某投资人持有甲公司的股票，要求的报酬率为12％。预计甲公司未来三年的每股股利分别为1.0 元、1．2元、1．5元。在此以后转为正常增长，年增长率为8％。则该公司股票的内在价值为（ ） 元。已知：(P／F，12％，1)=0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／ F，12％，3)=0．7118。 老师 帮求解过程

米粒 追问

2022-09-02 16:36

1.5×（1＋8%）/（12%－8%）×（P/F，12%，3） 这一步求的是什么 老师能讲下你解的思路吗

晨曦老师 解答

2022-09-02 16:39

1.5×（1＋8%）/（12%－8%）×（P/F，12%，3）这步用的是固定增长模型股票价值的的计算公式股票价值=D1/(Rs-g),
此时计算出来的是第三年的股票价值，再折现到现在加上前两年计算的股票价值就是该股票的价值。

米粒 追问

2022-09-02 16:44

1.5×（P/F，12%，3） 这步不是已经折现第三年的了吗

晨曦老师 解答

2022-09-02 16:50

1.5×（1＋8%）/（12%－8%）×（P/F，12%，3） 计算的是第4年的股票价值就是往前一期的价值。