香港保险6.5%收益，6%都是非保证？99%的人不知道的真相

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个数据挺有意思：2024年中国居民金融资产占比达到47.6%，创2005年以来新高。

房子不香了，钱往哪儿放成了中产家庭的头等大事。

很多朋友就是在这个背景下了解到香港保险的——6.5%的演示收益，在这个低利率时代确实让人心动。

但问题来了：这漂亮的数字里，接近6%都是"非保证"的。

"这靠谱吗？会不会是骗局？"

说实话，这不是我第一次被问到这个问题了。

能理解，大家都是一边想赚更高的收益，一边又怕到头来竹篮打水一场空。

今天就以我做保险测评这么多年的经验，跟大家好好聊聊香港保险高收益背后的门道。

不是要劝大家买或者不买，而是希望让大家搞清楚背后的逻辑，自己能做出判断。

先搞清楚：为什么会有"非保证"收益

很多人一听到"非保证"三个字就慌了，觉得这是保险公司在画饼。

但数据不会骗人。

要理解这个问题，得先从两地保险的底层投资逻辑说起。

内地储蓄险：核心思路就是一个字——"稳"

我们内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，监管对这一块卡得特别严。

就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

为什么能这么确定？

因为保险公司拿到保费后，投资的渠道很稳健——大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产收益虽然不算高（目前也就**2.5%-3%**左右），但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。

核心目标就是绝对安全，收益确定。

香港储蓄险：重点在"分红"两个字

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产。

而是会做一个全球性的投资组合，里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

打个比方：

• 内地储蓄险像存定期，利息写死了就是那么多
• 香港储蓄险像买基金组合，预期收益高但要承担波动

两种模式没有绝对的好坏，关键看你的需求。

有据可查：分红实现率是公开的成绩单

那问题来了：既然是"非保证"，怎么知道最后能不能拿到手？

这就要说到一个很重要的指标——分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

• 分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 分红实现率90%，就是兑现了九成
• 分红实现率120%，说明实际分红比当初承诺的还多

不过光看这个还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

简单说，总现金价值实现率能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。

它和分红实现率一样，都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

而且这些数据都是公开的，每家保险公司每年都要在官网披露，谁也没法作假。

数据说话：老牌保司的历史表现

说了这么多，还是得看数据。

我仔细梳理了香港"老五家"保险公司官网最新公布的分红实现率数据：保诚、友邦、宏利、永明、安盛。

先上一张市场热门五年缴产品的预期收益对比：

可以看到，很多产品长期演示收益都能到6%+，比内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益高出一大截。

但大家别光看数字，得看实际兑现情况。

这张表信息量很大，我挑几个重点说：

友邦：产品种类多、时间久、分红实现率稳定

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上

友邦的特点是向上潜力大、向下波动小。

10年+保单总现金价值比率中位数97%，这个数据相当亮眼。

保诚：波动大，两级分化明显

• 分红实现率最大值122%，最小值16%
• 总现金价值比率美元保单中位数87%

保诚不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。

好的时候特别好，差的时候也真差。

适合能承受波动、追求高收益的人。

宏利、永明：稳健派

• 宏利分红实现率区间78%-98%，总现金价值比率中位数94%
• 永明分红实现率区间66%-97%，总现金价值比率中位数97%

这两家方差小，表现稳定，适合求稳的人。

安盛：总现金价值实现率稳定

• 分红实现率区间50%-117%
• 总现金价值比率美元保单中位数86%
• 多数年份达85%+

数据不会骗人。

从老五家的表现来看，头部保司的兑现能力整体是靠谱的，但不同公司之间确实有差异。

更多验证：中坚力量和中资保司表现

有人可能会说：老五家毕竟是头部，他们能兑现不代表其他公司也行。

那我们再看看中坚力量保司和中资保司的数据。

中坚力量保司：万通/富卫/周大福/忠意/安达/立桥

这组数据有点意思，中坚力量保司表现居然比老五家还要好：

• 周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼
• 立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%，以研发高保产品闻名
• 万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产，成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+
• 安达：偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股

中资保司：国寿/中银/太保/太平

中资保司的表现同样稳健：

• 国寿海外：香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率100%，资产规模611亿美元，偿付能力208%
• 太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%，偿付能力282%
• 太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%
• 中银人寿：资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1

看完这些数据，我想说的是：

非保证不等于拿不到。

关键是选对公司、选对产品。

那些历史悠久、投资能力强、分红实现率稳定的保司，兑现能力是有据可查的。

深层保障：看保司的家底和投资实力

不过，光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说，就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

就拿港险老大哥友邦举例：

截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

这就是家底。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑——股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

说到底，鸡蛋不能放一个篮子里。

资产配置要跟上时代，但也要选对篮子。

中肯建议：不是所有人都适合香港储蓄险

写到这里，我想给大家一个中肯的建议：

内地保险的核心优势是稳定。香港保险的6.5%收益里，6%是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

最终选哪个，关键看你的需求：

适合内地储蓄险的人：

• 不想操心，怕麻烦
• 就想安安稳稳拿确定收益
• 把钱放在绝对安全的地方

虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

适合香港储蓄险的人：

• 能接受收益有波动
• 愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益
• 能把这笔钱放一段时间，不着急用

但一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

还有一点要提醒大家：香港保险的投保流程、理赔流程和内地也不一样。

• 投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道
• 理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异

这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

做保险测评这么多年，我一直觉得：

买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

看完这篇文章，你应该对香港储蓄险的"非保证收益"有了更清晰的认识。

但说实话，选对产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。