香港保险公司怎么选？这份"场景对号入座指南"帮你省掉80%纠结

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个数据让我印象深刻：过去中国家庭房地产投资占比接近七成，但这几年已经显著下降了。

钱从房子里撤出来，该往哪放？

30岁以下股票投资者占比已经升到30%，权益类投资也在增加。

说白了，中国家庭的资产配置正在进入多元化新时期。

而港险，恰好是这个转型期里一个很有意思的选项——它既是保险，又是美元资产，还能在全球范围内做投资配置。

但问题来了：香港汇集了全球各地的头部保险公司，总共有157家，你让一个普通人怎么选？

今天这篇文章，我不跟你讲那些复杂的精算逻辑，就用最简单的方式：你是什么需求，我就告诉你选谁。

港险公司这么多，怎么选

先给大家一个基本认知：选港险，本质上就是在选保险公司。

为什么这么说？

因为港险的收益是预期的，功能是差不多的，产品对比都是按分红实现率100%来测算的。

在一个不保证、无法预测的条件下去比产品，说实话只能做个参考。

真正决定你最终能拿到多少钱的，是这家保险公司有没有能力分红、愿不愿意给你分红。

从2024年的保费数据来看，市场格局还是很清晰的：

• 友邦275.03亿港元，市占率12.54%，稳坐第一
• 宏利225.16亿港元，市占率10.27%
• 保诚179.76亿港元，市占率8.20%
• 富卫168亿港元，市占率7.66%
• 国寿118.89亿港元，市占率5.42%

这些头部公司，基本覆盖了外资、港资、中资三大阵营。

但157家公司，不可能挨个去研究，我们只需要根据自己的需求，锁定几家就行。

下面我按场景来拆解，你对号入座就好。

场景一：求稳为主，选谁

如果你的核心诉求是稳，不想承受太大波动，就想安安心心持有几十年，那我的建议很明确：首选友邦。

为什么？

我们从几个维度来看。

第一，品牌历史够硬

友邦成立于1919年，到现在已经106年了。

1931年就进入香港市场，扎根94年。

总部就在中国香港，是真正意义上的"亚洲血统"国际大公司。

第二，抗风险能力强

友邦的资产规模达到3055亿美元，偿付率257%，远超香港150%的监管红线。

三大评级机构的评分也很漂亮：标普AA-、穆迪Aa2、惠誉AA。

这是什么概念？

在香港主流保司里，友邦的评级是最顶级的那一档。

第三，投资策略稳到骨子里

友邦的投资组合里，固收类资产占69%，权益类占24%。

虽然权益类看起来不低，但关键在于它的债券投资策略非常稳妥。

友邦在亚洲地区的债券投资达到83%，其中44%投资的是中国内地政府债。

这是什么？

这是信用级别很高的债券，基本不用担心违约风险。

而且友邦一直在拉长债券久期。

2023年，到期时间超10年的债券占比达到73%，远高于2013年的48%。

在利率下行的大背景下，这种做法能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

说白了，友邦就是那种"每一步都走得很稳妥"的公司。

第四，分红表现扎实

友邦的周年/复归红利实现率在**65%-164%之间，平均90%；终期红利实现率在74%-169%**之间，平均103%。

这个数据什么意思？

波动不算大，平均水平也不错，属于"不会给你惊喜，但也不会让你失望"的类型。

所以，如果你是第一次接触港险，或者你的资产配置逻辑是"先考虑风险，再考虑收益"，友邦是一个很难出错的选择。

场景二：追求收益，选谁

如果你不满足于"稳"，想要在稳的基础上追求更高收益，那可以看看宏利和安盛。

先说宏利

宏利成立于1887年，138年历史，1897年就进入香港了，扎根128年。

总部在加拿大，资产规模达到6852亿美元——这个体量在香港市场是最大的。

宏利的投资策略属于稳健型，固收类78.5%，权益类6%。

但它有一个很有意思的特点：另类投资占比很高。

根据年报信息，宏利4000多亿加元的资产当中，除了债券和股票，剩下的三到四成几乎全是另类资产——房产、农田、林地、基础设施这些。

ESG投资金额更是达到了398亿美元。

另类资产有什么好处？

它跟债券、股票的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

而且宏利的分红表现也不错，周年/复归红利实现率平均93%，终期红利实现率平均96%，波动也不大。

它家的网红产品宏挚传承上市以来，收益一直是市场第一梯队。

之前总有人说这款产品激进，但了解背后的公司之后，你还会这么觉得吗？

再说安盛

安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，成立于1817年，208年历史了。

总部在法国，资产规模6840亿美元。

安盛在另类投资这块布局得更早。

它在2007年就开始关注ESG板块，2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成了超过250亿欧元的绿色投资。

