友邦环宇盈活：功能吹上天的"港险天花板"，有个致命短板没人说

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2025年5月20日，六大行第七次下调存款利率。

一年期定存0.95%，五年期1.3%，10万存5年利息从7750元缩水到6500元。

这时候有人跟你说，港险能给**6.5%**的预期收益，你信吗？

今天拆解友邦刚上市的新品**「环宇盈活」**，告诉你这个数字背后的真相——以及一个被刻意忽略的致命短板。

港险的核心价值：功能比收益更重要

先说一个很多人不愿意承认的事实：买港险，抠计划书上的数字意义不大。

为什么？

港险储蓄险的保单结构，基本都是「保证收益账户+复归红利账户+终期红利账户」，典型的英式分红产品。保证的部分是白纸黑字，但复归红利和终期红利都是「预期」——能不能拿到，取决于保险公司的投资表现和分红政策。

预期收益再好看也是预期。

所以我一直跟客户说，如果你把港险当成一个20年复利4-6个点的保本理财，并且可以投资全球的基金来看，功能实不实用，远远比抠计划书上的数字更重要。

什么叫功能？

能不能灵活分拆给孩子？能不能换货币对冲汇率风险？身故金能不能按你的意愿分配？这些才是保单的硬通货。

环宇盈活这款产品，恰恰就是在功能上做到了极致。

保单分拆：从第1年开始，每天可拆一次

强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏，这次也不例外。

先说保单分拆。

这个功能有什么用？举个例子：你买了一份100万保额的储蓄险，孩子18岁上大学时，你可以拆出20万给他当教育金；30岁结婚时再拆30万当婚房首付；剩下的50万留着自己养老。

一张保单，三个用途。

市场上大部分产品怎么做的？从保单第5年开始，每年只能行使一次保单分拆。

环宇盈活呢？从保单第1年开始就能拆分，每天可以分拆1次。

没看错，是每天。

这意味着什么？假设你有紧急的资金需求，或者家庭情况突然变化，你可以随时调整保单结构，不用等5年，不用等下一年。

当然，环宇盈活不只是分拆功能强。它继承了盈御3的全部功能：货币转换选项、保单分拆、更改受保人、支持红利锁定与解锁。

老产品能做的，它都能做；老产品不能做的，它也能做。

灵活提取：保司变身你的财富管家

接下来这个功能，我觉得是环宇盈活最有意思的设计，叫「灵活提取选项」。

简单说，你可以把每年提取的收益，直接打到指定收款人的银行卡上——不经过你自己的账户，不留任何转账记录。

用大白话解释一下：保险公司变成了你的财富小管家。你告诉它，我今年要给张三打5万、给李四打3万，它就服从指令直接转账，你自己的账户干干净净。

这个功能对一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说，非常实用。

而且收款人的范围非常宽松。除了直系亲属，还包括：

• 叔叔阿姨
• 表兄弟姐妹
• 同居伴侣（包括同性伴侣）
• 香港注册的慈善机构
• 香港安老院

更关键的是，收款对象和收款次数可以无限次更改。

今年给儿子，明年给女儿，后年捐给慈善机构，都可以。你的保单，你做主。

目前这个功能，香港市场只有少数几家保险公司具备。友邦能做到这一步，确实领先了一截。

市场首创：受益人与未来守护选项

如果说保单分拆和灵活提取是「锦上添花」，那接下来这几个功能，就是「雪中送炭」了。

受益人灵活选项

假设投保人不幸身故，身故金怎么给到受益人？

传统产品的做法是：一次性全部支付。

但环宇盈活提供了6种方式：全部支付、定额定期支付、递增支付等等。

但环宇盈活不一样的是：假如受益人不幸患上重大疾病，而且达到了指定的年龄，受益人可以提前把钱拿走，方便治疗。

很人性化。

未来守护选项

这是一个市场首创的功能。

场景是这样的：如果保单持有人身故了，保单第二持有人还未成年，没办法接管保单，怎么办？

传统做法是设立一个保单暂托人，托管保单，直到第二持有人成年。

但环宇盈活允许这位保单暂托人分拆保单——把保单拆成两份，从第二持有人的家庭成员中，指定一位成员为额外的第二持有人，到了指定日期或年龄接管保单。

什么意思？假设你把保单留给5岁的儿子，暂托人是你的弟弟。你弟弟可以把保单拆成两份，一份给儿子，一份给女儿，分别在他们成年后接管。

这个功能对多子女家庭、复杂家庭结构的用户来说，简直是刚需。

健康障碍选项

还有一个首创功能：健康障碍选项。

假设你突发意外，失去行为能力，保单怎么办？

环宇盈活允许你提前指定两位18岁以上的家庭成员，在你出事的时候，成为部分保单的持有人，确保你能获得医疗协助。

你还可以灵活设定保单所有权的百分比——比如老婆持有60%，儿子持有40%。

说实话，这款产品的功能真的很丰富。可以说是目前港险产品中，功能最丰富的产品了。

收益表现：功能强大的同时，收益也没拉胯

功能说完了，很多人可能会问：功能这么花哨，收益是不是拉胯？

还真不是。

先看静态收益。5年交保单，预期第7年回本，第18年保证回本。

• 第10年静态收益：3.51%
• 第20年静态收益：5.69%
• 第30年静态收益：6.5%封顶

在目前5年交的产品里，能排到第一梯队。

更夸张的是第30年。市场上其他大部分产品，在保单第40年之后才能达到6.5%的预期收益。而环宇盈活第30年就到了。

第30年可以说来到了它的统治区。

我给你看一张对比表。0岁宝宝投保，10款市场热门产品的IRR对比：

• 第10年：环宇盈活 3.51%，市场平均 3.08%
• 第20年：环宇盈活 5.69%，市场平均 5.73%
• 第30年：环宇盈活 6.50%，市场平均 6.24%

