中级会计师《财务管理》真题考点解析:盈利能力分析

　　不论是投资人、债权人还是经理人员，都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、实现资金增值的能力。因此，盈利能力指标主要通过收入与利润之间的关系、资产与利润之间的关系反映。反映企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、资产净利率和净资产收益率。

　　（一）销售毛利率

　　销售毛利率是销售毛利与销售收入之比，其计算公式如下：

　　销售毛利率＝销售毛利÷销售收入

　　其中：销售毛利＝销售收入－销售成本

　　销售毛利率反映产品每销售1元所包含的毛利润是多少，即销售收入扣除销售成本后还有多少剩余可用于各期费用和形成利润。销售毛利率越高，表明产品的盈利能力越强。将销售毛利率与行业水平进行比较，可以反映企业产品的市场竞争地位。

　　（二）销售净利率

　　销售净利率是净利润与销售收入之比，其计算公式为：

　　销售净利率＝净利润÷销售收入

　　销售净利率反映每1元销售收入最终赚取了多少利润，用于反映产品最终的盈利能力。

　　提示：将销售净利率按利润的扣除项目进行分解可以识别影响销售净利率的主要因素。

　　（三）总资产净利率

　　总资产净利率指净利润与平均总资产的比率。其计算公式为：

　　总资产净利率＝（净利润÷平均总资产）×100%

　　总资产净利率衡量的是企业的盈利能力。总资产净利率越高，表明企业资产的利用效果越好。影响总资产净利率的因素是销售净利率和总资产周转率。

　　总资产净利率＝净利润/平均总资产=（净利润/销售收入）×（销售收入/平均总资产）=销售净利润×总资产周转率

　　因此，企业可以通过提高销售净利率、加速资产周转来提高总资产净利率。

　　（四）净资产收益率

　　净资产收益率又叫权益净利率或权益报酬率，是净利润与平均所有者权益的比值，表示每1元股东资本赚取的净利润，反映资本经营的盈利能力。其计算公式为：

　　净资产收益率＝（净利润÷平均所有者权益）×100%

　　该指标是企业盈利能力指标的核心，也是杜邦财务指标体系的核心，更是投资者关注的重点。一般来说，净资产收益率越高，股东和债权人的利益保障程度越高。如果企业的净资产收益率在一段时期内持续增长，说明资本盈利能力稳定上升。但净资产收益率不是一个越高越好的概念，分析时要注意企业的财务风险。

　　净资产收益率＝净利润/平均总资产=（净利润/平均总资产）×（平均总资产/平均净资产）=资产净利率×权益乘数

　　考点练习：单选题

　　下列对企业盈利能力指标的分析中，错误的是（　）。

　　A.销售毛利率反映产品每销售1元所包含的毛利润是多少

　　B.销售净利率反映产品最终的盈利能力

　　C.销售净利率反映每1元销售收入最终赚取了多少利润

　　D.总资产净利率是杜邦财务指标体系的核心

　　【答案】D

　　【解析】本题考核盈利能力分析。净资产收益率是杜邦财务指标体系的核心，选项D的说法错误。