港险分红的残酷真相：有人拿到169%，有人只有16%，差距从哪来？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

前两天有个朋友发消息问我：浙金中心那个200亿理财暴雷的事你看了吗？说好的年化4%-5%，结果全面逾期，一分钱都拿不出来。

他说自己手里还有张港险保单，突然有点慌——这分红说的那么好听，到时候会不会也是一套？

说句实在话，他这个担心不是没道理。

买港险最怕的事：分红说一套做一套

我见过太多这种情况了。

客户拿着计划书来找我，指着上面的数字问：这个分红真能拿到吗？我只能告诉他们：计划书上的数字是演示值，不是承诺值。能拿到多少，得看保司的分红实现率。

什么是分红实现率？很简单：实际派发的分红金额 ÷ 产品说明书演示的分红金额。

承诺给你100块，实际给了100块，那就是100%；承诺200块只给了150块，那就是75%。这个数字，直接决定了你买的港险到底值不值。

买香港保险，保司过往的分红数据很重要。透过这些数字，能直观感受到一家公司的投资实力，也能对未来的收益兑现多一份底气。

但问题是，很多人压根不看这个数据，或者看了也不知道怎么判断。今天咱们用数据说话，把香港15家保险公司的分红表现扒个底朝天。

分红两极分化：有人169%，有人只有16%

先给你看一组让人后背发凉的数据。

我整理了5家国际老保司10年以上储蓄险保单的分红表现。为什么只看10年以上的？因为保单初期保证金额占比高，分红不多、容易实现；但越往后，分红在总收益中占比越高，这时候的数据才能真正反映保司的兑现能力。

看到那个16%了吗？保诚有款产品的分红实现率只有16%。承诺给你100块，实际只给16块。

而同样是港险，友邦有产品分红实现率高达169%，承诺100块，实际给了169块。同样买港险，结果能差出10倍。

保诚今年公布了44款产品的分红数据，其中27款是10年以上的保单。分红实现率最高122%，最低16%，两极分化格外明显。

10年以上保单的总现金价值比率中位数只有87%，而且方差很大——说明它的分红表现波动剧烈，今年好明年可能就拉胯。

为什么会这样？保诚不采用平滑机制的分红策略，完全跟着市场走。市场好的时候你能多拿，市场差的时候就得认栽。这种策略说好听点叫"透明"，说难听点就是把投资风险全甩给客户。

别被忽悠了，保诚整体水平也不错，但波动确实大。如果你心理承受能力一般，看着分红一年高一年低会睡不着觉，那这类保司可能不太适合你。

稳如老狗的保司长什么样

说完波动大的，再看看稳的。

什么叫稳？我给你三个标准：中位数高、最小值不拉胯、方差小。

友邦就是典型。它今年公布了62款产品的分红数据，其中38款是10年以上的保单。分红实现率最高169%，上限非常高；但更重要的是，10年以上保单的总现金价值比率中位数达到97%，最差的一款也有93%。

**97%是什么概念？**计划书上说你能拿100万，实际能拿到97万。虽然不是100%，但已经非常接近了。

而且友邦的方差很小，说明这个表现不是靠个别产品拉高的，而是整体都很稳。具体到产品，友邦「盈御多元货币计划」连续3年总现金价值比率达100%，「充裕未来2」更狠——连续7年达100%或以上。这种持续稳定的兑现能力，才是真正让人放心的。

