港险选公司避坑指南：99%的人不知道的4个致命问题，看完少交10万智商税

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年，帮300多位客户配置过港险。

今天不聊产品，聊点更重要的——怎么选保险公司。

说白了就是，很多人买港险，眼睛只盯着收益表，却忽略了背后的公司。

这个坑我见太多了。

为什么港险越选越纠结

最近咨询我的人，十个有八个开口就问：

"大贺，XX产品和XX产品哪个好？"

我跟你说实话，这个问题问错了。

你看下面这张表，各家产品的预期收益都差不多，30年左右都能到6.5%左右的复利。

宏利快一点，47年到；友邦快一点，30年到；保诚慢一点，47年到。

但这里有个大前提——产品对比都是按照分红实现率100%来测算的。

问题来了：

分红实现率能不能达到100%，完全取决于保险公司。

收益是预期的，功能是差不多的，你比来比去，最后发现选择越来越纠结。

一味的比预期收益对新手来说没啥意义，还得看保司有没有能力分红，愿不愿意给你分红。

所以接下来，我不跟你绕弯子，直接把大家最焦虑的4个问题拆开来讲。

痛点一：会不会倒闭

这是我被问得最多的问题。

尤其是2025年，浙金中心祥源系百亿理财产品暴雷的事闹得沸沸扬扬。

超200款理财产品逾期，涉及规模超百亿元，年化收益4%-5%的"低风险"产品血本无归。

内地"低风险"理财都能暴雷，港险会不会也出问题？

别被忽悠了，香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子。

无非就是80分和90分的差距。

我给你看几个硬指标：

第一，偿付率

香港偿付率红线是150%，低于150%监管不会让保险公司开展新业务。

说白了就是，监管不会让一家快没钱的公司继续卖保险。

目前各家保司的偿付率：

• 立桥人寿1300%
• 安达459%
• 周大福337%
• 富卫292%
• 友邦257%
• 宏利250%
• 保诚249%
• 安盛216%

全部远超红线，没有一家是危险的。

关于偿付率，只要看是不是合格就行了。

太高反而不一定好——账上躺着一堆现金不去投资，创造利润的效率就低了。

第二，信用评级

这是第三方机构给的客观评价，不是保司自己吹的。

三大评级机构：标普、穆迪、惠誉。

评级规则：AA+>AA->A，Aa1>Aa2>Aa3。

• 友邦：标普AA-，穆迪Aa2，惠誉AA
• 安盛：标普AA-，穆迪Aa3，惠誉AA
• 宏利：标普AA-，穆迪A1，惠誉AA-
• 保诚：标普A，穆迪A2，惠誉A-

只要有一两个A评级，就说明这家公司的信用还不错。

第三，历史和规模

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

• 安盛：成立1817年（208年），资产规模6840亿美元，法国总部
• 宏利：成立1887年（138年），资产规模6852亿美元，加拿大总部
• 友邦：成立1919年（106年），资产规模3055亿美元，香港总部

这些公司手握千亿美元资产，立足香港几十上百年，品牌实力没的说。

我跟你说实话，香港保险市场能做到亚洲第一、全球第二，不是没有理由的。

你能在这里找到来自全球各地的头部公司，安全性并不需要多担心。

痛点二：分红能不能兑现

这是考验心态的部分。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。

不是我吓你，有些保司产品分红实现率范围是60%-120%，有些是5%-300%。

前者更稳定但收益不会有惊喜，后者波动大但收益上限更高。

我给你看具体数据：

万通：周年/复归红利实现率80%-107%，平均97%；终期红利实现率70%-102%，平均96%。

保诚：周年/复归红利实现率32%-135%，平均84%；终期红利实现率5%-323%，平均85%。

看到差距了吗？

万通的波动范围是27个百分点（80%-107%），保诚的波动范围是103个百分点（32%-135%）。

波动的大小非常考验心态。

保诚的分红实现率波动是最大的，好的年份特别好，差的年份特别差。

这和它不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走。

如果你追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了，它需要点承受能力。

而友邦、安盛、宏利、永明这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。

万通、周大福、国寿、中银这些相对小一点的保司也还算稳健。

说白了就是，2025年7月1日香港保监局实施分红演示利率上限，港元保单上限6%，非港元上限6.5%。

监管收紧说明之前确实存在过度宣传问题，选保司更要看实际分红实现率，别光看宣传册上的数字。

痛点三：提取时钱够不够

如果你买港险是为了以后领钱用——比如养老、孩子教育、每年取一笔出来花——那这部分你必须看仔细。

当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

什么是复归红利？

简单说就是每年归入保单、可以提取的那部分红利。

复归红利占比越高，你能提取的钱就越稳定。

看这张表：

复归红利占比：

• 富卫盈聚天下：24.03%
• 周大福匠心传承2：22.77%
• 永明万年青星河尊享II：22.76%
• 万通富耀千秋：20.87%
• 宏利宏华传承：0%
• 忠意启航创富：0%

差距太大了。

宏利和忠意的产品复归红利占比是0%，意味着你想提取的时候，全靠终期红利。

终期红利是什么？

是保司根据市场情况随时可以调整的部分，波动更大。

而永明、万通、周大福、富卫这些公司产品的复归红利占比都很高，如果复归红利的实现率数据也很漂亮，提取的时候就更有保障。

痛点四：利率下行怎么办

2025年5月20日，六大行同步下调存款利率。

活期利率接近0%，3年期定存利率降至1.25%，5年期大额存单已下架。

存款收益越来越低，很多人开始关注港险。

但利率下行几乎已经成了共识，保司的钱大部分都投在债券上，债券利息也在下滑，保司怎么保证赚的钱跟以前一样多？

这个问题问得好。

不同保司有不同的应对策略。

友邦：拉长债券久期

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年。

友邦2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

这样做能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

宏利、安盛：增加另类投资

什么是另类资产？

就是剔除主流的股票、债券，比如房产、农田、林地、公共基础设施。

宏利4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额达398亿美元。

另类资产跟债券、股票等资产的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

说白了就是，大公司有资源、有能力去做这些布局，小公司只能跟着市场走。

三类公司一张图看懂

香港保险公司按股东背景，可以分为三类：

外资公司

友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达、忠意

这些公司规模大、历史久，投资经验丰富，实力很强。

港资公司

富卫、万通、周大福、立桥

虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比很高，香港本地人很喜欢买。

中资公司

国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港

中资公司虽然入驻香港的时间短，但是背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说。

还能对接内地养老社区，这几年在香港的影响力越来越大。

2024年度香港非银保险公司总保费排名：

• 友邦275.03亿港元（12.54%）
• 宏利225.16亿港元（10.27%）
• 保诚179.76亿港元（8.20%）
• 富卫168亿港元（7.66%）
• 国寿118.89亿港元（5.42%）

投资风格上：

• 稳健型：友邦、安盛、宏利、永明、万通、周大福
• 激进型：保诚（权益类投资占比49%）
• 保守型：国寿海外、中银香港

你的情况选哪家

说了这么多，最后给你几个场景化建议：

求稳的，选友邦

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。

债券久期拉得长，分红实现率波动小。

第一次接触港险的朋友，可以考虑考虑。

稳中求进的，选宏利和安盛

宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，它家的网红产品宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。

安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。

想早点领钱的，首选永明

它家的万年青星河系列二最近也是很火，复归红利占比高，保证收益也高。

注重提取功能的朋友，可以重点看看。

我跟你说实话，大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。

除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

大贺说点心里话

选对保司只是第一步，怎么买、找谁买、能省多少钱，这里面的门道更多。

很多人不知道的是，同样的产品，渠道不同，成本可以差出好几万。