香港157家保险公司，99%的人不知道：你的需求决定你该选谁

你好，我是大贺。

最近后台收到太多类似的问题："大贺，友邦和宏利选哪个？""永明的万年青好还是周大福的匠心传承好？""保诚收益高但听说波动大，能买吗？"

说实话，这些问题我没法直接回答。因为在我看来，你的需求决定你的选择——买港险是为了稳、为了赚、还是为了早点领钱？

不同目的，选法完全不一样。

今天这篇文章，我不打算再给你罗列一堆收益对比表格，那只会让你更晕。我想换个思路：先搞清楚你要什么，再告诉你该选谁。

港险公司这么多，怎么选

先给大家一个直观感受：香港汇集了来自全球各地的头部保险公司，总共有157家。

但别被这个数字吓到，我们真正需要关注的，也就是头部那十几家。

从2024年度的保费排名来看，友邦275亿港元稳居第一，占了**12.54%**的市场份额；宏利225亿港元紧随其后；保诚、富卫、国寿也都是百亿级别的玩家。

很多人一上来就问"哪款产品收益最高"，然后对着收益表格一行一行比，比到最后脑子都是糊的。

你看这张表，宏利47年到6.5%，友邦30年就到了，周大福35年，万通41年……每家都有自己的特点。

但问题是——这些都是按分红实现率100%测算的。分红实现率年年都在变，今天落后的产品明年可能反超，今天领先的产品明年也可能掉队。

所以一味比预期收益，对新手来说真没太大意义。

选港险就是在选保险公司。 这事儿没那么复杂，先想清楚你要什么，再来匹配。

场景一：求稳为主，选谁

如果你是第一次接触港险，或者你就是那种"我不求最高收益，但一定要稳"的人，那我建议你优先看友邦。

为什么？

先看硬实力。友邦1919年成立，距今106年历史；1931年进入香港，扎根94年。总部就在中国香港，资产规模3055亿美元，偿付率257%，三大评级机构给的分数分别是：标普AA-、穆迪Aa2、惠誉AA。

这个评级什么概念？AA级基本上是保险公司能拿到的最高档了，说明友邦的信用和偿还能力都是顶级水平。

再看投资策略。友邦的投资组合里，固收类资产占69%，权益类占24%。

虽然权益类占比不算低，但你仔细看它的债券配置——83%投资亚太地区，其中44%投的是中国内地政府债。

中国政府债是什么概念？信用级别极高，基本上是"稳"的代名词。怪不得业内都说友邦比较稳，人家是真的把"稳"落到了投资策略里。

还有一点很关键：友邦2023年到期时间超10年的债券占比达到73%，远高于2013年的48%。

这意味着什么？意味着友邦在提前锁定长期利率，不管未来利率怎么降，它已经把收益锁住了。

首先求稳的话就选友邦。友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走的很稳妥。

场景二：追求收益，选谁

如果你的心态是"我能接受一定波动，但我想要更高的收益"，那你可以看看宏利和安盛。

先说宏利。这家公司1887年成立，距今138年；1897年进入香港，扎根128年。总部在加拿大，资产规模6852亿美元——注意这个数字，是友邦的两倍多。

宏利的投资组合非常有意思。总投资资产4106亿加元，债券投资占比61%，股票投资占比6%，这个配置属于典型的稳健型。

但真正让宏利与众不同的，是它的另类资产配置。

什么叫另类资产？就是除了股票、债券之外的东西，比如房产、农田、林地、基础设施、私募股权等等。宏利4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额更是达到了398亿美元。

另类资产有什么好处？它跟股票、债券的相关性非常低。

简单说，股市跌的时候，农田和林地不会跟着跌；债券收益下滑的时候，基础设施的租金收入还是稳稳的。这种配置能大大降低整体投资组合的风险，同时还能带来额外收益。

从这张投资风格对比表也能看出来，宏利42%投资美国，27%投资加拿大，投资分布非常分散，不会因为单一市场的波动而受到太大影响。

稳中求进的可以选宏利和安盛。宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。

之前总有人说宏利的产品激进，但你了解了背后公司的投资策略之后，还会这么觉得吗？

6800多亿美元的资产规模，138年的历史积淀，三到四成的另类资产配置——这哪里激进了？分明是稳中求进的典范。

再说安盛。安盛1817年成立，距今208年，是这些保司里历史最悠久的。它是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。

安盛在投资上有个很厉害的地方：它2007年就开始布局ESG板块，2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