再看宏利和永明。

宏利今年公布了46款产品的分红数据，10年以上保单的总现金价值比率中位数94%，方差小，表现同样稳健。

永明公布了28款产品，10年以上保单的总现金价值比率中位数97%，和友邦持平，方差也小。永明、宏利、友邦，都是表现相对比较稳、波动小、数据很扎实的保司。

如果你是那种买完保险就不想操心、希望到时候能稳稳拿到钱的人，这三家可以重点关注。

安盛呢？分红波动倒是不算大，但总现金价值比率的表现不及友邦、宏利和永明，中位数只有86%。不是说不能买，但确实不是第一梯队。

100%分红达成的保司真的存在

可能有人会问：有没有分红100%全部兑现的保司？

还真有，而且不止一家。

周大福是最亮眼的一个。2024年，它旗下50款产品的分红实现率全线达成100%，最高的一款甚至达到114%。不是个别产品好，是全线产品都好。

周大福成立于1970年，1985年进入香港市场，偿付率高达337%。它的分红策略很稳，近几年基本上都能实现100%，非常牛，未来也可以期待。

再看其他几家中坚力量保司的表现：

立桥人寿，成立于2010年，偿付率超过1300%，标普AA评级。它连续五年所有分红产品实现率100%，虽然公布的产品只有5款，但全是100%，没有一款拖后腿。

忠意，这家保司历史悠久，1831年成立，1981年进入香港。今年公布了7款主要产品的分红实现率，全部在100%以上。样本数量少，但分红100%实现，也还不错。

万通也值得一提。它的母公司是美国万通，背景扎实。今年公布了11款产品的分红实现率，周年/复归红利均值97%，终期红利均值96%，分红表现非常稳定，波动很小。

富卫和安达的情况稍微复杂一些。

富卫公布了51款产品，复归红利最大值190%，均值86%，上限很高，均值也不低，但波动区间比较大，最低的只有55%。

安达是巴菲特十大持股中唯一的保险股，资产规模2465亿美元，偿付率459%，标普AA评级，实力毋庸置疑，但分红表现同样有波动，周年/复归红利均值84%。

总结一下这个梯队：

• 忠意、立桥人寿：样本少但全是100%
• 万通：样本适中且稳定
• 周大福：样本多且全线100%达成
• 富卫、安达：上限高但波动大

国资保司：闭眼选的底气从哪来

说完国际保司和中坚力量，再看看中资保司。

很多人对中资保司有偏见，觉得不如那些老牌外资。但数据不会骗人，国资保司的分红表现其实相当稳。

国寿海外是香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元。今年公布了64款产品的分红数据，周年/复归红利均值82%，没有特别差的分红实现率。更重要的是，全线产品的终期红利100%达成，非常稳健。

中银人寿同样表现不错。33款分红产品，周年/复归红利均值95%，终期红利均值84%。

它家的「非凡即享年金」连续6年周年红利都是100%，稳得一批。

太保香港和太平香港公布的产品比较少，分别只有4款和16款，但所有分红都100%实现。

太平香港的母公司是中国太平保险集团，财政部控股，背景硬得很。国资保司背靠国有资本，拥有国家级别的安全，影响力和信任感不输老牌保司。

而且从数据来看，国资这块分红都挺稳定的，没有出现非常极端的情况。对产品感兴趣的话，可以闭眼选。

选分红稳的保司，记住这6个名字

整个看下来，信息量确实大。

但如果你只想知道一个结论——哪些保司分红最稳——我给你划重点：

宏利、友邦、永明、周大福、国寿、中银。

这6家保司有两个共同特点：

• 分红数据足够多，统计结果有参考性，不像有些保司只公布了几款产品，样本太少没法判断
• 整体稳定无极端偏差，不管是分红实现率，还是总现金价值比率，基本没有出现严重拉胯的情况

当然，不是说有些保司今年个别产品分红表现稍差，就直接给它判死刑了。储蓄险是长达几十年的长期持有过程，短期某一年的数据波动可能受市场环境、投资周期等阶段性因素影响，不能完全代表长期兑现能力。

但话说回来，如果一家保司连续多年、多款产品都能稳定兑现分红，那它未来大概率也能继续稳。选保司，本质上就是选确定性。

在内地银行存款利率跌到**0.95%**的今天，很多人开始找高收益替代品。但港险分红也不是稳赚的，选错保司照样亏。希望今天这篇数据分析，能帮你避开那些坑。

大贺说点心里话

知道哪些保司分红稳只是第一步，怎么买、能省多少钱，才是真正影响你钱包的事。