港险分红实现率揭秘：友邦99%保诚84%，选错保司亏百万

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

上周有个客户问我："大贺，友邦和保诚到底选哪个？网上说友邦稳，保诚收益高，我该信谁？"

我反问他："你能接受收益波动吗？"

他愣住了。

这几年帮客户踩过的坑，今天一次说清——选港险保司，不是看谁名气大，而是看谁的投资风格和你匹配。

同样的保费投入，不同保司的资产组合可能带来数百万收益差距。

今天这篇，我用各家保司的分红实现率数据倒推投资能力，帮你找到最适合自己的那一家。

分红实现率：港险的"期末考试成绩单"

买港险，很多人只看计划书上的预期收益，却忽略了一个关键指标——分红实现率。

这东西就像期末考试成绩单，直接告诉你：保险公司过去承诺的收益，到底兑现了多少。

2024年各大保司的分红实现率报告均已出炉，我汇总了主流公司的表现：

可以看到，主流保司的平均分红实现率都在80%以上。但差距也很明显：

• 友邦99%，几乎满分
• 安盛97.5%、万通96.5%，第一梯队
• 保诚84.5%，垫底

为什么会有这么大的差距？答案藏在各家的投资策略里。

接下来，我按分红实现率从高到低，逐一拆解每家保司的投资逻辑。

第一梯队：99%的友邦凭什么？

友邦整体的分红实现率达到99%，是港险市场中表现最好的第一梯队保司。其中**「充裕未来2」更是连续7年100%**达成，几乎没有失手过。

这背后的秘密是什么？

一句话概括：友邦保险堪称保守型投资的典范。

看几个核心数据：

• 近**70%**配置于固定资产（债券为主）
• 政府和机构债券占58%，公司债券占39%
• 10年以上或无固定到期日的资产占比72%

翻译成大白话：友邦把大部分钱都买了"长期国债+优质公司债"，而且一买就是10年以上。

这种策略的好处是极度稳定——债券收益虽然不高，但几乎不会亏，波动极小。

坏处是收益天花板有限，牛市来了也吃不到太多红利。

再看友邦的企业债券组合：亚太地区占67%，优先票据占94%。优先票据意味着在公司破产清算时优先偿还，安全性更高。

以友邦的代表产品**「盈御3」**为例：

• 债券及其他固定收入工具占比：25%-100%
• 增长型资产占比：0%-75%

这个配置范围告诉你：友邦的产品可以100%全仓债券，极端保守时股票可以清零。

我的判断：友邦适合极度风险厌恶者，追求的是"确定性"而非"最高收益"。如果你买港险是为了教育金、养老金这类刚性需求，友邦是首选。

90%+俱乐部：安盛、万通、周大福的共同特征

安盛、万通、周大福、国寿、宏利分红实现率都在**90%**以上，效益优良。这几家有什么共同特征？

核心答案：债券打底，但保留了一定的增长弹性。

安盛：欧洲资管巨头的专业能力

安盛平均分红实现率97.5%，22款储蓄险平均94.7%（最高117%）。

安盛被誉为欧洲排名第一的资产管理公司，全球管理总资产超过1万亿美元，相当于香港外汇基金的2.4倍。

看资产配置：固定收益占比74%，其次是房地产11%、上市股权3%。

安盛的特色是投资风格分三档：谨慎型、平衡型、进取型。你可以根据自己的风险偏好选择不同策略的产品。

代表产品**「盛利」的配置：债券25%-80%，增长资产20%-75%**。收益波动可控，资产灵活适配市场变化。

万通：83%债券+顶级私募

万通平均分红实现率96.5%，「富饶千秋」达99%-101%。

万通2024年总投资资产2853亿美元，**83%配置于债券且96%**为高评级债券。

地域上**80%+**资产投资北美，兼顾欧洲、亚洲等地对冲风险。行业布局侧重公用事业、非周期消费等抗波动领域。

万通的独特之处在于：依托霸菱资管和全球另类投资网络，链接N个全球顶尖投资合作伙伴。简单说就是"机构级别配置"，普通人很难接触到的私募债机会，万通帮你配置好了。

周大福：三大王牌全线100%

周大福平均分红实现率94.5%，三大王牌储蓄产品全线100%。

截至2024年6月，周大福的总投资组合资产管理价值高达777.21亿港元，复合年度增长率达到18%！

资产配置：债券75%，另类投资10%，股票6%。采用谨慎稳健投资策略，主打多元化分散风险。

周大福**「匠心传承」的亮点是三种投资策略可选**：一般情况、财富跃进选项、财富增值调配选项。第10年后还能灵活切换策略，适合想自主调控风险的人。

这三家的共同点：债券打底保安全，同时保留**20%-30%**的权益类资产捕捉增长机会。既不像友邦那么保守，也不像保诚那么激进，属于"稳中求进"型。

保诚的84.5%：高权益策略的代价与回报

保诚平均分红实现率84.5%，主力储蓄险集中在80%-110%。

84.5%这个数字，在主流保司里垫底。但这不代表保诚不好，而是它选择了一条完全不同的路。

金融投资总额161,184百万美元" />

看数据：权益类资产占比50.3%，显著高于行业平均水平。债券类资产只占45.7%。

相较于2023年，保诚的权益类资产增持了25%，债权类减持了11%。

这意味着什么？

高权益类资产占比的投资策略可能带来较大的收益波动性，但也带来更高的潜在投资收入。

事实证明，保诚2024年度净利润整体增长了40%。激进策略在牛市里确实能吃到更多红利。

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代表产品**「信守明天」的配置更激进：固定收益证券30%**，股票类别证券70%。

