国寿傲珑盛世：产品一般，但我更看重的是背后这个"基金经理"

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天聊聊国寿的新产品「傲珑盛世」。

先说结论：产品本身没有让我特别惊艳。

但如果你把视角拉高一点，从投资配置的角度来看，这家公司依然是港险市场最值得信任的选择之一。

为什么这么说？

因为很多人买港险的思路一开始就错了。

港险的真正定位：不是理财，是全球配置

我发现一个很有意思的现象：

很多客户来咨询港险，第一句话就是"哪款收益最高"。

这个问题本身没错。

但如果你只盯着收益演示表上的数字，就有点舍本逐末了。

港险真正的用途是什么？

我认为有两个：

第一，美元资产的对冲。

中美博弈是长期格局，我们不能把所有鸡蛋放在一个篮子里。

持有一部分美元资产，不是不爱国，而是理性的风险分散。

第二，在保本的前提下参与全球优质资产投资。

说实话，现在国内想找一些稳健又有收益的投资标的，越来越难了。

而香港保险公司，本质上就是一个帮你做全球投资的专业团队。

所以，你可以把港险理解成一个"保本型全球混合基金"——有保底，有分红预期，还能做美元配置。

如果你太看重那个预期收益演示，反而偏离了港险的真正价值。

那问题来了：

既然是"基金"，选产品重要，还是选"基金经理"重要？

我的答案是：选对基金经理，比纠结产品细节更重要。

这个基金经理，就是保险公司。

它的画像应该是：公司体量大、值得信任、分红稳定、足够安全——即便出现一些极端情况，也不会伤害你的财产。

从这个角度看，国寿的价值就凸显出来了。

国寿的投资策略：央企稳健+全球视野

数据摆出来：

国寿的股东是中国财政部和社保基金会。

这意味着什么？

央企背景，国家队下场。

钱放在这里，安心程度是顶格的。

但光有背景还不够，关键是投资能力怎么样。

我之前去香港跟国寿的负责人聊过他们的投资策略，有几个点让我印象深刻：

第一，"内外兼修"的投资模式。

国寿内部有自己的资管团队，同时会引进外部专业的资管机构。

然后通过赛马机制，让不同团队PK，筛选出业绩更好的投资组合。

这种模式的好处是：既保持了央企的稳健传统，又兼具了国际投资视野。

不是闭门造车，而是开放竞争。

第二，资金体量够大，投资选择够多。

2023年，国寿可投资金额达到3932亿港元。

这个体量意味着什么？

意味着它可以拿到很多普通投资者拿不到的优质资产，议价能力也更强。

第三，投资风格偏稳健，但不保守。

具体看资产配置：

81%投向固收类资产，主要包括美国国债、发达市场投资级信用债等，都是高评级的稳健债券。

剩下的小部分投向权益类、另类资产和现金。

这个配置结构，其实跟当下的全球投资趋势是吻合的。

你可能注意到了，最近高盛预计2025年底10年期美债收益率在4.50%左右，固收类资产的吸引力在上升。

而国寿81%的资金都压在这个赛道上，说明它的投资判断是跟得上市场节奏的。

另外，根据胡润研究院2025年的数据，高净值人群的投资策略正在转向防御性资产——47%计划增配保险，42%增配黄金，同时减配房产和银行储蓄。

这说明什么？

大家越来越看重"安全"和"稳健"，而不是一味追求高收益。

国寿的投资风格，正好契合这个趋势。

分红实现率：检验基金经理的硬指标

说完投资策略，再来看"业绩"——也就是分红实现率。

这个指标非常关键。

因为港险的收益大部分来自非保证分红，保险公司承诺的预期收益能不能兑现，就看这个数据。

国寿今年公布的最新分红数据：

• 9成以上产品分红实现率在70%以上
• 约一半产品实现率在80%以上
• 终期红利连续8年100%达成
• 10年+保单分红实现率全部在78%以上，最高达99%，平均值85%

