香港保险6.5%收益，6%都是"非保证"？深扒15家保司数据，真相让我意外

你好，我是大贺。

北大硕士，深耕港险9年，帮上千个家庭做过资产配置。

2025年5月20日，六大国有银行第七次下调存款利率——1年期定存降到了0.95%，3年期1.25%，5年期1.30%。

10万块存一年，利息950块，还不够请朋友吃顿像样的火锅。

这年头，钱放银行真的只能"躺平"吗？

不少朋友就是在这个背景下，开始关注香港保险的。

毕竟，人家计划书上写着6.5%的演示收益，看着确实心动。

但花时间了解一圈后，问题来了——这漂亮的收益里，接近**6%都是"非保证"**的。

"非保证"三个字，听着就让人心里没底。

到底靠不靠谱？

会不会是骗局？

能理解，大家都是一边想赚更高的收益，一边又怕竹篮打水一场空。

今天我就用数据帮你拆解清楚，香港保险高收益背后的门道到底是什么。

同样是储蓄险，为什么收益差这么多？

先看一组数据。

我把市场上比较热门的五年缴香港储蓄险都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%+。

而内地的储蓄分红险呢？

大概在2.5%-3%的水平。

差距一目了然。

同样是储蓄险，凭什么收益能差出一倍多？

这不是我说的，是数据摆在这儿。

但大家别光盯着数字看，得先弄明白一个根本问题：为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么"保守"？

这就得从两地保险的底层投资逻辑说起了。

内地储蓄险：稳字当头的投资逻辑

咱们内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就一个字——稳。

监管对这块卡得特别严。

就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

这就是所谓的"确定收益"。

为什么能这么确定？

说白了就是，保险公司拿到保费后，投资的渠道非常稳健。

大部分钱都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产有什么特点？

收益不算高，但胜在稳定。

几乎不会出现大的波动，所以保险公司敢在合同里把收益写死——承诺给客户的，就一定能兑现。

这个道理很简单：内地储蓄险的核心目标是绝对安全，收益确定。

你把钱交给保险公司，人家帮你投到最稳的地方，赚多少给你多少，一分不少。

代价就是收益天花板不高，毕竟国债利率也就那样。

2025年一季度，商业银行净息差已经降到1.43%，明显低于1.8%的警戒水平。

银行自己都赚不到钱了，你指望它给你多高的利息？

所以内地储蓄险2.5%-3%的收益，不是保险公司小气，是整个市场环境决定的。

稳健归稳健，但跑赢通胀？

难。

香港储蓄险：全球配置的高收益逻辑

香港保险就不一样了。

咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点在"分红"两个字上。

这也是它和内地储蓄险最核心的区别。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

里面除了一部分债券，还会配置大量的：

• 股票
• 房地产
• 私募股权
• 优质蓝筹股
• 大宗商品
• 对冲基金

这些资产的特点很明显——潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才有底气在计划书上演示出6%+的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

我帮你算一笔账：

假设一家香港保险公司的投资组合里，40%是债券，60%是股票和其他权益类资产。

债券部分收益相对稳定，但股票部分可能今年涨20%，明年跌10%。

这种情况下，保险公司没法在合同里写死收益。

它只能告诉你："按照我们的投资策略和历史表现，长期来看预期能达到6%+。"

但具体每年能拿多少，得看市场行情。

所以你看，内地保险和香港保险，本质上是两种完全不同的投资逻辑：

• 内地保险：低风险低收益，确定性强
• 香港保险：中高风险中高收益，不确定性大

两者没有绝对的好坏，关键看你要什么。

如何验证：分红实现率与总现金价值实现率

"非保证"不等于"拿不到"。

在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如：

• 分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 要是90%，就是兑现了九成
• 要是120%，说明实际分红比当初承诺的还多

不过光看这个还不够。

我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

咱们用数据说话：总现金价值实现率比单看分红实现率更全面，因为它能实实在在反映你最后能拿到多少。

和分红实现率一样，比值越高，兑现能力越好，越可靠。

数据验证：15家保司的分红成绩单

说了这么多逻辑，咱们还是用数据说话。

我仔细梳理了香港市场主要保险公司官网公布的最新数据，涵盖老五家、中坚力量和中资保司，一共15家。

让数据告诉你，"非保证"到底靠不靠谱。

老五家：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

先看老五家的核心数据：

友邦：

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小
• 旗舰产品「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」更是连续7年达100%或以上

