国寿傲珑盛世：央企背书的"稳健派"，为什么我说产品一般但公司很好？

你好，我是大贺。

2025年1月1日，延迟退休正式落地。

男职工退休年龄逐步延迟至63岁，女职工延迟至55-58岁，2030年起最低缴费年限还要提至20年。

这意味着什么？

工作更久，领钱更晚，门槛更高。

与此同时，养老金缺口预计在2025年达到1.1万亿元，基本养老保险抚养比已经降到2.65:1，低于国际警戒线。

更扎心的是，90后退休时养老金替代率可能不足40%——也就是说，退休后每月到手的钱，可能连在职时的一半都不到。

别等退休了才发现钱不够花。

最近有不少朋友问我国寿的新产品「傲珑盛世」怎么样，说是央企背景，看着挺稳。

今天我就从养老规划的角度，把这款产品拆透了讲。

先说结论：产品没有让我非常惊艳，但公司确实是港险市场的第一梯队。

产品定位：从美式到英式的转型

国寿之前的王牌产品傲珑创富，是一款非常稀缺的美式分红产品，主打的就是提领。

美式分红的好处是什么？

每年派发的是现金红利，这笔钱是纯利息，你拿走不会影响保证部分的金额。

而且在保单后期，保证金额是一直高于你的本金的。

但傲珑盛世没有走老路线，而是加入了英式分红的赛道。

红利结构变成了复归+终期红利，跟大部分英式分红产品一样。

提取之后，在一定程度上会伤害本金。

还有一点，傲珑盛世只支持两年缴费，选择上没那么灵活。

说白了，傲珑盛世抛弃了傲珑创富原有的美式分红特色，开始加入英式分红赛道卷收益。

但坦白讲，没卷出太多名堂。

这个转型是好是坏？

牺牲了一部分确定性，换来的是预期收益变高了。

具体高多少，往下看。

静态收益：IRR处于第一梯队

傲珑盛世只支持两年缴费，我们拿它跟市场上所有的1/2/3年缴费产品做个对比。

先看静态收益：

• 10年IRR 4.01%，中规中矩，不算出挑
• 20年到40年的IRR处于第一梯队，跟其他比较能打的几家产品，上下差距也就零点几
• 40年IRR达到封顶6.5%，增长速度也算比较快的

从数据上看，傲珑盛世的长期收益表现确实不错。

养老这件事，越早准备越轻松，40年6.5%的IRR，对于现在30岁左右的人来说，正好覆盖到退休时点。

但静态收益只是纸面数字，真正用起来怎么样，得看动态收益。

动态收益：255提领实测

255提领方案听过吗？

这是国寿常用的提领密码：

2年交，每年交5万美金，第5年开始，每年领取5000美金。

这个方案特别适合做养老规划——交完钱没几年就能开始领，每年有稳定现金流，正好对冲社保养老金的不足。

但实测下来，国寿海外对比市面上其它比较适合提领的产品，前中后期都不算最有优势的。

具体差多少？

• 领到保单第10年，剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越班，前后相差约5000美金
• 领到保单第30年，剩余现金价值和表现比较好的永明万年青星河尊享2，差距约2万美金

