港险选公司：5年老客户踩过的坑，99%新手正在重蹈覆辙

你好，我是大贺。

5年前，我也是一头雾水买的第一份港险。

那时候被各种产品对比表砸晕了头，最后稀里糊涂选了一家。

现在回头看，有些选择对了，有些真的后悔。

这几年我陆续配置了3份港险，算是有点发言权了。

今天不聊产品，聊聊我这几年最大的感悟——选港险，本质上是在选保险公司。

2024年内地访客赴港投保628亿港元，分红储蓄险占了83%以上。

越来越多人涌入这个市场，但我发现大家踩的坑，和我当年一模一样。

为什么港险越选越纠结

我当时也是这么想的：把所有产品拉个表格，谁收益高选谁。

结果呢？

今天这款30年到6.5%，明天那款复归红利更高，后天又冒出个提领功能更灵活的。

比来比去，越比越乱。

后来才发现问题出在哪——所有产品对比都是按分红实现率100%来测算的。

但分红实现率年年在变。

今年落后的产品明年可能反超，今年领先的明年也可能拉胯。

在一个不保证、无法预测的条件下去对比收益，说实话只能做个参考。

一味比预期收益对新手来说没啥意义。

真正要看的是：这家公司有没有能力分红？愿不愿意给你分红？

带着这个问题，我们来逐个击破新手最焦虑的几个痛点。

痛点一：会不会倒闭

这是我当时最担心的问题。

动辄几十万美金砸进去，万一公司没了怎么办？

说说我的真实感受：研究了这么多年，这个担心基本是多余的。

香港保险市场不是想进就能进的。

全香港157家保险公司，能活到今天、还能做大做强的，都有几把刷子。

无非就是80分和90分的差距。

看几个核心指标：

偿付率：

• 香港红线是150%，低于这个数监管不会让保司开展新业务
• 目前主流公司都在200%以上，立桥人寿甚至高达1300%

但偿付率不是越高越好。

过高可能意味着账上躺着一堆现金没用起来，赚钱效率反而低。

关于偿付率，只要看是不是合格就行了。

信用评级：

三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）有一两个给了A级的，就说明信用还不错。

历史和规模：

• 安盛1817年成立，208年历史，资产规模6840亿美元
• 友邦257%偿付率，标普AA-
• 宏利资产规模6852亿美元，入港128年

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

这些保险公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

痛点二：分红能不能兑现

这个我有发言权。

当初我没仔细看分红实现率，只盯着预期收益。

后来才发现，有些保司分红实现率范围是60%-120%，有些是5%-300%。

前者更稳定，但收益不会有什么惊喜。

后者波动大，但收益上限更高。

拿万通和保诚对比：

万通：

• 周年/复归红利实现率80%-107%，平均97%
• 终期红利实现率70%-102%，平均96%

保诚：

• 周年/复归红利实现率32%-135%，平均84%
• 终期红利实现率5%-323%，平均85%

看到没？

保诚的波动是最大的，好的年份特别好，差的年份特别差。

这和它不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走。

我自己的经验是：虽然长期持有大概率能实现预期收益，但在目标实现的过程中，波动的大小非常考验心态。

如果你是那种看到账户波动就睡不着觉的人，保诚的激进风格就需要谨慎对待了。

友邦、安盛、宏利、永明这些老牌大保司表现更稳，波动更小。

痛点三：提取时钱够不够

这是我买第二份港险时才意识到的问题。

如果你买港险是为了以后领钱用——比如孩子留学、自己养老——那一定要关注复归红利。

复归红利一旦公布就锁定在账户里，不会因为市场波动而减少。

提取的时候，这部分钱是确定的。

但不同产品的复归红利占比差别很大：

• 富卫盈聚天下：24.03%
• 周大福匠心传承2：22.77%
• 永明万年青星河尊享II：22.76%
• 万通富耀千秋：20.87%
• 宏利宏华传承：0%
• 忠意启航创富：0%

当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

如果复归红利占比高，而且实现率数据也漂亮，那就很完美了。

痛点四：利率下行怎么办

这是我最近一两年开始担心的问题。

利率下行几乎已经成了共识。

保司大部分资产都投在债券上，利率下行意味着债券利息也在下滑。

那保司怎么保证赚的钱跟以前一样多？

我研究了几家公司的应对策略，发现大公司确实有两把刷子。

友邦：拉长债券久期

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年。

友邦2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

这样做能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

宏利、安盛：增加另类投资

什么叫另类资产？

就是剔除主流的股票、债券，比如房产、农田、林地、基础设施等等。

宏利4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产。

这些资产跟股票、债券的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

安盛更是在2007年就开始布局ESG板块，2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

从这个角度讲，安盛不是追随市场，而是引领市场趋势。

三类公司一张图看懂

梳理了这么多，给大家画个简单的图谱。

按股东背景，香港保司可以分为三类：

外资公司

友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达、忠意

• 规模大、历史久，投资经验丰富，实力很强

港资公司

富卫、万通、周大福、立桥

• 没有外资规模大，但产品灵活、功能多、性价比高，香港本地人很喜欢买

中资公司

国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港

• 入驻香港时间短，但背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说，还能对接内地养老社区

投资风格上：

• 大部分公司是稳健型（权益类占比5%-20%）
• 保诚是激进型（权益类占比49%）
• 国寿、中银是保守型（权益类占比5%以内）

很难说哪种风格更好，这个要看自己的偏好。

激进型市场好的时候业绩非常好，市场差的时候波动特别大。

稳健型波动小一点，在求稳的前提下尽量追求收益。

保守型就是只求安安稳稳。

你的情况选哪家

这几年港险的功能越来越丰富。

多币种转换、红利锁定、年金转换、保单分拆……

选产品要看长期使用价值，不能只盯着收益数字。

根据我自己的经验，给几个场景化建议：

求稳首选友邦

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。

债券投资策略也是最保守的，44%投资中国内地政府债，这是信用级别很高的债券。

第一次接触港险的朋友，可以考虑考虑。

稳中求进选宏利和安盛

宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，它家的宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。

之前总有人说这款产品激进，但了解背后的公司之后，大家还会这么觉得吗？

安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。

它在另类投资和ESG领域的布局，是其他公司很难复制的。

想早点领钱首选永明

它家的万年青星河系列二最近很火，复归红利占比高，保证收益也高。

注重提取功能的朋友，可以重点看看。

大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。

除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

大贺说点心里话

选对保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，差别可能比你想象的大得多。

同样的产品，有人多交了10万，有人少交了10万——这里面的信息差，我觉得你有必要了解一下。