短期领先，长期更领先。

再看一张30岁女性投保的计划书：

每年缴费6万美元，缴费5年，总保费30万美元。

• 第10年（40岁）：总现金价值 39.46万美元
• 第20年（50岁）：总现金价值 81.21万美元
• 第30年（60岁）：总现金价值 175.64万美元

30年翻了5.85倍。

当然，别被计划书的数字骗了——这里面大部分是预期收益，不是保证收益。保证现金价值到第30年只有30.98万美元，刚刚超过本金。

买保险不是买彩票，预期收益能不能兑现，要看保险公司的真实投资能力。

这个我们后面会讲。

提领场景下的注意事项

说完了静态收益，必须给你泼一盆冷水。

环宇盈活有一个致命短板：不太适合早期提领。

为什么？因为复归红利占比太低了。

我之前反复强调过，复归红利占比更高的产品，更适合早期提领。因为复归红利是已经「落袋为安」的钱，提取的时候不会影响保单的增值能力。

环宇盈活的复归红利占比是多少呢？

• 第10年：复归红利占总收益的 9.5%
• 第20年：6.23%
• 第30年：3.8%

这个占比虽然比盈御3略高一点，但和已经下架的活享比，缩水了近2/3。

和市面上其他适合做提领的产品比，复归红利占比也是更低的。

更要命的是，环宇盈活的提取逻辑和一般产品不一样。

传统产品的提取顺序是：先提复归红利，复归红利提完了，再等比例提取终期红利和保证收益。

环宇盈活呢？先从复归红利和终期红利同时取钱，复归取完之后才开始动保证收益的部分。

这意味着什么？终期红利会被更早消耗，影响后期保单增值。

我做了一个对比测算，同样用566的提领方式（第6年开始每年提领本金的6%）：

• 第10年：环宇盈活剩余现价 49.64万，IRR 3.46%（市场第一）
• 第20年：环宇盈活剩余现价 61.37万，IRR 5.33%（市场第三）
• 第30年：环宇盈活剩余现价 90.75万，IRR 5.98%（市场第三）

在同样566的提领方式下，环宇盈活越到后期，劣势越大。

所以，如果你买港险是为了做「现金流」，比如每年提一笔钱出来花，环宇盈活可能不是最优选择。

**最好有专业的顾问给你分析保单的结构，再决定什么时候提、按照什么比例提。**不能盲目只看提领密码。

友邦背书：稳健投资与分红实力

前面说了，预期收益能不能兑现，要看保险公司的真实投资能力。

那友邦的投资能力怎么样？

一句话：友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

股东背景

友邦的股东都是全球资管巨头：

• 贝莱德集团（全球最大资管公司）
• 美国资本公司
• 摩根大通集团
• 纽约梅隆银行

这些都是资管总额超过万亿美元级别的机构。这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

投资策略

2024年，友邦总投资资产达到2553亿美元。

资产结构大概是「721」：

• 固收类资产占比 69%，其中国家级别债券占比接近6成
• 权益类资产占比约 24%
• 房地产占比 3%，其他投资占比 4%

更有意思的是投资地区。

友邦跟很多公司非常不一样，大多数港险公司都是重仓美国，但是友邦是重仓亚洲。

政府债券的地区分布：

• 中国内地：45%
• 泰国：18%
• 美国：11%（仅排第三）
• 南韩：7%
• 新加坡：7%

很多人可能不知道，过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。友邦重仓中国内地债券，吃到了这波红利。

分红实现率

从实际结果来看，友邦的分红实现率也非常好。

我们统计了所有在港保险公司、旗下所有产品的分红实现率数据。在我们内部制作的「港险分红实现率排名」表上，友邦位列第一梯队。

具体数据：

• 友邦今年公布了 63款产品的分红实现率
• 过往所有产品分红实现率在 64% 以上
• 最高能做到 169%
• 平均值为 93.1%

分红实现率向下波动小，而且上限非常高。

长期数据也比较亮眼。10年以上的产品有38款，长期平均实现率为 86%。

不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司。

这也是为什么我说，友邦的预期收益可信度比较高。不是因为计划书上的数字好看，而是因为它有能力把这个数字兑现。

总结：功能最强，收益拉满，但要避开一个坑

最后做个总结。

对比完近期各大港险保司的新品以后，我认为环宇盈活最大的优势是产品各方面表现都很均衡，没有大的短板。

• 功能：保单分拆从第1年开始、每天可拆一次；灵活提取可指定任意收款人；受益人灵活选项、未来守护选项、健康障碍选项都是市场首创
• 收益：第30年预期IRR达到6.5%封顶，领先市场大部分产品10年
• 公司：友邦股东背景强大，投资策略稳健，分红实现率位列第一梯队

灵活的保单功能，强大的公司实力，不俗的收益表现，还有稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。

基本信息也很友好：

• 缴费年限可选择一次性缴费或5年缴
• 支持美元、港元、澳门币3种货币缴费
• 投保2年后可进行多达9种货币的转换

**唯一的弱点在于前期不太适合提领。**如果你买港险是为了做现金流、每年取钱花，环宇盈活可能不是最优选择。

但如果你不是特别在意这一点——比如你买港险就是为了长期持有、财富传承、给孩子留一笔钱——那环宇盈活其它部分可以用近乎完美来形容。

大贺说点心里话

产品好不好是一回事，怎么买、能省多少钱，是另一回事。很多人只盯着产品本身，却忽略了渠道和时机带来的巨大差异。