香港保险6.5%收益有6%不保证？看完这篇，你就知道是不是骗局了

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近安联发布了《2025年全球养老金报告》，数据触目惊心——全球养老金储蓄缺口高达51万亿美元，未来40年每年需要增加1万亿美元的退休储蓄才能填上这个窟窿。

再看国内，2025年预计新增退休人员800万，每月发放压力增加240亿元。

更扎心的是，养老金替代率只有**40%**左右。

退休前月薪1万，退休后只能拿4千。

养老这事儿，越早准备越轻松。

所以很多朋友开始把目光投向香港储蓄分红险，毕竟6.5%的演示收益，在当下这个低利率时代，看着确实让人心动。

但问题来了——这漂亮的收益里，接近6%都是"非保证"的。

有人就问我：大贺，这到底靠不靠谱？

会不会是骗局？

今天咱们就来好好聊聊这件事。

同样是储蓄险，为什么收益差这么多？

先看一组数据。

我把市场上比较热门的五年缴香港储蓄分红险梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%以上。

再看内地储蓄分红险，收益大概在2.5%-3%之间。

同样是储蓄险，收益差了一倍多，这背后到底是什么逻辑？

别急，咱们来算算30年后的账。

假设你现在30岁，每年存6万美元，存5年，总共投入30万美元。

按6%复利算，60岁时这笔钱能变成170多万美元。

按2.5%算，只有60多万美元。

差距就是这么大。

但大家别光看数字，得先弄明白，为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

内地储蓄险：稳字当头的投资逻辑

要理解这个问题，得从两地保险的底层投资逻辑说起。

咱们内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就是一个字——稳。

监管对这一块卡得特别严。

就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

这就是确定的收益。

为什么能这么确定？

因为保险公司拿到保费后，投资的渠道非常稳健。

大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点很明显：收益不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。

说白了，内地储蓄险的核心目标就是——绝对安全，收益确定。

这笔钱是留给未来的自己，稳当最重要。

对于那些不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人来说，内地储蓄险确实是个好选择。

但问题也很明显：收益天花板太低了。

在通胀面前，2.5%-3%的收益能不能跑赢物价上涨，真的要打个问号。

别等老了才后悔，发现这笔钱的购买力缩水了一大半。

香港储蓄险：全球配置的高收益逻辑

香港保险走的是完全不同的路子。

咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在"分红"这两个字上。

这也是它和内地储蓄险最核心的区别。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

这个组合里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少。

但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出6%+的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

打个比方：内地储蓄险像是把钱存银行定期，利息低但稳当。

香港储蓄险像是请专业基金经理帮你做全球资产配置，收益高但有波动。

时间是最好的朋友。

如果你能接受短期的不确定性，愿意用时间换空间，那香港储蓄险的全球配置逻辑，确实能帮你在长期获得更高的回报。

如何验证：分红实现率与总现金价值实现率

说到这里，肯定有人要问了：你说的都是理论，实际上保险公司能不能兑现这些"非保证"收益？

好问题。

在香港保险市场，有两个很重要的指标可以帮我们验证——分红实现率和总现金价值实现率。

分红实现率，就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了。

要是90%，就是兑现了九成。

不过光看这个还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

这个指标反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

总现金价值实现率比单看分红实现率更全面，能实实在在反映咱们最后能拿到多少。

它和分红实现率一样，比值越高，兑现能力越好，越可靠。

数据验证：15家保司的分红成绩单

理论讲完了，咱们来看真实数据。

我仔细梳理了香港市场15家保险公司官网最新公布的分红实现率数据，分成三类给大家分析：老五家、中坚力量、中资保司。

老五家：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

先看几个关键数据：

友邦：

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小
• 旗舰产品「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上

保诚：

• 分红实现率最大值122%，最小值16%
• 总现金价值比率美元保单中位数87%
• 波动大，两极分化明显
• 保诚的投资策略是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏
• 行情好的时候分红能冲到120%以上，行情差的时候可能跌到16%

