港险收益从7%跌到6.5%，为什么2025年还有人疯抢？3个真相没人告诉你

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2025年5月20日，六大国有银行第七次下调存款利率。

一年期定存降到0.95%，五年期1.30%，活期只剩0.05%。

10万块存5年，利息从7750元缩水到6500元。

很多朋友问我：钱放哪里才能跑赢通胀？

说句实话，这个问题我被问了不下一百遍。

今天不聊具体产品，咱们先把港险市场的真实情况摊开来说——好的坏的都得知道。

港险的好日子过去了？

别光听好的，坏消息也得知道。

2025年7月1日，香港保监局正式下调了分红险演示利率。

这意味着什么？

以前那些动辄**7%+**预期收益率的产品，基本成为历史。

现在市场主流产品的预期收益率，普遍降到了**6.5%**左右。

不只是收益预期下调。

今年以来，优惠力度明显缩水，部分热门产品直接下架。

我身边不少同行都在感慨：港险最疯狂的那几年，真的一去不复返了。

但这个事得两面看。

6.5%的收益率，放在港险圈确实不如从前。

可你横向对比一下内地储蓄险呢？

银行存款利率都跌到1%以下了，内地增额终身寿的预定利率也在持续下调。

6.5%虽然不是巅峰，但在当前的利率环境下，依然有明显的相对优势。

问题是：收益预期降了，大家还买吗？

但数据告诉我们另一个故事

答案可能出乎你意料。

2025年10月24日，香港保监局发布了上半年的临时统计数据。

全港毛保费总额达到4234亿港元，全港新单总保费1737亿港元，同比增长50.3%。

50.3%是什么概念？

这个增速创了历史新高。

我给你算笔账：

2024年上半年新单保费是1156亿，2025年上半年直接飙到1737亿，多了581亿。

半年时间，增量比很多中小保司全年的保费还多。

今年6月底那段时间，我亲眼见证了香港保险代理人有多忙。

贵宾签单室变得非常难预约，有些客户为了赶在7月1日利率下调前签单，提前一个月就开始排队。

收益预期降了，大家反而抢着买？

这背后的逻辑其实不复杂：

• 一是赶在下调前锁定相对高的收益
• 二是内地利率持续走低，存款焦虑在蔓延
• 三是对港险保司的长期信心没变

尤其是第三点，很多人忽略了。

为什么还有人抢着买？看看这些保司的底气

港险市场的信心，很大程度上建立在头部保司的实力之上。

先说友邦。

业内流传着一句话：「香港只有两种保司，友邦和其他。」

这话虽然有点夸张，但也从侧面说明了友邦的江湖地位。

友邦是香港拥有最多保单的保险公司，客户超过360万。

什么概念？

香港每3个人里，就有1个是友邦的客户。

1919年成立，1931年在香港开展业务，总资产2860亿美元，恒生指数第四大成份股。

标普评级AA-，惠誉评级AA，偿付能力充足率275%。

再说安盛。

1817年成立，208年历史，全球第三大国际资产管理集团。

更关键的是，安盛是全球9家「大而不能倒」的保险公司之一。

什么叫大而不能倒？

就是这家公司如果出问题，会影响全球金融系统稳定，所以各国监管机构会特别盯着。

历经两次世界大战仍保持稳健，标普AA-，穆迪Aa3，偿付能力比率227%。

还有国寿海外。

中国人寿集团的全资子公司，背后是财政部持股90%，全国社保基金理事会持股10%。

集团从1933年至今服务客户90载，2022年合并总资产突破6万亿元人民币。

香港分公司于1984年成立，总资产逾4600亿港元，穆迪A1级，标普A级。

连续21年入选《财富》世界500强，2023年排名第54位。

咱不玩虚的，这些保司的底子摆在这里。

客户愿意买，不是盲目跟风，而是对这些百年老店的长期信任。

保诚的「黑历史」：分红回撤真有那么可怕？

说到港险保司，有个绕不开的话题：保诚。

很多朋友现在一听到「保诚」就色变。

原因很简单——保诚因为之前分红回撤惨遭「网暴」。

这个事得两面看。

先看数据。

保诚的分红实现率最大值122%，最小值16%，总现金价值比率中位数87%，方差大。

对比友邦最大值169%、最小值64%，保诚的波动确实更明显。

为什么会这样？

看投资策略就明白了。

保诚的投资占比是49%固收、49%权益，属于激进型。

而友邦是69%固收、24%权益，宏利是78.5%固收、6%权益，都是稳健型。

更关键的区别在于：

其他保司会把收益做平滑，用好年份的利润来填补差年份的亏损，让每年的分红实现率看起来都比较稳健。

