2017注会《财管》知识点:现金流量折现模型的应用

2017-07-13 14:09 来源:网友分享
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注册会计师考试的备考基础阶段工作已经过了大半,注会考试教材是不是都已经看了大半。大战即将开始,小编为大家准备了CPA考试财管知识点,我们一起加油。

【现金流量折现模型的应用】

1.种类

【提示1】公式不需要专门记忆,主要是注意实体价值等于实体现金流量的现值,折现率为加权平均资本成本;股权价值等于股权现金流量的现值,折现率为股权资本成本。

【提示2】利用实体现金流量模型时,如果提问要求计算股权价值,则分两步完成,第一步计算实体现金流量并以加权平均资本成本为折现率计算实体价值;第二步计算股权价值,其公式为:股权价值=实体价值-净债务价值(简化方法:净债务价值=基期净负债的账面价值)。

2.股权现金流量模型的应用举例

3.企业实体现金流量模型的应用举例

【提示】在实务中,大多使用实体现金流量模型。主要原因是股权资本成本受资本结构影响较大,估计起来比较复杂。加权平均资本成本受资本结构影响较小,比较容易估计。


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