很多保司这几年才开始关注ESG，但安盛十几年前就在做了，不是追随市场，而是引领市场。

不过说实话，安盛最近的产品没有什么特别值得说的，等之后有好的产品，我会给大家推荐。

场景三：想早点领钱，选谁

如果你买港险的目的很明确——就是想早点开始领钱，比如给孩子留学用、给自己养老用，那你需要特别关注一个指标：复归红利占比。

这事儿很多人不懂，我解释一下。

港险的分红分两种：复归红利和终期红利。复归红利一旦派发就锁定了，你可以随时提取；终期红利要等到退保或者身故才能拿，中间是动态调整的。

所以，当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。 复归红利占比越高，你能提取的确定性就越强。

看这张图就很清楚了：

• 富卫盈聚天下复归红利占比 24.03%
• 周大福匠心传承2是 22.77%
• 永明万年青星河尊享II是 22.76%
• 万通富耀千秋是 20.87%

而宏利宏华传承和忠意启航创富呢？复归红利占比都是0%。

这意味着什么？意味着买宏利和忠意的产品，你的分红全是终期红利，中间想提取，能拿的钱就很有限。但买永明、周大福、富卫的产品，你每年派发的复归红利都能提出来用。

想早点领钱的，首选永明。它家的万年青星河系列二最近也是很火，复归红利占比高，保证收益也高。

永明这家公司也值得说两句。1865年成立，距今160年；1892年进入香港，扎根133年。总部在加拿大，资产规模2595亿美元。投资风格是稳健型，74%固收类，5%权益类，43%投资加拿大，35%投资美国。

注重提取功能的朋友，可以重点看看永明。

场景四：能承受波动博高收益，选谁

最后说一个特殊的选择：保诚。

保诚的情况比较复杂，它适合那种心态特别好、能承受大波动、愿意长期持有的人。

先看投资策略。保诚的权益类投资占比是49%，固收类也是49%，基本上是一半一半。 这在所有保司里是最激进的，没有之一。

激进意味着什么？市场好的时候业绩非常好，市场差的时候波动特别大，两极分化严重。

再看分红实现率。

保诚的周年/复归红利实现率范围是32%-135%，平均84%；终期红利实现率范围是5%-323%，平均85%。

你没看错，最低5%，最高323%。这个波动幅度是所有保司里最大的。

保诚的分红实现率波动是最大的，好的年份特别好，差的年份特别差，这和它不采用平滑机制的分红策略有关。 保诚完全跟着市场走，不做平滑处理，所以你看到的分红实现率就是市场的真实表现。

对比一下友邦：周年/复归红利实现率65%-164%，平均90%；终期红利实现率74%-169%，平均103%。波动明显小很多。

再看安盛：周年/复归红利实现率66%-117%，平均96%；终期红利实现率59%-116%，平均99%。更加稳定。

如果追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了，它需要点承受能力。

但话说回来，保诚虽然短期波动大，长期分红拉通来看还是挺不错的。如果你有耐心，给保诚足够的时间，它是可以争取给你一个合理的回报的。

保诚1848年成立，距今177年；1964年进入香港，扎根61年。总部在英国，资产规模1819亿美元。评级方面，标普A、穆迪A2、惠誉A-，比友邦、安盛低一档，但也是合格的。

所以保诚适合什么人？适合那种投资经验丰富、心态稳定、能接受账面大幅波动、愿意持有20年以上的人。 如果你是新手，或者一看到账面亏损就睡不着觉，那保诚可能不太适合你。

安全性：都过关，放心选

说了这么多不同场景的选择，最后统一回应一个问题：这些保司安全吗？会不会倒闭？

先说结论：这些保险公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

香港保险市场做到亚洲第一、全球第二，不是没有理由的。能在这个市场活下来的保司，都有几把刷子。

具体看几个指标。

第一是偿付率。 香港偿付率红线是150%，低于150%监管不会让保险公司开展新业务。

你看这些主流保司：友邦257%、安盛216%、宏利250%、保诚249%、永明200%+、富卫292%、周大福337%……全部远超红线。

第二是信用评级。 三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）中有一两个给了A评级的，就说明保司的信用还不错。你看这些保司，基本上都拿到了A级以上的评级。

第三是应对未来的能力。 现在利率下行几乎已经成了共识，2025年银行存款利率再次下调，部分中小银行活期存款利率已经降到0.05%，3年期定存利率降到1.2%-1.25%。

这种环境下，保司怎么保证继续赚钱？

• 友邦的策略：拉长债券久期，提前锁定长期利率
• 安盛和宏利的策略：增加另类投资，用ESG资产对冲利率风险
• 保诚和国寿海外的策略：增配权益类资产，用股票收益弥补债券收益的下滑

不同策略各有优劣，但都说明一件事：这些保司都在积极应对未来的挑战，不是躺平等死。

所以，别被收益表格绕晕了。适合的才是最好的。 先想清楚你是求稳、求赚、求早领钱、还是能接受大波动博高收益，再来选保司，这事儿就简单多了。

大贺说点心里话

说了这么多，核心就一句话：先搞清楚自己要什么，再来选产品。但选对保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，这里面的门道可能比选产品更重要。