2025港险真相揭秘：友邦环宇盈活vs安盛盛利2，6.5%收益现在上车是捡漏还是踩坑？

你好，我是大贺。

最近帮几个朋友做港险功课，发现大家问得最多的问题都差不多："现在买还来得及吗？""7月利率下调了，是不是错过最佳时机了？"

我自己买的时候也纠结过这些问题。三年前入手港险时，市场上还在吹7%+的收益率，我当时也担心会不会买在高点。

现在回头看，分享一下我的真实感受——这篇文章会把我这几年的功课、踩过的坑、以及最新的市场数据，一次性讲透。

降息潮下，你的钱还能往哪放？

这个问题，我相信你比我更有体会。

美联储降息的消息一出，黄金价格蹭蹭往上涨。与此同时，内地银行存款利率一降再降，三年期定存已经跌破2%，五年期也好不到哪去。

房产租售比越来越低，股市就更不用说了。手里的钱，到底该往哪放？

当时我也是被这个问题逼得没办法，才开始认真研究港险。说实话，刚开始我是带着怀疑态度的——香港保险真有那么好？会不会是割韭菜的？

后来我是这么选的：先把市面上能查到的资料都翻了一遍，再找了几个已经买过的朋友聊。

得出的结论是：港险7%+收益率的时代确实一去不复返了。

但香港主流保险产品目前**6.5%左右的收益率，横向对比内地储蓄险，依然有明显优势。内地增额终身寿现在普遍在3%**左右徘徊，年金险稍微高一点但也有限。

6.5%和3%，这个差距放在20年、30年的复利周期里，差的可不是一点半点。

当然，港险也不是完美的。汇率风险、跨境理赔、分红不保证……这些问题我后面都会讲到。

但如果你和我一样，有多元化资产配置的需求，想给自己留一条"美元资产"的后路，那港险确实是一个值得认真考虑的选项。

香港保险真的火吗？数据说话

"火"这个字，我三年前刚接触港险的时候就听过。但今年的"火"，是真的超出我预期。

香港保监局2025年10月24日发布的上半年数据显示：全港新单总保费达到1737亿港元，同比增长50.3%。

50.3%是什么概念？这个增速创了历史新高。

从这张图可以看出，2025年上半年的新单保费已经接近2024年全年的80%。

如果下半年保持这个势头，全年破3000亿港元几乎是板上钉钉的事。

为什么今年特别火？除了大家熟悉的多元化资产配置需求，还有一个很直接的原因：香港保监局从7月1日起下调了分红险演示利率。

这意味着7月1日之后买的保单，计划书上显示的预期收益会比之前低。所以今年6月底那段时间，简直是抢购潮。

我有个朋友6月中旬去签单，贵宾签单室排队排了三个小时。据说很多代理人那段时间忙得连饭都顾不上吃，贵宾签单室变得非常难预约。

当时我也担心这个问题：是不是错过6月就亏了？

后来仔细研究了一下，发现没那么简单。演示利率下调，影响的只是计划书上的"预期收益"数字，实际分红水平取决于保司的投资表现和分红实现率。

换句话说，计划书写得再漂亮，分红实现率达不到也是白搭。反过来，就算演示利率调低了，只要分红实现率能保持，实际收益不会差太多。

这个逻辑，我后面分析保司的时候会详细讲。

20年内要用钱？还是30年后再说？

这是我帮朋友做功课时，问得最多的一个问题：你这笔钱，大概什么时候要用？

别小看这个问题。不同的用钱时间，适合的产品和保司完全不一样。我自己买的时候也纠结过，后来发现，把这个问题想清楚，选择范围一下子就缩小了。

20年内要用钱：宏利是第一选择

如果你未来20年内有明确的用钱计划——比如孩子留学、换房、或者给自己准备一笔提前退休的资金——那我会推荐你重点看宏利。

宏利是香港强积金的一哥，市占率27.3%。强积金相当于香港的"养老金"，能在这个领域做到第一，说明这家公司在长期稳健投资方面确实有两把刷子。

更重要的是，宏利的代表产品宏挚传承，在保单前20年的表现一直是市场天花板。我当时对比了市面上几乎所有的储蓄险，发现在20年这个时间节点上，宏挚传承的收益和提领灵活性几乎没有对手。