这个成绩单，在我们的排名里位列第一梯队。

你可能会问：

分红实现率差个几个百分点，影响大吗？

影响非常大。

举个例子：

两款产品预期收益差5000美金，看起来A产品更好。

但如果A的分红实现率只有70%，B能做到85%，那30年后B的实际收益反而更高。

所以我经常说，几千几万的预期收益差距，可能后期分红实现率好一点就能抹平。

国寿的分红历史久、产品数据多、长期表现稳定，这才是它真正的护城河。

傲珑盛世：产品形态解析

聊完公司，再来看产品本身。

傲珑盛世是国寿最新推出的储蓄险，它的前身是傲珑创富。

这两款产品最大的区别是什么？

分红模式变了。

傲珑创富是美式分红，每年派发现金红利。

这笔钱是纯利息，你拿走不会影响保证金额。

而且在保单后期，保证金额一直高于本金，确定性很强。

傲珑盛世变成了英式分红，红利结构变成"复归红利+终期红利"。

提取之后，在一定程度上会影响本金。

以255提取方案为例，可以很直观地看到：

傲珑盛世的保证金额一直在下降，且低于本金；而傲珑创富的保证金额在后期一直高于本金。

说白了，傲珑盛世抛弃了原有的美式分红特色，开始加入英式分红赛道卷收益。

结果呢？

收益确实上去了，但没卷出太多名堂。

另外，傲珑盛世只支持两年缴费，灵活性上有一定限制。

收益表现：静态与动态双维度

优点讲完说缺点，数据摆出来看看实际表现。

静态收益（不提取）：

• 10年IRR 4.01%，中规中矩
• 20年到40年的IRR处于第一梯队
• 40年IRR达到封顶6.5%，增长速度算比较快

跟其他比较能打的产品比，上下差距也就零点几，不算拉胯。

动态收益（提取场景）：

以国寿常用的"255提领密码"举例：

2年交，每年交5万美金，第5年开始每年领取5000美金。

对比市面上其他适合提领的产品：

• 领到保单第10年，与启航创富卓越班的剩余现金价值差距约5000美金
• 领到保单第30年，与永明星河尊享2的差距约2万美金

前中后期都不算最有优势，但跟优秀产品之间差距也不算大。

红利结构与功能创新

为什么提领表现不算最优？

这跟红利结构有关。

英式分红的保单，复归红利的占比很关键。

因为提取时一般优先从复归红利里取，不会影响保单名义金额。

复归红利占比越高，就越适合提领。

以2年缴、年缴10万美金测算：

两款产品总收益差距不大，但傲珑盛世的复归红利占比更低。

不过，国寿在提领上做了一个小创新：

提领时同时提领复归+终期账户，而不是只提领复归账户。

这样一来，复归账户消耗得更慢，保单更晚才会动用到保证账户，降低了对后期增值的影响。

虽然红利结构不占优势，但用这种方式巧妙地化解了一部分劣势。

功能方面，傲珑盛世新增了保单暂托人功能，这个我觉得非常实用。

比如妈妈给孩子买保单，设小姨为暂托人。

万一妈妈出意外，小姨可以代为监管保单，但权限有限——只能交保费、改通讯资料，不能变更关键角色或提取价值。

等孩子成年后，权益自动转移给孩子。

这个功能比"后备持有人"更能保障未成年受保人的权益。

投资结论：选对基金经理更重要

回到开头的问题：

傲珑盛世值不值得买？

如果单看产品，它确实没有让人非常惊艳——收益中规中矩，红利结构不算最优，功能创新也有限。

但如果你把视角拉高，从"选基金经理"的角度来看，国寿的价值就不一样了：

• 央企背景，安全性顶格
• 投资策略稳健且有国际视野
• 分红实现率长期位列第一梯队
• 终期红利连续8年100%达成

在如今的港险市场，公司品牌以及投资分红的稳定性，可能比产品细节更重要。

适合什么人呢？

如果你追求的是"稳"，看重公司背景和长期分红能力，不想在产品细节上过度纠结，那国寿依然是很好的选择。

但如果你对收益有极致追求，或者需要更灵活的缴费方式，可能需要再对比其他产品。

从公司层面和过往分红表现来说，国寿有非常大的不可替代的优势。

这款产品的定位是：产品一般，但基金经理很靠谱。

大贺说点心里话

选港险这件事，比起纠结哪款产品收益高0.1%，更重要的是搞清楚怎么买、找谁买。

同样的产品，渠道不同，成本可能差出一大截。