香港保险6.5%收益，6%都是"非保证"？200+家庭养老规划后，我说句大实话

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

这些年帮200多个家庭做过养老金测算，最近被问得最多的一个问题就是：

"大贺，香港保险说收益能到6.5%，但6%都是非保证的，这靠谱吗？是不是骗局？"

能理解大家的担心。

毕竟安联刚发布的《2025年全球养老金报告》显示，全球养老金储蓄缺口高达51万亿美元，中国延迟退休也从今年1月1日正式启动了——养老这事儿，越早算越心安，谁都不想把钱放进去，最后竹篮打水一场空。

今天这篇文章，我不劝你买，也不劝你不买，就是把"非保证收益"这件事掰开了、揉碎了讲清楚。

看完你自己判断，这钱该不该放、放哪儿合适。

你的担心是对的：高收益背后确实有风险

先说实话：你的担心完全合理。

香港保险的演示收益确实能到6.5%，但这里面接近6%都是非保证的。

什么意思？

就是计划书上写得漂漂亮亮，但最终能不能拿到手，还要打个问号。

这不是我在吓你，而是事实。

大家一边想赚更高收益，一边又怕到头来竹篮打水一场空——这种心态太正常了。

但我也要说另一句话：

不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

关键在于，你得搞清楚"非保证"到底是怎么来的，以及有没有办法验证它靠不靠谱。

养老金缺口不是吓你的。

安联报告说得很清楚，未来40年全球每年需要增加1万亿美元的退休储蓄，而咱们国内的基本养老金替代率只有40%-45%，连国际劳工组织建议的**55%**最低标准都达不到。

光靠社保真的够吗？

所以问题不是"要不要为养老做准备"，而是"怎么准备、放哪儿更靠谱"。

先搞清楚：为什么会有"非保证"收益

很多人一听"非保证"，第一反应就是"保险公司在画饼"。

但这真不是画饼，而是两地保险的投资逻辑完全不一样。

内地储蓄险的思路是"稳"

咱们内地的储蓄险，不管是增额终身寿还是分红险，核心就一个字：稳。

监管卡得特别严，保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点是什么？

收益不算高，但胜在稳定，几乎不会有大波动。

所以保险公司敢在合同里把收益写死——承诺给你2.5%就是2.5%，绝对能兑现。

核心目标就是绝对安全，收益确定。

香港保险的思路是"博更高"

香港储蓄分红险不一样，重点在"分红"两个字。

保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是做一个全球性的投资组合。

里面除了债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：

潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，行情差的时候也可能会亏。

正因为投资的资产有高收益潜力，所以香港保险才敢在计划书上演示**6%+**的收益；但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以就是"非保证"的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

延迟退休已经来了，男职工退休年龄要从60岁延到63岁，女职工从50/55岁延到55/58岁。

这意味着什么？

我们需要更长的财富积累期，也需要更充足的养老储备。

在这个背景下，选择什么样的储蓄工具，就变得更加重要了。

有据可查：分红实现率是公开的"成绩单"

那"非保证"是不是就等于拿不到呢？

当然不是。

香港保险市场有一个很重要的指标，叫分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

• 分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 分红实现率90%，就是兑现了九成
• 分红实现率120%，说明实际分红比承诺的还多

但光看分红实现率还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是什么意思呢？

就是你退保时实际能拿到手的钱，和计划书演示的总金额之间的比值。

这个指标更全面，因为它既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更有参考价值。

两个指标都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

而且这些数据都是公开的，香港保监局要求各家保险公司每年在官网披露，谁都可以查。

不是保险公司自己说了算，而是有据可查的"成绩单"。

别等老了才发现钱不够——提前做功课，才能买得放心。

数据说话：老牌保司的历史表现

道理讲完了，咱们看看实际数据。

我仔细梳理了香港"老五家"保险公司（保诚、友邦、宏利、永明、安盛）官网最新公布的分红实现率数据，先给大家看个整体对比：

从这张表可以看到，市场热门的五年缴产品，长期演示收益确实能到6%+，比内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益高出一大截。

但别光看数字，得看实际兑现情况：

重点说说友邦的数据，因为它的表现确实亮眼：

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

10年以上保单的总现金价值比率中位数达到97%，这个数据相当扎实。

再看保诚，分红实现率最大值122%，但最小值只有16%，波动非常大，两极分化明显。

保诚的风格是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏——行情好的时候分红高，行情差的时候分红就低。

宏利、永明相对稳健，方差小，但向上的弹性也没那么大。

安盛分红实现率最大值117%，最小值50%，总现金价值比率美元保单中位数86%，整体表现中规中矩。

这些数据说明什么？

老牌保司确实有兑现能力，但不同公司的风格差异很大。

选对公司和产品，非保证收益是有可能拿到的；选错了，可能就会有落差。

更多验证：中坚力量和中资保司表现

有人可能会说，老五家毕竟是头部公司，资源多、底子厚，那其他公司呢？

我又梳理了"中坚力量"保司（万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥）和中资保司（国寿、中银、太保、太平）的数据，结果挺让人意外的——

中坚力量保司表现居然比老五家还要好。

几个亮点：

• 周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼
• 立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%，以研发高保证产品闻名
• 万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%，母公司美国万通背景扎实

再看中资保司：

• 国寿海外：香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率100%
• 太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%
• 太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%
• 中银人寿：背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)，资产规模255亿美元，偿付能力210%+

中资保司的特点是稳，虽然产品数量不如老五家多，但披露的数据基本都在**100%**左右，波动小、兑现稳。

这些数据说明什么？

不只是头部公司能兑现非保证收益，很多中坚力量和中资保司的表现同样优秀，甚至更稳。

选择范围其实比想象中更广。

养老这事儿，越早算越心安。

看到这些数据，是不是对"非保证"没那么恐惧了？

深层保障：看保司的家底和投资实力

但光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说，就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身实力稳定分红。

拿友邦举例：

截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

这个体量和经验，足以支撑它承诺的非保证收益。

再看几个例子：

• 安达：偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。巴菲特愿意长期持有的公司，投资能力和稳定性不用多说。
• 万通：成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+。母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑——股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

中肯建议：不是所有人都适合香港储蓄险

最后，给大家一个中肯的建议。

内地保险的核心优势是稳定。

合同写多少就是多少，不用担心市场波动，不用操心兑现率。

香港保险的6.5%收益里，6%是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

最终选哪个，关键看你的需求：

如果你是这样的人，内地储蓄险更适合你：

• 不想操心，怕麻烦
• 就想安安稳稳拿确定收益
• 把钱放在绝对安全的地方
• 虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕

如果你是这样的人，可以考虑香港储蓄险：

• 能接受收益有波动
• 愿意用短期的不确定性换长期更高的收益
• 能把这笔钱放一段时间，不着急用
• 愿意花时间研究公司和产品

但选香港储蓄险一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益的数字吸引。

还有一点要提醒大家：

香港保险的投保流程、理赔流程和内地也不一样。

• 投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道
• 理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异

这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

做保险测评这么多年，我一直觉得：

买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

养老这件事，确实需要早做打算。

但怎么规划、选什么产品、怎么买更划算——这里面的门道，比文章能写的多得多。