但保诚不这么干，它更真实地反映市场盈亏，不做削峰填谷。

所以保诚的策略在市场好的时候，收益可能很可观。

但市场不好的时候，波动也会更大，分红实现率的起伏比友邦明显得多。

说句实话，其实没那么严重。

保诚1848年于英国伦敦创立，176年历史，在香港、伦敦、纽约和新加坡四地上市。

1964年进入香港，扎根60年。

服务亚洲及非洲24个市场，覆盖1800万客户。

标普A（稳定）、穆迪A2（稳定）、惠誉A-（稳定），偿付能力充足率295%。

人家的实力摆在那，底气就是硬。

但如果你想选保诚，得有一定的风险承受能力。

不能只盯着高预期收益，得接受市场波动带来的不确定性。

这是选保诚的前提。

稳健派的选择：谁的分红更靠谱？

如果你是风险厌恶型，追求稳定，那选择范围就清晰多了。

我给你拉个对比：

友邦：分红实现率最大值169%、最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小。

产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

宏利：分红实现率最大值98%、最小值78%，总现金价值比率中位数94%，方差小。

作为香港强积金一哥，在亚洲有超过120年的投资管理经验。

1887年在加拿大多伦多成立，首任总裁是加拿大总理麦克唐纳爵士。

香港最大强积金服务供应商，市占率27.3%。

惠誉AA-、穆迪A1、标普AA-。

永明：分红实现率最大值97%、最小值66%，总现金价值比率中位数97%，方差小。

1865年成立于加拿大，成立时间比加拿大政府还早。

香港业务始于1892年，在港131年。

管理资产规模高达8万亿港元。

标普AA级，穆迪Aa3级，业内唯一荣获AA MSCI ESG评级的保司。

虽然安盛盛利2的提领优势很强，但永明在晚提领和保证现金价值这些部分做得更扎实一些。

如果你不急着用钱，更看重长期稳定性，永明值得关注。

这几家的共同特点是：

投资策略偏稳健，固收类占比高，分红实现率波动小。

适合那些不想承担太大风险、追求长期稳定收益的朋友。

市场排名解读：谁在真正赢得客户？

光看保司实力还不够，还得看市场用脚投票的结果。

非银渠道的数据特别有参考价值。

为什么？

因为银行渠道多少会受存款业务带动的因素，而非银渠道——也就是通过经纪、代理这些渠道卖出去的业务——能更真实反映客户主动选择的偏好和产品的市场反响。

2025年上半年非银渠道标准保费排名：

• 友邦111亿，市占率11.2%，稳居第一
• 保诚82亿，市占率8.3%
• 国寿78亿，市占率7.9%
• 宏利77亿，市占率7.8%
• 安盛53亿，市占率5.4%

这里解释一下标准保费的计算方式：整付×10%+年度化保费。

这样折算后，更容易比较不同缴费方式产品的实际销售情况。

非银渠道标准保费排名靠前的这几家，要么是深耕香港市场多年的老牌公司，要么是有强大背景的中资巨头。

能在非银渠道站稳脚跟，说明它们的产品和服务确实经得住长期检验。

保司规模大，确实代表公司业务能力强、市场认可度高。

但我得提醒一句：

规模大不一定直接等于你的保单未来就表现更好。

选保司是第一步，选对产品、选对方案，才是关键。

所以，现在该不该买？

说句实话，这个问题没有标准答案。

先看不利因素：

优惠缩水、收益预期下调、部分产品下架。

这些是事实，不能回避。

再看有利因素：

美联储降息，黄金价格一路上涨，内地银行存款利率一降再降。

2025年12月，部分中小银行3年期存款利率低至1.20%，甚至低于国有大行。

有银行全年降息七次。

在这个背景下，港险**6.5%**的预期收益率，虽然不如从前，但相对优势依然明显。

更重要的是：

汇率划算，现在能锁定当前的收益水平。

等后续产品出来，收益预期可能还会继续下调。

从这个角度看，现在入手的优势也很突出，比等后续产品更划算。

我的判断是：

对有多元化资产配置需求的人来说，现在还是窗口期。

但不是所有人都适合。

买保险从来不是跟风，得结合自己的资金情况、风险承受能力和长期需求来选。

如果你手头的钱三五年内要用，那港险的流动性可能不适合你。

如果你有一笔长期不动的钱，想做资产配置、对冲单一货币风险，那现在确实值得认真考虑。

咱不玩虚的，适合的才是最好的。

大贺说点心里话

文章写到这里，该说的数据和分析都说了。

但怎么买、怎么省钱、怎么避坑，这些才是真正决定你收益的关键。