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【债券的到期收益率】
(一)含义
到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
(二)计算
计算方法：“内插法”：求解含有折现率的方程
(三)结论：
1.平价发行的债券，其到期收益率等于票面利率;
2.溢价发行的债券，其到期收益率低于票面利率;
3.折价发行的债券，其到期收益率高于票面利率。
(四)决策原则
当到期收益率高于投资人要求的必要收益率，该债券值得投资。
2017注会《财管》知识点：债券的到期收益率
2017-07-13 13:55 来源：网友分享
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注册会计师考试的备考基础阶段工作已经过了大半，注会考试教材是不是都已经看了大半。大战即将开始，小编为大家准备了CPA考试财管知识点，我们一起加油。
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老师，像股票、权益性证券、债券、其他权益工具这些知识，应该在哪里能看到啊？注会的几门科目里面有吗？ 问
你好，在注会的会计这科里有这个知识点， 股票、权益性证券、债券、其他权益工具投资和筹资这类的知识点在注会的财管课程有讲， 答
老师你好，在学习注会财管时，到期收益率，必要收益率，折现率，期望收益率，这些到底该如何区分呢？特别是在计算债券和股票的内在价值时，好多时候它们之间可以互相串用，都搞混了 问
你好 到期收益率是计算出来的，必要收益率可能是给出来的，折现率可能计算可能给出来，其实意思是一样的，不同情况下不同称呼。 期望收益率是用来对比的。 答
假设某5年期债券，面值为1000元，票面利率为6%，每年付息一次，到期收益率8%，试计算该债券的Macaulay久期。若到期收益率上升或下降5基点后，债券的价格分别为918元和922元，试计算该债券的有效久期。 问
Macaulay久期是衡量一种债券的长期价值的重要参数，也就是把债券的不同期的收益率移动到同一时间点进行整合，来计算债券的预期收益率。计算公式为：Macaulay久期=Σ（票面金额×比例×时间）÷[票面金额+预期收益]，在本题中，Macaulay久期=5×1000÷(1000+0.08×1000)=4.44。 当到期收益率上升或下降5基点时，债券价格分别为918元和922元，即有效久期分别为3.91和4.49。拓展知识：Macaulay久期和收益率呈反比关系，当收益率提高时，Macaulay久期会降低，当收益率降低时，Macaulay久期会提高。 答
若目前10年期政府债券的到期收益率为5%，甲公司为A级企业，拟发行10年期债券，目前市场上市交易的A级企业债券有一家E公司，其债券的到期收益率为8%，具有同样到期日的国债到期收益率为4.5%，所得税税率为25%，则按照风险调整法，甲公司债券的税后资本成本为？ 问
同学好，解答请参考5%%2B(8%-4.5%)=8.5% 8.5%*(1-25%)=6.375% 答
、现考虑两种债券分别记为A和B，票面面值均为1000元，债券A一年到期，债券B两年到期。（1）债券A为一年期零息债券，若该债券当前市场价格为975.5元，试计算债券A的到期收益率。（2）债券B为两年期附息债券，票面利率为2.25%，每1年付息一次，下一次付息在1年以后，若该债券当前市场价格为988.2元，试计算债券B的到期收益率及当期收益率。 问
1，975.5＝1000×（P/F，i，1） 2，988.2＝1000×（P/F，i，2）+1000×2.25%×（P/A，i，2） 查系数表，内插法计算一下结果 答
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