香港储蓄险6%都是"非保证"，这钱到底能不能拿到手？15家保司数据告诉你真相

你好，我是大贺，北大硕士，做港险测评快9年了。

前两天一个读者问我："大贺，我给孩子存教育金，看上了一款香港储蓄险，演示收益6.5%，但仔细一看，6%都是非保证的，这靠谱吗？会不会是骗局？"

说实话，这不是我第一次被问这个问题了。

内地还是香港？储蓄险的两条路

最近留学成本涨得吓人。

2025年波士顿大学一年总费用突破9万美元，折合人民币差不多65万；加州大学系统州外学生一年也要8.6万美元；英国稍微便宜点，但伦敦地区本科一年也要45-60万人民币。

孩子的教育金，现在开始存还来得及吗？这笔账算下来，很多家长慌了。

于是大家开始研究储蓄险，一看就发现两条路：

内地储蓄险，收益大概2.5%-3%，胜在稳定，合同写多少就是多少。

香港储蓄险，演示收益可以到6.5%，在当下这个低利率时代，看着确实让人心动。

但问题来了——香港储蓄险那漂亮的6.5%里，接近6%都是"非保证"的。

这就让人纠结了：一边想赚更高收益，给孩子的未来多攒点；一边又怕到头来竹篮打水一场空，钱没赚到反而亏了。

今天我就从家庭财务规划的角度，帮你把这两条路的优劣势掰扯清楚。一步一步来，不着急，规划好了心里踏实。

内地储蓄险的核心优势：确定性

先说内地储蓄险。

钱要花在刀刃上，但前提是这钱得稳稳当当在那儿。内地储蓄险最大的优势，就一个字——稳。

为什么能这么稳？因为监管卡得特别严。

就拿大家常买的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

你买的时候看到第20年现金价值是50万，那到了第20年，就是50万，不多不少。

这背后的逻辑是：保险公司拿到保费后，投资渠道非常稳健。大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点：收益不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给你的就一定能兑现。

内地储蓄险的核心思路：绝对安全，收益确定。

对于那些不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的家庭来说，这种踏实感是无价的。孩子的教育金、自己的养老金，放在这儿不用担惊受怕。

但凡事有利有弊。

稳定的代价是什么？收益天花板低。**2.5%-3%**的收益，跑赢通胀都费劲，更别说应对未来留学费用的持续上涨了。

这就引出了另一条路。

香港储蓄险的核心优势：高收益潜力

香港储蓄险为什么能演示出**6%+**的收益？

因为它的投资逻辑跟内地完全不一样。

我把市场上比较热门的五年缴产品都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%+，比内地储蓄险高出一大截。

为什么差距这么大？关键在于投资组合。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。正因为投资的资产有高收益的潜力，香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

对于教育金规划来说，这意味着什么？

假设你给0岁的孩子存教育金，每年存6万美元，存5年，一共投入30万美元。

按6%的长期收益来算，到孩子18岁上大学时，这笔钱可能翻到近90万美元。而如果只有2.5%的收益，同样的投入只能变成45万美元左右。

差了整整一倍。

美国留学一年90万人民币，英国一年50万——这个差距，可能就是孩子能不能去理想学校的差距。这话不是吓你，是算出来的。

但问题也来了：这6%是"非保证"的，到底能不能拿到？

香港储蓄险的核心风险：非保证

很多人一听"非保证"三个字就慌了：这不就是画大饼吗？万一拿不到怎么办？

先别急着下结论。

非保证≠拿不到。

前面说了，香港储蓄险投资的是股票、房地产、私募股权这些资产。这些资产的特点是潜在回报高，但波动大，收益没法提前确定。

所以"非保证"不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的——没法提前把话说死。

那怎么判断这个"非保证"靠不靠谱？

香港保险市场有个很重要的指标叫分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

不过光看这个还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。

这两个指标，比值越高，兑现能力越好，越可靠。

风险验证：15家保司分红实现率全景

说了这么多，数据最有说服力。

我仔细梳理了香港15家主流保险公司官网公布的2025年最新分红实现率数据，分三类给大家看看。

第一类：老五家（保诚、友邦、宏利、永明、安盛）

这张表信息量很大，我挑重点说：

友邦表现最稳：

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上
• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 产品种类多、时间久、向上潜力大、向下波动小