宏利：

• 分红实现率最大值98%，最小值78%
• 总现金价值比率美元保单中位数94%
• 样本数据不多，但方差小，比较稳定

永明：

• 分红实现率最大值97%，最小值66%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 10年+保单总现金价值比率中位数97%，方差小，表现稳健

安盛：

• 分红实现率最大值117%，最小值50%
• 总现金价值比率美元保单中位数86%
• 总现金价值实现率稳定，多数年份达85%+

从这组数据可以看出，老五家的表现参差不齐。

友邦和永明的总现金价值实现率中位数都达到了97%，表现最稳定。

保诚波动最大，适合能接受高波动的投资者。

中坚力量：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

这组数据让我有点意外——中坚力量保司的表现居然比老五家还要好。

万通：

• 成立于1851年，入港1975年
• 资产规模117亿美元，偿付率240%+
• 周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%
• 母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产

富卫：

• 成立于2013年
• 资产规模527亿美元，偿付率292%
• 周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%
• 主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健

周大福：

• 2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%
• 最高分红达成率114%
• 这个成绩相当亮眼

忠意：

• 披露的7款主要产品实现率都在100%+
• 数据非常漂亮

安达：

• 周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%
• 偿付率459%
• 是巴菲特十大持股中唯一的保险股

立桥人寿：

• 连续五年所有分红产品实现率100%
• 以研发高保证产品闻名
• 偿付率1300%+，安全边际极高

中资保司：国寿、中银、太保、太平

中资保司的表现也相当稳健：

国寿海外：

• 香港最大的中资保险公司
• 资产规模611亿美元，偿付能力208%，穆迪评级A1
• 2024年全线产品终期红利达成率100%

中银人寿：

• 背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)
• 资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1

太保香港：

• 母公司是大家熟悉的中国太保（上海国资委控股）
• 资产规模96亿美元，偿付能力256%
• 周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%
• 可对接内地的高端养老社区——太保家园

太平香港：

• 母公司为中国太平保险集团（财政部控股）
• 资产规模127亿美元，偿付能力282%
• 所有产品的分红达成率全部维持在100%

从这三组数据可以得出一个结论：非保证不等于拿不到。

大部分主流保险公司的分红实现率都在80%-100%之间，头部产品甚至能超过100%。

关键是要选对公司和产品。

不过大家看这些数据的时候要注意几点：

1. 不能只看一两年的数据

保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、或者行情差表现差点的时候？

今年它实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。

得看长期的，短期的数据可能会受市场波动影响，参考意义不大。

2. 不同公司、不同产品的分红实现率不一样

不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。

3. 不能一听到非保证就急于否定

也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

看懂保司实力：投资能力才是核心

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

拿港险老大哥友邦举例。

截止到2025年第二季度，它在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验。

250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

再比如安达，偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

能被股神看中的公司，投资能力自然不会差。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑——比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

回归选择：适合你的才是最好的

说了这么多，最后回到最核心的问题：到底该选内地储蓄险还是香港储蓄险？

我的答案是：看你的需求。

内地储蓄险的核心优势是稳定。

合同里写多少就是多少，不用担心波动，不用研究什么分红实现率，踏踏实实拿确定收益。

香港储蓄险的6.5%收益里，6%是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益，把钱放在绝对安全的地方，那内地的储蓄险更适合你。

虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。

但一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

还有一点要提醒大家，香港保险的投保流程、理赔流程和内地也不一样。

比如投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道。

理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异。

这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

做保险测评这么多年，我一直觉得，买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

养老这事儿，越早准备越轻松。

不管选哪种产品，重要的是现在就开始行动，别等老了才后悔。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

看完这篇文章，你应该对香港储蓄分红险的"非保证收益"有了更清晰的认识。

但选产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道可能比产品本身还重要。