保诚：

• 分红实现率最大值122%，最小值16%
• 总现金价值比率美元保单中位数87%
• 波动大，两极分化明显
• 保诚的特点是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏——行情好的时候多给，行情差的时候少给

宏利：

• 分红实现率最大值98%，最小值78%
• 总现金价值比率美元保单中位数94%
• 样本数据不多，但方差小，整体稳定

永明：

• 分红实现率最大值97%，最小值66%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 10年+保单表现扎实

安盛：

• 分红实现率最大值117%，最小值50%
• 总现金价值比率美元保单中位数86%
• 总现金价值实现率稳定，多数年份达85%+

中坚力量：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

中坚力量保司的表现，说实话让我有点意外——居然比老五家还要亮眼。

万通：

• 成立于1851年，入港1975年
• 资产规模117亿美元，偿付率240%+
• 周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%
• 母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产

富卫：

• 周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%
• 主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健

周大福：

• 2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%
• 最高分红达成率114%

忠意：

• 披露的7款主要产品实现率都在100%+
• 数据非常亮眼

安达：

• 偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股
• 周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%

立桥人寿：

• 连续五年所有分红产品实现率100%
• 以研发高保障产品闻名

中资保司：国寿、中银、太保、太平

中资保司的表现同样值得关注：

国寿海外：

• 香港最大的中资保险公司
• 资产规模611亿美元，偿付能力208%，穆迪评级A1
• 2024年全线产品终期红利达成率100%

中银人寿：

• 资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1
• 背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)

太保香港：

• 周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%
• 母公司是大家熟悉的中国太保
• 可对接内地的高端养老社区——太保家园

太平香港：

• 所有产品的分红达成率全部维持在100%
• 母公司为中国太平保险集团（财政部控股）

数据告诉我们什么？

看完这15家保司的数据，几个结论很清晰：

1. "非保证"不等于拿不到

大部分主流保司的分红实现率都在**80%-100%**之间，头部产品甚至能超过100%。

2. 不同公司差异很大

保诚的分红实现率从16%到122%，波动巨大。

而友邦、太平、立桥等公司则相当稳定。

3. 中坚力量和中资保司表现不俗

不要只盯着老五家，忠意、立桥、太平等公司的数据同样亮眼。

4. 长期数据比短期更有参考价值

10年+的保单数据才能真正检验一家公司的兑付能力。

看懂保司实力：投资能力才是核心

光看过往数据还不够。

因为过去不代表未来——过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现。

说白了就是，要看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

拿港险老大哥友邦举例。

截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

这就是所谓的"家底"。

有这样的投资团队和资产规模，才能在全球市场做多元化配置，分散风险的同时追求更高收益。

再看安达，偿付率高达459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

股神都看好的公司，投资能力自然不用多说。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑——比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到你手里。

回归选择：适合你的才是最好的

说了这么多，最后回到那个核心问题：到底该选内地储蓄险还是香港储蓄险？

我的答案是：看你的需求。

内地储蓄险的核心优势是稳定。

合同写多少就是多少，不用操心市场波动。

虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

香港储蓄险的6.5%收益里，6%是非保证的。

这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

它用更激进的投资策略换取更高的收益潜力，代价是收益有波动。

所以：

• 如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人，内地储蓄险更适合你。

• 如果你能接受收益有波动、愿意用短期的不确定性换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，可以考虑香港储蓄险。

选香港储蓄险，一定要选对公司和产品。

仔细多研究，别只被高收益的数字吸引。

还有一点要提醒：香港保险的投保流程、理赔流程和内地不一样。

理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异，这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

做保险测评这么多年，我一直觉得：买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

今天这篇文章帮你拆解了香港保险高收益背后的逻辑，但说实话，知道逻辑只是第一步——真正落到"怎么买、买哪家、怎么省钱"，里面门道还多着呢。