香港保险6.5%收益，6%都是"非保证"？99%的人被这个词吓退了

你好，我是大贺。

2025年5月20日，六大国有银行第七次下调存款利率，1年期定存利率降到了0.95%。

我算了一笔账：10万块存5年，利息只有6500块。

这个数字让我想起另一组数据——香港储蓄分红险的长期演示收益可以到6%+。

但每次我把这个数据发给咨询的朋友，十个有九个会问同一个问题：

"大贺，这6.5%的收益里，接近6%都是非保证的，最后能不能拿到手里？"

"这不会是骗局吧？"

能理解。

毕竟内地储蓄分红险收益也就2.5%-3%，人家敢写进合同里，香港保险凭什么敢演示这么高？

今天咱们用数据来看，把这件事彻底说清楚。

一张图看清：香港vs内地储蓄险收益差距

别光听故事，看数字。

我把市场上比较热门的五年缴香港储蓄分红险产品都梳理了一遍，做了一张对比表：

这张图说明什么呢？

市场热门五年缴产品，长期演示收益可达6%+，30年后IRR普遍在6%左右，持有时间越长，收益越可观。

再看内地储蓄分红险，2.5%-3%的收益区间，而且2024年以来还在持续下调。

差距有多大？

我给你算一笔账：

同样30万美元本金，按6%和2.5%的年化收益，30年后差距是多少？

• 6%复利30年：约172万美元
• 2.5%复利30年：约63万美元

差了109万美元，接近800万人民币。

这不是小数目，是实实在在的财富差距。

但问题来了：

香港保险凭什么敢把收益演示得这么高？

这6%的"非保证"到底靠不靠谱？

6%非保证收益背后的投资组合

这就得从两地保险的底层投资逻辑说起了。

内地储蓄险怎么投资？

核心思路就一个字：稳。

监管对这块卡得特别严。

保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点是什么？

收益不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以内地增额终身寿险敢在合同里把收益写死——承诺给客户的就一定能兑现。

香港保险怎么投资？

完全不一样。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合：

• 一部分债券（稳定打底）
• 大量的股票（追求增长）
• 房地产（抗通胀）
• 私募股权（高收益潜力）
• 优绩蓝筹股（长期稳健）
• 大宗商品（分散风险）
• 对冲基金（对冲波动）

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少。

但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出6%+的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是**"非保证"**的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

打个比方：

内地储蓄险像是把钱存银行定期，利息写死，到期拿钱。

香港储蓄险像是请了个专业基金经理帮你做全球资产配置，收益取决于投资表现，好的时候多拿，差的时候少拿。

那问题来了：

这个"非保证"，到底能拿到多少？

有没有办法提前判断？

关键指标解读：分红实现率与总现金价值实现率

当然有办法。

在香港保险市场，有两个很重要的指标，就是用来检验保险公司"说话算不算数"的。

第一个：分红实现率

这个指标是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

• 分红实现率100%，说明过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 分红实现率90%，说明兑现了九成
• 分红实现率120%，说明不但兑现了，还多给了20%