不过严格来说，跟优秀的产品之间差距也不算大。

10万美金本金，30年差2万美金，平均每年也就600多美金的差距。

为什么会有这个差距？

这就要说到红利结构了。

红利结构：复归占比的隐藏玄机

英式分红的保单，复归红利的占比很关键。

先解释一下原理：

英式分红的保单结构一般都是保证金额+复归红利+终期红利。

如果从保单里提取，通常优先从复归红利里取，因为从复归红利里取钱不会影响保单的名义金额。

等到复归红利取完了，再按比例从保证金额和终期红利里取。

这时候取钱，相当于部分退保，会直接影响保单的名义金额，对未来保单增值会产生比较大的影响。

所以，复归红利占比越高，就越适合提领，提领后的保单收益不会受太大影响。

我们来看傲珑盛世的红利结构，以2年缴、年缴10万美金做测算：

• 第10年复归红利4.2万，总收益29万，复归占比14%
• 第30年复归红利8.9万，总收益124万，复归占比7.1%

对比永明星河尊享2，同样的缴费方式：

• 第10年复归红利4.7万，总收益29万，占比16%
• 第30年复归红利15.4万，总收益123万，占比12.5%

可以很直观地看到，这两款产品总收益差距不大，甚至到第30年傲珑盛世还高一点。

但是复归红利占比却更低。

所以导致国寿这款产品，如果从前期就开始提领的话，相比别的产品不占优势。

但是，国寿在提领上做了一个小创新。

我仔细看了国寿的计划书，发现它提领时，没有只提领复归账户，而是同时提领复归+终期账户。

这样一来，复归账户消耗得更慢，也让保单更晚才会动用到保证账户，降低了对后期保单增值速度的影响。

虽然红利结构上不占优势，但这个产品用了这个方式巧妙地化解了这一点，让影响变得没有那么大。

功能升级：暂托人与年金转化

国寿在这次产品的功能上也做了升级，有两个新功能值得说说。

第一，保单暂托人功能

这个功能我认为非常实用。

举个例子：

妈妈给孩子买了一份傲珑盛世，把小姨设为了保单暂托人。

在孩子还没成年的时候，妈妈不幸去世了。

这个时候小姨就代为监管这张保单，但权力有限——只能交交保费，改改通讯资料。

没办法变更投保人、受保人、受益人这种关键角色，也不能提取保单价值。

等到孩子成年后，这张保单的权益就会转移给孩子。

这跟"后备持有人"完全不一样。

如果小姨是保单的后备持有人，妈妈去世后，小姨就会直接成为保单持有人，可以行使所有保单权益，包括更改受保人、提取保单价值等等。

未成年孩子作为受保人的权益，不会得到最大的保障。

对于给孩子做养老规划的家长来说，暂托人功能能保障未成年受保人权益，这一点很重要。

第二，年金转化功能

这个功能虽然叫年金转换功能，但跟万通富饶千秋的年金转换完全不是一回事。

简单来说，就是受保人满65岁后，可以把保单全数退保，退保拿到的钱，可以转换成10年期或者20年期的年金，每年固定领钱。

听起来不错？

但问题是：既要全数退保，而且不是终身年金。

说实话，感觉有点鸡肋，应用场景有限。

如果你本来就打算65岁退保,那这个功能还行；但如果你想一边领钱一边让保单继续增值，这个功能就帮不上忙了。

公司背书：央企底色与全球视野

聊完产品，我们来聊聊公司。

在我看来，公司是国寿最大的优势，这点非常核心。

为什么这么说？

港险真正的用途其实是两点：

一是美元资产的对冲，中美博弈是避免不了的世界格局，我们不能只赌一方；

二是在保本的前提下做全球优质资产的投资。

你可以把香港保司当作你做全球投资的一个专业助理——专业团队管理你的钱，保本，有更高的预期收益，这就足够了。

如果你太看重收益演示的那几个数字，就偏离了港险真正的用途。

把它当作一个保本的、全球投资的混合基金来看，会更符合港险的真正定位。

所以我们在挑选港险的时候，除了看产品收益之外，真正要挑的是基金经理——也就是保险公司。

这个基金经理的画像应该是：

公司体量大，值得信任，分红要稳，同时要足够安全。

国寿这家公司作为基金经理，没得挑。

一是央企背景

股东是中国财政部和社保基金会，钱放这里很安心。

即便出现一些大的冲突，也不会伤害你的财产。

二是全球投资做得比较好

我上次去香港跟他们的负责人聊投资策略，了解到他们采取内外兼修的投资策略——内部有自己的资管团队，同时引进外部专业资管团队，通过赛马机制来筛选能力业绩更好的投资机构。

不仅保持了央企的稳定传统，还兼具了国际投资视野。

2023年，国寿可投资金额达到3932亿港元，其中**81%**都投向了固收类资产，主要包括美国国债、发达市场投资级信用债等高评级债券，以稳健为主。

其余小部分投向了权益类、另类资产和现金。

三是分红实现率表现优秀

国寿在我们的排名里，位列第一梯队。

最新分红数据显示：

• 9成以上的产品分红实现率都在70%以上
• 约一半的产品实现率在80%以上
• 终期红利更厉害，连续8年100%达成

10年+保单的表现尤其亮眼：

分红实现率全部都在78%以上，最高达到99%，平均值为85%。

几千几万的预期收益差距，可能后期分红实现率好一点就可以抹平。

国寿的长期投资和分红实力值得信任。

总结：产品一般，公司很好

最后说说我的看法。

以255提取方案来看，傲珑盛世的保证金额一直在下降且低于本金，而傲珑创富保证金额在后期一直高于本金。

从这个角度看，新产品确实没有老产品那么"稳"。

单从产品来说，傲珑盛世没有让我非常惊艳。

收益不是最高的，红利结构不是最适合提领的，年金转换功能也有点鸡肋。

但是，在如今的港险市场，我觉得公司品牌以及投资分红的稳定性可能比产品细节更重要。

退休后每个月能领多少钱，现在就要算清楚。

社保是底线，商业养老是补充。

如果你看重的是央企背景、稳健投资、分红靠谱，国寿这家公司的产品，依旧是港险市场比较好的选择之一。

大贺说点心里话

产品怎么选只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，差距可能比产品本身还大。

同样一份保单，有人多交了好几万，有人却能省下来。