永明也很亮眼：

• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 方差小，稳定性强

宏利中规中矩：

• 总现金价值比率美元保单中位数94%
• 旗舰产品持续100%达标

保诚波动最大：

• 分红实现率最大值122%，但最小值只有16%
• 两极分化明显，不做削峰填谷，真实反映市场盈亏
• 总现金价值比率中位数87%

安盛表现一般：

• 总现金价值比率中位数86%
• 分红实现率最小值50%

第二类：中坚力量（万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥）

这组数据让我有点意外——中坚力量保司的表现，居然比老五家还要好。

周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼。

立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%，以研发高保产品闻名。

万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%，母公司美国万通背景扎实。

安达：偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股，周年/复归红利实现率最大值109%。

富卫：周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%，投资策略稳健。

第三类：中资保司（国寿、中银、太保、太平）

中资保司的表现也相当稳：

太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%，母公司为中国太平保险集团（财政部控股）。

太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%，可对接内地高端养老社区——太保家园。

国寿海外：香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率100%，资产规模611亿美元。

中银人寿：背靠香港三大发钞行之一的中国银行（香港），穆迪评级A1。

数据背后的结论

看完15家保司的数据，有几个结论：

第一，"非保证"不等于"拿不到"。 多数主流保司的分红实现率都在90%以上，头部产品甚至连续多年**100%**达成。

第二，不同公司差距很大。 保诚最低16%，立桥连续五年100%，选对公司很重要。

第三，不能只看一两年的数据。 保险是几十年的事，今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。

第四，总现金价值实现率比单看分红实现率更有参考价值。 它反映的是你最终能拿到多少钱。

所以，不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

如何选对保司？看家底和投资能力

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说，就是看家底和投资策略。

看家底：历史、股东、偿付率

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

举几个例子：

友邦：截止到2025年第二季度，在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

安达：偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。巴菲特的投资眼光，懂的都懂。

万通：成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+，母公司美国万通背景扎实。

国寿海外：香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元，穆迪评级A1。

看投资策略：年报里藏着答案

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑。

比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期。

虽然分红实现率不能代表保单最终的收益，但我们可以通过分红实现率来大致判断一家保司的投资风格和投资实力。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

决策框架：什么人适合什么产品

说了这么多，最后帮你理一理决策逻辑。

选内地储蓄险的人

如果你有以下情况：

• 不想操心，怕麻烦
• 就想安安稳稳拿确定收益
• 把钱放在绝对安全的地方
• 对收益要求不高，跑赢定期存款就行

那内地储蓄险更适合你。

虽然收益不算高（2.5%-3%），但胜在踏实，不用担惊受怕。合同写多少就是多少，心里有底。

选香港储蓄险的人

如果你有以下情况：

• 能接受收益有波动
• 愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益
• 这笔钱能放一段时间，不着急用（比如孩子的教育金，10年后才用）
• 有美元配置需求（孩子将来留学，美元计价的支出）

那可以考虑香港储蓄险。

但有几个前提必须注意：

第一，一定要选对公司和产品。 仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。前面那15家保司的分红实现率数据，好好对比一下。

第二，要了解投保和理赔的差异。 香港保险投保可能需要亲自去香港，理赔时需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异，这些都要提前了解清楚。

第三，别把所有鸡蛋放一个篮子里。 可以内地和香港搭配着来，一部分求稳，一部分求高收益。

最后的话

做保险测评这么多年，我一直觉得：买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

香港保险的**6.5%**收益里，6%是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

关键看你的需求。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。孩子的教育金、自己的养老金，规划好了心里踏实。一步一步来，不着急。

大贺说点心里话

今天这篇文章信息量很大，但说实话，选产品只是第一步。怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多——同样的产品，不同渠道的成本可能差出好几万。