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

第二个：总现金价值实现率

光看分红实现率还不够，我们还需要参考这个数据。

它是什么意思呢？

就是你退保时实际能拿到手的钱，与计划书演示的总现金价值的比值。

这个指标更全面。

因为它既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映咱们最后能拿到多少。

比值越高，兑现能力越好，越可靠。

有了这两个指标，咱们就可以用数据来判断：

哪家保司说话算数，哪家保司只会画饼。

老五家2025年分红数据全解析

我仔细梳理了香港"老五家"保险公司官网最新公布的官方数据：

保诚、友邦、宏利、永明、安盛。

咱们用数据来看，一家一家说：

保诚

• 分红实现率最大值：122%
• 分红实现率最小值：16%
• 总现金价值比率美元保单中位数：87%

这个数据说明什么呢？

保诚波动大，两级分化明显。

最高的能到122%，最低的只有16%，差距悬殊。

这是因为保诚不做"削峰填谷"——市场赚了就多分，亏了就少分，真实反映市场盈亏。

好处是透明，坏处是不稳定。

友邦

• 分红实现率最大值：169%
• 分红实现率最小值：64%
• 总现金价值比率美元保单中位数：97%

友邦的数据非常亮眼。

产品种类多、时间久、分红实现率稳定。

向上潜力大（最高169%），向下波动小（最低也有64%）。

更重要的是，10年+保单总现金价值比率中位数达到97%，说明长期持有的客户，基本都拿到了接近演示收益的钱。

几款明星产品的表现更是惊人：

• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上

数字不会骗人，这就是实打实的兑付能力。

宏利

• 分红实现率最大值：98%
• 分红实现率最小值：78%
• 总现金价值比率美元保单中位数：94%

宏利的特点是稳。

最高98%，最低78%，波动区间很小。

虽然没有特别亮眼的高分，但也没有拉胯的低分。

「宏耀传承」「卓越」等旗舰产品持续100%达标，99%终期红利计划总现金价值比率大于95%。

适合追求稳健的客户。

永明

• 分红实现率最大值：97%
• 分红实现率最小值：66%
• 总现金价值比率美元保单中位数：97%

永明的数据也很稳，10年+保单总现金价值比率中位数97%，方差小。

万年青尊享、万年青星河尊享、富越、永越多元等产品分红实现率均为100%。

安盛

• 分红实现率最大值：117%
• 分红实现率最小值：50%
• 总现金价值比率美元保单中位数：86%

安盛的总现金价值实现率相对稳定，多数年份达85%+。

「安进储蓄系列2-跃进」总价值比率100%-107%，「挚汇」首次公布总价值比率100%。

小结一下老五家

从总现金价值比率中位数来看：

• 友邦97%、永明97%（并列第一）
• 宏利94%（第三）
• 保诚87%（第四）
• 安盛86%（第五）

如果你追求稳定兑付，友邦和永明的数据表现最好。

中坚力量保司数据：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

很多人只盯着老五家。

其实香港还有一批"中坚力量"保司，它们的分红数据表现居然比老五家还要好。

我给你算一笔账，看看这些保司的硬实力：

万通

• 周年/复归红利平均：97%
• 终期红利平均值：96%
• 成立时间：1851年（174年历史）
• 入港时间：1975年（50年）
• 资产规模：117亿美元
• 偿付率：240%+

万通的母公司是美国万通，背景扎实，主要资产由霸菱管理。

周年红利和终期红利平均都在96%以上，表现稳健。

富卫

• 周年/复归红利最大值：190%
• 终期红利最大值：115%
• 资产规模：527亿美元
• 偿付率：292%

富卫的主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健。

周年红利最大值达到惊人的190%，说明市场好的时候，客户能拿到远超预期的分红。

周大福

• 2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%
• 最高分红达成率：114%

这个数据说明什么呢？

50款产品，没有一款低于100%，全部兑现甚至超额兑现。

这就是实打实的信誉。

忠意

• 披露的7款主要产品实现率都在100%+

忠意是意大利老牌保险公司，1831年成立，194年历史。

虽然披露的产品数量不多，但每一款都在100%以上，数据非常亮眼。

安达

• 周年/复归红利实现率最大值：109%
• 终期最大值：100%
• 偿付率：459%

安达的偿付率高达459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

这个背景本身就是实力的证明。

立桥人寿

• 连续五年所有分红产品实现率100%

立桥人寿以研发高保证产品闻名，虽然成立时间不长（2010年），但偿付率超过1300%，连续五年100%兑现，说话算数。

小结一下中坚力量

这批保司有几个共同特点：

1. 历史悠久或背景强大
2. 分红实现率普遍在95%以上
3. 偿付能力充足

别只盯着老五家，这些中坚力量保司同样值得关注。

中资保司数据：国寿、中银、太保、太平

对于很多内地客户来说，中资保司可能更有亲切感。

咱们也用数据来看看它们的表现。

国寿海外

• 2024年全线产品终期红利达成率：100%
• 资产规模：611亿美元
• 偿付能力：208%
• 穆迪评级：A1

国寿海外是香港最大的中资保险公司，1933年成立，92年历史，1984年开始香港业务。

2024年全线产品终期红利达成率100%，这个数据非常扎实。

中银人寿

• 资产规模：255亿美元
• 偿付能力：210%+
• 穆迪评级：A1

中银人寿背靠香港三大发钞行之一的中国银行（香港），以债券固收、股票基金、私募股权三大投资元素为主，投资风格稳健。

太保香港

• 周年/复归红利平均数：100%
• 终期红利平均数：100%
• 偿付能力：256%

太保香港的母公司是大家熟悉的中国太保（上海国资委控股），周年红利和终期红利平均都是100%，完美兑现。

而且太保香港可以对接内地的高端养老社区——太保家园，对于有养老规划需求的客户来说，这是个额外的加分项。

太平香港

• 所有产品的分红达成率全部维持在100%
• 偿付能力：282%

太平香港的母公司是中国太平保险集团（财政部控股），所有产品分红达成率100%，没有一款拉胯。

小结一下中资保司

四家中资保司的共同特点：

1. 背景强大（央企或大型国企）
2. 分红兑现能力强（多数100%）
3. 偿付能力充足

如果你更信任中资背景，这四家都是不错的选择。

超越数据：保司投资实力评估

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现。

简单说，就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

就拿港险老大哥友邦举例：

截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

这个数据说明什么呢？

友邦不是一个人在战斗，它背后是一个庞大的专业投资团队，管理着相当于2万多亿人民币的资产。

这样的体量和经验，才是它能持续兑现分红的底气。

大家也可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑：

股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

数据总结：如何用数据做决策

最后，我想给大家总结一下，怎么用数据来做决策。

第一，不能只看一两年的数据

保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、或者行情差表现差点的时候？

今年它实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。

得看长期的，短期的数据可能会受市场波动影响，参考意义不大。

第二，不同公司、不同产品的分红实现率不一样

不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。

所以不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

第三，通过分红实现率可以大致判断一家保司的投资风格和投资实力

虽然分红实现率不能代表保单最终的收益，但它能告诉你：

这家公司过去说话算不算数。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

回到开头的问题：

香港保险6.5%的收益，6%都是非保证，是骗局吗？

数字不会骗人。

从数据来看，头部保司的总现金价值实现率普遍在85%-97%之间，部分明星产品连续多年达到100%甚至超额兑现。

这不是骗局，而是一种不同的投资逻辑。

如果你不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益，内地储蓄险更适合你。

如果你能接受收益有波动、愿意用短期的不确定性换长期更高的收益、而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。

但一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

大贺说点心里话

今天这篇文章，我用了大量的数据和表格，就是想让你看清楚：

香港保险的"非保证"到底能拿到多少。

但说实话，知道这些数据只是第一步。

怎么选到适合自己的产品、怎么避开那些坑、怎么用更低的成本买到同样的保障——这些才是真正能帮你省钱的信息差。