里，接近6%都是"非保证"的。

我被问过太多次了：大贺，这到底靠不靠谱？会不会是骗局？

今天就用我做保险测评这么多年的经验，跟大家好好掰扯掰扯这件事。

6%非保证收益，是不是在画饼？

先说结论：担心是正常的，但"非保证"不等于"拿不到"。

我理解大家的心态。一边是养老金缺口越来越大，2025年预计新增退休人员800万，到2050年全球65岁以上人口将翻一番到15.78亿；一边是市面上的理财产品收益越来越低，银行存款利率一降再降。

这时候看到香港保险演示的**6.5%**收益，说不心动是假的。

但再一看，6%是非保证的，心里又打鼓了——这不是画大饼吗？万一最后拿不到，不就是竹篮打水一场空？

别等退休了才发现钱不够，这种焦虑我太懂了。

但越是焦虑，越要搞清楚背后的逻辑，而不是被情绪左右。

接下来我帮你算一笔账，把这里面的门道讲透。

先看事实：香港保险收益到底有多高

我把市场上比较热门的五年缴储蓄分红险都梳理了一遍，数据不说谎。

从这张表可以看出，很多产品长期演示收益确实能到6%+，30年、40年后的IRR（内部收益率）基本稳定在6%以上，有些甚至能到6.5%、6.8%。

这个数字什么概念？内地储蓄分红险的收益大概在2.5%-3%，香港保险比它高出一大截。

但大家别光看数字就激动，得先弄明白一件事：为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

这不是香港保险公司胆子大、敢吹牛，而是两边的游戏规则完全不一样。

为什么敢演示这么高？底层逻辑拆解

这笔账很简单，咱们从投资端说起。

内地储蓄险：稳字当头

内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就一个字——"稳"。监管对这一块卡得特别严。

保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。这些资产有个共同特点：收益不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以内地增额终身寿险敢在合同里把收益写死，承诺给你的就一定能兑现。你买的时候合同写的是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

这就是确定性的代价——收益上限被锁死了。

香港储蓄险：搏一个更高的可能性

香港保险不一样。咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在"分红"这两个字上。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

这就好比你投资股票型基金，基金经理不可能跟你保证每年赚多少，因为股市本身就有波动。但这不代表基金经理在骗你，只是收益确实没法提前锁定。

非保证≠拿不到：用什么来验证？

既然非保证收益没法提前锁定，那怎么判断保险公司到底靠不靠谱呢？

好消息是，香港保险市场有一套公开透明的检验机制。

第一个指标：分红实现率

分红实现率就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

它是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

第二个指标：总现金价值实现率

光看分红实现率还不够，还得参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。这个指标反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

总现金价值实现率比单看分红实现率更全面，能实实在在反映咱们最后能拿到多少。比值越高，兑现能力越好，越可靠。

这两个指标，香港保险公司每年都会在官网公开披露，任何人都可以查到。

老牌保司成绩单：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

说再多不如看数据。我仔细梳理了老五家（保诚、友邦、宏利、永明、安盛）官网最新公布的2025年分红实现率数据。

几个关键数据：

友邦：稳定性最强

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上

友邦的特点是产品种类多、时间久、分红实现率稳定。向上潜力大，向下波动小。10年以上保单的总现金价值比率中位数达到97%，这个数据相当亮眼。

保诚：波动较大

• 分红实现率最大值122%，最小值16%
• 总现金价值比率美元保单中位数87%

保诚的特点是两极分化明显，不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。好的时候很好，差的时候也不遮掩。

宏利、永明：稳健型选手

• 宏利总现金价值比率美元保单中位数94%
• 永明总现金价值比率美元保单中位数97%

这两家的方差都比较小，整体表现稳健。

安盛：中规中矩

• 分红实现率最大值117%，最小值50%
• 总现金价值比率美元保单中位数86%

安盛的总现金价值实现率整体稳定，多数年份达85%以上。

从老五家的数据来看，非保证收益确实不是空头支票。尤其是友邦，连续多年多款产品实现率达到**100%**甚至更高，说明只要选对公司和产品，非保证收益是可以兑现的。

中坚力量与中资保司：更多验证样本

光看老五家可能有人觉得样本不够，那我们再看看中坚力量保司和中资保司的表现。

中坚力量：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

这组数据让我有点意外——中坚力量保司的表现居然比老五家还要好。

• 周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%
• 忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+
• 万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%

这些公司虽然名气没有老五家大，但分红兑现能力一点不差。尤其是立桥人寿，连续五年全线100%，这个记录相当硬核。

中资保司：国寿、中银、太保、太平

中资保司的表现同样亮眼：

• 国寿海外：香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率100%
• 太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%
• 太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%
• 中银人寿：背靠中国银行（香港），穆迪评级A1

中资保司有个优势——背后是大家熟悉的国有金融集团。

比如太保可以对接内地的高端养老社区太保家园，国寿海外资产规模611亿美元，都是实打实的家底。

综合来看，不管是老牌外资、中坚力量还是中资保司，都有一批公司能够稳定兑现非保证分红。"非保证=拿不到"的担忧，是多虑了。

数据之外，还要看什么？

不过，早准备总比晚慌张好，我得提醒大家：光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看保险公司的家底和投资策略。

选公司的几个原则：

1. 尽量选历史悠久、股东背景强大的公司

有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动。比如2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

2. 看看保司的投资实力

就拿友邦举例，截止到2025年第二季度，它在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

这种级别的投资团队和资产规模，才是非保证收益能够兑现的底气。

3. 多看看保司的年度投资策略报告

里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑，比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

结论：不是骗局，但要会选

回到开头的问题：香港保险**6.5%收益里6%**是非保证的，是骗局吗？

答案是：不是骗局，但需要理性看待。

非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。香港保险投资的是全球多元化资产组合，这些资产有高收益的潜力，但也有波动性，所以收益没法提前锁定。

从各家保司的分红实现率数据来看，只要选对公司和产品，非保证收益是可以兑现的。友邦充裕未来2、周大福、立桥、国寿海外、太平等公司，都有连续多年**100%**兑现的记录。

那到底该选内地储蓄险还是香港储蓄险？

• 如果你不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益，把钱放在绝对安全的地方，那内地储蓄险更适合你。虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

• 如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。

但选香港储蓄险一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益的数字吸引。

还有一点要提醒：香港保险的投保流程和内地不一样，可能需要亲自去香港或通过合法的跨境服务渠道，理赔流程、需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异，这些都要提前了解清楚。

养老这事儿真得提前算。51万亿美元的全球养老金缺口，社保替代率可能降到40%以下——这些数字不是危言耸听，而是我们每个人都要面对的现实。

**买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。**只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

说了这么多，核心就一句：非保证不是骗局，但怎么选、怎么买，里面门道不少。

其实除了产品本身，还有一个很多人不知道的信息差——同样的产品，不同渠道买，成本可能差很多。