保诚是少数在极端市场下仍维持较高红利派发能力的老字号保险公司之一。它的分红实现率虽然波动大，但长期来看，复利潜力更强。

我的判断：保诚适合能扛波动、追求高复利的进取型投资者。如果你的资金是长期闲钱（20年以上不动），目标年化6.5%+，能承受中期波动，保诚是值得考虑的选择。

宏利、永明、富卫：稳健派的投资密码

这三家都是老牌稳健型保司，投资逻辑高度一致：高评级债券为安全垫，多元化配置分散风险。

宏利：138年老字号，70%A级债券

宏利平均分红实现率94.5%，**99%**保单总现金价值比率>95%。

宏利保险有138年历史，2024年总投资资产高达4425亿加元。投资分散于美国(42%)、加拿大(27%)、亚洲(22%)等地区，**70%**资产为A级及以上优质债券。

宏利的投资策略是以高信用评级的债券为资金安全垫，同时还配置了另类长期资产，以获取可观的高收益。

代表产品**「宏利传承」：债券25%-55%，非固定收入资产45%-75%**。通过多元化债券及私募债券实现稳健增值。

永明：97%投资级债券，ESG理念

永明平均分红实现率86%，「传富储蓄」连续6年100%。

2024年永明的投资总盘近1765亿加元。稳健的固收资产占比极高达75%，其中**97%**评级为"投资级"高质量（BBB及以上级）。

永明专业化投资团队，跨周期、跨市场、跨区域的筛选优质标的。在不断变换的市场中大海淘沙甄选绩优标的资产进行组合，穿越周期可持续长期稳健+增值。

代表产品**「万年青·星河尊享」：固定收入资产25%-80%，非固定收入资产20%-75%**。收益波动可控，"稳+可持续"。

富卫：99%优质投资级债券

富卫平均分红实现率86%，多款主力产品实现率较2023年上升。

富卫固收类资产投资占比超66%，**99%**是优质投资级别，在同业中领先。

资产配置：投资级别公司债券51%，股票和基金25%，政府债券5%。富卫的资产管理强调主动出击，主要投资公司债券和股权，控制风险分散，预期回报稳定。

代表产品**「盈聚天下」：固定收益类债券25%-100%，股票类投资0%-75%**。投资于不同的地区和行业。

这三家的共同点：都是以高信用评级债券为核心，追求稳健增值。区别在于宏利历史最悠久、永明融入ESG理念、富卫债券质量最高。

选择指南：根据你的需求匹配保司

说了这么多，回到最核心的问题：你该选哪家？

我见过太多选错保司的案例。有人追求高收益买了保诚，结果遇到波动就慌了；有人极度保守买了友邦，后来又嫌收益不够高。

适合你的才是最好的。别人买什么不重要，你要什么才重要。

这里我给出一个实操性强的选择框架：

第一步：明确你的风险偏好

问自己三个问题：

1. 这笔钱是刚需（教育金/养老金）还是闲钱？
2. 你能接受中期（5-10年）账面浮亏吗？
3. 你更在意"确定性"还是"最高收益"？

第二步：按风险偏好匹配保司

极度风险厌恶者（本金安全优先）

• 推荐保司：宏利、友邦、富卫、周大福人寿
• 原因：高比例配置高评级债券（70%-80%+），波动小，本金安全优先
• 适合场景：教育金、养老金等刚性需求

平衡型投资者（稳中求进）

• 推荐保司：安盛、永明
• 原因：债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间（股票/私募等）
• 适合场景：投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动

进取型投资者（能扛波动，追求高复利）

• 推荐保司：保诚、万通
• 原因：保诚高配权益资产（约70%），波动大但长期复利潜力强；万通专注债券+精选私募，捕捉高质量非公开市场机会
• 适合场景：资金为长期闲钱，目标年化6.5%+，能承受中期波动

第三步：特殊需求匹配

• 想自主调控风险：周大福人寿（第10年后灵活切换策略）
• 需要"类美债"替代品：万通（高质债券+私募债）
• 看重灵活理财/提领：永明的产品不容错过

各保司代表产品一览

这张表展示了主流储蓄险产品在不同年限的预期IRR。可以看到：

• 多数产品50年后IRR趋于稳定（约6.45%-6.48%）
• 短期（5-10年）IRR差异显著

如果结合保险公司表现来看：

• 求稳的可以考虑友邦的产品
• 想要稳中求进的可以选宏利和安盛的产品，收益表现很不错，稳定性也不用担心
• 想要做提领打算，看重灵活理财的朋友，永明的产品不容错过

养老规划的特别提醒

2025年1月，国新办发布数据：中国60岁以上人口首次突破3亿，占全国人口22%。安联2025全球养老金报告显示，全球养老金储蓄缺口约51万亿美元。

养老缺口巨大，延迟退休已经启动。如果你买港险是为了养老规划，稳健型产品（友邦、宏利、安盛）应该是首选。毕竟养老金是刚需，不能承受太大波动。

选保司就像选"财富合伙人"

香港保险市场的竞争本质是投资能力的比拼。

友邦的稳定、保诚的激进、安盛的灵活、万通的进取……每家保司都有其独特优势。

但这些保司的目标一致：在控制风险的前提下，最大化长期收益。

选择香港保险，就是选择把钱交给"全球顶配的资管团队"打理。

没有绝对"最好"的保司，只有"最适合"你的保司。关键是认清自己的需求和风险偏好，再做匹配。

大贺说点心里话

看到这里，你应该对各家保司的投资风格有了清晰的认知。但选对保司只是第一步，怎么买、什么时候买、通过什么渠道买，这里面的信息差可能比选保司更重要。