什么叫"提领灵活性"？简单说就是：你想用钱的时候，能拿出来多少。

有些产品虽然长期收益高，但前期提领会亏很多，相当于把你的钱锁死了。宏挚传承在这方面做得比较好，前期提领的损失相对较小。

如果你的情况是：孩子10年后要出国留学，或者15年后想换套大房子，那宏利宏挚传承很值得考虑。

30年后再说：友邦更合适

如果你这笔钱是长期规划，前期不太急着用——比如给自己存养老金，或者给孩子存一笔长期的教育/婚嫁基金——那我会推荐你看友邦。

业内流传着一句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"

虽然有点夸张，但也从侧面说明了友邦在香港保险市场的地位。友邦是香港拥有最多保单的保险公司，客户超过360万。

**这意味着香港每3个人中，就有1个是友邦的客户。**能做到这个规模，靠的不是运气。

友邦的代表产品环宇盈活，在保单30-40年这个区间优势非常明显。根据我的测算，只需要30年，就可以实现预期收益率**6.5%**左右。这个收益水平，在目前的市场环境下已经相当可观了。

但环宇盈活也有缺点：复归红利占比小，提领灵活性不太行。

如果你中途想拿钱出来，可能会比较吃亏。所以这款产品更适合"存钱不动"的人，像个专门为长远打算设计的存钱罐。

我自己当时选的就是偏长期的产品，因为我的需求是给自己存养老金，至少20年内不会动。如果你的情况类似，友邦环宇盈活确实很合适。

想早点提领：安盛盛利2值得关注

还有一种情况：你希望保单前期就能灵活提领，但又不想牺牲太多长期收益。

这种"既要又要"的需求，以前很难满足，但现在有了新选择——安盛盛利2。

安盛是1817年成立的老牌保司，208年历史，全球第三大国际资产管理集团，也是全球9家"大而不能倒"的保险公司之一。历经两次世界大战仍保持稳健，这个底子是实打实的。

安盛盛利2虽然是新品，但实力非常强，丝毫不输之前的"提领王者"星河尊享。如果你有提领需求，想在保单第5、6、7年就开始拿钱，盛利2的提领优势比很多老产品都大。

现在回头看，市场上的产品确实越来越细分了。不同的用钱时间、不同的提领需求，对应的最优选择都不一样。

所以我现在帮朋友做功课，第一个问题永远是：你这笔钱，大概什么时候要用？

你能接受多大波动？保司风格全解析

除了用钱时间，还有一个问题同样重要：你能接受多大的波动？

这个问题，我三年前买的时候没太重视，后来才发现它其实非常关键。

港险的收益主要靠分红，而分红是不保证的。不同保司的投资策略不同，分红的波动性也完全不一样。有的保司追求稳健，分红实现率虽然不会特别高，但也不会太低；有的保司追求高收益，好年份可能给你惊喜，差年份也可能让你心凉。

先看一张数据图：

这张表很直观地展示了五家主流保司的分红实现率情况：

• 友邦：最大值169%，最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小
• 保诚：最大值122%，最小值16%，总现金价值比率中位数87%，方差大
• 宏利：最大值98%，最小值78%，总现金价值比率中位数94%，方差小
• 永明：最大值97%，最小值66%，总现金价值比率中位数97%，方差小
• 安盛：最大值117%，最小值50%，总现金价值比率中位数86%，方差小