从这个角度来讲，安盛不是追随市场，而是在引领市场趋势。

不过安盛最近的产品没有什么特别值得说的，等之后有好的产品，我会给大家推荐。

场景三：想早点领钱，选谁

如果你买港险的目的是早点领钱，比如给孩子做教育金、给自己做养老补充，那你需要重点关注一个指标：复归红利占比。

为什么？

因为复归红利一旦派发，就会锁定在保单里，可以随时提取。

而终期红利虽然看起来数字更大，但只有在退保或身故的时候才能拿到。

当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

从数据来看，复归红利占比高的产品主要集中在这几家：

• 富卫盈聚天下：24.03%
• 周大福匠心传承2：22.77%
• 永明万年青星河尊享II：22.76%
• 万通富耀千秋：20.87%

而宏利宏华传承、忠意启航创富这些产品，复归红利占比是0%。

如果综合考虑公司实力和产品特点，首选永明。

永明成立于1865年，160年历史，1892年就进入香港了，扎根133年。

总部在加拿大，资产规模2595亿美元，偿付率200%+，标普评级AA。

它家的万年青星河系列二最近很火，复归红利占比高，保证收益也高，非常适合注重提取功能的朋友。

场景四：能承受波动博高收益，选谁

如果你的风险承受能力比较强，愿意用波动换取更高的收益上限，那可以考虑保诚。

但我要先给你打个预防针：保诚的分红实现率波动是最大的。

从数据来看，保诚的周年/复归红利实现率范围是32%-135%，平均84%；终期红利实现率范围是5%-323%，平均85%。

5%到323%，这个波动幅度你感受一下。

好的年份特别好，差的年份特别差。

这和保诚的分红策略有关——它不采用平滑机制，完全跟着市场走。

从投资配比来看，保诚的固收类和权益类各占49%，是典型的激进型策略。

激进型策略的特点是：市场好的时候业绩非常好，市场差的时候波动特别大，两极分化严重。

所以，如果追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了，它需要点承受能力。

但反过来说，如果你有耐心，给保诚足够的时间，它是可以争取给你一个合理回报的。

毕竟保诚成立于1848年，177年历史，1964年进入香港，也是老牌大公司了。

安全性：都过关，放心选

看到这里，可能有人会问：这些公司安全吗？会不会倒闭？

我直接给你一个结论：这些主流保险公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

为什么这么说？

我们看几个硬指标。

第一，偿付率

香港的偿付率红线是150%，低于150%监管就不会让这家公司再开展新业务了。

而我们前面提到的这些公司，偿付率都远超红线：

• 立桥人寿1300%（这个有点夸张，说明账上现金太多了）
• 安达459%
• 周大福337%
• 富卫292%
• 友邦257%
• 宏利250%
• 保诚249%
• 安盛216%

偿付率高说明履行保单赔付能力强，现金流充足。

但也不是越高越好，过高可能意味着账上躺着一堆现金，创造利润的效率低。

关于偿付率，只要看是不是合格就行了。

第二，信用评级

三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）中有一两个给了A评级的，就说明保司的信用还不错。

从数据来看，友邦、安盛、宏利、永明这些大公司，基本都拿到了AA级别的评分。

保诚稍微低一点，但也是A级别。

第三，历史和规模

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

像友邦、宏利、安盛、永明、保诚这些大公司，手握千亿美元资产，立足香港超百年，品牌实力没得说。

第四，监管环境

香港保险市场能做到亚洲第一、全球第二，不是没有理由的。

监管非常严格，能活到今天的保司都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。

第五，未来应对能力

利率下行几乎已经成了共识，保司需要应对债券利息下滑的挑战。

但这些头部公司都有自己的应对方案：

• 友邦在拉长债券久期，提前锁定长期利率
• 保诚、国寿海外在增配权益类资产
• 安盛、宏利、永明在增加另类投资

所以，安全性这一关，你不用太纠结。把精力放在匹配自己的需求上就好。

大贺说点心里话

说到底，港险在资产配置里扮演的角色，不是让你暴富，而是让你的资产更分散、更安全、更有确定性。

鸡蛋不能放一个篮子里，美元资产是标配不是选配。

但怎么买、找谁买，这里面的信息差可能比产品本身更重要。