看出区别了吗？保诚的波动明显比其他几家大。

保诚：激进型，适合风险承受能力强的人

很多朋友一听到"保诚"就色变，主要是因为之前分红回撤的事情被"网暴"了一波。但说实话，其实没那么严重，人家的实力摆在那。

保诚1848年于英国伦敦创立，176年历史，在香港、伦敦、纽约和新加坡四地上市。1964年进入香港，扎根60年。服务亚洲及非洲24个市场，覆盖1800万客户。

标准普尔A（稳定）、穆迪A2（稳定）、惠誉A-（稳定），偿付能力充足率295%。这些硬指标都没问题。问题在于投资策略。

再看一张投资策略对比图：

保诚的投资占比是49%固收/49%权益，属于激进型。

而友邦是69%固收/24%权益，宏利是78.5%固收/6%权益，永明是74%固收/5%权益——都是稳健型。

权益类资产占比高，意味着收益弹性大，但波动也大。保诚不像其他保司那样会把收益做"平滑"——用好年份的利润来填补差年份的亏损。

保诚是真实反映市场盈亏，市场好的时候可能给你超预期的惊喜，市场差的时候也可能让你看到**16%**的分红实现率。

所以选保诚，得有一定的风险承受能力，不能只盯着高预期收益，得接受市场波动带来的不确定性。

我自己当时没选保诚，主要是觉得自己心理承受能力一般，看到分红大幅回撤肯定会焦虑。但如果你是那种"看长期、不在乎短期波动"的人，保诚的长期收益潜力确实不错。

友邦、宏利、永明：稳健型，适合求稳的人

如果你和我一样，更看重稳定性，那友邦、宏利、永明都是不错的选择。

从投资策略来看，这三家都是固收类资产占大头，权益类资产占比较低，属于稳健型。反映在分红实现率上，就是波动小、中位数相对稳定。

友邦的特点是产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大（最高169%）、向下波动小（最低也有64%）。

宏利的特点是极度稳健，分红实现率最大值98%、最小值78%，波动范围非常窄。如果你是那种"宁可收益低一点，也不想看到大起大落"的人，宏利很适合。

永明的特点是总现金价值比率中位数最高（97%），和友邦并列。而且永明在晚提领和保证现金价值这些部分做得更扎实一些。

我的建议

分享一下我的真实感受：选保司，本质上是在选投资风格。

如果你风险承受能力强、看好权益市场的长期表现，可以考虑保诚；如果你更看重稳定性、不想承受太大波动，友邦、宏利、永明都是好选择。

没有绝对的好坏，只有适不适合。

想用人民币投保？这家值得关注

还有一类朋友的需求比较特殊：想用人民币投保。

目前市场上大多数保险公司给出的美元保单收益更高，人民币保单收益会打折扣。但永明是个例外。

永明在香港开展业务的时间是最早的，1892年就进入香港，本土化程度更高。更重要的是，永明首创了美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益。

这意味着什么？如果你对未来人民币大幅升值有信心，不想承担美元汇率风险，可以直接用人民币投保，收益和美元保单一样。

当时我也担心这个问题：万一人民币升值了，我买的美元保单岂不是亏了？

后来研究了一下，发现这个问题见仁见智。有人觉得美元长期会贬值，有人觉得美元还是硬通货。我自己最后选了美元保单，因为我想的是"分散配置"，手里已经有不少人民币资产了，再加一些美元资产做对冲。

但如果你的想法不一样，对人民币更有信心，永明确实值得重点关注。

保司排名背后的真相

很多人选保司，第一反应是看排名。排名靠前的，应该就是好的吧？

这个逻辑对，但也不完全对。先看一组数据：

非银渠道标准保费排名前五：

• 友邦 111亿（市占率11.2%）
• 保诚 82亿（8.3%）
• 国寿 78亿（7.9%）
• 宏利 77亿（7.8%）
• 安盛 53亿（5.4%）

这里有个细节值得注意：为什么要看"非银渠道"？

因为银行渠道的数据会受存款业务带动的因素影响。很多人去银行办业务，顺便被推销了保险，这种情况并不能完全反映客户的主动选择。

而非银渠道——通过经纪、代理这些渠道卖出去的业务——更能真实反映客户的偏好和产品的市场反响。

另外，"总保费"和"标准保费"也是两个不同的概念：

• 总保费：实实在在收进来的钱，能看出公司的业务规模有多大
• 标准保费：把不同缴费方式的保单统一折算成标准单位，更容易比较产品的实际吸引力

简单说：总保费高可能是因为一次性交钱的人多；标准保费高说明大家更愿意长期买这家的产品。

还有一个有意思的现象：国寿今年挤进了前五。

国寿傲珑创富这款产品太强了，今年上半年和安盛盛利2一样卖爆了。国寿背后是财政部持股90%、全国社保基金理事会持股10%，这个背景在内地客户中很有号召力。

但我要提醒一点：保司规模大，代表业务能力强、市场认可度高，但不一定直接等于你的保单未来表现更好。

排名靠前的保司，说明它们的产品和服务经得住市场检验，但最终的分红表现还是要看投资能力和分红策略。所以排名可以作为参考，但不能作为唯一标准。

现在上车还来得及吗？

这是大家问得最多的问题，也是我写这篇文章最想回答的问题。

先说结论：对有多元化资产配置需求的人来说，现在还是窗口期，但不是所有人都适合。

现在入手的劣势很明显：

• 优惠缩水了（很多保司的首年保费优惠力度不如去年）
• 收益预期下调了（7月1日起演示利率降低）
• 部分产品下架了（一些高收益老产品已经买不到了）

但现在入手的优势也很突出：

• 汇率划算